弘業(yè)期貨：錳硅基本面供應(yīng)寬松，短期盤面承壓運行

錳硅方面，上周錳硅成本整體下降，錳礦價格走勢分化，現(xiàn)貨價格微降，現(xiàn)6517北方報現(xiàn)金出廠7300-7600元/噸，南方報價7400-7500元/噸目前全國錳硅主產(chǎn)區(qū)僅內(nèi)蒙古地區(qū)存在利潤供需方面，隨產(chǎn)區(qū)利潤惡化，貴州、廣西廠家已經(jīng)開始減產(chǎn)，需求方面，鋼招減量，鐵水產(chǎn)量逐步見頂，需求預(yù)期不容樂觀庫存方面，全國63家錳硅企業(yè)庫存顯著下滑至64800噸(-8200噸)，工廠庫存緩解，但更多的庫存堆積在交割倉庫當(dāng)中。

機(jī)構(gòu)

中泰期貨：錳硅成本與庫存矛盾加劇，硅鐵基本面邊際轉(zhuǎn)弱

展望下半年，成本推升和庫存難以去化仍是錳硅市場最主要的矛盾，但根據(jù)全年錳元素、錳礦供需平衡表，2024年中國錳元素處于緊平衡狀態(tài)的同時，存在錳礦高低品結(jié)構(gòu)性矛盾，結(jié)合港口去庫速度及廠家補(bǔ)庫節(jié)奏，預(yù)計錳硅市場高成本、高庫存的矛盾或在7月底開始解決，即錳硅開工或在7月底向下拐頭，錳硅行情下半年轉(zhuǎn)折點或在7月底而硅鐵市場供需邊際轉(zhuǎn)弱，下半年若非跟隨錳硅盤面走勢，整體硅鐵則以逢高偏空為主 錳硅 高品錳礦出現(xiàn)歷史性供應(yīng)缺口，成本抬升預(yù)期推動盤面走高 高品錳礦出現(xiàn)不可抗力缺口疊加全球錳礦估值處于歷史底部區(qū)間，成本推升預(yù)期成為主導(dǎo)上半年錳硅行情的最主要驅(qū)動。

爐料

【南非鐵合金大會系列新聞 -深度解讀】硅錳期貨劇烈波動，基本面表現(xiàn)如何

導(dǎo)言：Mysteel我的鋼鐵網(wǎng)與當(dāng)?shù)卣?、礦山、合金廠、港口、金融機(jī)構(gòu)等有關(guān)部門合作，茲定于2024年9月3日至9月13日組織赴南非錳鉻礦山與港口并和非洲以及全球領(lǐng)先的錳鉻礦企業(yè)座談交流，并攜團(tuán)出席南非鐵合金大會。

日評

Mysteel解讀：硅錳期貨大幅波動 受何影響及基本面表現(xiàn)如何？

6月13日錳硅主力2409合約早盤開盤直線跳水跌停，開盤下跌至7650，跌幅10%，日內(nèi)價格觸底后回升。

日評

弘業(yè)期貨：基本面弱勢情況，錳硅盤面承壓運行

錳硅方面，錳礦運費上漲帶動錳礦報價小幅上漲，從而錳硅成本企穩(wěn)微增，在現(xiàn)貨報價弱穩(wěn)基礎(chǔ)上，廠家利潤虧損加劇上周現(xiàn)貨報價，北方硅錳合格塊現(xiàn)金含稅自提報價6180-6230元/噸，南方主流報價6350-6450元/噸庫存方面，全國63家錳硅企業(yè)庫存19.45萬噸(+7270噸)廠家出貨不暢，累庫壓力較大供需方面，錳硅供應(yīng)轉(zhuǎn)向回升，但下游五大成材產(chǎn)量環(huán)比下降、螺紋鋼需求不佳綜合來看，錳硅處于供需雙弱格局，上游成本企穩(wěn)反彈未能扭轉(zhuǎn)基本面弱勢情況，盤面承壓運行。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日報：硅錳期貨跌停 現(xiàn)貨基本面尚可

短期來看，由于期貨盤面的波動，期現(xiàn)價格已經(jīng)倒掛，或會影響市場心態(tài)，且隨著11月鋼招的臨近，鋼廠端目前處于觀望狀態(tài)，有采購的鋼廠上周定價在11750-12500，南北及華東鋼廠采購價差較大，而從現(xiàn)貨端來看，其實基本面暫未發(fā)生太大轉(zhuǎn)變，且廣西產(chǎn)量暫不足彌補(bǔ)北方缺口，但如用電逐步放寬，那對于市場參與者心態(tài)有所沖擊，但隨著成本的抬升，硅錳現(xiàn)貨短期下跌空間較小

日評

【國信期貨】錳硅連日暴漲，基本面真的那么好嗎？

近三天錳硅突然出現(xiàn)暴漲走勢，錳硅2109合約從7240元/噸直接上漲至7970元/噸，三天漲幅超過10%現(xiàn)貨價格波動不大，期貨短期暴漲，導(dǎo)致基差跌至歷史低點-500元/噸，無風(fēng)險套利利潤空間巨大。

