Mysteel解讀：儲備糖投放對糖市影響

國家儲備糖投放通過華商儲備商品管理中心電子網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)公開競賣，競賣標(biāo)的單位為300噸 消息發(fā)布白糖期貨當(dāng)日大幅上漲，經(jīng)過一天調(diào)整后，期貨價(jià)格高開后創(chuàng)造了歷史的第二個(gè)高點(diǎn)7314元/噸跳空缺口在后來經(jīng)過三次的拋儲在2017年7月4日才完成的缺口回補(bǔ) 2016年年底至2017年年初，三部委曾先后三次分批投放儲備糖。

熱點(diǎn)分析

菜籽油和花生期權(quán)26日上市 國內(nèi)期貨期權(quán)上市品種“破百”

從合約設(shè)計(jì)看，菜籽油和花生期權(quán)合約交易單位均為1手標(biāo)的期貨合約；最小變動價(jià)位均為0.5元/噸；漲跌停板幅度均與標(biāo)的期貨合約漲跌停板幅度相同；行權(quán)方式均為美式；上市首日每個(gè)標(biāo)的月份將分別掛出19個(gè)看漲期權(quán)和19個(gè)看跌期權(quán) “本次發(fā)布的菜籽油和花生期權(quán)合約與鄭商所已上市的期權(quán)合約設(shè)計(jì)思路一致，適用于同一套規(guī)則體系”鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，鄭商所此前先后推出了白糖、棉花、PTA、甲醇、菜籽粕及動力煤6個(gè)期權(quán)品種。

市場播報(bào)

我的農(nóng)產(chǎn)品：美國紓困法案利好消息支撐大宗行情 但需警惕后市原糖回調(diào)可能

　　若以ICE原糖主力為定價(jià)標(biāo)的，對應(yīng)中國加工糖廠的原糖采購成本將出現(xiàn)約75元/噸左右的降幅（執(zhí)行15%進(jìn)口關(guān)稅的情況下），進(jìn)一步削弱了原糖期貨行情對國內(nèi)白糖期現(xiàn)貨價(jià)格的支撐作用 夜盤交易中觸發(fā)技術(shù)性回補(bǔ)操作 鄭糖主力合約低開回升 　　截至2月26日夜盤收盤，鄭糖所白糖主力合約SR2105收于5412元/噸，較前日結(jié)算價(jià)格下跌16元/噸或0.29%。

熱點(diǎn)分析

3月2日白糖市場早間提示

3月2日（周二），截至美盤3月1日收盤ICE原糖主力5月合約結(jié)算價(jià)格跌至16.21美分/磅，若以ICE原糖主力為定價(jià)標(biāo)的，對應(yīng)國內(nèi)加工糖廠的原糖采購成本將下降約48元/噸（執(zhí)行15%進(jìn)口關(guān)稅，不考慮匯率波動的情況下），繼續(xù)削弱原糖期貨行情對國內(nèi)白糖期現(xiàn)貨價(jià)格的支撐作用 鄭糖主力SR2105合約在3月1日夜盤交易中呈現(xiàn)高開后的偏強(qiáng)震蕩行情，因ICE原糖在同日歐市盤內(nèi)的漲勢增強(qiáng)了投資者對內(nèi)盤糖價(jià)的信心。

市場提示

3月1日白糖市場早間提示

3月1日（周一），截至美盤26日收盤ICE原糖主力5月合約結(jié)算價(jià)格跌至16.45美分/磅，為2月17日以來最低值，若以ICE原糖主力為定價(jià)標(biāo)的，對應(yīng)國內(nèi)加工糖廠的原糖采購成本將下降約80元/噸（執(zhí)行15%進(jìn)口關(guān)稅，不考慮匯率波動的情況下），進(jìn)一步削弱了原糖期貨行情對國內(nèi)白糖期現(xiàn)貨價(jià)格的支撐作用 雖然鄭糖主力SR2105合約在26日夜盤交易中呈現(xiàn)大幅低開后的回升行情，但其交易上行動能主要來自于ICE原糖主力在同時(shí)段內(nèi)的短線反彈走勢帶動及該合約在夜盤盤初跌幅短期關(guān)鍵支撐后部分空頭的獲利平倉操作。

