國內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，動力煤、錳硅、硅鐵、純堿跌停

10月22日，國內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，鄭煤、錳硅、硅鐵、純堿跌停，焦煤跌逾11%，玻璃跌10%，焦炭、尿素跌逾8%，滬鋁、線材跌逾7%，螺紋跌逾6%

市場播報

Mysteel月報：8月鎂市場庫存低位運行 價格多以窄幅空間博弈

在供給端階段性收緊與需求端高溫驅(qū)動共振下，動力煤市場供需格局有所改善 六、8月鎂錠市場展望 硅鐵：8月硅鐵雖然受黑色情緒影響減弱，但考慮到成本端底部支撐增強，部分廠家套保訂單較多，8月訂單壓力較小的情況下，硅鐵市場下跌同樣受限，多維持窄幅震蕩運行。

研究報告

永安期貨：硅鐵波動幅度料加大

蘭炭方面，其原料動力煤的全社會樣本庫存已進入去化階段與此同時，8月主產(chǎn)區(qū)將開展煤礦生產(chǎn)核查，超產(chǎn)部分將受限制，塊煤供應(yīng)趨于收縮，而需求緩慢回升，這一供需格局將對蘭炭價格形成支撐硅石和氧化鐵皮在硅鐵成本中占比偏小，預(yù)計對成本的影響有限綜合來看，8月硅鐵成本中樞的底部有望逐漸夯實 生產(chǎn)利潤快速修復(fù) 回顧7月，盤面引領(lǐng)現(xiàn)貨價格上漲，與此同時成本小幅下移，在雙向因素共同作用下，硅鐵生產(chǎn)利潤快速擴張。

原料

國泰君安期貨黑色觀點8月4日

鐵礦石：震蕩反復(fù) 螺紋鋼：市場情緒降溫，寬幅震蕩 熱軋卷板：市場情緒降溫，寬幅震蕩 硅鐵：市場情緒降溫，寬幅震蕩 錳硅：市場情緒降溫，寬幅震蕩 焦炭：情緒兌現(xiàn)，寬幅震蕩 焦煤：情緒兌現(xiàn)，寬幅震蕩 動力煤：日耗修復(fù)，震蕩企穩(wěn)

機構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點8月1日

鐵礦石：宏觀預(yù)期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：市場情緒降溫，偏弱震蕩 熱軋卷板：市場情緒降溫，偏弱震蕩 硅鐵：宏觀情緒擾動，偏弱震蕩 錳硅：宏觀情緒擾動，偏弱震蕩 焦炭：情緒兌現(xiàn)，寬幅震蕩 焦煤：情緒兌現(xiàn)，寬幅震蕩 動力煤：日耗修復(fù)，震蕩企穩(wěn)

機構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點7月31日

鐵礦石：宏觀預(yù)期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 熱軋卷板：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 硅鐵：宏觀情緒擾動，偏弱震蕩 錳硅：宏觀情緒擾動，偏弱震蕩 焦炭：情緒兌現(xiàn)，寬幅震蕩 焦煤：情緒兌現(xiàn)，寬幅震蕩 動力煤：日耗修復(fù)，震蕩企穩(wěn)

策略研究

國泰君安期貨黑色觀點7月29日

鐵礦石：宏觀預(yù)期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：板塊行情共振，偏弱震蕩 熱軋卷板：板塊行情共振，偏弱震蕩 硅鐵：資金與現(xiàn)實博弈，弱勢震蕩 錳硅：資金與現(xiàn)實博弈，弱勢震蕩 焦炭：情緒兌現(xiàn)，寬幅震蕩 焦煤：情緒兌現(xiàn)，寬幅震蕩 動力煤：日耗修復(fù)，震蕩企穩(wěn)

機構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點7月24日

鐵礦石：宏觀預(yù)期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：寬幅震蕩 錳硅：寬幅震蕩 焦炭：二輪提漲落地，震蕩偏強 焦煤：供給政策預(yù)期約束強化，震蕩偏強 動力煤：日耗修復(fù)，震蕩企穩(wěn)

策略研究

國泰君安期貨黑色觀點7月23日

鐵礦石：宏觀預(yù)期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：宏觀情緒推漲，偏強震蕩 熱軋卷板：宏觀情緒推漲，偏強震蕩 硅鐵：宏觀行情推漲，偏強震蕩 錳硅：宏觀行情推漲，偏強震蕩 焦炭：二輪提漲落地，震蕩偏強 焦煤：供給政策預(yù)期約束強化，震蕩偏強 動力煤：日耗修復(fù)，震蕩企穩(wěn)

