[合成氨日評]：供需一般 聯(lián)動續(xù)跌(20250325）

合成氨

每日點評

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.3.10）

2024年加拿大煤炭出口累計3431.4萬噸，同比下降8.4% 三、其他動態(tài)： 1.俄羅斯 據(jù)路透社（Reuters）3月10日最新報道稱，印度尼西亞礦業(yè)部在上周末舉行的活動中表示，為了強(qiáng)化資源控制以及增加財政收入，印尼政府正考慮提高煤炭、鎳、銅、黃金和錫等礦業(yè)公司需支付的開采特許權(quán)使用費(fèi)，但具體調(diào)整幅度尚未公布這一政策動向可能對全球煤炭供應(yīng)鏈產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響，尤其是印尼作為全球最大的動力煤出口國，其政策調(diào)整將直接影響出口成本及國際市場定價。

日評

Mysteel：2025新春團(tuán)拜會——煤焦邯鄲站圓滿落幕

首先由上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部焦煤分析師王岸楠發(fā)表了《焦煤供需失衡延宕，價格重心難尋支撐》主題演講他表示產(chǎn)地煤礦逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，精、原煤庫存仍相對充足；蒙古方面，中蒙兩國雙方領(lǐng)導(dǎo)人持續(xù)推進(jìn)，蒙方欲繼續(xù)擴(kuò)大兩國煤炭貿(mào)易，口岸在節(jié)后通關(guān)趨于正常化，運(yùn)輸能力逐漸到位海運(yùn)方面，預(yù)計一季度有所波動向下，但全年寬松預(yù)期仍在俄煤當(dāng)前國內(nèi)貿(mào)易商出庫效率下降，主要以消化當(dāng)前庫存為主旋律，投機(jī)外盤采購行為減弱，一季度到華總量可能受影響波動向下。

會議報道

初探上市煤企業(yè)績預(yù)告，最多虧損11.5億

上市公司業(yè)績預(yù)告已結(jié)束，對于債市投資者而言，通過管窺發(fā)債的上市煤炭企業(yè)業(yè)績，可在一定程度上把握煤炭債的經(jīng)營動向和償債能力變動狀況 從已披露的上市公司2024年業(yè)績預(yù)告來看，受煤價下行影響，煤炭產(chǎn)業(yè)亮點有限，多數(shù)發(fā)債人業(yè)績預(yù)虧或下滑19家已披露2024年業(yè)績預(yù)告的上市煤企中，10家去年實現(xiàn)盈利，9家虧損 不過，從融資角度，相比以往，煤炭債2024年的發(fā)行與償債較為順暢。

原料

[隆眾聚焦]：春節(jié)收單逐漸啟動，尿素價格低位延續(xù)

2、需求方面：下周復(fù)合肥及板材行業(yè)開工繼續(xù)下降，儲備需求則適當(dāng)增加 3、庫存方面： 尿素企業(yè)在預(yù)收春節(jié)訂單的同時，或積極敦促下游提貨，但考慮到部分外發(fā)尿素企業(yè)庫存有上漲可能，整體庫存小幅回升概率 4、原料方面：煤炭行情弱勢運(yùn)行、天然氣價格暫時穩(wěn)定，成本水平偏弱整理 結(jié)論（短期）：短期尿素企業(yè)主要以預(yù)收春節(jié)訂單為主，雖然下游儲備需求適當(dāng)增加，但面對較為充足的供應(yīng)，暫不具備上漲條件，但不排除期貨帶動形成短暫的交易增加，行情仍以穩(wěn)中小幅波動向下調(diào)整為主。

熱點聚焦

英國政府宣布將通過立法，禁止新的煤礦開采項目

“通過讓煤電成為歷史，我們可以為建立一個清潔、安全的能源系統(tǒng)鋪平道路，這個系統(tǒng)將保護(hù)納稅人，并培養(yǎng)新一代的熟練工人” 加速能源轉(zhuǎn)型 在實現(xiàn)逐步淘汰燃煤發(fā)電的全球氣候變化目標(biāo)方面，英國一直處于領(lǐng)先地位英國政府計劃禁止新的煤炭開采，并推動向更環(huán)保的能源解決方案轉(zhuǎn)變，以實現(xiàn)清潔能源的自給自足 英國國家能源系統(tǒng)運(yùn)營商(NESO)上周證實，到2030年實現(xiàn)清潔能源目標(biāo)是可行的，并且可以釋放更便宜、更安全的電力。

