[合成氨日評(píng)]：合成氨市場(chǎng)外發(fā)壓力尚存 繼續(xù)穩(wěn)中走低(20250126）

合成氨

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel月報(bào)：1月焦炭?jī)r(jià)格回落空間有限

全國(guó)平均噸焦盈利51元/噸；山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利40元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利58元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利46元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利89元/噸 12月焦炭供應(yīng)整體保持平衡，焦炭三輪提漲落地，加之配煤價(jià)格回落，焦企利潤(rùn)修復(fù)，產(chǎn)量小幅回升，但受月底環(huán)保限產(chǎn)等影響產(chǎn)量略有下滑而成本端受煤礦安全生產(chǎn)擾動(dòng)，安全檢查趨嚴(yán)，加之冬季雨雪天氣較多，運(yùn)輸受阻臨近年底，各煤礦全年生產(chǎn)任務(wù)達(dá)標(biāo)，產(chǎn)量縮減，檢修限產(chǎn)增加，煤炭供應(yīng)仍然偏緊，因此成本端對(duì)焦炭支撐較強(qiáng)，在下游需求淡季和低利潤(rùn)下，焦炭生產(chǎn)節(jié)奏平穩(wěn)，對(duì)高價(jià)煤采購(gòu)需求謹(jǐn)慎。

月評(píng)

瑞達(dá)期貨：煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2401合約延續(xù)震蕩上行，煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，前期停產(chǎn)減產(chǎn)煤礦緩慢復(fù)工，且主產(chǎn)區(qū)個(gè)別礦點(diǎn)近日受修路影響，運(yùn)輸效率下降，焦煤供應(yīng)延續(xù)偏緊格局下游開(kāi)工持穩(wěn)，進(jìn)行剛需補(bǔ)庫(kù)，隨著盤(pán)面止跌反彈，投機(jī)空間擴(kuò)大，主產(chǎn)區(qū)精煤庫(kù)存開(kāi)始向下游轉(zhuǎn)移不過(guò)華東區(qū)域增儲(chǔ)任務(wù)依然嚴(yán)峻，且山東調(diào)價(jià)節(jié)奏緩慢，引發(fā)煤炭滯銷(xiāo)，精煤整體呈現(xiàn)累庫(kù)下游方面，焦企出貨順暢，鋼廠利潤(rùn)修復(fù)，提降意愿減弱，且即將進(jìn)行冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)，剛需較強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤偏強(qiáng)震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制

隔夜JM2401合約繼續(xù)沖高上行，煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，前期停產(chǎn)減產(chǎn)煤礦緩慢復(fù)工，且主產(chǎn)區(qū)個(gè)別礦點(diǎn)近日受修路影響，運(yùn)輸效率下降，焦煤供應(yīng)延續(xù)偏緊格局下游開(kāi)工持穩(wěn)，進(jìn)行剛需補(bǔ)庫(kù)，隨著盤(pán)面止跌反彈，投機(jī)空間擴(kuò)大，主產(chǎn)區(qū)精煤庫(kù)存開(kāi)始向下游轉(zhuǎn)移不過(guò)華東區(qū)域增儲(chǔ)任務(wù)依然嚴(yán)峻，且山東調(diào)價(jià)節(jié)奏緩慢，引發(fā)煤炭滯銷(xiāo)，精煤整體呈現(xiàn)累庫(kù)下游方面，鋼廠利潤(rùn)修復(fù)，提降意愿減弱，且即將進(jìn)行冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)，剛需較強(qiáng)策略建議：隔夜JM2401合約繼續(xù)沖高上行，市場(chǎng)情緒較積極，操作上建議以偏強(qiáng)震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：東北焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

鋼廠方面，整體生產(chǎn)較穩(wěn)定，個(gè)別鋼廠已停工，涉及高爐容積1350立方米，其余鋼廠按需采購(gòu)焦炭目前主流市場(chǎng)受運(yùn)輸影響，鋼廠到貨情況不好，煤炭資源緊缺，山西、山東等地多數(shù)焦企已提漲第三輪，受主流市場(chǎng)影響、東北焦企采購(gòu)山西焦煤成本增加及目前焦企虧損情況，焦企提漲心態(tài)強(qiáng)烈，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，后期仍需持續(xù)關(guān)注焦鋼利潤(rùn)、供需關(guān)系及原料煤價(jià)格走勢(shì)對(duì)焦炭市場(chǎng)的影響 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日評(píng)

