焦煤關注“反內卷”政策執(zhí)行力度

供應過剩的煤炭行業(yè)，成為市場關注焦點之一 此后，國家能源局綜合司、煤炭行業(yè)協(xié)會“反內卷”消息利好陸續(xù)兌現(xiàn)，焦煤中長期基本面預期好轉，疊加中美貿易關系緩和以及雅魯藏布江超級水電工程開建等階段性利多因素支撐，焦煤期貨在7月加速上行8月14日，焦煤期貨主力合約報收1204元/噸，較6月3日的低點累計上漲69.8% 供應端存支撐因素 8月以來，焦煤供應端受消息面的影響不斷。

原料

瑞達期貨：焦煤震蕩偏多對待

夜盤，焦煤2509合約收盤964.0，上漲3.38%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報785宏觀面，中國煤炭運銷協(xié)會召開上半年運行分析會議強調，科學把握生產節(jié)奏，提升煤炭供給質量，加強行業(yè)自律，整治內卷式競爭，促進煤炭市場供需平衡基本面，礦端庫存總體保持下降，市場信心好轉，下游拿貨意愿轉好，精煤庫存繼續(xù)從上游礦山及洗煤廠向下游用煤企業(yè)轉移，進口累計增速下降，總庫存中性偏高技術方面，4小時周期K線位于20和60均線上方，操作上，震蕩偏多對待，請投資者注意風險控制。

機構

瑞達期貨：焦炭震蕩偏多對待，注意風險控制

夜盤，焦煤2509合約收盤938.0，上漲3.88%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報785宏觀面，中國煤炭運銷協(xié)會召開上半年運行分析會議強調，科學把握生產節(jié)奏，提升煤炭供給質量，加強行業(yè)自律，整治內卷式競爭，促進煤炭市場供需平衡基本面，礦端庫存總體保持下降，市場信心好轉，下游拿貨意愿轉好，精煤庫存繼續(xù)從上游礦山及洗煤廠向下游用煤企業(yè)轉移，進口累計增速下降，總庫存中性技術方面，4小時周期K線位于20和60均線上方，操作上，震蕩偏多對待，請投資者注意風險控制。

機構

瑞達期貨：焦煤震蕩偏多對待，注意風險控制

夜盤，焦煤2509合約收盤904.5，下跌0.00%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報785，上漲3元/噸宏觀面，中國煤炭運銷協(xié)會召開上半年運行分析會議強調，科學把握生產節(jié)奏，提升煤炭供給質量，加強行業(yè)自律，整治內卷式競爭，促進煤炭市場供需平衡基本面，礦端庫存總體保持下降，市場信心好轉，下游拿貨意愿轉好，精煤庫存繼續(xù)從上游礦山及洗煤廠向下游用煤企業(yè)轉移，進口累計增速下降，總庫存中性技術方面，4小時周期K線位于20和60均線上方，操作上，震蕩偏多對待，請投資者注意風險控制。

機構

瑞達期貨：雙焦震蕩偏多對待

夜盤，焦煤2509合約收盤905.5，下跌0.55%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報782，上漲2元/噸宏觀面，中國煤炭運銷協(xié)會召開上半年運行分析會議強調，科學把握生產節(jié)奏，提升煤炭供給質量，加強行業(yè)自律，整治內卷式競爭，促進煤炭市場供需平衡基本面，礦端庫存總體保持下降，市場信心好轉，下游拿貨意愿轉好，精煤庫存繼續(xù)從上游礦山及洗煤廠向下游用煤企業(yè)轉移，進口累計增速下降，總庫存中性技術方面，4小時周期K線位于20和60均線上方，操作上，震蕩偏多對待，請投資者注意風險控制。

