金石期貨：瀝青淡季不淡趨勢漸顯

目前，瀝青進(jìn)入消費(fèi)淡季，開工下滑，消費(fèi)疲軟，但是隨著美國對委內(nèi)瑞拉原油出口制裁結(jié)束，國內(nèi)瀝青原料供應(yīng)不確定性增加，加之有關(guān)“三大工程”建設(shè)的議題改善了瀝青消費(fèi)預(yù)期，瀝青價格將呈現(xiàn)淡季不淡的特征 原料進(jìn)口分流 四季度以來，隨著全球主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速下滑，市場對原油的需求下降，導(dǎo)致國際原油價格回落，繼而使得瀝青成本塌陷。

市場播報

[瀝青]：剛需整體表現(xiàn)回升 瀝青價格走勢上行

熱點聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周二版

鄭商所發(fā)布公告，丙烯期貨和期權(quán)自7月22日起上市交易 國內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，焦煤漲超6%，純堿、玻璃、焦炭漲超3%跌幅方面，瀝青跌超1%，豆油、菜粕、低硫燃料油（LU）跌近1% 大型基建項目開工提振需求 工程機(jī)械上行周期趨勢明確 LPR“按兵不動” 后續(xù)仍有下行空間 海外巨頭事故影響持續(xù) 國內(nèi)TDI價格連日大漲 專訪丨中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明：居民消費(fèi)還有空間 推動新基建進(jìn)一步擴(kuò)內(nèi)需 大漲近8%！焦煤期貨價格創(chuàng)年內(nèi)新高 已進(jìn)入技術(shù)性牛市？ 租賃市場最高規(guī)格文件推出 《住房租賃條例》傳遞六大信號 中美海運(yùn)價格高位回落7成 船司砍線止損 惠譽(yù)下調(diào)美國25%行業(yè)前景評級至“惡化” 紐約聯(lián)儲調(diào)查：消費(fèi)者更加容易獲得汽車貸款或抵押貸款再融資 美國財長：美聯(lián)儲應(yīng)對非貨幣政策操作進(jìn)行全面內(nèi)部審查 。

早間提示

山東齊盛期貨：瀝青走勢還看成本端“臉色”

結(jié)合瀝青當(dāng)前低廠庫庫存、社會庫存去化前景向好的基本面，當(dāng)前估值結(jié)構(gòu)與基本面行情相符從驅(qū)動因素來看，盡管短期內(nèi)瀝青基本面供需雙弱格局仍未打破，但中長期來看，旺季效應(yīng)將持續(xù)為基本面估值賦能與之相對，原油中長期邏輯偏弱因此，瀝青期貨相對布倫特原油的裂解估值短期內(nèi)或于1~0.98區(qū)間震蕩，而隨著時間的推移，有望回升至1.03~1.05水平 但需要提醒投資者的是，相對的估值支撐并不意味著單邊強(qiáng)勢，因為瀝青單邊大趨勢仍取決于原油走勢。

市場播報

[PVC]：隆眾早訊-周三版

乙烯生產(chǎn)成本、海運(yùn)費(fèi)及印度反傾銷政策預(yù)期等因素影響本輪價格漲幅 中國臺灣主要生產(chǎn)商大幅提高了7月份對亞洲的PVC報價，價格趨勢符合此前的市場預(yù)期，但漲幅受到了部分市場的抵觸 馬來西亞彭格朗煉油和石化公司(PrefChem)位于柔佛的綜合石化聯(lián)合工廠在長時間停車四個半月后已經(jīng)完全恢復(fù)運(yùn)營 部分期貨夜盤收盤，燃油夜盤收跌大約6%，LPG、低硫燃油至少跌3.5%，瀝青也跌2.58%。

早間提示

瀝青維持偏強(qiáng)震蕩

供需雙增 近期，瀝青周度產(chǎn)量穩(wěn)步增長，而下游需求也持續(xù)改善，尤其是高速公路項目繼續(xù)由南向北穩(wěn)定推動復(fù)工，消費(fèi)延續(xù)上升趨勢在供需雙增的背景下，預(yù)計后市瀝青期貨2507合約價格或維持偏強(qiáng)震蕩的走勢 中美經(jīng)貿(mào)會談取得實質(zhì)性進(jìn)展，宏觀氛圍暫時好轉(zhuǎn)，商品期市風(fēng)險偏好回暖同時，原油迎來季節(jié)性需求旺季，偏多氛圍主導(dǎo)油價展開階段性企穩(wěn)走勢 原油價格筑底企穩(wěn) 近期，國內(nèi)外原油期貨價格呈現(xiàn)階段性企穩(wěn)的態(tài)勢，其背后邏輯主要有三方面： 其一，宏觀氛圍好轉(zhuǎn)。

市場播報

瀝青成本支撐減弱

海外貿(mào)易爭端不斷升級，導(dǎo)致全球商品期貨市場風(fēng)險偏好走低且隨著供應(yīng)預(yù)期的回升以及季節(jié)性需求淡季的來臨，原油供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)弱，國內(nèi)外原油期貨價格重心將持續(xù)下移，令瀝青期貨成本支撐趨弱偏空因素主導(dǎo)背景下，2月下旬以來，瀝青期貨2506合約價格由漲轉(zhuǎn)跌，開啟中期下行趨勢本周瀝青期貨延續(xù)震蕩偏弱走勢，期價下探至3464元/噸 近期，隨著海外貿(mào)易爭端的加劇，市場風(fēng)險偏好明顯回落，恐慌指數(shù)VIX不斷走高。

