Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報（4月14日-4月18日）

白糖：巴西3月下半壓榨數據顯示，總產量來到4016.9萬噸，制糖比例為43%歷史最高，市場供應陸續(xù)增加，原糖、倫敦糖價格共同走低，倫白價差維持在105左右，國際市場對需求度降低國內進口窗口打開，有一定國內買盤支撐，原糖價格突破低點后小幅回升由于國內進口節(jié)奏和廣西干旱的支撐，國內期貨抗跌意愿強烈，臨近假期，備貨需求仍會繼續(xù)支撐現貨價格海關數據顯示，3月份進口食糖7萬噸，低于市場預期，但是糖漿市場3月份有轉口進入，預計下周現貨價格震蕩偏弱。

產業(yè)分析

永安期貨：白糖熊市格局未結束

2023年9月以來，白糖期貨開啟下跌走勢，進入熊市格局進入2024年，白糖延續(xù)跌勢，且內外糖價走勢出現分化展望后市，筆者認為，供應依然充足，疊加需求階段性釋放，糖價頹勢仍難扭轉 巴西白糖供應大增 從全球供需格局來看，預計2023/2024年度白糖供應過剩400萬噸，這將長期壓制國際糖價運行中樞供應增加主要來自巴西產量大增，數據顯示，巴西中南部4月下半月累計壓榨甘蔗5061.2萬噸，同比增長43.41%；累計產糖量255.8萬噸，同比增長65.91%。

市場播報

國內商品期貨早盤開盤，鐵礦石跌超2%

12月13日，國內商品期貨早盤開盤，多數下跌棕櫚油、鐵礦石跌超2%，菜粕、NR等跌逾1%，滬銅、國際銅等小幅下跌；原油、短纖等漲超1%，焦煤、白糖等小幅上漲 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

市場播報

Mysteel周報：原糖大幅沖高，產區(qū)銷售見好（11.10-11.17）

原糖價格連續(xù)上漲，兌現了利多情緒，漲速放緩國內在期貨相對國際糖價略顯乏力，下游貿易走貨仍以低價為主，新糖即將上市，再次考驗糖價，預計下周現貨市場窄幅震蕩 白糖周報（11.10-11.17）.pdf 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

周評

Mysteel日報：需求偏弱，淀粉糖廠家穩(wěn)價觀望

后市重點關注新玉米上市和基層農戶售糧節(jié)奏 白糖：原油價格小幅回落給原糖帶來上行壓力，國內本榨季的產銷數據來看國內新榨季的結轉庫存仍然面臨壓力，節(jié)后國內期貨消化了假日期間的國際糖價上漲的利多，國內期貨上漲放緩小幅收跌。

日評

Mysteel早報：白糖內外期貨繼續(xù)收漲（20221011）

鄭糖主力SR2301合約在10月10日夜盤收漲，鄭糖主力期貨夜盤平均結算價5583元/噸，較上一日結算價格上漲32元/噸，收盤于5591元/噸 原油價格的大幅反彈支撐國際糖價，巴西強勁的出口數據證明目前短期供應緊張，歐盟地區(qū)的白糖價格強勁使得巴西原糖需求增加。

市場提示

Mysteel解讀：甜菜糖最終減產近70萬噸，白糖路在何方？

對比白糖期貨的遠期合約的價格高于近期合約，說明市場對未來的期望值是上漲，對現有市場也是一種引導 影響國內白糖價格的因素還有很多，我們還需要關注國際市場糖價的走向，主要出口國家巴西 印度 泰國 相關的產量信息和出口信息以及我們國內糖進口量數據來總體衡量國內的供需從而得到價格的走勢趨向，目前國內情況良好等待國際市場的東風是否能助力國內白糖走出陽光大道

熱點分析

白糖日評：期貨低開上行 現貨穩(wěn)中下跌

在數據顯示：巴西中南部6月下半月糖產量強于預期，達到289萬噸；印度雨季遍布全國，作物相關擔憂有所緩解；及國際糖市需求疲軟的情況下，ICE美國原糖主力合約依然有較強的壓力 二、鄭商所白糖期貨主力收盤分析： 7月14日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2109合約結算價格較上一交易日（7月13日）下跌17元/噸至5494元/噸，跌幅0.31%；收盤價格為5510元/噸，較上一交易日結算價格下跌1元/噸或0.02 %。

日評

白糖日評：期貨高開震蕩 現貨多持穩(wěn)運行

一、ICE美國11號原糖期貨行情： 于美盤5月10日，ICE美國原糖11號期貨主力7月合約（簡稱：ICE原糖主力）結算價格為17.49美分/磅，較上一交易日持平 ICE美國原糖主力合約震蕩整理行情雖有國際油價小幅上漲，對其有一定的支撐且受巴西對外貿易秘書處周一公布的數據顯示，五月日均出口產量較行上年下滑32%然市場上有跡象表明，原湯和白糖的需求正在降溫。

