Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（4月14日-4月18日）

白糖：巴西3月下半壓榨數(shù)據(jù)顯示，總產(chǎn)量來到4016.9萬噸，制糖比例為43%歷史最高，市場供應陸續(xù)增加，原糖、倫敦糖價格共同走低，倫白價差維持在105左右，國際市場對需求度降低國內(nèi)進口窗口打開，有一定國內(nèi)買盤支撐，原糖價格突破低點后小幅回升由于國內(nèi)進口節(jié)奏和廣西干旱的支撐，國內(nèi)期貨抗跌意愿強烈，臨近假期，備貨需求仍會繼續(xù)支撐現(xiàn)貨價格海關數(shù)據(jù)顯示，3月份進口食糖7萬噸，低于市場預期，但是糖漿市場3月份有轉(zhuǎn)口進入，預計下周現(xiàn)貨價格震蕩偏弱。

產(chǎn)業(yè)分析

永安期貨：白糖熊市格局未結束

2023年9月以來，白糖期貨開啟下跌走勢，進入熊市格局進入2024年，白糖延續(xù)跌勢，且內(nèi)外糖價走勢出現(xiàn)分化展望后市，筆者認為，供應依然充足，疊加需求階段性釋放，糖價頹勢仍難扭轉(zhuǎn) 巴西白糖供應大增 從全球供需格局來看，預計2023/2024年度白糖供應過剩400萬噸，這將長期壓制國際糖價運行中樞供應增加主要來自巴西產(chǎn)量大增，數(shù)據(jù)顯示，巴西中南部4月下半月累計壓榨甘蔗5061.2萬噸，同比增長43.41%；累計產(chǎn)糖量255.8萬噸，同比增長65.91%。

市場播報

國內(nèi)商品期貨早盤開盤，鐵礦石跌超2%

12月13日，國內(nèi)商品期貨早盤開盤，多數(shù)下跌棕櫚油、鐵礦石跌超2%，菜粕、NR等跌逾1%，滬銅、國際銅等小幅下跌；原油、短纖等漲超1%，焦煤、白糖等小幅上漲 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

市場播報

Mysteel周報：原糖大幅沖高，產(chǎn)區(qū)銷售見好（11.10-11.17）

原糖價格連續(xù)上漲，兌現(xiàn)了利多情緒，漲速放緩國內(nèi)在期貨相對國際糖價略顯乏力，下游貿(mào)易走貨仍以低價為主，新糖即將上市，再次考驗糖價，預計下周現(xiàn)貨市場窄幅震蕩 白糖周報（11.10-11.17）.pdf 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

周評

Mysteel日報：需求偏弱，淀粉糖廠家穩(wěn)價觀望

后市重點關注新玉米上市和基層農(nóng)戶售糧節(jié)奏 白糖：原油價格小幅回落給原糖帶來上行壓力，國內(nèi)本榨季的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看國內(nèi)新榨季的結轉(zhuǎn)庫存仍然面臨壓力，節(jié)后國內(nèi)期貨消化了假日期間的國際糖價上漲的利多，國內(nèi)期貨上漲放緩小幅收跌。

日評

Mysteel早報：白糖內(nèi)外期貨繼續(xù)收漲（20221011）

鄭糖主力SR2301合約在10月10日夜盤收漲，鄭糖主力期貨夜盤平均結算價5583元/噸，較上一日結算價格上漲32元/噸，收盤于5591元/噸 原油價格的大幅反彈支撐國際糖價，巴西強勁的出口數(shù)據(jù)證明目前短期供應緊張，歐盟地區(qū)的白糖價格強勁使得巴西原糖需求增加。

市場提示

Mysteel解讀：甜菜糖最終減產(chǎn)近70萬噸，白糖路在何方？

對比白糖期貨的遠期合約的價格高于近期合約，說明市場對未來的期望值是上漲，對現(xiàn)有市場也是一種引導 影響國內(nèi)白糖價格的因素還有很多，我們還需要關注國際市場糖價的走向，主要出口國家巴西 印度 泰國 相關的產(chǎn)量信息和出口信息以及我們國內(nèi)糖進口量數(shù)據(jù)來總體衡量國內(nèi)的供需從而得到價格的走勢趨向，目前國內(nèi)情況良好等待國際市場的東風是否能助力國內(nèi)白糖走出陽光大道