Mysteel：山東市場(chǎng)冶金焦穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

山東地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格準(zhǔn)一濕熄主流報(bào)價(jià)2350-2400元/噸，準(zhǔn)一干熄主流報(bào)價(jià)2730-2780元/噸，出廠現(xiàn)匯含稅 目前山東焦企整體開(kāi)工率有所下滑，生產(chǎn)積極性不高，廠內(nèi)焦炭庫(kù)存保持低位運(yùn)行，山東多地出現(xiàn)疫情處于靜默封控狀態(tài)，汽車(chē)運(yùn)輸困難，焦企出貨相對(duì)順暢，但原料端煤炭采購(gòu)十分艱難近期原料價(jià)格整體在走弱，焦企成本壓力減小，本周Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)中，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-257元/噸，焦企利潤(rùn)虧損嚴(yán)重，隨著焦炭第三輪降價(jià)快速落地，貿(mào)易商多有拿貨意愿，部分焦企對(duì)后市存在不同程度看穩(wěn)預(yù)期。

日評(píng)

[PVC]：產(chǎn)業(yè)一體利潤(rùn)臨近大考，PVC下方空間有多少？

雖然因運(yùn)輸問(wèn)題帶動(dòng)了電石價(jià)格的上漲，但也只是虧損狀態(tài)有所減少，并未能轉(zhuǎn)盈而蘭炭方面整體盈利偏弱，公共衛(wèi)生事件導(dǎo)致運(yùn)輸不暢，部分企業(yè)存累庫(kù)情況，其原料煤炭長(zhǎng)協(xié)低位還有補(bǔ)漲，蘭炭行業(yè)距離扭虧為盈也困難重重PVC方面其高達(dá)600-1800元/噸（分別從西北自有電石與外采電石各區(qū)域核算）的虧損在供需錯(cuò)配的大背景下，預(yù)計(jì)將會(huì)有更長(zhǎng)的時(shí)間去改善 圖四：山東地區(qū)氯堿利潤(rùn)走勢(shì)圖 來(lái)源：隆眾資訊 2021年二季度開(kāi)始燒堿高利成為常態(tài)，而近期在西北地區(qū)爆發(fā)的疫情對(duì)于國(guó)內(nèi)片堿運(yùn)輸影響極大，運(yùn)力減弱導(dǎo)致終端到貨時(shí)間出現(xiàn)不確定性，在一定程度上抬高了市場(chǎng)現(xiàn)貨資源價(jià)格。

熱點(diǎn)聚焦

西部創(chuàng)業(yè)粉煤灰專(zhuān)列“出寧入蜀”助推寧東基地綠色發(fā)展

寧東基地煤炭、火電、煤化工化工產(chǎn)業(yè)集聚，粉煤灰、鍋爐爐渣、氣化渣、等工業(yè)固廢產(chǎn)量大、增速快且逐年增加，已達(dá)到年產(chǎn)量近2100噸目前60%的粉煤灰采取堆存、填埋等方式進(jìn)行處理，綜合利用率遠(yuǎn)低于全國(guó)平均水平，固體廢棄物環(huán)境污染問(wèn)題日益突出，已經(jīng)成為制約寧東基地綠色低碳發(fā)展的主要因素之一隨著技術(shù)不斷發(fā)展與進(jìn)步，作為道路路堤填筑、結(jié)構(gòu)回填的重要材料，粉煤灰在建工、建材、水利等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，尤其在山東、青海、甘肅、四川等火電裝機(jī)容量小的省區(qū)，粉煤灰需求缺口量一直較大，但因運(yùn)輸難度高、利潤(rùn)較低，很少有商家問(wèn)津。

日評(píng)

