Mysteel解讀：碳元素供給充足，今夏難現(xiàn)“煤超瘋”

（1）產(chǎn)能儲備制度旨在增強煤炭保供能力，在新能源快速增長時期更好地發(fā)揮兜底作用，并且也能夠防止煤炭價格出現(xiàn)大漲大跌的情況； （2）穩(wěn)產(chǎn)保供方案指出，今年山西省煤炭產(chǎn)量預計將保持在13億噸左右，同比去年降減量約7000萬噸以上。

觀點

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20240405-20240411）

煤炭主產(chǎn)區(qū)整體供應(yīng)較穩(wěn)，現(xiàn)下游需求表現(xiàn)一般，壓價現(xiàn)象較為普遍，而貿(mào)易商在發(fā)運倒掛情況下低價出售意愿較低，市場交投不暢，動力煤市場弱勢運行，煤制抗沖共聚PP利潤修復 二、樣本趨勢預測分析 下周來看，國際油價易漲難大跌的特征延續(xù)，地緣擔憂未消除的背景下，偏高位運行仍將維持一段時間，預計下周國際油價或存小漲空間，油制PP成本壓力仍存，而煤炭這方面，市場淡季效果明顯，終端需求釋放缺乏連續(xù)性和集中性，市場延續(xù)悲觀情緒，多數(shù)站臺及貿(mào)易商減緩采購，煤價承壓下行，動力煤短期內(nèi)或維持偏弱運行，煤制PP利潤或修復。

利潤

Mysteel月報：1月生鐵市場或穩(wěn)中偏弱運行

鑄造生鐵和球墨鑄鐵方面，下游鑄造企業(yè)訂單不足，部分廠家已提前停產(chǎn)放假，且隨著生鐵價格的連續(xù)上漲，下游對高價資源接受度有限，僅以少量剛需采購為主，整體交投氛圍清淡 五、總結(jié) 焦炭方面：12月雖下游鋼廠檢修增多，鐵水保持季節(jié)性回落，鋼廠控制到貨情況有所增加，影響焦炭剛需采購，整體供需轉(zhuǎn)向?qū)捤傻紤]到鋼廠虧損情況有所好轉(zhuǎn)，且下游成材矛盾暫不突出，1月中旬隨著檢修完畢，鋼廠陸續(xù)復產(chǎn)，對原料需求仍有一定補庫剛需，加之成本煤炭價格支撐較強，焦炭不具備大跌空間。

研究報告

Mysteel月報：1月焦炭價格回落空間有限

而下游需求依然在高位，剛性補庫需求尚存，焦炭成本支撐偏強 利潤方面，焦炭三輪落地，隨著配煤價格回調(diào)，入爐煤成本走弱，焦企利潤好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)積極性有所提升 需求方面，12月雖下游鋼廠檢修增多，鐵水保持季節(jié)性回落，鋼廠控制到貨情況有所增加，影響焦炭剛需采購，整體供需轉(zhuǎn)向?qū)捤傻紤]到鋼廠虧損情況有所好轉(zhuǎn)，且下游成材矛盾暫不突出，1月中旬隨著檢修完畢，鋼廠陸續(xù)復產(chǎn)，對原料需求仍有一定補庫剛需，加之成本煤炭價格支撐較強，焦炭不具備大跌空間。

月評

【證券時報】受房地產(chǎn)需求下行拖累，水泥行業(yè)全年盈利同比下滑或超四成

”侯林林稱，2023年煤炭價格先降后漲，且整體居高運行水泥價格全年呈下跌趨勢，年末漲勢乏力，當前價格相較于年初有較大跌幅因此水泥行業(yè)盈利水平仍然有所下降據(jù)測算，截至目前2023年水泥噸毛利約為88.14元，較2022年全年下降約22.88% 蔡艷芬回顧近年來水泥企業(yè)利潤情況時也表示，經(jīng)歷了2020年、2021年的歷史性業(yè)績高點，在房地產(chǎn)需求下行的壓力下，2022年水泥行業(yè)利潤出現(xiàn)斷崖式下降，全年凈利潤為680億元，同比降幅近六成。

媒體報道

[隆眾聚焦]：煤制油行業(yè)競爭勢態(tài)

同時，采用“固碳”的方式能有效減少部分二氧化碳的排放，進而實現(xiàn)煤炭的清潔高效利用，同時傳統(tǒng)煤炭生產(chǎn)和消費對環(huán)境產(chǎn)生極大地破壞，對環(huán)境保護的造成很大壓力，所以煤炭行業(yè)轉(zhuǎn)型升級至關(guān)重要因此煤制油作為營應(yīng)運而生的替代品，除石油價格的大跌情況下，煤制油依然是不可或缺的性價比較高的產(chǎn)品原料

