?[瀝青]：長假期間成本下降 瀝青價(jià)格小幅走跌

導(dǎo)語：國慶假日期間，國際原油價(jià)格有所下跌，截止2025年10月3日，ICE布油期貨收盤價(jià)格為64.53美元/桶，較節(jié)前67.02美元/桶下跌2.49美元/桶，瀝青市場價(jià)格為3589元/噸，較節(jié)前下跌13元/噸，跌幅0.4%。

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[數(shù)據(jù)分析]：中國港口商業(yè)原油庫存數(shù)據(jù)分析（20250924）

當(dāng)前，原油庫存仍處年內(nèi)較高位置中國港口原油庫存與布倫特原油期貨價(jià)格呈較為明顯的負(fù)相關(guān)，源于國際原油價(jià)格低位時(shí)會刺激下游煉廠采購情緒、進(jìn)而推動到貨量增加，反之亦然 四、中國原油商業(yè)需求分析 來源：隆眾資訊 據(jù)隆眾資訊監(jiān)測，主營煉廠常減壓產(chǎn)能利用率81.52%，環(huán)比下跌0.07個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲4.04%，本周中海瀝青營口檢修，導(dǎo)致負(fù)荷小幅下跌。

數(shù)據(jù)分析

[船用油]：8月低硫渣油/瀝青供應(yīng)收緊，商品量環(huán)比跌15.9%

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[瀝青]：跌跌不休，瀝青市場購銷氣氛冷清

本周國內(nèi)瀝青市場延續(xù)跌勢，利空因素占據(jù)主導(dǎo)受廠庫壓力持續(xù)未見緩解的影響，市場交投氣氛整體一般，下游終端多以剛需采購為主，業(yè)者普遍持貨意愿不強(qiáng)，進(jìn)一步加劇了價(jià)格的走弱壓力周內(nèi)國內(nèi)瀝青均價(jià)為3639元/噸，環(huán)比下跌58元/噸，跌幅1.6%從區(qū)域表現(xiàn)來看，四個(gè)地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)下跌，僅西北地區(qū)價(jià)格小幅上漲 近期瀝青市場關(guān)注點(diǎn)： 1、國內(nèi)瀝青加利潤周均值為-474.7元/噸，煉廠生產(chǎn)積極性一般。

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[瀝青]：市場購銷氣氛冷清，國內(nèi)瀝青價(jià)格走跌

國際原油震蕩盤整，帶動瀝青成本重心下移，煉廠理論加工利潤修復(fù)，部分地?zé)掗_工有提升，供應(yīng)端對價(jià)格形成利空影響周內(nèi)煉廠開工提升1.8%，雖然下周仍有減少預(yù)期但整體供應(yīng)處于充裕狀態(tài)；而需求方面，南方地區(qū)受臺風(fēng)及持續(xù)降雨影響，下游道路施工項(xiàng)目進(jìn)度放緩，瀝青剛性需求疲軟；雖然山東、華北、西北等地天氣條件改善，終端項(xiàng)目集中開工，但整體受資金回款等限制仍不樂觀。

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[瀝青]：價(jià)格升高回落，瀝青供需面矛盾仍存

綜述 本周國內(nèi)瀝青價(jià)格表現(xiàn)升高回落，基本面供需均出現(xiàn)上升，成本端國際油價(jià)走勢偏弱，對瀝青價(jià)格影響作用減弱。

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[瀝青]：2025上半年寬幅震蕩，下半年將先揚(yáng)后抑