日評

美盤5月10日ICE原糖主力合約收盤分析

美糖收盤： 于美盤5月10日，ICE美國原糖11號期貨主力7月合約（簡稱：ICE原糖主力）結算價格為17.49美分/磅，較上一交易日持平 ICE美國原糖主力合約震蕩整理行情雖有國際油價小幅上漲，對其有一定的支撐且受巴西對外貿易秘書處周一公布的數據顯示，五月日均出口產量較行上年下滑32%然市場上有跡象表明，原湯和白糖的需求正在降溫。

期市分析

白糖日評：期貨高開震蕩 現貨大幅上漲

從成交數據上看，截至午后收盤，投資者在SR2109合約上的多平操作占比為21.8%，較多開占比高0.3%；空開操作占比為19.8%，較空平高0.4% 持倉方面：當天主力SR2109合約持倉量增倉6058手至533623手；白糖期貨總持倉量共增倉14027手至664136手 三、國內白糖現貨市場行情： 今日（4月28日），在受國際油價上漲及巴西糖產量大幅下降的影響，隔夜ICE美國原糖主力合約高開震蕩上漲，其對應國內加工糖廠對原糖的采購成本較前一交易日增加約128元/噸（巴西/泰國原糖，執(zhí)行15%進口關稅的情況下），對鄭糖主力期貨有一定引導。

日評

白糖日評：期貨震蕩下行 現貨小幅下跌

從成交數據上看，截至午后收盤，投資者在SR2109合約上的多平操作占比為22.9%，較多開占比高3.0%；空開操作占比為20.2%，較空開高5.9% 持倉方面：當天主力SR2109合約持倉量增倉28491手至504391手；白糖期貨總持倉量共增倉27380手至6447785手 三、國內白糖現貨市場行情： 今日（4月14日），隔夜ICE原糖主力合約受國際原油期貨上漲的帶動下，加巴西和法國收成不穩(wěn)的利好消息拉動震蕩上行，然受美元匯率下調的影響，其對應國內加工糖廠對泰國原糖的采購成本較前一交易日增加約11元/噸左右（巴西/泰國原糖，執(zhí)行15%進口關稅的情況下），對鄭糖期貨的引導作用減弱。

日評

白糖日評：期貨一路上行 現貨大幅上漲

從成交數據上看，截至午后收盤，投資者在SR2109合約上的多平操作占比為22.2%，較多開占比高1.2%；空平操作占比為25.4%，較空開高11.8% 持倉方面：當天主力SR2109合約持倉量減倉44077手至467604手；白糖期貨總持倉量共減倉52117手至599720手 三、國內白糖現貨市場行情： 今日（4月16日），隔夜ICE原糖主力合約在國際油價四連漲的拉動下震蕩上行，其對應國內加工糖廠的采購成本較前一交易日漲約86元/噸（巴西/泰國原糖，執(zhí)行15%進口關稅的情況下）；對鄭糖主力合約提供有力支撐；SR2019合約表現處一路走高的表現，制糖集團調價意愿較強報價報價多上調；國內加工糖廠隨受美糖上行的影響報價多上調。

日評

白糖日評：期貨弱勢震蕩 現貨持穩(wěn)運行

從成交數據上看，截至午后收盤，投資者在SR2109合約上的多開操作占比為17.7%，較多平占比高0.1%；空平操作占比為20.8%，較空開高2.3% 持倉方面：當天主力SR2109合約持倉量增倉2225手至438707手；白糖期貨總持倉量共減倉8170手至619206手 三、國內白糖現貨市場行情： 今日（4月7日），隔夜ICE原糖主力合約受國際原油期貨上漲的影響一路震蕩走高，導致國內加工糖廠對泰國原糖的采購成本較前一交易日漲約57元/噸（巴西/泰國原糖，執(zhí)行15%進口關稅的情況下），對鄭糖期貨有一定的支撐。

日評

白糖日評：期貨震蕩上行 現貨持穩(wěn)運行

從成交數據上看，截至午后收盤，投資者在SR2109合約上的多開操作占比為19.6%，較多平占比高0.2%；空平操作占比為18.4%，較空開占比一致 持倉方面：當天主力SR2109合約持倉量減倉增倉1509手至453358手；白糖期貨總持倉量共減倉4787手至649220手 三、國內白糖現貨市場行情： 今日（4月2日），隔夜ICE原糖主力合約受國際原油期貨下行的影響一路震蕩下行，在美元匯率上行的影響下，導致國內加工糖廠對泰國原糖的采購成本較前一交易日跌約9元/噸（巴西/泰國原糖，執(zhí)行15%進口關稅的情況下），對鄭糖期貨的支撐作用并不明顯，日內鄭糖期貨主力高開震蕩上行，在白糖下游需求并未明顯改善的情況下，貿易商出貨不暢，多讓利走貨。