熱點聚焦

Mysteel：俄羅斯遠期噴吹煤或?qū)⒄鹗庍\行

Mysteel進口噴吹煤訊：18日俄羅斯噴吹煤遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)168.75美元/噸10月份接近尾聲，本月中上旬指數(shù)先漲后跌，回到月初水平 目前進口指數(shù)的快速下跌，主要還是源于國內(nèi)終端利潤受損，采購積極性較差，對高價原材料較為抵觸，部分鋼廠減產(chǎn)限產(chǎn)，需求一般且澳煤需求較差，澳煤價格大跌，擠壓俄羅斯煤炭下行故在需求有限、終端打壓煤價、澳煤價格擠壓的情況下，俄羅斯噴吹煤上行受限，被迫轉(zhuǎn)入下行通道。

日評

Mysteel日報：硅鐵市場穩(wěn)步運行 六月出口總量減少

供應(yīng)方面：硅鐵開工變化不大，個別爐子有復產(chǎn)計劃，硅鐵市場開工延續(xù)低位回升貿(mào)易商在期貨大跌時采貨較多，廠家訂單情況沒有壓力，基本都在排單生產(chǎn)原料端煤炭價格上漲，個別蘭炭企業(yè)也存有探漲預期，硅鐵交割庫庫存累積較快，現(xiàn)已達13萬噸 下游方面：終端鋼廠開工維持高位，鐵水產(chǎn)量不減，表需由降轉(zhuǎn)增，廠庫由增轉(zhuǎn)降，社庫連續(xù)第四周增加。

日評

[隆眾聚焦] ：煤炭價格下行趨勢明顯乙二醇供應(yīng)壓力再增

導語：進入5月份后，煤炭價格出現(xiàn)明顯下滑，5月底開始跌勢加速，截止5月31日，港口動力煤價格下滑至800元/噸下方最近一周大跌140元/噸，跌幅在15%以上 圖1：港口動力煤價格走勢 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 近期煤炭的下跌，主要原因是受到供需雙壓，供應(yīng)方面，海外需求低迷，港口貨物堆積，終端需求不震，庫存高企下，采購情況低迷導致，目前趨勢來看，這一狀態(tài)或?qū)⒊掷m(xù)電廠階段性補庫，因此仍有跌價空間。

熱點聚焦

廣匯能源回應(yīng)近期股價下跌：從掌握信息主要還是環(huán)渤海地區(qū)煤炭市場價格下跌引發(fā)投資者對公司煤炭出疆外售的擔憂所致

針對投資者提問，公司經(jīng)營情況是否出現(xiàn)變故？為何二級市場大跌？廣匯能源表示，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營正常此輪股價下跌從公司掌握信息主要還是環(huán)渤海地區(qū)煤炭市場價格下跌引發(fā)投資者對公司煤炭出疆外售的擔憂所致公司目前外售煤炭來自于白石湖露天煤礦，該煤礦具備“倆低一高”的核心優(yōu)勢，即生產(chǎn)成本低、開采難度低、安全系數(shù)高在目前市場價格下，公司外銷煤炭依然具備良好的盈利空間，煤炭外銷也保持了同比大幅增長的態(tài)勢。

爐料

[隆眾聚焦]：甲醇存底部支撐 產(chǎn)銷區(qū)或分裂走勢

另外，宏觀影響較重，目前公共衛(wèi)生事件或持續(xù)影響，化工煤炭尚未出現(xiàn)大跌，成本端頂甲醇廠的情況或延續(xù)，不排除周內(nèi)繼續(xù)出現(xiàn)華中以及華北地區(qū)甲醇工廠臨時性因成本降產(chǎn)或停車可能另外，基于物流較難兌現(xiàn)的問題，11月份整體預計港口庫存偏低可能，庫存狀態(tài)或?qū)钪翐蚊黠@ 短期來看，底部持續(xù)震蕩可能性較大，產(chǎn)區(qū)銷區(qū)或走劈叉行情。

熱點聚焦

Mysteel周報：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6.20-6.24）

截止收盤，華東地區(qū)PTA現(xiàn)貨市場周均價為7087.60元/噸，周均價環(huán)比-5.03% 甲醇：甲醇市場東營地區(qū)本周成交情況不佳，部分商家謹慎操盤，西北產(chǎn)區(qū)煤炭價格大跌，成本支撐走弱下游產(chǎn)品多數(shù)按需采購為主下周市場或繼續(xù)下探行情為主，市場做空情緒出現(xiàn) 六、橡膠塑料行業(yè)市場價格運行情況 6月24日，橡膠塑料價格指數(shù)856.40，周環(huán)比下降29.26，降幅3.30%；年同比下降25.32，降幅2.87%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：本周原油下跌，汽柴普跌，LNG價格下降，甲醇價格走弱（6.20-6.24）

隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)主流成交價由上周的6466元/噸降至5840元/噸，降幅9.68%天津LNG接收站出站價格由上周的6740元/噸降至6400元/噸，降幅5.04%預計下周價格將會繼續(xù)下跌主產(chǎn)區(qū)來看，數(shù)據(jù)顯示，下周國產(chǎn)資源供應(yīng)將有增供預期，在當前下游需求不佳的大背景下，開工增加將會導致工廠間競爭加劇，主產(chǎn)區(qū)價格將繼續(xù)承壓下行 甲醇：東營地區(qū)甲醇市場成交情況不佳，部分商家謹慎操盤，西北產(chǎn)區(qū)煤炭價格大跌，成本支撐走弱。