其中1-2月份國內(nèi)瀝青期貨價(jià)格震蕩上行，主要是布倫特從70美元上漲至80美元，同時(shí)地方煉廠消費(fèi)稅抵扣下降導(dǎo)致成本增加，市場資源緊張導(dǎo)致期貨價(jià)格從3600元/噸上漲至3900元/噸，漲幅300元/噸 3-4月份，布倫特從80美元下跌至60美元左右，煉廠成本大幅下降，部分煉廠多采用配額生產(chǎn)瀝青，瀝青價(jià)格出現(xiàn)大幅下行，同時(shí)定價(jià)權(quán)由北方轉(zhuǎn)移至南方，南方尤其華南地區(qū)資源供應(yīng)充裕，交割品牌持續(xù)交貨導(dǎo)致盤面定價(jià)權(quán)向華南地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格靠攏，期貨價(jià)格快速從3900元/噸下跌至3200元/噸附近，跌幅700元/噸。

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[瀝青]：高價(jià)下跌預(yù)期兌現(xiàn)，業(yè)者交投氣氛仍不及預(yù)期

本周國內(nèi)瀝青高價(jià)承壓走跌預(yù)期兌現(xiàn)，基本面雖供需雙增，但下游按需采購低價(jià)資源，同時(shí)國際油價(jià)下跌，利空影響顯現(xiàn)從供應(yīng)端來看，周內(nèi)開工提升0.4%至34.3%，尤其華南地區(qū)供應(yīng)過剩明顯，船發(fā)資源流通活躍，區(qū)域間套利空間收窄需求方面，部分省份剛需有支撐，改性瀝青出貨量明顯提升，對市場情緒有所提振，但整體用量不及預(yù)期 近期瀝青市場關(guān)注點(diǎn)： 1、國內(nèi)瀝青加工利潤延續(xù)下滑趨勢，周均值為-524.1元/噸，環(huán)比減少46.3元/噸。

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[PVC]：隆眾早訊-周五版

能源品普遍下跌，燃油下跌1.49%，低硫燃料油下跌0.57%，LPG下跌0.48%；化工品中瀝青下跌0.28%，聚丙烯下跌0.18%；油脂油料中豆一下跌0.34% 再度爆發(fā) 多晶硅期貨突破4萬元！交易所緊急提保、擴(kuò)板 “適度寬松”效果顯現(xiàn) 貨幣政策操作留有后手 展望下半年宏觀經(jīng)濟(jì)政策：政策加力空間充足 根據(jù)形勢相機(jī)抉擇 國泰海通證券：A股或維持區(qū)間震蕩格局 7月關(guān)注政策預(yù)期帶來結(jié)構(gòu)性機(jī)會 國家醫(yī)保局回應(yīng)：認(rèn)同商保目錄“以政策換價(jià)” 定向邀請保司參與價(jià)格協(xié)商 惠城環(huán)保：控股子公司年產(chǎn)20萬噸混合廢塑料資源化綜合利用示范性項(xiàng)目試生產(chǎn)成功 美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率為92.8% 證歷史！暴跌19.4%！日本汽車出口美國正面臨重大挑戰(zhàn) 。

早間提示

[瀝青]：瀝青市場早間提示（20250530）

國內(nèi)瀝青行情,瀝青價(jià)格,瀝青分析

早間提示

[瀝青]：成本及供應(yīng)端壓力顯現(xiàn)，瀝青價(jià)格走勢下行

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[瀝青]：供大于求明顯，國內(nèi)瀝青承壓下行

國際原油市場多空博弈加重市場觀望預(yù)期，成本端的強(qiáng)弱變動對瀝青支撐減弱，受加工利潤修復(fù)，山東及河北地區(qū)個(gè)別地?zé)捪嗬^復(fù)產(chǎn)瀝青產(chǎn)量提升，供應(yīng)端增量明顯，各品牌資源競爭逐漸加劇，遠(yuǎn)期合同報(bào)盤活躍。

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國產(chǎn)燃料油早間提示（20250319）

渣油蠟油油漿燃料油

早間提示

[瀝青]：壓力集中來襲 業(yè)者悲觀情緒加重

瀝青焦點(diǎn)文章，隆眾聚焦

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[瀝青]：成本及需求端支撐減弱 瀝青市場承壓高位回調(diào)

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Mysteel快訊：西昌建筑鋼材震蕩下跌 市場預(yù)期不佳