日評

Mysteel周報：錳礦市場震蕩趨穩(wěn) 下游反彈下市場信心小幅建立（4.30-5.9）

綜合來看，錳礦市場跟隨下游期貨波動，短期鐵水產(chǎn)量高位硅錳需求保持較好，工廠檢修范圍增加，硅錳基本面矛盾有所緩解，錳礦市場或保持穩(wěn)中探漲，低價成交逐步減少

周評

Mysteel周報：雙硅期貨弱勢運行（4.25-4.30）

錳硅期貨一周走勢圖 （本文引用期貨主力合約走勢圖進(jìn)行分析） 錳硅期貨周評： 本周錳硅期貨周五收盤：5752 本周價格較上節(jié)前收盤價5796變化：-44 漲跌幅：-0.76% 硅錳主力合約本周在黑色系板塊及自身基本面弱勢雙重壓力下，期價連續(xù)跌破新低，目前交易氛圍持續(xù)偏空，倉單高位且不斷增長，主產(chǎn)區(qū)雖然有小幅減產(chǎn)，但對目前供需格局并無明顯改善，周五尾盤主力合約下跌突破5700后觸底回升，但目前整體仍保持震蕩下行趨勢，觀望后期能否有進(jìn)一步停減產(chǎn)動作，觀望后市情緒走向以及合金廠生產(chǎn)情況，預(yù)計后市以盤整運行為主。

周評

Mysteel周報：雙硅期貨下降幅度收窄（4.18-4.25）

錳硅期貨一周走勢圖 （本文引用期貨主力合約走勢圖進(jìn)行分析） 錳硅期貨周評： 本周錳硅期貨周五收盤：5796 本周價格較上節(jié)前收盤價5896變化：-60 漲跌幅：-1.70% 錳硅主力合約本周整體保持下行趨勢，受自身基本面拖累，期價持續(xù)突破低位，目前主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量仍然高位，交割庫存持續(xù)增長，且新一輪鋼招價格不及預(yù)期，供需格局疲弱，周五午盤黑色系板塊情緒回落，期價集體飄綠，錳硅主力跟隨板塊承壓下行，觀望后市主產(chǎn)區(qū)能否出現(xiàn)大規(guī)模停減產(chǎn)動作。

周評

Mysteel月報：5月硅錳供應(yīng)收縮 價格底部震蕩

四月硅錳市場跌幅明顯，價格緩慢下行廠家成本高位，出貨受阻，市場主要流通現(xiàn)貨為基差貿(mào)易資源，期現(xiàn)貨價格關(guān)聯(lián)性較高，4月初承接3月份月份偏弱基本面，硅錳期現(xiàn)貨市場承托不強(qiáng)，后隨著期貨市場持續(xù)下跌，鋼廠招標(biāo)定價及基差貿(mào)易出貨底部價格均下探至近幾年最低位水平，同時廠家進(jìn)入大幅虧損階段，減產(chǎn)帷幕拉開 一、價格方面 回顧4月份，主流鋼招定價給到現(xiàn)貨貿(mào)易商小幅利潤空間，市場尋貨及交投氛圍較暖，尤其北方非標(biāo)庫資源持續(xù)縮減，同時天津基差貿(mào)易資源同步減少，主流基差貿(mào)易出貨報價逐漸轉(zhuǎn)向09合約，且報價下浮幅度減小。

研究報告

Mysteel周報：雙硅期貨震蕩下跌（4.11-4.17）

錳硅期貨一周走勢圖（本文引用期貨主力合約走勢圖進(jìn)行分析） 本周錳硅期貨周五收盤：5896本周價格較上節(jié)前收盤價5956變化：-60漲跌幅：-1.01% 硅錳主力合約本周在黑色系板塊及自身基本面弱勢雙重壓力下，期價連續(xù)跌破新低，目前交易氛圍偏空，倉單高位且不斷增長，產(chǎn)量高位未見明顯停減產(chǎn)動作，整體保持震蕩下行趨勢，周五多空博弈情緒濃，收盤K線出現(xiàn)十字星，本周主力合約更換至2509。

周評

Mysteel周報：本周硅錳市場繼續(xù)下跌 5月份產(chǎn)量預(yù)計呈下行趨勢（4.25-4.30)

期貨端，本周盤面表現(xiàn)偏弱，受粗鋼減產(chǎn)消息影響疊加基本面過剩情況尚未解決，硅錳整體表現(xiàn)偏弱，上漲難度較大 工廠端，本周桂林地區(qū)因暫無增量電費優(yōu)惠，部分工廠有停產(chǎn)情況廣西整體產(chǎn)量微降，但預(yù)計五一期間增量電費政策繼續(xù)，部分工廠或?qū)⒅匦麻_爐，產(chǎn)量短時間存在增加預(yù)期貴州興義地區(qū)本周停產(chǎn)情況有所增加，目前除生產(chǎn)穩(wěn)定的大廠外，其他廠基本全部處于停產(chǎn)狀態(tài)，云南地區(qū)產(chǎn)量暫無波動，觀望豐水期成本變化情況。

