廣州期貨：鋅礦產(chǎn)量供應(yīng)情況依舊偏緊

鋅：關(guān)注鋅價跨月正套機會 美國挑起的關(guān)稅戰(zhàn)對除中外國家暫時?；?，中方表示堅決反制并給出了反制舉措，全球資本市場避險情緒濃厚，美債利率飆升背后反映出資本市場對市場經(jīng)濟衰退及信用風險的擔憂，整體上看，市場情緒在前期極度恐慌后略有修復 海內(nèi)外鋅礦供應(yīng)端均有增量投放預(yù)期，但現(xiàn)實上看鋅礦產(chǎn)量供應(yīng)情況依舊偏緊，精煉鋅進口盈利窗口修復，國內(nèi)精煉鋅冶煉利潤水平為負，廠家投產(chǎn)積極性不佳，庫存上看，海內(nèi)外交易所庫存水平保持去庫節(jié)奏，國內(nèi)社庫低位去化，需求端表現(xiàn)如鍍鋅、氧化鋅、鋅合金下游開工率有改善，旺季消費托底。

期貨公司評論

廣州期貨：鋅市上游供應(yīng)仍相對緊張

鋅：鋅價弱勢運行 美國所謂的“對等關(guān)稅”政策落地，向全球主要貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅，部分國家表示將反制征收報復性關(guān)稅，全球貿(mào)易市場陷入混亂，全球資本市場避險情緒濃厚泰克資源與韓國鋅業(yè)的25年TC benchmark 從165美金下降到80美金，表達出鋅市上游供應(yīng)仍相對緊張，全球鋅礦有新投產(chǎn)能投放樂觀預(yù)期，國內(nèi)礦端供應(yīng)預(yù)期走松但投產(chǎn)節(jié)奏緩慢，中游冶煉端利潤修復但仍未盈利，礦錠轉(zhuǎn)化滯后，需求上看，內(nèi)需消費傳統(tǒng)板塊形成拖累，新興消費貢獻不足，外需消費關(guān)稅壓制，出口空間壓縮。

期貨公司評論

瑞達期貨：精鋅進口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補充

宏觀面，美國經(jīng)濟放緩擔憂升溫，此前美國總統(tǒng)特朗普對主要貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅，其中一些關(guān)稅被推遲了一個月，美元指數(shù)弱勢運行基本面，上游鋅礦進口量大幅回升，國內(nèi)外鋅礦加工費逐步回升，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損縮小，預(yù)計精煉鋅產(chǎn)量逐步恢復同時進口窗口開啟，刺激精鋅進口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補充需求端，節(jié)后加工企業(yè)將陸續(xù)復工復產(chǎn)，下游采購或逐步回暖，近日鋅價下跌，市場逢低點價提貨增多，國內(nèi)累庫趨勢放緩。

期貨公司評論

廣州期貨：鋅市供應(yīng)預(yù)期走松

鋅：基本面支撐有限，預(yù)期鋅價偏弱運行 海外關(guān)稅摩擦等因素影響，市場避險情緒濃厚，國內(nèi)兩會召開以及對政府工作報告解讀偏向積極 鋅市供應(yīng)預(yù)期走松，Teck長單定價60美金/噸，海內(nèi)外TC現(xiàn)貨價趨于走升，冶煉端利潤逐步修復為正，精煉鋅產(chǎn)量有走增預(yù)期，下游需求表現(xiàn)稍顯疲軟，但臨近旺季，鍍鋅開工略有提振，庫存上看，鋅市低庫存現(xiàn)狀疊加拐入去庫周期，鋅價低位盤整短期或受市場情緒刺激向上修復，但在整體基本面供過于求的預(yù)期之下，上方修復空間有限，逢高做空更為適宜。

期貨公司評論

瑞達期貨：精鋅進口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補充

宏觀面，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)增加24.2萬人，高于預(yù)計的22.1萬人，不過特朗普表示對墨加征收25%的關(guān)稅將于3月4日如期生效，美元指數(shù)大幅上漲基本面，上游鋅礦進口量大幅回升，國內(nèi)外鋅礦加工費有所回升，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損縮小，預(yù)計精煉鋅產(chǎn)量逐步恢復同時進口窗口開啟，刺激精鋅進口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補充需求端，節(jié)后加工企業(yè)將陸續(xù)復工復產(chǎn)，下游采購或逐步回暖，房地產(chǎn)行業(yè)延續(xù)疲軟，需求前景仍較悲觀。