原料

Mysteel：節(jié)后動力煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行 終端整體采購積極性一般

另外，浙江、福建等地平均氣溫將降至22℃以下 綜上，近期，全國大范圍降溫且幅度較大，東南沿海地區(qū)平均氣溫快速下降至偏低于往年水平，民用電負(fù)荷回落，假期工業(yè)用電同步下滑，以及部分電廠開啟淡季例行機(jī)組檢修，電廠日耗較前期減少，庫存被動向上推高，大部分電廠補(bǔ)庫壓力已經(jīng)變小，整體采購積極性一般，實際需求較少后續(xù)來看，大秦線秋季檢修已經(jīng)展開，日發(fā)運(yùn)量將有所減少，煤炭供給預(yù)期收緊，但10月是傳統(tǒng)用煤淡季，終端在長協(xié)煤和進(jìn)口煤的保障下，對市場煤或仍以剛需采買為主，短期整體難有超預(yù)期表現(xiàn)。

煤焦熱點

Mysteel周報：華中一周產(chǎn)經(jīng)—— 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn) 市場價格預(yù)計承壓運(yùn)行

讀者朋友們大家好，歡迎閱讀2024年6月第4期《華中產(chǎn)經(jīng)周報》，本文于每周六上午10點發(fā)布，主要是方便讀者回顧華中區(qū)域（河南、湖南、湖北）一周內(nèi)的重要宏觀政策數(shù)據(jù)、Mysteel大咖分析、鋼廠動態(tài)和項目動向 【宏觀方面】 宏觀方面，1—5月份，主要行業(yè)利潤情況如下：有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤同比增長80.6%，計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長56.8%，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長35.0%，紡織業(yè)增長23.2%，汽車制造業(yè)增長17.9%，農(nóng)副食品加工業(yè)增長17.1%，石油和天然氣開采業(yè)增長5.3%，通用設(shè)備制造業(yè)增長1.8%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)下降2.7%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)下降6.0%，專用設(shè)備制造業(yè)下降8.8%，煤炭開采和洗選業(yè)下降31.8%，非金屬礦物制品業(yè)下降52.9%，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)由盈轉(zhuǎn)虧，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)虧損增加。

周報

2024年全國煤焦鋼采購大會·南寧站即將拉開帷幕

對煤炭行業(yè)的政策體現(xiàn)在推動其高質(zhì)量發(fā)展，確保能源安全，同時促進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型近期市場煤焦鋼價格波動較大，各企業(yè)生產(chǎn)和業(yè)務(wù)遭遇不同程度影響和挑戰(zhàn)未來煤焦行業(yè)又將面臨怎樣的格局演變？南方市場對進(jìn)口煤和焦炭需求又有何變化？鋼廠低利潤下，煤焦鋼行業(yè)該如何適應(yīng)？ 為解決當(dāng)下問題，加強(qiáng)上下游及相關(guān)市場交流，通過打造全國煤焦上下游業(yè)務(wù)洽談會的溝通平臺，集中時間為企業(yè)和貿(mào)易商提供交流渠道，我們將力邀著名企業(yè)分析師，相關(guān)行業(yè)專家、學(xué)者和協(xié)會領(lǐng)導(dǎo)，縱論宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、焦化行業(yè)的先進(jìn)技術(shù)、理論、市場動向和發(fā)展趨勢，解惑答疑，為企貿(mào)合作共贏，創(chuàng)建和諧商談的黃金橋梁！讓我們相聚南寧，再續(xù)友情，認(rèn)知新格局、勇迎新挑戰(zhàn)、開辟行業(yè)和市場新的未來。

主題大會

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20240329-20240404）

而煤炭這方面，近期全國各地氣溫總體較為溫和，電廠日耗回落，庫存被動向上推升，整體采購意愿一般，僅維持剛需采購，實際拿貨量少，動力煤短期內(nèi)或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，煤制PP利潤或小幅修復(fù) 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進(jìn)行理論利潤監(jiān)測。

利潤

Mysteel：蒙東市場動力煤暫穩(wěn)運(yùn)行

產(chǎn)地方面，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，煤炭供應(yīng)量整體穩(wěn)定，依舊長協(xié)保供為主電廠以及部分供熱單位長協(xié)補(bǔ)庫為主，對市場煤需求一般，疊加有部分進(jìn)口煤的補(bǔ)充，產(chǎn)地市場煤銷售情況一般，煤價支撐力度有限，價格暫無較大調(diào)整，上下窄幅波動下游方面，全國各地氣溫總體較為溫和，新能源表現(xiàn)整體良好，部分火電廠陸續(xù)開始安排機(jī)組輪休，機(jī)組負(fù)荷有所下降，電廠日耗回落，庫存被動向上推升，存煤可用天數(shù)保持在安全水平之上。

