[隆眾聚焦]：根本矛盾短期難解 繼續(xù)主導(dǎo)甲醇弱勢行情

綜述 上周預(yù)期回顧： 本期甲醇市場整體走強。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：多重利好支撐 硝基肥市場穩(wěn)步上行

導(dǎo)語：隨著化肥產(chǎn)業(yè)鏈修復(fù)性上漲以及成本面、供需面等因素支撐，硝基肥市場穩(wěn)步上行，中低端貨源繼續(xù)呈現(xiàn)逐步減少趨勢 風(fēng)向標(biāo)尿素底部價格上抬，市場風(fēng)向向好。

熱點聚焦

2025首屆中國無煙煤冶金用煤及進(jìn)出口市場研討會圓滿落幕

在鐵水持續(xù)下降的預(yù)期中，焦煤也有回調(diào)預(yù)期，待鐵水見底，冬儲來臨時，焦煤或還有行情中長期市場展望： 2026年整體還是趨于震蕩行情，如果明年延續(xù)今年下半年的安全環(huán)保政策，煤炭大概率還是會偏強一些但煤炭大的方向并沒有反轉(zhuǎn)，核心還是下游材的消費沒有改善，鋼鐵行業(yè)的供給過剩還沒出清，整個產(chǎn)業(yè)鏈就難有反轉(zhuǎn)，低硫主焦大概還是圍繞1500上下震蕩，低于1000也不太可能了，往下成本支撐也很明顯，同樣往上也很難漲太高，因為下游鋼材消費和利潤空間有限，所以整體應(yīng)該還是維持震蕩行情，等待產(chǎn)能出清才有可能再次迎來牛市行情。

會議報道

2026年度全國煤炭交易會在日照市開幕

為深入學(xué)習(xí)貫徹黨的二十屆四中全會精神，貫徹落實習(xí)近平總書記關(guān)于能源安全新戰(zhàn)略的重要講話精神，為煤炭產(chǎn)運需各方搭建交流合作平臺，促進(jìn)煤炭產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全高質(zhì)量發(fā)展，確保國家能源安全穩(wěn)定供應(yīng)12月3日上午，2026年度全國煤炭交易會在山東省日照市開幕 中國煤炭工業(yè)協(xié)會會長梁嘉琨、黨委委員張宏，國家礦山安全監(jiān)察局黨組成員、副局長張瑞庭，國家能源局總經(jīng)濟師魯俊嶺，國家發(fā)展改革委經(jīng)濟運行調(diào)節(jié)局副局長劉逆、王波，山東省日照市委書記李在武，市委副書記、市長王新生，哈密市委副書記曾健，中國電力企業(yè)聯(lián)合會專職副理事長安洪光，國家發(fā)展改革委價格監(jiān)測中心主任劉五星，國家鐵路集團物流中心副主任董暉，中國工程院院士、中國礦業(yè)大學(xué)（北京）教授武強，中國中煤能源集團黨委副書記、董事、總經(jīng)理高士崗，中國大唐集團黨組成員、副總經(jīng)理茍偉，中國華電集團黨組成員、副總經(jīng)理趙曉東，國家能源投資集團總調(diào)度室主任袁光福，中國華能集團生產(chǎn)環(huán)保部主任羅發(fā)青，國家電投集團經(jīng)營管理部主任高平，山東省港口集團黨委書記、董事長霍高原，江蘇省國信集團黨委書記、董事長吳本輝，淮河能源控股集團黨委書記、董事長、總經(jīng)理韓家章，開灤集團黨委書記、董事長蘇科舜，晉能控股集團黨委副書記、副董事長、總經(jīng)理崔樹江，陜西煤業(yè)化工集團黨委副書記、董事、總經(jīng)理趙福堂，廣東省能源集團黨委副書記、總經(jīng)理文聯(lián)合，湖北能源集團黨委副書記、總經(jīng)理涂山峰，山西焦煤集團黨委常委、副總經(jīng)理胡文強，山東能源集團黨委常委、副總經(jīng)理張若祥,華陽集團黨委常委、副總經(jīng)理曹懷建，冀中能源集團黨委常委、副總經(jīng)理張振恩，黑龍江龍煤集團黨委常委、副總經(jīng)理孫雷，內(nèi)蒙古伊泰集團黨委委員、董事、副總裁張晶泉，浙江省能源集團黨委委員、副總經(jīng)理楊敬東,陜西延長石油集團黨委委員、副總經(jīng)理李軍，潞安化工集團總會計師徐海東，皖北煤電集團黨委委員、副總經(jīng)理李飛，新疆能源集團黨委委員、副總經(jīng)理王江峰等煤炭上下游企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)參加會議。