期貨公司評論

瑞達期貨：精鋅進口繼續(xù)增加,為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補充

宏觀面，美國2月消費者信心創(chuàng)逾三年來最大單月降幅，對未來的悲觀情緒卷土重來，美元指數(shù)承壓基本面，上游鋅礦進口量大幅回升，國內(nèi)外鋅礦加工費有所回升，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損縮小，預(yù)計精煉鋅產(chǎn)量逐步恢復同時進口窗口開啟，刺激精鋅進口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補充需求端，節(jié)后加工企業(yè)將陸續(xù)復工復產(chǎn)，下游采購或逐步回暖，房地產(chǎn)行業(yè)延續(xù)疲軟，需求前景仍較悲觀技術(shù)上，持倉減量，多空交投謹慎，跌破MA10支撐。

期貨公司評論

瑞達期貨：精鋅進口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補充

宏觀面，1月美國零售銷售降幅超預(yù)期，增加美聯(lián)儲降息可能性，美國總統(tǒng)特朗普推遲實施計劃中的貿(mào)易關(guān)稅，美元指數(shù)大幅下滑基本面，上游鋅礦進口量大幅回升，國內(nèi)外鋅礦加工費有所回升，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損縮小，預(yù)計精煉鋅產(chǎn)量逐步恢復同時進口窗口開啟，刺激精鋅進口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補充需求端，節(jié)后加工企業(yè)將陸續(xù)復工復產(chǎn)，下游采購或逐步回暖，疊加國內(nèi)庫存處在低位，鋅價下方存在支撐技術(shù)上，空頭氛圍下降，關(guān)注23500支撐。

期貨公司評論

瑞達期貨：精鋅進口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補充

宏觀面，美聯(lián)儲決策者上調(diào)了2025年的通脹預(yù)期，并將明年的降息預(yù)期從100個基點下調(diào)至50個基點，支撐美元高位運行基本面 ，上游鋅礦進口量大幅回升，國內(nèi)外鋅礦加工費有所回升，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損縮小，預(yù)計精煉鋅產(chǎn)量逐步恢復同時進口窗口開啟，刺激精鋅進口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補充需求端，下游進入需求淡季，不過鋅價下跌，市場采購氛圍升溫，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)堅挺，國內(nèi)庫存去化明顯近期鋅價上行動能減弱，不過低庫存對價格仍有支撐。

期貨公司評論

廣州期貨：鋅礦供應(yīng)緊張導致冶煉廠利潤壓縮

鋅：區(qū)間偏弱震蕩 特朗普政府上臺預(yù)計對全球加征關(guān)稅，美元指數(shù)強勢運行，美聯(lián)儲后續(xù)降息節(jié)奏或有放緩，國內(nèi)出口退稅取消，市場情緒偏弱鋅礦供應(yīng)緊張導致冶煉廠利潤壓縮，14家鋅企計劃挺價加工費，實際消息落地情況仍待驗證，精煉鋅產(chǎn)量下降，進口鋅錠在盈利狀態(tài)下流入國內(nèi)補充庫存，國內(nèi)交易所庫存、社會庫存明顯增加，下游需求金九銀十刺激有限，地產(chǎn)基建傳統(tǒng)板塊消費仍為拖累項宏觀情緒偏弱，有色價格承壓，供需雙弱，進口窗口打開國內(nèi)庫存明顯走增，鋅價區(qū)間偏弱震蕩，參考區(qū)間24000-25500。

期貨公司評論

2025年5月9日期貨交易所會員鋅倉單報告

SHFE

晉鋼鋅鋁鎂應(yīng)用于文山茂克電站光伏項目

項目名稱：文山茂克電站光伏項目 產(chǎn)品應(yīng)用：晉鋼鋅鋁鎂 項目簡介 在云南省文山壯族苗族自治州文山市紅甸鄉(xiāng)茂克村附近，文山市“十四五”新能源90萬千瓦裝機光伏項目的重要子項目——茂克電站光伏項目，正源源不斷地將光能轉(zhuǎn)化為清潔電能。

會員動態(tài)

瑞達期貨：鋅礦加工費持續(xù)上升

宏觀面，國外方面，美國和英國之間達成雙邊貿(mào)易協(xié)議緩解了市場的緊張情緒，而英鎊則逆轉(zhuǎn)了英國央行降息后的漲勢，美元指數(shù)上漲國內(nèi)方面，財政部部長藍佛安表示，中方將采取更加積極有為的宏觀政策，有信心實現(xiàn)2025年的5%左右增長目標基本面，國內(nèi)外鋅礦進口量上升，鋅礦加工費持續(xù)上升，疊加硫酸價格上漲明顯，冶煉廠利潤進一步修復，生產(chǎn)積極性增加，加上部分檢修停產(chǎn)產(chǎn)能恢復，整體產(chǎn)量將保持增加目前進口窗口關(guān)閉，且進口虧損擴大，后續(xù)精鋅進口預(yù)計下降。