熱點分析

白糖日評：期貨低開上行 現(xiàn)貨穩(wěn)中下跌

在數(shù)據(jù)顯示：巴西中南部6月下半月糖產(chǎn)量強于預期，達到289萬噸；印度雨季遍布全國，作物相關擔憂有所緩解；及國際糖市需求疲軟的情況下，ICE美國原糖主力合約依然有較強的壓力 二、鄭商所白糖期貨主力收盤分析： 7月14日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2109合約結算價格較上一交易日（7月13日）下跌17元/噸至5494元/噸，跌幅0.31%；收盤價格為5510元/噸，較上一交易日結算價格下跌1元/噸或0.02 %。

日評

白糖日評：期貨高開震蕩 現(xiàn)貨多持穩(wěn)運行

一、ICE美國11號原糖期貨行情： 于美盤5月10日，ICE美國原糖11號期貨主力7月合約（簡稱：ICE原糖主力）結算價格為17.49美分/磅，較上一交易日持平 ICE美國原糖主力合約震蕩整理行情雖有國際油價小幅上漲，對其有一定的支撐且受巴西對外貿(mào)易秘書處周一公布的數(shù)據(jù)顯示，五月日均出口產(chǎn)量較行上年下滑32%然市場上有跡象表明，原湯和白糖的需求正在降溫。

日評

美盤5月10日ICE原糖主力合約收盤分析

美糖收盤： 于美盤5月10日，ICE美國原糖11號期貨主力7月合約（簡稱：ICE原糖主力）結算價格為17.49美分/磅，較上一交易日持平 ICE美國原糖主力合約震蕩整理行情雖有國際油價小幅上漲，對其有一定的支撐且受巴西對外貿(mào)易秘書處周一公布的數(shù)據(jù)顯示，五月日均出口產(chǎn)量較行上年下滑32%然市場上有跡象表明，原湯和白糖的需求正在降溫。

期市分析

白糖日評：期貨高開震蕩 現(xiàn)貨大幅上漲

從成交數(shù)據(jù)上看，截至午后收盤，投資者在SR2109合約上的多平操作占比為21.8%，較多開占比高0.3%；空開操作占比為19.8%，較空平高0.4% 持倉方面：當天主力SR2109合約持倉量增倉6058手至533623手；白糖期貨總持倉量共增倉14027手至664136手 三、國內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場行情： 今日（4月28日），在受國際油價上漲及巴西糖產(chǎn)量大幅下降的影響，隔夜ICE美國原糖主力合約高開震蕩上漲，其對應國內(nèi)加工糖廠對原糖的采購成本較前一交易日增加約128元/噸（巴西/泰國原糖，執(zhí)行15%進口關稅的情況下），對鄭糖主力期貨有一定引導。

日評

白糖日評：期貨震蕩下行 現(xiàn)貨小幅下跌

從成交數(shù)據(jù)上看，截至午后收盤，投資者在SR2109合約上的多平操作占比為22.9%，較多開占比高3.0%；空開操作占比為20.2%，較空開高5.9% 持倉方面：當天主力SR2109合約持倉量增倉28491手至504391手；白糖期貨總持倉量共增倉27380手至6447785手 三、國內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場行情： 今日（4月14日），隔夜ICE原糖主力合約受國際原油期貨上漲的帶動下，加巴西和法國收成不穩(wěn)的利好消息拉動震蕩上行，然受美元匯率下調(diào)的影響，其對應國內(nèi)加工糖廠對泰國原糖的采購成本較前一交易日增加約11元/噸左右（巴西/泰國原糖，執(zhí)行15%進口關稅的情況下），對鄭糖期貨的引導作用減弱。