原料

史興偉：新電力供應(yīng)格局下錳硅市場發(fā)展分析

史興偉先生表示此本輪反內(nèi)卷政策聚焦于淘汰落后產(chǎn)能，避免惡性競爭，且落實光伏產(chǎn)業(yè)鏈和煤炭行業(yè)的反內(nèi)卷是本輪政策的重點鋼鐵產(chǎn)業(yè)則依然處于自2021年開始的退出供給側(cè)政策周期中，因此并非此次反內(nèi)卷政策的重點 在產(chǎn)業(yè)基本面方面，史興偉先生結(jié)合Mysteel數(shù)據(jù)對錳合金的上下游產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了詳細(xì)分析。

會議

2026年第二屆鐵合金商品周暨第十六屆中國鐵合金產(chǎn)業(yè)大會圓滿落幕

史興偉先生首先在宏觀政策方面指出，整體政策聚焦于行業(yè)反內(nèi)卷與持續(xù)擴大內(nèi)需，利好錳硅產(chǎn)業(yè)的發(fā)展史興偉先生表示此本輪反內(nèi)卷政策聚焦于淘汰落后產(chǎn)能，避免惡性競爭，且落實光伏產(chǎn)業(yè)鏈和煤炭行業(yè)的反內(nèi)卷是本輪政策的重點鋼鐵產(chǎn)業(yè)則依然處于自2021年開始的退出供給側(cè)政策周期中，因此并非此次反內(nèi)卷政策的重點 在產(chǎn)業(yè)基本面方面，史興偉先生結(jié)合Mysteel數(shù)據(jù)對錳合金的上下游產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了詳細(xì)分析。

會議

[隆眾聚焦]：DMF成本導(dǎo)向力增加，需求制約始終貫穿

產(chǎn)業(yè)鏈利潤的轉(zhuǎn)移，是成本、供應(yīng)、需求多重因素作用的結(jié)果2025年相比2024年，上游產(chǎn)品價格起伏較為明顯，下游PU漿料行業(yè)價格、利潤波動有限D(zhuǎn)MF生產(chǎn)利潤率較去年稍有回升但仍呈現(xiàn)虧損狀態(tài)，年內(nèi)各月份表現(xiàn)也存在一定差異，但整體較往年仍徘徊在低位，DMF年均價跌幅約15%、甲醇、合成氨以及PU漿料年均價都呈現(xiàn)下跌狀態(tài)，而煤制甲醇的年均利潤環(huán)比提升，主因煤炭價格年內(nèi)大幅下降，成本壓力緩解，而合成氨市場價格的環(huán)比下跌，造成了其年度利潤的持續(xù)收縮，且年內(nèi)有倒掛情況出現(xiàn)；下游PU漿料行業(yè)利潤微薄，較往年市場均價、生產(chǎn)利潤等都有收縮。

熱點聚焦

國家能源局就《關(guān)于推進(jìn)煤炭與新能源融合發(fā)展的指導(dǎo)意見》答記者問

《指導(dǎo)意見》提出，到“十五五”末，煤炭與新能源融合發(fā)展取得顯著成效，煤炭礦區(qū)光伏風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式基本成熟，電能替代和新能源滲透率大幅提高，建設(shè)一批清潔低碳礦區(qū)，煤炭行業(yè)綠色發(fā)展動能進(jìn)一步增強 問：《指導(dǎo)意見》提出了哪些重點任務(wù)？ 《指導(dǎo)意見》結(jié)合礦區(qū)資源條件和上下游產(chǎn)業(yè)鏈情況，聚焦煤炭生產(chǎn)及輔助等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，多維度推進(jìn)煤炭與新能源融合發(fā)展，提出了七項重點任務(wù)。

原料

[隆眾聚焦]：從下游利潤變化看甲醇需求傳導(dǎo)

【導(dǎo)語】：近五年甲醇行業(yè)盈利呈現(xiàn)逐年向好的態(tài)勢，但從下游細(xì)分行業(yè)來看，不同領(lǐng)域利潤分化顯著，整體呈現(xiàn)盈利承壓態(tài)勢，其中MTO行業(yè)近五年持續(xù)處于虧損狀態(tài)，且虧損程度不斷加劇。