Mysteel：山東焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行

本周山東地區(qū)焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行山東地區(qū)焦炭準(zhǔn)一干熄主流報(bào)價(jià)4260-4320元/噸，出廠現(xiàn)匯含稅目前山東地區(qū)焦炭庫(kù)存65.95萬(wàn)噸，與上周相比減少2.72萬(wàn)噸，焦煤庫(kù)存51.1萬(wàn)噸，與上周相比無(wú)變化，平均焦煤可用天數(shù)12天 山東焦企整體開(kāi)工正常，焦企利潤(rùn)得到大幅提升，生產(chǎn)積極性加強(qiáng)，部分甚至滿(mǎn)產(chǎn)運(yùn)行，下游積極采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)，即產(chǎn)即銷(xiāo)，出貨良好鋼廠方面，保持穩(wěn)定的補(bǔ)庫(kù)需求，焦炭采購(gòu)積極，受山西疫情影響，煤炭補(bǔ)庫(kù)情況依然有所受限，汽運(yùn)緊張，大部分走鐵運(yùn)運(yùn)輸，保持到廠節(jié)奏。

盤(pán)點(diǎn)

【隆眾聚焦】DMF行情一季度回望與二季度展望

3月，國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)嚴(yán)峻，山東、江浙滬、廣東福建等地先后受控，物流運(yùn)輸滯緩，原料及成品周轉(zhuǎn)趨弱，制約產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)濟(jì)發(fā)展下游主流消費(fèi)市場(chǎng)需求支撐持續(xù)收縮，區(qū)間防控政策性不對(duì)稱(chēng)，鉗制DMF上下游運(yùn)行心態(tài)，漿料行業(yè)開(kāi)工維持4-5成，個(gè)別區(qū)域3成，產(chǎn)品成交價(jià)格重心大幅下降 圖2 021-2022年一季度DMF產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品利潤(rùn)對(duì)比圖 一季度利潤(rùn)分析 2022年一季度,DMF上下游產(chǎn)業(yè)鏈中利潤(rùn)最好的依然是DMF，季度均利潤(rùn)達(dá)到10299元/噸；甲醇利潤(rùn)最差，在-444元/噸，由于一季度煤炭價(jià)格持續(xù)跌勢(shì)，煤質(zhì)甲醇成本倒掛，利潤(rùn)率持續(xù)負(fù)值；天然氣制甲醇利潤(rùn)相對(duì)較好。

熱點(diǎn)聚焦

[二氯甲烷日評(píng)]：需求表現(xiàn)一般 市場(chǎng)交投平平（20220322）

二氯甲烷國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格,二氯甲烷國(guó)內(nèi)市場(chǎng)行情,日綜述

每日點(diǎn)評(píng)

短期焦炭?jī)r(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

全國(guó)收費(fèi)公路已恢復(fù)收費(fèi)，公路運(yùn)輸成本提高，疊加需求端鋼廠開(kāi)工良好，焦炭成本端支撐力度加大近期山東省推進(jìn)煤炭去產(chǎn)能任務(wù)，或通過(guò)以煤定焦的方式嚴(yán)控焦炭產(chǎn)量，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格形成支撐綜合來(lái)看，短期預(yù)計(jì)焦炭?jī)r(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行操作上，做多煉焦利潤(rùn)可繼續(xù)持有或擇機(jī)止盈，空倉(cāng)者建議逢低做多煉焦利潤(rùn) 現(xiàn)貨：鋼廠高爐開(kāi)工率較為穩(wěn)定，對(duì)焦炭需求增強(qiáng)，焦炭第二輪提漲全面落地山西臨汾準(zhǔn)一級(jí)焦出廠價(jià)格1600-1650元/噸，日照港準(zhǔn)一級(jí)焦1750元/噸。

機(jī)構(gòu)

短期預(yù)計(jì)焦炭?jī)r(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

全國(guó)收費(fèi)公路已恢復(fù)收費(fèi)，公路運(yùn)輸成本提高，疊加需求端鋼廠開(kāi)工良好，焦炭成本端支撐力度加大近期山東省推進(jìn)煤炭去產(chǎn)能任務(wù)，或通過(guò)以煤定焦的方式嚴(yán)控焦炭產(chǎn)量，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格形成支撐綜合來(lái)看，短期預(yù)計(jì)焦炭?jī)r(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行操作上，做多煉焦利潤(rùn)可繼續(xù)持有或擇機(jī)止盈，空倉(cāng)者建議逢低做多煉焦利潤(rùn) 現(xiàn)貨：鋼廠高爐開(kāi)工率較為穩(wěn)定，對(duì)焦炭需求增強(qiáng)，焦炭第二輪提漲全面落地山西臨汾準(zhǔn)一級(jí)焦出廠價(jià)格1600-1650元/噸，日照港準(zhǔn)一級(jí)焦1750元/噸。