日評

白糖日評：期貨一路上行 現(xiàn)貨大幅上漲

從成交數(shù)據(jù)上看，截至午后收盤，投資者在SR2109合約上的多平操作占比為22.2%，較多開占比高1.2%；空平操作占比為25.4%，較空開高11.8% 持倉方面：當天主力SR2109合約持倉量減倉44077手至467604手；白糖期貨總持倉量共減倉52117手至599720手 三、國內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場行情： 今日（4月16日），隔夜ICE原糖主力合約在國際油價四連漲的拉動下震蕩上行，其對應國內(nèi)加工糖廠的采購成本較前一交易日漲約86元/噸（巴西/泰國原糖，執(zhí)行15%進口關稅的情況下）；對鄭糖主力合約提供有力支撐；SR2019合約表現(xiàn)處一路走高的表現(xiàn)，制糖集團調(diào)價意愿較強報價報價多上調(diào)；國內(nèi)加工糖廠隨受美糖上行的影響報價多上調(diào)。

日評

白糖日評：期貨弱勢震蕩 現(xiàn)貨持穩(wěn)運行

從成交數(shù)據(jù)上看，截至午后收盤，投資者在SR2109合約上的多開操作占比為17.7%，較多平占比高0.1%；空平操作占比為20.8%，較空開高2.3% 持倉方面：當天主力SR2109合約持倉量增倉2225手至438707手；白糖期貨總持倉量共減倉8170手至619206手 三、國內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場行情： 今日（4月7日），隔夜ICE原糖主力合約受國際原油期貨上漲的影響一路震蕩走高，導致國內(nèi)加工糖廠對泰國原糖的采購成本較前一交易日漲約57元/噸（巴西/泰國原糖，執(zhí)行15%進口關稅的情況下），對鄭糖期貨有一定的支撐。

日評

白糖日評：期貨震蕩上行 現(xiàn)貨持穩(wěn)運行

從成交數(shù)據(jù)上看，截至午后收盤，投資者在SR2109合約上的多開操作占比為19.6%，較多平占比高0.2%；空平操作占比為18.4%，較空開占比一致 持倉方面：當天主力SR2109合約持倉量減倉增倉1509手至453358手；白糖期貨總持倉量共減倉4787手至649220手 三、國內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場行情： 今日（4月2日），隔夜ICE原糖主力合約受國際原油期貨下行的影響一路震蕩下行，在美元匯率上行的影響下，導致國內(nèi)加工糖廠對泰國原糖的采購成本較前一交易日跌約9元/噸（巴西/泰國原糖，執(zhí)行15%進口關稅的情況下），對鄭糖期貨的支撐作用并不明顯，日內(nèi)鄭糖期貨主力高開震蕩上行，在白糖下游需求并未明顯改善的情況下，貿(mào)易商出貨不暢，多讓利走貨。

日評

白糖日評：期貨低開下行 現(xiàn)貨持穩(wěn)運行

從成交數(shù)據(jù)上看，截至午后收盤，投資者在SR2105合約上的多平操作占比為23.2%，較多開占比高1.9%；空平操作占比為15.9%，較空開占比高1.5% 持倉方面：當天主力SR2105合約持倉量增倉2496手至207189手；SR2109合約持倉量增倉13920手至388478手；白糖期貨總持倉量共增倉17353手至657475手 三、國內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場行情： 今日（3月26日），隔夜ICE原糖主力合約受國際原油期貨下行的影響一路下行，導致國內(nèi)加工糖廠對泰國原糖的采購成本較前一交易日跌約104元/噸（巴西/泰國原糖，執(zhí)行15%進口關稅的情況下），對鄭糖期貨的支撐作用大幅降低，日內(nèi)鄭糖期貨主力震蕩下行走勢，一時暫無利好提振，然白糖下游需求并未明顯改善，貿(mào)易商降價意愿不強，現(xiàn)貨市場全國各地報價穩(wěn)中趨弱。