機構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點7月22日

鐵礦石：宏觀預(yù)期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：市場情緒不減，偏強震蕩 熱軋卷板：市場情緒不減，偏強震蕩 硅鐵：市場情緒不減，偏強震蕩 錳硅：市場情緒不減，偏強震蕩 焦炭：震蕩偏強 焦煤：震蕩偏強 動力煤：日耗修復(fù)，震蕩企穩(wěn)

策略研究

國泰君安期貨黑色觀點7月21日

鐵礦石：宏觀預(yù)期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：市場情緒不減，寬幅震蕩 熱軋卷板：市場情緒不減，寬幅震蕩 硅鐵：市場交投氛圍濃厚，寬幅震蕩 錳硅：市場交投氛圍濃厚，寬幅震蕩 焦炭：一輪提漲落地，震蕩偏強 焦煤：震蕩偏強 動力煤：日耗修復(fù)，震蕩企穩(wěn)

周報回顧

國泰君安期貨黑色觀點7月17日

鐵礦石：宏觀預(yù)期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：寬幅震蕩 錳硅：寬幅震蕩 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：日耗修復(fù)，震蕩企穩(wěn)

機構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點7月18日

鐵礦石：宏觀預(yù)期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：市場情緒不減，寬幅震蕩 熱軋卷板：市場情緒不減，寬幅震蕩 硅鐵：鋼招情緒不減，寬幅震蕩 錳硅：鋼招情緒不減，寬幅震蕩 焦炭：一輪提漲落地，寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：日耗修復(fù)，震蕩企穩(wěn)

晨報速遞

國泰君安期貨黑色觀點7月15日

鐵礦石：宏觀預(yù)期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：板塊情緒未減，寬幅震蕩 熱軋卷板：板塊情緒未減，寬幅震蕩 硅鐵：鋼招定價落地，市場略有提振 錳硅：鋼招定價落地，市場略有提振 焦炭：震蕩偏強 焦煤：消息擾動，震蕩偏強 動力煤：日耗修復(fù)，震蕩企穩(wěn)

機構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點7月14日

鐵礦石：宏觀預(yù)期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：板塊情緒未減，寬幅震蕩 熱軋卷板：板塊情緒未減，寬幅震蕩 硅鐵：寬幅震蕩 錳硅：寬幅震蕩 焦炭：一輪提漲開啟，震蕩偏強 焦煤：消息擾動，震蕩偏強 動力煤：日耗修復(fù)，震蕩企穩(wěn)

機構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點7月11日

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩 螺紋鋼：板塊情緒共振，偏強震蕩 熱軋卷板：板塊情緒共振，偏強震蕩 硅鐵：成本預(yù)期或有抬升，偏強震蕩 錳硅：成本預(yù)期或有抬升，偏強震蕩 焦炭：震蕩偏強 焦煤：消息擾動，震蕩偏強 動力煤：日耗修復(fù)，震蕩企穩(wěn)

機構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點7月10日

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩 螺紋鋼：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 熱軋卷板：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 硅鐵：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 錳硅：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 焦炭：震蕩偏強 焦煤：消息擾動，震蕩偏強 動力煤：日耗修復(fù)，震蕩企穩(wěn)

晨報速遞

國泰君安期貨黑色觀點7月9日

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩 螺紋鋼：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 熱軋卷板：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 硅鐵：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 錳硅：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：預(yù)期先行，寬幅震蕩 動力煤：日耗修復(fù)，震蕩企穩(wěn)

機構(gòu)

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)金屬鎂市場庫存低位下價格窄幅震蕩

傳統(tǒng)需求尚未窺見明顯增長空間，下半年經(jīng)濟政策帶來的影響仍需觀望考慮到硅鐵供需矛盾下半年突出有限，硅鐵市場若能延續(xù)上半年較好的自我調(diào)控能力，在弱穩(wěn)的行情下仍能期待階段性反彈高點 煤炭：望下半年，動力煤國內(nèi)產(chǎn)量與進口量還會維持在相對水平，而下游終端庫存持續(xù)偏高，集中性補庫難以實現(xiàn)，動力煤供需逐步走向?qū)捤深A(yù)計下半年動力煤價格整體震蕩偏弱運行，間歇性由于下游補庫等原因價格會有小反彈，無論向上還是向下，都難有大的趨勢性行情。

研究報告

國泰君安期貨黑色觀點7月7日

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：寬幅震蕩 錳硅：寬幅震蕩 焦炭：一輪提漲發(fā)酵，寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：日耗修復(fù)，震蕩企穩(wěn)

機構(gòu)