熱點聚焦

多家焦化企業(yè)發(fā)布提價函，雙焦市場走勢如何？

另外，近期港口動力煤價格也持續(xù)走高，并且有加速上漲的跡象 “近期焦煤和焦炭期貨價格呈現(xiàn)下有支撐、上有壓力的橫盤震蕩狀態(tài)價格支撐主要來自煤炭供應(yīng)減少，碳元素庫存總體偏低；價格壓力主要來自鋼材需求偏弱，庫存高企，鋼廠虧損擴大，鐵水持續(xù)減產(chǎn)”卓桂秋說 展望后市，周敏波繼續(xù)看多雙焦：“需要關(guān)注鋼材價格下跌、鋼廠檢修、需求下降帶來的下游負(fù)反饋風(fēng)險黑色產(chǎn)業(yè)鏈供需兩端存在一定矛盾，市場仍有一定分歧，價格波動可能加大。

原料

上海鋼聯(lián)大宗商品月火熱進(jìn)行中，六大產(chǎn)業(yè)鏈百場活動等您參與！

年會以“價值重塑，協(xié)同共生”為主題，將于12月19日至21日在上?？鐕少彆怪行呐e辦，誠邀新老朋友們共話未來 本屆大宗商品月將重點聚焦大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈上下游關(guān)切，“十五五”期間面臨的挑戰(zhàn)和機遇、作為行業(yè)參與者如何跟上發(fā)展轉(zhuǎn)型的步伐、如何破除“內(nèi)卷式”競爭，同時，海外宏觀環(huán)境的復(fù)雜性將為上下游帶來怎樣的變數(shù)等圍繞這些議題，上海鋼聯(lián)力邀來自國內(nèi)外專家及大宗商品產(chǎn)業(yè)大咖們，展望宏觀經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)政策，研判2026年供需形勢，期待您的參與！ “2026（第八屆）上海鋼聯(lián)大宗商品月”主要議程 10月15日-16日 2025（第五屆）生豬產(chǎn)業(yè)大會 10月30日-31日 2025中國棉花棉紗產(chǎn)業(yè)年會 11月6日-7日 2025有色金屬產(chǎn)業(yè)年會 11月10日-12日 2025全國廢鋼鐵大會 11月12日-14日 2025中國國際煤炭貿(mào)易年會 11月17日-19日 2025（第五屆）新能源產(chǎn)業(yè)年會 11月18日-20日 2025（第十六屆）黑色產(chǎn)業(yè)鏈峰會 11月19日-21日 2026（第二屆）鐵合金商品周暨（第十六屆）中國鐵合金產(chǎn)業(yè)大會 11月25日-27日 2025（第八屆）中國稀土永磁產(chǎn)業(yè)鏈大會 12月1日-2日 2025（第十二屆）鋁產(chǎn)業(yè)年會 12月18日 2025（第十三屆）中國建筑業(yè)高質(zhì)量發(fā)展大會暨全國建筑材料供需交流會 12月19日 2025（第十屆）不銹鋼鎳鉻產(chǎn)業(yè)鏈年會 12月19日-21日 2026鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會 點擊鏈接登記參會需求，專屬管理員將和您聯(lián)絡(luò)>> 。

觀點

Mysteel：成本驅(qū)動與利潤傳導(dǎo)下蘭炭產(chǎn)業(yè)鏈的博弈與平衡

蘭炭產(chǎn)業(yè)鏈的上下游博弈，本質(zhì)上是一場關(guān)于利潤分配與成本傳導(dǎo)的拉鋸戰(zhàn)其價格波動如同一個靈敏的儀表，實時反映著上游煤炭成本與下游電石、硅鐵需求之間的激烈博弈 一、產(chǎn)業(yè)鏈成本驅(qū)動的核心邏輯 1、成本支撐的“天花板”與“地板” 塊煤價格作為最主要的成本，為蘭炭價格劃定了底部區(qū)間當(dāng)蘭炭企業(yè)普遍虧損時，會通過減產(chǎn)來支撐價格，防止其無限下跌然而，當(dāng)下游需求極度疲軟時，成本支撐會失效，蘭炭價格也會跟隨煤價下跌。

主編視角

國家能源局發(fā)布一批重點行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)