西昌訊：2月24日西昌市場建筑鋼材售價(jià)弱勢下跌截至發(fā)稿，四川德勝螺紋鋼HRB400EФ18mm價(jià)格3480元/噸，玉溪仙福高線HPB300Ф8-10mm價(jià)格3620元/噸，盤螺HRB400EФ8-10mm價(jià)格3660元/噸 國內(nèi)期貨主力合約跌多漲少集運(yùn)指數(shù)（歐線）跌超7%，SC原油、低硫燃料油（LU）、燃油跌超3%，焦炭、瀝青、丁二烯橡膠、對二甲苯（PX）、氧化鋁、棕櫚油跌超2%；漲幅方面，豆一、淀粉漲超1%。

日報(bào)

[瀝青周評]：需求初現(xiàn)好轉(zhuǎn) 價(jià)格延續(xù)漲勢（20250213）

預(yù)計(jì)短期內(nèi)需求處于緩慢提升階段對價(jià)格有所支撐 華北地區(qū)： 70#瀝青市場參考價(jià)至3640-3650元/噸之間，區(qū)內(nèi)開工負(fù)荷平穩(wěn)，煉廠執(zhí)行合同出貨，基本多為前期合同入庫為主，市場剛需略顯平淡，但是備貨需求積極性有所提升，國際原油價(jià)格下跌帶動期貨價(jià)格下行，基差報(bào)盤小幅增加，基差有所走強(qiáng)。

周評

[春節(jié)專題]：供應(yīng)下降2.9%，2025年春節(jié)期間瀝青行業(yè)分析及節(jié)后展望

圖1 2024-2025年瀝青價(jià)格趨勢圖（元/噸） 來源：隆眾資訊 2025年春節(jié)期間，國際原油價(jià)格呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，截止1月31日布倫特原油期貨價(jià)格為76.76美元/桶，較節(jié)前下跌0.42%，對瀝青價(jià)格形成一定抑制。

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[PVC]：隆眾早訊--周二版

電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2500元/噸 山東液氯價(jià)格不動，執(zhí)行1元出廠；受主力下游采購價(jià)格再度上調(diào)影響，加上區(qū)域內(nèi)液堿庫存低位，且液氯價(jià)格偏弱下，預(yù)估近期液堿價(jià)格窄幅上調(diào)，送主力下游32堿數(shù)量變化需重點(diǎn)關(guān)注 國內(nèi)商品期貨多數(shù)下跌，液化氣、甲醇、紙漿、瀝青跌超1%；BR橡膠、燒堿漲超1% 國家發(fā)改委將于1月7日舉行專題發(fā)布會，介紹深入推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)有關(guān)情況 中信證券：氧化鋁拐點(diǎn)或至 看好噸鋁利潤拉闊行情 “以舊換新+國補(bǔ)”帶動產(chǎn)業(yè)鏈及國產(chǎn)替代升級 廣東手機(jī)消費(fèi)迎來組合拳 冬季風(fēng)暴繼續(xù)席卷美國，美國中部和東部多地遭遇暴風(fēng)雪天氣襲擊，多地發(fā)生停電、交通中斷的情況 天然氣供應(yīng)不足 斯洛伐克開始大量消耗庫存 。

早間提示

[瀝青]：終端需求表現(xiàn)不一 現(xiàn)貨成交多在低位

綜述 瀝青現(xiàn)貨市場局部調(diào)整為主，本周南方地區(qū)中石化煉廠汽運(yùn)價(jià)格上調(diào)30-50元/噸，北方地區(qū)中石化煉廠價(jià)格持穩(wěn)，但個(gè)別地?zé)挰F(xiàn)貨成交價(jià)格下調(diào)50-120元/噸，隨著北方地區(qū)降溫降雨天氣影響，下游需求持續(xù)收尾，而南方地區(qū)天氣尚可，終端需求支撐較為明顯。

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