策略研究

瑞達期貨：焦炭震蕩偏多對待

夜盤，焦煤2509合約收盤915.5，上漲0.05%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報780，上漲23元/噸宏觀面，中國煤炭運銷協(xié)會召開上半年運行分析會議強調，科學把握生產節(jié)奏，提升煤炭供給質量，加強行業(yè)自律，整治內卷式競爭，促進煤炭市場供需平衡基本面，礦端庫存總體保持下降，市場信心好轉，下游拿貨意愿轉好，精煤庫存繼續(xù)從上游礦山及洗煤廠向下游用煤企業(yè)轉移，進口累計增速下降，總庫存中性技術方面，4小時周期K線位于20和60均線上方，操作上，震蕩偏多對待，請投資者注意風險控制。

機構

煤炭債上半年凈融出近200億，“反內卷”政策或將重新定價煤炭供需結構

從過往數(shù)據來看，煤價在市場提前政策定價下會出現(xiàn)小幅回升，但煤價高位運行的時間多于周期產品價格景氣度有關，而且煤炭供需格局需要看到實質性好轉，行業(yè)整體新增融資環(huán)境才能企穩(wěn)回升

原料

鋼鐵行業(yè)盈利能力回升，山東鋼鐵預計上半年同比增利近10億元

業(yè)內人士對財聯(lián)社記者表示，今年上半年鋼鐵行業(yè)經營情況較去年同期整體好轉，主要原因是上半年鋼鐵行業(yè)出口情況比去年要好，對行業(yè)整體銷量形成較大支撐；同時，雙焦價格回落，在成本端對鋼鐵行業(yè)也有讓利 上半年焦煤價格回落明顯，中國煤炭運銷協(xié)會和中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會原料工作委員會發(fā)布的信息顯示，焦煤長協(xié)煤鋼聯(lián)動浮動值今年一季度較2024年四季度下降219元/噸，環(huán)比下降13.57%，今年二季度則比一季度下降133元/噸，環(huán)比下降9.51%，呈持續(xù)下降態(tài)勢。

鋼材

Mysteel：供需寬松延續(xù)三季度煤炭價格難言樂觀

一季度在基建支撐、錯峰生產及行業(yè)自律作用下，價格先抑后揚二季度需求有望季節(jié)性好轉，價格穩(wěn)中有漲但從全年看，房地產持續(xù)低迷等因素仍會對價格產生一定抑制，整體呈波動上升態(tài)勢6月10日，散裝水泥均價356元/噸，環(huán)比上漲1元/噸，同比下跌8.4% 2025年尿素價格走勢先抑后揚再下行上半年受裝置檢修、春耕備肥及煤炭價格上行影響，價格先抑后揚，6月或達年內高點下半年新增產能釋放、農需淡季疊加出口疲軟，價格下行，年底或至低點，全年價格中樞較2024年下移。

煤焦熱點

Mysteel：節(jié)前動力煤市場漲勢再現(xiàn) 電廠采購需求有所顯現(xiàn)

近日動力煤市場暫穩(wěn)運行目前產地區(qū)域內多數(shù)煤礦保持正常生產，以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應水平穩(wěn)定多數(shù)煤礦價格持穩(wěn)，個別銷售良好的煤礦價格小幅上漲，坑口整體拉運情況良好，暫無庫存壓力；雙節(jié)將至，大部分電廠有補庫訴求，市場需求略有好轉，預計短期內煤價易漲難跌 需求方面，目前，南方整體高溫范圍較廣，且西南地區(qū)水電出力不足，與往年相比，電煤消耗仍處于峰值區(qū)間，終端電廠庫存仍以小幅去庫為主，雖然整體需求弱于去年，但預期會出現(xiàn)環(huán)比改善，特別是在國慶節(jié)前，部分終端可能會加大采購力度；非電方面，水泥、化工等非電行業(yè)增量用煤有限，供需關系趨于寬松，終端采購心態(tài)偏謹慎，采購需求持續(xù)不及預期，企業(yè)在短暫補庫后又進入觀望狀態(tài)，市場以僵持為主。