市場播報

[瀝青]：現(xiàn)貨表現(xiàn)北強(qiáng)南弱 瀝青市場淡季不淡

臨近月底國際原油連續(xù)走跌，部分期貨盤面低價資源出貨積極性增加，但下游在價格下行趨勢下收購情緒謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨成交依舊不溫不火，部分煉廠受成本下行帶動，遠(yuǎn)期合同釋放積極性增加，但價格相對持平，預(yù)計短期成本回落與供應(yīng)低位博弈，瀝青大局持穩(wěn)運(yùn)行

熱點聚焦

[春節(jié)專題]：供應(yīng)下降2.9%，2025年春節(jié)期間瀝青行業(yè)分析及節(jié)后展望

圖1 2024-2025年瀝青價格趨勢圖（元/噸） 來源：隆眾資訊 2025年春節(jié)期間，國際原油價格呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，截止1月31日布倫特原油期貨價格為76.76美元/桶，較節(jié)前下跌0.42%，對瀝青價格形成一定抑制。

熱點聚焦

[瀝青日評]：庫存增加 市場承壓（20250106）

國內(nèi)瀝青行情,國內(nèi)瀝青價格,瀝青分析

每日點評

[瀝青]：瀝青累庫拐點來臨 后市價格走勢承壓

導(dǎo)語：國內(nèi)瀝青現(xiàn)貨價格近期走勢先揚(yáng)后抑，截止到12月10日，國內(nèi)瀝青現(xiàn)貨價格3660元/噸，環(huán)比下調(diào)0.68%。

熱點聚焦

[SBS周評]：原料利好提振 SBS止跌反彈（20241206-1212）

SBS一周綜述，隆眾SBS周報，SBS一周價格統(tǒng)計

周評

[石油焦]2024年12月2日全國各地區(qū)石油焦價格行情

地?zé)挘旱胤綗拸S出貨順暢，焦價上漲為主，零星指標(biāo)調(diào)整，焦價下行地?zé)?#焦出貨轉(zhuǎn)好，價格有明顯上漲趨勢，下游接貨積極，上漲10-100元/噸；西北瀝青焦下游月初采購，焦價寬幅推漲 進(jìn)口焦：炭素焦出貨順暢，焦價積極推漲港口現(xiàn)貨炭素焦庫存稀少，其中指標(biāo)貨及低釩焦期貨銷售良好，港口整體庫存低位 【明日預(yù)測】低硫焦：中石油新一輪定價及招標(biāo)競拍基本結(jié)束，焦價上漲為主。

企業(yè)價格

Mysteel日報：中石油12月定價出爐焦價普漲，港口整體庫存低位

錦西石化、大港石化及遼河石化新一輪招標(biāo)，根據(jù)不同放量，成交價格出現(xiàn)不同幅度上漲，漲幅在30-210元/噸 地?zé)挘旱胤綗拸S出貨順暢，焦價上漲為主，零星指標(biāo)調(diào)整，焦價下行地?zé)?#焦出貨轉(zhuǎn)好，價格有明顯上漲趨勢，下游接貨積極，上漲10-100元/噸；西北瀝青焦下游月初采購，焦價寬幅推漲 進(jìn)口焦：炭素焦出貨順暢，焦價積極推漲港口現(xiàn)貨炭素焦庫存稀少，其中指標(biāo)貨及低釩焦期貨銷售良好，港口整體庫存低位。

日報

[SBS周評]：價格持續(xù)走低 成交延續(xù)弱勢（20241101-1107）

SBS一周綜述，隆眾SBS周報，SBS一周價格統(tǒng)計

周評

[瀝青]：成本與供應(yīng)雙重施壓 加重市場悲觀情緒

瀝青焦點文章，隆眾聚焦

熱點聚焦

[PVC]：隆眾早訊--周四版

電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報2800元/噸 山東液氯價格上漲100元/噸，執(zhí)行+200元出廠； 低濃度堿來看，當(dāng)前供應(yīng)較為充裕，下游市場剛進(jìn)備貨，山東企業(yè)庫存呈現(xiàn)下滑趨勢下預(yù)估低濃度 堿價格較為堅挺，區(qū)域內(nèi)企業(yè)根據(jù)庫存情況靈活調(diào)整 國內(nèi)期貨主力合約跌多漲少，淀粉跌超2%，瀝青、BR橡膠、紙漿、燃油、苯乙烯（EB）跌超1%漲幅方面，棕櫚油、純堿、豆油漲超1%。

早間提示

[SBS日評]：道改市場報盤堅挺 但其他行情分化加劇 （20240924）

SBS行情總結(jié)，SBS日評

每日點評

[SBS周評]：需求表現(xiàn)不一 市場高低震蕩（20240920-0926）

SBS一周綜述，隆眾SBS周報，SBS一周價格統(tǒng)計

周評

[瀝青]：成本偏空明顯 瀝青價格何去何從

導(dǎo)語：截止9月4日，布倫特最低價達(dá)到72.35美元/桶，刷新年內(nèi)價格最低點，近期原油價格整體下行明顯，瀝青成本明顯偏空，對瀝青支撐作用有限，國內(nèi)瀝青價格亦出現(xiàn)下行。

熱點聚焦