日評

白糖日評：期貨震蕩走跌 現(xiàn)貨穩(wěn)中下行

從成交數(shù)據(jù)上看，截至午后收盤，投資者在SR2105合約上的多平操作占比為25.0%，較多開占比高7.7%；空開操作占比為20.5%，較空平占比高1.7% 持倉方面：當天主力SR2105合約持倉量減少11416手至248023手；SR2109合約持倉量增加16837手至360834手；白糖期貨總持倉量共增倉5898手至666626手 三、國內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場行情： 今日（3月19日），隔夜ICE原糖主力合約受累于國際原油期貨暴跌影響，震蕩走低，國內(nèi)加工糖廠的原糖采購成本較前一交易日漲跌幅度?。ò臀?泰國原糖，執(zhí)行15%進口關稅的情況下），對鄭糖期貨的作用并不明顯，日內(nèi)鄭糖期貨主力低開震蕩走跌，白糖下游需求并未明顯改善，貿(mào)易商多觀望，場內(nèi)暫無利好支撐，現(xiàn)貨市場全國各地報價多以維持穩(wěn)定為主，部分地區(qū)價格小幅下跌，白糖現(xiàn)貨成交仍多維持平淡氛圍，下游采購多剛需為主。

日評

3月25日夜盤鄭糖主力合約收盤情況

截至3月25日夜盤收盤，鄭糖所白糖主力合約SR2105收于5292元/噸，較前日結算價格下跌40元/噸或0.75%SR2105夜盤結算價格為5295元/噸，成交量為79195手，持倉量增加1066手 鄭糖主力SR2015合約在3月25日夜盤走勢與對應相同時間段內(nèi)ICE美國原糖主力合約走勢一致，由ICE美國原糖受國際原油期貨下行的影響震蕩走跌，導致鄭糖主力跟跌 從成交數(shù)據(jù)來看，夜盤交易中投資者的多平操作占比為21.9%，較多開高0.4%；空平操作占比為16.5%，較空開高0.4%。

期市分析

3月2日白糖市場日評

從成交數(shù)據(jù)上看，截至午后收盤，投資者在SR2105合約上的多平操作占比為25.0%，較多開占比高4.6%；空平操作占比為20.3%，較空開占比高1.5% 持倉方面：當天主力SR2105合約持倉量減少19606手至380854手；SR2109合約持倉量增加11454手至235416；白糖期貨總持倉量共減少8111手至664076手 三、國內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場行情： 今日（3月2日），雖然鄭糖主力合約在1日夜盤交易時段因受到ICE原糖期貨的偏強整理行情帶動而表現(xiàn)為高開高走的偏強行情，但由于夜盤收盤后ICE原糖期貨追隨國際油價在美市盤中止?jié)q轉(zhuǎn)跌，并導致國內(nèi)加工糖廠的原糖采購成本繼續(xù)下降約55元/噸，從而削弱了中國白糖期現(xiàn)貨價格的行情支撐。

日評

3月5日白糖市場日評

從成交數(shù)據(jù)上看，截至午后收盤，投資者在SR2105合約上的多平操作占比為27.1%，較多開占比高5.3%；空平操作占比為20.5%，較空開占比高2.1% 持倉方面：當天主力SR2105合約持倉量減少26470手至364425手；SR2109合約持倉量增加5004手至248200手；白糖期貨總持倉量共減少21627手至658507手 三、國內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場行情： 今日（3月5日），雖然在隔夜ICE原糖主力合約收盤錄得小幅上漲后，國內(nèi)加工糖廠對巴西原糖和泰國原糖的最新采購成本將分別增加約25元/噸或36元/噸（執(zhí)行15%進口關稅的情況下），但在經(jīng)歷4日夜盤在國際原油期貨和ICE原糖的時段性行情波動帶動下，并且同時受較大規(guī)模資金在鄭糖主力SR2105合約短線交易中快速流入流出所引發(fā)的沖高、回落大幅波動行情后，投資者對該合約行情的觀望意向升溫，午前交易中SR2105合約于5445元/噸的短線支撐位附近轉(zhuǎn)為橫向窄幅整理走勢。

日評