煤焦熱點

前5個月我國煤炭產量維持相對高位

中國煤炭運銷協(xié)會表示，5月，煤電、鋼鐵、建材行業(yè)運行欠佳，帶動煤炭消費出現(xiàn)下降我國宏觀經濟回升向好，工業(yè)企業(yè)生產經營恢復發(fā)展，全社會用電量同比增長7.2%，電力需求延續(xù)較快增長態(tài)勢水電出力情況持續(xù)改善，新能源發(fā)電快速增長，火電充分發(fā)揮兜底保障作用，火電發(fā)電量同比下降4.3%，季節(jié)性煤炭需求不振，電煤消費同比下降鋼鐵、建材市場運行有所好轉但依然偏弱，規(guī)模以上企業(yè)生鐵、水泥產量同比下降1.2%和8.2%，鋼鐵、建材行業(yè)煤炭消費同比下降。

爐料

中國煤炭運銷協(xié)會：2024年5、6月份我國煤炭市場運行情況

（四）煤炭消費增速明顯回落 5月份，煤電、鋼鐵、建材行業(yè)運行欠佳，帶動煤炭消費出現(xiàn)下降我國宏觀經濟回升向好，工業(yè)企業(yè)生產經營恢復發(fā)展，全社會用電量同比增長7.2%，電力需求延續(xù)較快增長態(tài)勢水電出力情況持續(xù)改善，新能源發(fā)電快速增長，火電充分發(fā)揮兜底保障作用，火電發(fā)電量同比下降4.3%，季節(jié)性煤炭需求不振，電煤消費同比下降鋼鐵、建材市場運行有所好轉但依然偏弱，規(guī)模以上企業(yè)生鐵、水泥產量同比下降1.2%和8.2%，鋼鐵、建材行業(yè)煤炭消費同比下降。

爐料

[隆眾聚焦]：下游終端復工緩慢拖累PVC市場反彈步伐

2024年3月13-15日PVC年度盛會，相約廣州，共赴羊城 ※房地產市場轉型，PVC方向與取舍 ※供需轉變，全球把脈，產業(yè)園區(qū)走勢 ※燒堿期貨上市與PVC共促行業(yè)發(fā)展 ※出口市場機遇與方向解讀 ※海運市場變數(shù)與出口把控成本之路 春節(jié)假期后PVC現(xiàn)貨市場報價震蕩反彈，亞洲市場3月預售報價上調，刺激PVC外貿市場需求好轉，煤炭減產支撐PVC期貨反彈，利好現(xiàn)貨市場心態(tài)，不過下游終端復工緩慢，抑制PVC現(xiàn)貨市場漲幅，市場高價成交氣氛一般。

熱點聚焦

Mysteel：動力煤市場弱勢運行 終端采購需求釋放緩慢

近日動力煤市場弱穩(wěn)運行，主產地多數(shù)煤礦保持正常生產，多以長協(xié)保供為主，整體煤炭供應較穩(wěn)終端客戶以剛需采購為主，整體需求釋放有限，多數(shù)煤礦銷售一般，礦區(qū)內拉運車輛較少，庫存持續(xù)累積，部分煤礦調降煤價10-30元/噸，周末個別煤礦經過前期調降，銷售情況略有好轉，出貨尚可，小幅上調10元/噸 需求方面，當前電廠日耗變化幅度較小，煤耗偏低，基于前期庫存水平持續(xù)偏高以及長協(xié)供應穩(wěn)定，電廠對市場煤接受度不高，多數(shù)電廠仍保持剛需拉運；目前水泥、鋼鐵等即將開始季節(jié)性錯峰生產，開工率有所下降，對煤炭的消耗也會有所減少，化工行業(yè)節(jié)前少量提庫后拉運仍維持常態(tài)，難以對市場形成支撐。

煤焦熱點

Mysteel：關于云南省長流程鋼廠高爐生產現(xiàn)狀調研

10月7日，云南省鋼鐵行業(yè)協(xié)會發(fā)布《關于云南鋼企控虧減產措施的信息提示》，針對云南鋼企生產使用的原料價格高漲，尤其9月份貴州六盤水盤江煤礦發(fā)生事故以來，云南區(qū)域煤炭供應處于緊缺狀態(tài)，煤炭價格一路上漲，居高不下，造成云南鋼企生產不順和生產成本大幅增加并全面嚴重虧損的現(xiàn)狀經協(xié)會走訪和會員鋼企反饋信息統(tǒng)計10月份會員鋼企開始采取減產控虧措施，降低生產經營風險 據Mysteel調研了解，截至10月7日云南6家長流程鋼廠高爐開工率72.2%，鐵水產量4.25萬噸/天，產能利用率83.7%，目前了解到云南區(qū)域由于成本高企，鋼廠整體毛利虧損達到150元/噸以上，鋼廠均表示現(xiàn)在高爐端檢修計劃尚未確定，但若10月份利潤仍不好轉，將采取增加低品用量及高爐檢修等方式進行生產減產。