標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)布實施，將為構(gòu)建安全、高效、便捷的綠色電力交易體系提供重要參考和指引，有助于為綠色電力市場規(guī)?；l(fā)展筑牢基礎(chǔ)，推動綠色電力產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的協(xié)同合作，助推我國能源結(jié)構(gòu)綠色低碳轉(zhuǎn)型 （二）井工煤礦智能化系列標(biāo)準(zhǔn) 《井工煤礦智能化第1部分設(shè)計規(guī)范》《井工煤礦智能化第2部分安裝要求》《井工煤礦智能化第3部分驗收規(guī)范》等3項標(biāo)準(zhǔn)適用于煤炭工業(yè)新建、改建、擴建的井工煤礦智能化設(shè)計、安裝和驗收，規(guī)定了井工煤礦智能化設(shè)計、安裝和驗收的一般要求、基礎(chǔ)設(shè)施、生產(chǎn)與安全監(jiān)控系統(tǒng)、綜合管控平臺等方面要求。

原料

[甲醇周評]：本周國內(nèi)甲醇市場走勢差異化（20251011-20251016）

進(jìn)入4季度甲醇下游行業(yè)中多數(shù)處于生產(chǎn)虧損局面，其中原料甲醇自供企業(yè)相對存在利潤空間，不同類型甲醇企業(yè)生產(chǎn)利潤小幅虧損，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈利潤收縮并且下移其中原料煤炭價格近期上漲，西北甲醇企業(yè)報價近期震蕩為主，周均利潤僅小幅上漲；西南天然氣以及焦?fàn)t氣制甲醇企業(yè)本周小幅虧損，不過焦?fàn)t氣制企業(yè)仍有充足利潤，天然氣制甲醇企業(yè)后期需關(guān)注限氣情況 2）內(nèi)地庫存：本期甲醇內(nèi)地企業(yè)樣本庫存35.99萬噸，較上周呈現(xiàn)累庫態(tài)勢。

周/月評

中國煤炭運銷協(xié)會：9月中旬煉焦煤市場運行監(jiān)測旬報

2025年9月中旬，煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈分化運行，鋼材市場運行平穩(wěn)，焦煤、焦炭市場略顯弱勢環(huán)比上一旬，重點煤炭企業(yè)煉焦精煤產(chǎn)量回穩(wěn)，庫存連續(xù)十旬下降;下游鋼焦企業(yè)耗煤略增原料庫存減少；主要進(jìn)口煤接卸港煉焦煤庫存增加，國際煉焦煤價格上漲，焦煤期貨主力合約結(jié)算價再次轉(zhuǎn)強各環(huán)節(jié)具體運行情況如下所述： 。

原料

2025年（第七屆）全國洗煤及煉焦產(chǎn)業(yè)研討會圓滿落幕

他從五個方面介紹了EBC系統(tǒng)首先，EBC賦能智慧決策該系統(tǒng)是高質(zhì)量產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)微調(diào)DeepSeek，打造大宗商品行業(yè)尖端大模型，直觀掌握市場信息全貌、交易邏輯、策略建議，實時監(jiān)測市場，洞悉供需、庫存等基本面變化，尋找降本機會全面評價采購業(yè)務(wù)，監(jiān)測原料采購降本情況，優(yōu)化采購策略其次，EBC賦能經(jīng)營分析該系統(tǒng)緊跟國際環(huán)境，解讀國內(nèi)宏觀政策預(yù)期，把握行業(yè)發(fā)展態(tài)勢；監(jiān)測產(chǎn)業(yè)鏈市場價格變化，清晰產(chǎn)業(yè)上下游成本傳導(dǎo)邏輯；追蹤高質(zhì)量實時數(shù)據(jù)，全天候預(yù)警異常動態(tài)，感知風(fēng)險把握機會；空間多模態(tài)大數(shù)據(jù)，地?？仗烊娓采w大宗商品各關(guān)鍵環(huán)節(jié)；煤市價格基本面總覽，為煤炭采購進(jìn)行全景賦能；精準(zhǔn)價格監(jiān)測，價產(chǎn)地圖互聯(lián)，掌握招采商機；智能尋源，推薦匹配最佳采購方案；煤炭采購尋源，推薦匹配最佳采購方案；直觀呈現(xiàn)運距運費成本，智能推薦最優(yōu)運輸路線；需求分析，煤源銷售智能決策支持；全程監(jiān)測原料運輸實況動態(tài)，把控供應(yīng)鏈在途風(fēng)險。