機(jī)構(gòu)

短期預(yù)計(jì)焦炭?jī)r(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

全國(guó)收費(fèi)公路已恢復(fù)收費(fèi)，公路運(yùn)輸成本提高，疊加需求端鋼廠開(kāi)工良好，焦炭成本端支撐力度加大近期山東省推進(jìn)煤炭去產(chǎn)能任務(wù)，或通過(guò)以煤定焦的方式嚴(yán)控焦炭產(chǎn)量，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格二輪提漲形成利好綜合來(lái)看，短期預(yù)計(jì)焦炭?jī)r(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行操作上，做多煉焦利潤(rùn)可繼續(xù)持有或擇機(jī)止盈，空倉(cāng)者建議逢低做多煉焦利潤(rùn) 現(xiàn)貨：鋼廠高爐開(kāi)工率較為穩(wěn)定，對(duì)焦炭需求增強(qiáng)，焦炭第二輪提漲全面落地山西臨汾準(zhǔn)一級(jí)焦出廠價(jià)格1600-1650元/噸，日照港準(zhǔn)一級(jí)焦1750元/噸。

機(jī)構(gòu)

短期預(yù)計(jì)焦炭?jī)r(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

全國(guó)收費(fèi)公路已恢復(fù)收費(fèi)，公路運(yùn)輸成本提高，焦炭成本端支撐力度加大，疊加需求端鋼廠開(kāi)工良好，首輪提漲50元/噸已全面落地近期山東省推進(jìn)煤炭去產(chǎn)能任務(wù)，或通過(guò)以煤定焦的方式嚴(yán)控焦炭產(chǎn)量，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格二輪提漲形成利好綜合來(lái)看，短期預(yù)計(jì)焦炭?jī)r(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行操作上，做多煉焦利潤(rùn)可繼續(xù)持有或擇機(jī)止盈，空倉(cāng)者建議逢低做多煉焦利潤(rùn) 現(xiàn)貨：鋼廠高爐開(kāi)工率持續(xù)增加，對(duì)焦炭需求增強(qiáng)，焦企提漲意愿較強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

短期預(yù)計(jì)焦炭?jī)r(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

全國(guó)收費(fèi)公路已恢復(fù)收費(fèi)，公路運(yùn)輸成本提高，焦炭成本端支撐力度加大，疊加需求端鋼廠開(kāi)工良好，首輪提漲50元/噸已全面落地近期山東省推進(jìn)煤炭去產(chǎn)能任務(wù)，或通過(guò)以煤定焦的方式嚴(yán)控焦炭產(chǎn)量，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格二輪提漲形成利好綜合來(lái)看，短期預(yù)計(jì)焦炭?jī)r(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行操作上，做多煉焦利潤(rùn)可繼續(xù)持有或擇機(jī)止盈，空倉(cāng)者建議逢低做多煉焦利潤(rùn) 現(xiàn)貨：鋼廠高爐開(kāi)工率小幅增加，對(duì)焦炭需求增強(qiáng)，焦企提漲意愿較強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

短期預(yù)計(jì)焦炭?jī)r(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

全國(guó)收費(fèi)公路已恢復(fù)收費(fèi)，公路運(yùn)輸成本提高，焦炭成本端支撐力度加大，疊加需求端鋼廠開(kāi)工良好，首輪提漲50元/噸已全面落地近期山東省推進(jìn)煤炭去產(chǎn)能任務(wù)，或通過(guò)以煤定焦的方式嚴(yán)控焦炭產(chǎn)量，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格二輪提漲形成利好綜合來(lái)看，短期預(yù)計(jì)焦炭?jī)r(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行操作上，做多煉焦利潤(rùn)可繼續(xù)持有或擇機(jī)止盈，空倉(cāng)者建議逢低做多煉焦利潤(rùn) 現(xiàn)貨：鋼廠高爐開(kāi)工率小幅增加，對(duì)焦炭需求有所提升，但整體仍按需采購(gòu)為主，焦企挺價(jià)意愿較強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)