鋼廠動態(tài)

Mysteel早讀：國常會再次出招促消費，黑色期貨夜盤飄紅

在市場下行的過程中，相互去搶占市場會造成踩踏性交易，降價降到最后傷害的還是煤炭行業(yè)的利益，所以在我們還是要抱團 ◎新天鋼鋼鐵集團發(fā)布倡議書，其中提及面對行業(yè)“寒冬”，既不能對市場迅速好轉抱有幻想，更不能被市場殘酷所嚇倒，勇于因時而變、順勢而為，既要堅決跑贏行業(yè)大盤，更要持續(xù)提升盈利能力，打破桎梏、趕超晉位。

資訊

塔牌集團：2023年水泥產銷量目標超1750萬噸

綜上，2023年需求再次下滑的概率較低，相對穩(wěn)定的市場環(huán)境，有利于行業(yè)通過供給調節(jié)矛盾，有效傳導成本壓力，2023年行業(yè)效益水平較2022年預計有望出現(xiàn)明顯改善謝謝！ 11、問：請問今年的水泥形勢比上一年有所好轉嗎？煤炭會降價嗎？每噸的利潤會有所提升嗎？ 答：總體而言，公司對2023年景氣度恢復保持樂觀信心。

企業(yè)動態(tài)

工信部：著力穩(wěn)住汽車、消費電子等大宗消費

3月23日，工業(yè)和信息部黨組成員、副部長辛國斌主持召開重點行業(yè)協(xié)會座談會，分析研判一季度工業(yè)經濟運行形勢，聽取意見建議，研究重點行業(yè)穩(wěn)增長政策措施 會上，鋼鐵、石化、有色、建材、機械、汽車、輕工、紡織、電力、煤炭等10個行業(yè)協(xié)會負責人作交流發(fā)言大家認為，今年以來經濟循環(huán)加快暢通，復工復產大力推進，市場預期積極好轉，工業(yè)經濟逐步回升，各項指標顯示3月份以來恢復進一步加快。

聚焦

工信部：努力擴大綠色建材等消費

3月23日，工信部召開重點行業(yè)協(xié)會座談會，分析一季度工業(yè)經濟運行形勢 會上，鋼鐵、石化、有色、建材、機械、汽車、輕工、紡織、電力、煤炭等10個行業(yè)協(xié)會負責人作交流發(fā)言大家認為，今年以來經濟循環(huán)加快暢通，復工復產大力推進，市場預期積極好轉，工業(yè)經濟逐步回升，各項指標顯示3月份以來恢復進一步加快同時也要看到，當前各種不確定因素較多，工業(yè)經濟總體仍處于修復期，需求不足問題突出，企業(yè)生產經營還面臨不少困難，鞏固企穩(wěn)回升態(tài)勢仍需付出艱苦努力。

行業(yè)資訊

[隆眾聚焦]：原料助力PVC底部支撐，“破六”呼聲減弱

近期對從煤炭端的成本下移抱有較大期望，但隨著蘭炭行業(yè)出現(xiàn)挺價—3月23日神木蘭炭協(xié)會提議限產保價，此消息帶動了市場氛圍好轉，對市場“破六”呼聲有所減弱 蘭炭價格下行明顯，協(xié)會提議保價 圖一：2022-2023年國內蘭炭價格走勢圖 來源：隆眾資訊 近期國內蘭炭部分企業(yè)開工負荷偏低運行，以銷定產狀態(tài)凸顯。

熱點聚焦