日評

白糖日評：期貨低開下行 現貨持穩(wěn)運行

從成交數據上看，截至午后收盤，投資者在SR2105合約上的多平操作占比為23.2%，較多開占比高1.9%；空平操作占比為15.9%，較空開占比高1.5% 持倉方面：當天主力SR2105合約持倉量增倉2496手至207189手；SR2109合約持倉量增倉13920手至388478手；白糖期貨總持倉量共增倉17353手至657475手 三、國內白糖現貨市場行情： 今日（3月26日），隔夜ICE原糖主力合約受國際原油期貨下行的影響一路下行，導致國內加工糖廠對泰國原糖的采購成本較前一交易日跌約104元/噸（巴西/泰國原糖，執(zhí)行15%進口關稅的情況下），對鄭糖期貨的支撐作用大幅降低，日內鄭糖期貨主力震蕩下行走勢，一時暫無利好提振，然白糖下游需求并未明顯改善，貿易商降價意愿不強，現貨市場全國各地報價穩(wěn)中趨弱。

日評

白糖日評：期貨震蕩走跌 現貨穩(wěn)中下行

從成交數據上看，截至午后收盤，投資者在SR2105合約上的多平操作占比為25.0%，較多開占比高7.7%；空開操作占比為20.5%，較空平占比高1.7% 持倉方面：當天主力SR2105合約持倉量減少11416手至248023手；SR2109合約持倉量增加16837手至360834手；白糖期貨總持倉量共增倉5898手至666626手 三、國內白糖現貨市場行情： 今日（3月19日），隔夜ICE原糖主力合約受累于國際原油期貨暴跌影響，震蕩走低，國內加工糖廠的原糖采購成本較前一交易日漲跌幅度?。ò臀?泰國原糖，執(zhí)行15%進口關稅的情況下），對鄭糖期貨的作用并不明顯，日內鄭糖期貨主力低開震蕩走跌，白糖下游需求并未明顯改善，貿易商多觀望，場內暫無利好支撐，現貨市場全國各地報價多以維持穩(wěn)定為主，部分地區(qū)價格小幅下跌，白糖現貨成交仍多維持平淡氛圍，下游采購多剛需為主。

日評

3月25日夜盤鄭糖主力合約收盤情況

截至3月25日夜盤收盤，鄭糖所白糖主力合約SR2105收于5292元/噸，較前日結算價格下跌40元/噸或0.75%SR2105夜盤結算價格為5295元/噸，成交量為79195手，持倉量增加1066手 鄭糖主力SR2015合約在3月25日夜盤走勢與對應相同時間段內ICE美國原糖主力合約走勢一致，由ICE美國原糖受國際原油期貨下行的影響震蕩走跌，導致鄭糖主力跟跌 從成交數據來看，夜盤交易中投資者的多平操作占比為21.9%，較多開高0.4%；空平操作占比為16.5%，較空開高0.4%。

期市分析

3月2日白糖市場日評

從成交數據上看，截至午后收盤，投資者在SR2105合約上的多平操作占比為25.0%，較多開占比高4.6%；空平操作占比為20.3%，較空開占比高1.5% 持倉方面：當天主力SR2105合約持倉量減少19606手至380854手；SR2109合約持倉量增加11454手至235416；白糖期貨總持倉量共減少8111手至664076手 三、國內白糖現貨市場行情： 今日（3月2日），雖然鄭糖主力合約在1日夜盤交易時段因受到ICE原糖期貨的偏強整理行情帶動而表現為高開高走的偏強行情，但由于夜盤收盤后ICE原糖期貨追隨國際油價在美市盤中止?jié)q轉跌，并導致國內加工糖廠的原糖采購成本繼續(xù)下降約55元/噸，從而削弱了中國白糖期現貨價格的行情支撐。

日評

3月5日白糖市場日評

從成交數據上看，截至午后收盤，投資者在SR2105合約上的多平操作占比為27.1%，較多開占比高5.3%；空平操作占比為20.5%，較空開占比高2.1% 持倉方面：當天主力SR2105合約持倉量減少26470手至364425手；SR2109合約持倉量增加5004手至248200手；白糖期貨總持倉量共減少21627手至658507手 三、國內白糖現貨市場行情： 今日（3月5日），雖然在隔夜ICE原糖主力合約收盤錄得小幅上漲后，國內加工糖廠對巴西原糖和泰國原糖的最新采購成本將分別增加約25元/噸或36元/噸（執(zhí)行15%進口關稅的情況下），但在經歷4日夜盤在國際原油期貨和ICE原糖的時段性行情波動帶動下，并且同時受較大規(guī)模資金在鄭糖主力SR2105合約短線交易中快速流入流出所引發(fā)的沖高、回落大幅波動行情后，投資者對該合約行情的觀望意向升溫，午前交易中SR2105合約于5445元/噸的短線支撐位附近轉為橫向窄幅整理走勢。

日評