期貨公司評論

2025年5月8日期貨交易所會員鋅倉單報告

SHFE

廣州期貨：鋅價上下有限

鋅：鋅價上下有限 美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)目前表現(xiàn)仍有韌性，美聯(lián)儲不急于降息，中美關(guān)稅戰(zhàn)趨于緩和，國內(nèi)五一假期旅游經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，給與市場情緒正反饋基本面上看，鋅市礦產(chǎn)遠期有增量投放但節(jié)奏偏緩，精煉鋅冶煉小幅提產(chǎn)但不及往年同期水平，海內(nèi)外庫存低位去庫，需求上看，鍍鋅消費較氧化鋅、鋅合金表現(xiàn)較好，消費有基礎(chǔ)支撐但無亮眼表現(xiàn)，短期鋅價上下有限，價格波動參考22000-23000

期貨公司評論

2025年5月7日期貨交易所會員鋅倉單報告

SHFE

廣州期貨：鋅市礦產(chǎn)遠期有增量投放但節(jié)奏偏緩

鋅：供需雙疲，上下有限 美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)目前表現(xiàn)仍有韌性，美聯(lián)儲不急于降息，中美關(guān)稅戰(zhàn)趨于緩和，國內(nèi)五一假期旅游經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，給與市場情緒正反饋基本面上看，鋅市礦產(chǎn)遠期有增量投放但節(jié)奏偏緩，精煉鋅冶煉小幅提產(chǎn)但不及往年同期水平，海內(nèi)外庫存低位去庫，需求上看，鍍鋅消費較氧化鋅、鋅合金表現(xiàn)較好，消費有基礎(chǔ)支撐但無亮眼表現(xiàn)，短期鋅價上下運行空間有限，價格波動參考22000-23500。

期貨公司評論

2025年5月6日期貨交易所會員鋅倉單報告

SHFE

瑞達期貨：近期鋅價下跌，下游逢低采購氛圍改善

宏觀面，特朗普在周日接受采訪時加倍強調(diào)了關(guān)稅驅(qū)動政策，重申對進口商品征收關(guān)稅最終將使美國人致富，他在周日宣布對美國境外制作的電影征收 100% 的關(guān)稅，美元偏弱運行基本面，國內(nèi)外鋅礦進口量上升，鋅礦加工費持續(xù)上升，疊加硫酸價格上漲明顯，冶煉廠利潤進一步修復，生產(chǎn)積極性增加，加上部分檢修停產(chǎn)產(chǎn)能恢復，整體產(chǎn)量將保持增加目前進口窗口關(guān)閉，且進口虧損擴大，后續(xù)精鋅進口預(yù)計明顯下降需求端，下游傳統(tǒng)旺季需求逐步回暖，近期鋅價下跌，下游逢低采購氛圍改善，現(xiàn)貨升水較高，國內(nèi)庫存下降明顯，進入傳統(tǒng)去庫周期，海外延續(xù)去庫。

期貨公司評論

廣州期貨：短期鋅價上下運行空間有限

鋅：供需雙疲，上下有限 五一假期倫鋅跌后反彈修復，截至5月5日10點，倫鋅報價2615美金/噸，較節(jié)日前最后一天4月30日15點報價2644美金/噸，下跌1.1%美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)目前表現(xiàn)仍有韌性，美聯(lián)儲不急于降息，中美關(guān)稅戰(zhàn)趨于緩和，國內(nèi)五一假期旅游經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，給與市場情緒正反饋基本面上看，鋅市礦產(chǎn)遠期有增量投放但節(jié)奏偏緩，精煉鋅冶煉小幅提產(chǎn)但不及往年同期水平，海內(nèi)外庫存低位去庫，需求上看，鍍鋅消費較氧化鋅、鋅合金表現(xiàn)較好，消費有基礎(chǔ)支撐但無亮眼表現(xiàn)，短期鋅價上下運行空間有限，價格波動參考22000-23500。

期貨公司評論

Mysteel日報：鋅精礦加工費預(yù)計小幅增加 供應(yīng)略顯寬松

一、市場價格 今日受鋅價的影響，鋅精礦價格下跌50元/金屬噸國內(nèi)鋅精礦加工費各地區(qū)均未調(diào)整，和上一交易日持平進口TC市場主流報價在30-50美元/干噸，和上一交易日持平 二、市場成交 華中地區(qū)：湖南某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)50品位的鋅精礦加工費3500-3600元/金屬噸到廠。

日報