日評

新賽道新挑戰(zhàn)，鋼企和鋼貿(mào)商如何協(xié)同突圍？

同時，鼓勵鋼貿(mào)商向鋼材國際貿(mào)易商轉(zhuǎn)型，如歐盟鋼廠如果想和東盟開展業(yè)務(wù)往來，具體事宜可由我國鋼貿(mào)商代理鋼貿(mào)商還可全方位拓展鐵礦、煤炭、焦炭、鐵合金、廢鋼、直接還原鐵等上游原材料端供應(yīng)業(yè)務(wù)，同時根據(jù)市場動向，將下游成材銷售業(yè)務(wù)重心靈活轉(zhuǎn)移 四是積極應(yīng)對包括歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM）在內(nèi)的全球碳關(guān)稅體系鋼貿(mào)商可針對鋼材出口處于高位的現(xiàn)狀及碳關(guān)稅體系日漸流行的趨勢，積極了解并參與碳市場，尋找碳減排的商機(jī)及合作伙伴。

鋼材

Mysteel盤點：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，港口煉焦煤市場下游需求不佳

進(jìn)口蒙煤方面，8日蒙古國進(jìn)口煉焦煤市場偏弱運(yùn)行進(jìn)口蒙煤市場少量煤炭采購多為執(zhí)行下游訂單合同，口岸成交范圍冷清，多數(shù)貿(mào)易企業(yè)出貨情況不佳后期重點關(guān)注下游焦鋼企業(yè)冬儲補(bǔ)庫時機(jī)，國內(nèi)貿(mào)易企業(yè)投機(jī)采購動向以及鋼廠鐵水產(chǎn)量對蒙煤貿(mào)易的影響

盤點

Mysteel周報：國內(nèi)煉焦煤市場一周概覽（3.4-3.8）

【進(jìn)口蒙煤】蒙古國進(jìn)口煉焦煤市場偏弱運(yùn)行進(jìn)口蒙煤市場少量煤炭采購多為執(zhí)行下游訂單合同，口岸成交范圍冷清，多數(shù)貿(mào)易企業(yè)出貨情況不佳后期重點關(guān)注下游焦鋼企業(yè)冬儲補(bǔ)庫時機(jī)，國內(nèi)貿(mào)易企業(yè)投機(jī)采購動向以及鋼廠鐵水產(chǎn)量對蒙煤貿(mào)易的影響 現(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤1460，蒙5#精煤1730，蒙4#原煤1360，蒙3#精煤1640；策克口岸：馬克A980，馬克西1080，歐斯克A760，歐斯克A+940，歐斯克B840，南戈壁A1010，南戈壁A-820，南戈壁B650，泰拉原煤1550，巴音低硫肥煤970，巴音低硫氣肥煤880；滿都拉口岸：主焦精煤1500，氣原煤830；二連浩特口岸：蒙5#原煤1460；均口岸貨場提貨含稅現(xiàn)金價。

周評

Mysteel：節(jié)前終端電廠庫存充裕 采購需求表現(xiàn)弱勢

近日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行目前產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)國有大礦基本保持正常生產(chǎn)，民營煤礦停產(chǎn)放假增多，煤炭市場供應(yīng)逐步縮減；受降雪及冰凍影響，部分汽運(yùn)道路拉運(yùn)受限，在產(chǎn)煤礦以長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，當(dāng)前下游采購需求偏弱，多數(shù)煤廠及貿(mào)易商基本停止采購，市場逐步進(jìn)入休市狀態(tài)，煤價整體平穩(wěn)運(yùn)行 需求方面，本周是春節(jié)前最后一個工作周，雖然本輪寒潮帶來的雨雪天氣影響范圍空前，持續(xù)時間也較長，居民用電負(fù)荷得到一定支撐，不過春節(jié)將至，多數(shù)企業(yè)已經(jīng)提前放假，工業(yè)用電逐步走弱，電廠日耗下行已成定局，后續(xù)庫存將被動向上推升，加上有長協(xié)煤和進(jìn)口煤的穩(wěn)定供應(yīng)，終端補(bǔ)庫壓力并不大，因此除少量剛需拉運(yùn)外，基本無采購需求；非電方面，目前煤炭市場持穩(wěn)運(yùn)行，市場參與者較少，水泥、化工等非電終端用戶采購則按需進(jìn)行為主，需求端整體難以對現(xiàn)貨市場形成有力支撐。