周評

Mysteel周報：雙硅期貨震蕩運行（3.28-4.3）

錳硅期貨一周走勢圖 （本文引用期貨主力合約走勢圖進(jìn)行分析） 錳硅期貨周評： 本周錳硅期貨周五收盤：6150本周價格較上節(jié)前收盤價6076變化：+74漲跌幅：+1.22% 硅錳主力合約本周周初在6030附近觸底后反彈上行，臨近清明假期資金相對謹(jǐn)慎，周三反彈至6210附近后多頭資金落袋離場，目前硅錳基本面暫時無利好因素支撐共振，上行仍有一定壓力，等待單邊因素刺激盤面價格，后市繼續(xù)關(guān)注市場情緒走向以及合金廠生產(chǎn)情況，預(yù)計節(jié)后以盤整運行為主。

周評

Mysteel解讀：澳洲錳礦碼頭恢復(fù)對國內(nèi)市場影響分析

四、下游需求端 價格方面：年初硅錳價格經(jīng)歷快速上行后快速回落，隨后硅錳進(jìn)入基本面邏輯，供需矛盾存在，前期成本焦炭連續(xù)下跌硅錳成本支撐較弱，近期焦炭迎來首輪提漲，硅錳成本緩慢形成支撐；但近期宏觀美國關(guān)稅政策消息對整體商品影響較明顯，硅錳期貨再次下行，主力合約跌至6000元/噸以下，工廠虧損繼續(xù)增加，硅錳廠減產(chǎn)情況出現(xiàn)，錳礦需求暫未出現(xiàn)明顯回落，整體工廠采購情緒仍存在，但工廠在成本壓力限制下，后期對錳礦壓價情緒或更加明顯，預(yù)計South32澳洲恢復(fù)后氧化礦價格較被動，整體礦價承壓，分礦種差異顯現(xiàn)，南非礦需求保持，且?guī)齑鎵毫^小，價格相比有一定支撐。

研究報告

Mysteel月報：4月硅錳觸底回調(diào) 供需結(jié)構(gòu)調(diào)整

三月硅錳市場階梯下調(diào)，價格緩慢走弱月初承接2月份相較友好的基本面，硅錳市場表現(xiàn)有所承托，廠家繼續(xù)分批次交付前期訂單，后隨成本及需求端的擠壓，硅錳市場現(xiàn)貨價格跟隨期貨區(qū)間震蕩走弱。

研究報告

Mysteel月報：4月錳礦分品種差異化 階段反彈與到港壓力共存

日產(chǎn)能65266噸，日產(chǎn)量30810噸，環(huán)比減0.93% 下游方面，3月硅錳市場跟隨黑色走勢高位下行，硅錳自身基本面矛盾仍存，錳礦雖庫存下行但并未助推硅錳價格向上，且成本端錳礦價格下探、焦炭接連下調(diào)后暫沒有向上提漲節(jié)奏，合金成本支撐減弱，在成本及利潤虧損壓力下部分工廠有檢修情況出現(xiàn)近期鋼招價格偏低，部分鋼廠從期貨盤面拿貨給到硅錳廠一定壓力，但利好點在于3月整體鐵水產(chǎn)量有所上行，部分鋼廠在保持利潤的前提下生產(chǎn)積極性仍在，對硅錳的需求保持向好，且部分硅錳廠家陸續(xù)交國儲訂單，對硅錳合金庫存或有一定緩解，硅錳端需求保持的前提下承受生產(chǎn)成本以及價格端壓力。

研究報告

黑色期貨早報：全部上漲，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運行

截至4月2日9點25分，黑色期貨市場各品種全部上漲，鐵礦石和錳硅漲超1% 熱點：上海鋼聯(lián)鋼材首席分析師汪建華預(yù)計，4月鋼鐵市場，在近期一系列國內(nèi)外利空政策的影響下，市場仍有進(jìn)一步探底的表現(xiàn)，但隨著市場利空的階段性兌現(xiàn)，疊加春季需求的全面釋放，部分品種的基本面或迎來進(jìn)一步的階段性向好。

期評

黑色期貨早報：雙焦?jié)q超1%，多機(jī)構(gòu)看空鐵礦石

截至3月3日9點40分，黑色期貨市場各品種多數(shù)上漲，錳硅漲近1%，焦煤和焦炭漲超1%；鐵礦石下跌 熱點：汪建華表示，3月鋼鐵市場，不排除出現(xiàn)基本面和宏觀面好轉(zhuǎn)、實際需求與中間補(bǔ)庫需求釋放、成材與原燃料需求和價格變化、期貨價格和現(xiàn)貨價格變化的階段性和局部的交互影響，從而出現(xiàn)價格反彈的表現(xiàn)。

期評

Mysteel月報：3月硅錳成本支撐 價格有望走強(qiáng)

二月硅錳市場前高后低，階段性走弱月初錳礦后期供需矛盾預(yù)期帶動期貨盤面上沖，廠家分批次套保，階段性刷新價格最高預(yù)期，后隨著國內(nèi)錳礦現(xiàn)貨暫未出現(xiàn)明顯缺口，市場情緒消退，期現(xiàn)貨逐漸回歸基本面，市場轉(zhuǎn)弱運行。

研究報告