市場提示

鄭糖等待利多因素驅(qū)動

市場信心修復(fù) 從白糖期權(quán)角度看，白糖期權(quán)行情與標(biāo)的期貨價(jià)格走勢關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)，能夠及時(shí)反映標(biāo)的價(jià)格的變化期權(quán)市場中的關(guān)鍵指標(biāo)更能普遍反映投資者情緒與預(yù)期，為期現(xiàn)市場的行情預(yù)判提供可靠的信息 回顧7月，白糖期權(quán)日均成交量31407張，較上半年成交活躍度明顯提升，但遠(yuǎn)低于去年同期水平日均成交量沽購比0.51，較6月大幅下降32%，為今年以來最低水平。

市場播報(bào)

動力煤期權(quán)今日上市交易

根據(jù)之前公布的動力煤期權(quán)合約，其交易單位為1手動力煤期貨合約，方便投資者對沖期貨部位風(fēng)險(xiǎn)；最后交易日（到期日）為標(biāo)的期貨合約交割月份前一個(gè)月的第3個(gè)交易日，與已上市的鄭商所期權(quán)品種保持一致，以滿足產(chǎn)業(yè)客戶套保期限需求，避免給交割月運(yùn)行帶來風(fēng)險(xiǎn)借鑒國際商品期權(quán)市場慣例和白糖等期權(quán)運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)，動力煤期權(quán)行權(quán)方式設(shè)置為美式，期權(quán)買方可在到期日及之前任一交易日行權(quán) 與鄭商所已上市期權(quán)相比，動力煤期權(quán)合約具有三方面較為明顯的個(gè)性化設(shè)計(jì)： 一是動力煤期權(quán)最小變動價(jià)位數(shù)值最小（0.1元/噸）。

煤焦

動力煤期權(quán)將于30日上市 合約具三大個(gè)性化設(shè)計(jì)

在期權(quán)合約類型、行權(quán)方式、交易及報(bào)價(jià)單位等條款中，設(shè)計(jì)思路基本與已經(jīng)上市的鄭商所期權(quán)品種保持一致根據(jù)動力煤品種的實(shí)際情況和特點(diǎn)，對最小變動價(jià)位、行權(quán)價(jià)格間距等合約條款進(jìn)行了差異化設(shè)計(jì)，以有效滿足市場需求 根據(jù)動力煤期權(quán)合約公告，其交易單位為1手動力煤期貨合約，方便投資者對沖期貨部位風(fēng)險(xiǎn)；動力煤期權(quán)最后交易日（到期日）為標(biāo)的期貨合約交割月份前一個(gè)月的第3個(gè)交易日，與已上市的鄭商所期權(quán)品種保持一致，以滿足產(chǎn)業(yè)客戶套保期限需求，避免給交割月運(yùn)行帶來風(fēng)險(xiǎn)；借鑒國際商品期權(quán)市場慣例和白糖等期權(quán)運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)，動力煤期權(quán)行權(quán)方式設(shè)置為美式，期權(quán)買方可在到期日及之前任一交易日行權(quán)。

聚焦

“期貨航母”動力煤今上線期權(quán)交易 將助推煤炭與電力市場化改革

其中，標(biāo)的ZC2009（主力合約）的期權(quán)合約平值看漲期權(quán)和平值看跌期權(quán)的掛牌基準(zhǔn)價(jià)分別為14.3元/噸和10.3元/噸 鄭商所明確，動力煤期權(quán)交易手續(xù)費(fèi)與白糖、棉花期權(quán)手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)一致，為1.5元/手，免收日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費(fèi)行權(quán)（履約）手續(xù)費(fèi)收取標(biāo)準(zhǔn)與期權(quán)交易手續(xù)費(fèi)相同，為1.5元/手，行權(quán)（履約）后新建期貨持倉不收手續(xù)費(fèi) 最大下單數(shù)量方面，限價(jià)指令的每次最大下單數(shù)量為100手，市價(jià)指令的每次最大下單數(shù)量為2手。

爐料

動力煤期權(quán)將于6月30日掛牌交易

鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“綜合考慮動力煤標(biāo)的期貨市場成熟度、流動性、功能發(fā)揮情況和多樣化避險(xiǎn)需求等因素，市場已經(jīng)具備開展動力煤期權(quán)的各項(xiàng)條件”針對動力煤期權(quán)的上市，鄭商所前期進(jìn)行了全面、充分的準(zhǔn)備，在動力煤期權(quán)合約設(shè)計(jì)過程中，鄭商所一方面積極借鑒國際商品期權(quán)市場合約設(shè)計(jì)慣例，參考了白糖、棉花等期權(quán)市場運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)，對合約月份、行權(quán)價(jià)格間距等合約條款進(jìn)行了差異化設(shè)計(jì)，以有效滿足市場需求。

煤焦