會議報道

7年深耕、800+行業(yè)精英共同選擇：第七屆洗煤及煉焦盛會再啟航！

介休市地處山西省中南部地區(qū)，煉焦煤資源豐富，洗選工藝發(fā)達(dá)同時周邊呂梁、長治、臨汾三大煤炭主產(chǎn)區(qū)環(huán)繞，物流發(fā)達(dá)，作為煤炭產(chǎn)業(yè)鏈的重要環(huán)節(jié)，其發(fā)展水平直接關(guān)系到煤炭資源的利用效率和環(huán)境保護水平洗煤行業(yè)作為黑色產(chǎn)業(yè)鏈中間環(huán)節(jié)，套利空間有限，如何在行情下行態(tài)勢中做好配煤管理，為企業(yè)合理降本更是重中之重2025年1-6月份價格單邊下行，7月份得到強勢反彈，目前在8月份煤價已沖高回落，在煤礦復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期而下游鐵水維持高位運行背景下，煉焦煤價格在下半年能否延續(xù)上漲，煉焦煤價格行情走勢備受界內(nèi)關(guān)注。

會議報道

煤炭行業(yè)“反內(nèi)卷”實踐揭示—— 產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同是突破“內(nèi)卷”困局的關(guān)鍵

2025年上半年，中國煤炭行業(yè)陷入了價格低谷，過半的煤炭企業(yè)陷入虧損狀態(tài)，導(dǎo)致形成“價格下跌→虧損擴大→被動增產(chǎn)→供應(yīng)過?！钡膼盒匝h(huán)與此同時，鋼鐵行業(yè)作為煤炭的主要下游產(chǎn)業(yè)，也面臨著自身的困境2025年第2季度，鋼鐵行業(yè)營業(yè)收入同比下降7.5%，盡管利潤總額同比有所增長（上年基數(shù)較低），但銷售利潤率僅為1.32%，遠(yuǎn)低于工業(yè)行業(yè)平均水平 這種上下游雙重困境揭示了煤鋼產(chǎn)業(yè)鏈的結(jié)構(gòu)性矛盾：煤炭行業(yè)低價競爭導(dǎo)致全行業(yè)效益惡化，通過產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)至鋼鐵行業(yè)，雖然短期降低了原料成本，但從長期來看，加劇了產(chǎn)業(yè)鏈的不穩(wěn)定性。

原料

【江蘇省對外經(jīng)貿(mào)股份有限公司】邀您參加隆眾資訊2025年第四屆炭素產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展大會

能源化工板塊 能源化工板塊深耕煤炭和石油化工產(chǎn)業(yè)鏈，將能源、化工產(chǎn)品向縱向發(fā)展致力于為能源及能源化工、玻璃、水泥、電力、鋁、硅等上下游客戶提供專業(yè)的全流程一體化集成解決方案和服務(wù)，擁有大量的煤炭和石油焦等優(yōu)質(zhì)資源，與海外主要礦產(chǎn)區(qū)礦場主、化工煉化企業(yè)和國際知名商社等眾多世界500強企業(yè)以及國內(nèi)眾多行業(yè)龍頭工廠有長期穩(wěn)定的緊密合作能源化工業(yè)務(wù)板塊石油焦進(jìn)口量位居全國前列 主要產(chǎn)品:煤炭、石油焦、生物柴油、工業(yè)級混合油、丁二烯、烯烴類化工品等 誠信敬業(yè)intergrity and dedication 務(wù)實擔(dān)當(dāng)pragmabsm and responsibility 合作共贏win-win cooperation 聯(lián)系人：程鵬然18951669780 。

行業(yè)要聞

Mysteel：9月1日(10:00)寧夏市場蘭炭價格行情

今日寧夏市場暫穩(wěn)運行，市場價格無明顯波動，企業(yè)出貨積極原料端市場方面，上月底完成產(chǎn)量煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平恢復(fù)正常，31日主流煤礦競拍均價較上期下跌7元/噸左右，目前暫未對蘭炭價格造成明顯影響供應(yīng)端方面，在產(chǎn)企業(yè)開工平穩(wěn)，市場供應(yīng)較為穩(wěn)定，月初個別企業(yè)配套產(chǎn)業(yè)鏈運行正常，蘭炭開工或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅增長，其余在產(chǎn)企業(yè)多維持穩(wěn)定生產(chǎn)出貨綜合來看，蘭炭市場出貨積極，進(jìn)入九月上下游市場影響因素較多，蘭炭企業(yè)多持穩(wěn)觀望。

日評