煤焦熱點

Mysteel：產(chǎn)地今冬初雪將至 動力煤市場或迎轉(zhuǎn)機(jī)

近期動力煤市場在旺季不旺的主旋律下，供需依舊呈現(xiàn)寬松格局，煤價缺乏實質(zhì)性需求支撐，疊加全國煤炭交易大會前夕，市場雙方處于博弈僵持期，普遍持觀望態(tài)度，市場價格動向不明，整體保持平穩(wěn)震蕩，后期市場走勢如何？本文將對周度動力煤礦山調(diào)研數(shù)據(jù)進(jìn)行簡要解讀，具體如下： 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開工率91.8%，周環(huán)比增4.4%，月初個別民營礦恢復(fù)正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)稍有增加。

煤焦熱點

中州期貨：雙焦震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

基差方面目前焦炭盤面已經(jīng)升水近3輪，樂觀預(yù)期較強(qiáng)，短期強(qiáng)預(yù)期無法證偽，并且疊加后續(xù)冬儲行情，煤焦存在繼續(xù)沖高的空間，關(guān)注宏觀政策動向以及本周的APEC峰會釋放的消息 ②2023年9月份，中國進(jìn)口煉焦煤1082.48萬噸，占煤炭總進(jìn)口量的25.69%，環(huán)比增加13.08%，同比增加58.15%2023年1-9月份中國累計進(jìn)口煉焦煤7272.93萬噸，同比增長60.08%1-9月中國焦炭出口總量為643.7萬噸，較去年同期減少87.6萬噸，降幅12.0%，其中9月焦炭出口86.2萬噸，環(huán)比下降1.0%，較去年同期下降32.2%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：蒙煤通關(guān)出現(xiàn)季節(jié)性下降，雙焦震蕩偏弱運(yùn)行

基差方面目前焦炭盤面已經(jīng)升水兩輪，樂觀預(yù)期較強(qiáng)，短期強(qiáng)預(yù)期無法證偽，并且疊加后續(xù)冬儲行情，煤焦存在繼續(xù)沖高的空間，關(guān)注宏觀政策動向以及本周的APEC峰會釋放的消息 ②2023年9月份，中國進(jìn)口煉焦煤1082.48萬噸，占煤炭總進(jìn)口量的25.69%，環(huán)比增加13.08%，同比增加58.15%2023年1-9月份中國累計進(jìn)口煉焦煤7272.93萬噸，同比增長60.08%1-9月中國焦炭出口總量為643.7萬噸，較去年同期減少87.6萬噸，降幅12.0%，其中9月焦炭出口86.2萬噸，環(huán)比下降1.0%，較去年同期下降32.2%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭提漲開啟，焦煤情緒升溫

基差方面目前焦炭盤面已經(jīng)升水兩輪，樂觀預(yù)期較強(qiáng)，短期強(qiáng)預(yù)期無法證偽，并且疊加后續(xù)冬儲行情，煤焦存在繼續(xù)沖高的空間，關(guān)注宏觀政策動向以及本周的APEC峰會釋放的消息 ②2023年9月份，中國進(jìn)口煉焦煤1082.48萬噸，占煤炭總進(jìn)口量的25.69%，環(huán)比增加13.08%，同比增加58.15%2023年1-9月份中國累計進(jìn)口煉焦煤7272.93萬噸，同比增長60.08%1-9月中國焦炭出口總量為643.7萬噸，較去年同期減少87.6萬噸，降幅12.0%，其中9月焦炭出口86.2萬噸，環(huán)比下降1.0%，較去年同期下降32.2%。

機(jī)構(gòu)

[隆眾聚焦]：消息面乏善可陳 乙二醇區(qū)間震蕩窄盤

周內(nèi)原油市場雖有地緣政治的支撐但受經(jīng)濟(jì)環(huán)境及需求偏弱影響，原油價格高位調(diào)整；另外煤炭價格有所松動向下，乙二醇整體成本端略分化；但整體來看行利潤水平以及處于虧損的狀態(tài)。

熱點聚焦