石化指數(shù)評述

Mysteel周報：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（6.20-6.24）

預計下周價格將會繼續(xù)下跌主產(chǎn)區(qū)來看，數(shù)據(jù)顯示，下周國產(chǎn)資源供應(yīng)將有增供預期，在當前下游需求不佳的大背景下，開工增加將會導致工廠間競爭加劇，主產(chǎn)區(qū)價格將繼續(xù)承壓下行 甲醇市場東營地區(qū)本周成交情況不佳，部分商家謹慎操盤，西北產(chǎn)區(qū)煤炭價格大跌，成本支撐走弱下游產(chǎn)品多數(shù)按需采購為主下周市場或繼續(xù)下探行情為主，市場做空情緒出現(xiàn) 建材：水泥價格由于市場供過于求而延續(xù)跌勢，本周水泥價格指數(shù)為460元/噸，較上周五下跌10元/噸，環(huán)比下跌2.13%。

產(chǎn)業(yè)分析

[甲醛周評]：原料支撐偏弱 甲醛跟跌續(xù)市（20220617-0623）

甲醛市場,甲醛價格,甲醛市場行情動態(tài)

周評

廣發(fā)期貨：焦煤仍維持疫情后逢低多的看法

山東地區(qū)主流煤企增儲保供任務(wù)仍未完成，加之疫情影響運輸仍不暢，影響煤礦整體庫存增加，下游方面，受到疫情影響，煤炭發(fā)運和不暢，下游仍被動去庫為主，但是運輸在邊際好轉(zhuǎn)中 【觀點】煤礦競拍流拍現(xiàn)象繼續(xù)增多，現(xiàn)貨有所松動后市來看，一方面粗鋼壓減空間有限，疫情好轉(zhuǎn)后的脈沖式需求仍可期，另一方面蒙煤通車增加條件較為苛刻，仍需觀察大跌后盤面略有平穩(wěn)跡象，疫情仍是后市擾動因素，考慮到補庫需求以及宏觀仍不斷發(fā)力的情況下，仍維持疫情后逢低多的看法。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤脈沖式需求可期，逢低多為主

247家鋼廠產(chǎn)焦煤庫存820.67萬噸，環(huán)比下降34.83萬噸山東地區(qū)主流煤企增儲保供任務(wù)仍未完成，加之疫情影響運輸仍不暢，影響煤礦整體庫存增加，下游方面，受到疫情影響，煤炭發(fā)運和不暢，下游仍被動去庫為主，但是運輸在邊際好轉(zhuǎn)中 【觀點】一方面粗鋼壓減空間有限，疫情好轉(zhuǎn)后的脈沖式需求仍可期，另一方面蒙煤通車增加條件較為苛刻，仍需觀察大跌后盤面略有平穩(wěn)跡象，晚間基建消息刺激盤面出現(xiàn)反彈，疫情仍是后市擾動因素，考慮到補庫需求以及宏觀仍不斷發(fā)力的情況下，仍維持疫情后逢低多的看法。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤建議仍維持疫情后逢低多的看法

247家鋼廠產(chǎn)焦煤庫存820.67萬噸，環(huán)比下降34.83萬噸山東地區(qū)主流煤企增儲保供任務(wù)仍未完成，加之疫情影響運輸仍不暢，影響煤礦整體庫存增加，下游方面，受到疫情影響，煤炭發(fā)運和不暢，下游仍被動去庫為主，但是運輸在邊際好轉(zhuǎn)中 【觀點】一方面粗鋼壓減空間有限，疫情好轉(zhuǎn)后的脈沖式需求仍可期，另一方面蒙煤通車增加條件較為苛刻，仍需觀察大跌后盤面略有平穩(wěn)跡象，疫情仍是后市擾動因素，考慮到補庫需求以及宏觀仍不斷發(fā)力的情況下，仍維持疫情后逢低多的看法。

機構(gòu)

俄烏局勢丨大宗商品價格一覽表（4月11日）

近期，受國際局勢影響，全球金融及大宗商品市場出現(xiàn)較大波動4月11日，國際能源、煤炭價格大跌 烏克蘭國防部11日表示，俄羅斯軍隊在烏克蘭東部地區(qū)的部署工作已接近完成，預計兩軍將在當?shù)乇l(fā)激烈沖突 Mysteel匯總情況如下： 。

資訊

Mysteel晚報: 青山開盤出現(xiàn)大跌，佛錫不銹鋼價格漲跌互現(xiàn)

當前原料端焦炭及鉻礦價格延續(xù)漲勢，對鉻鐵價格支撐強勁但下游不銹鋼在經(jīng)歷大漲之后有所回落，或?qū)⒁种沏t鐵價格上漲趨勢后期仍需關(guān)注因煤炭價格上漲帶來的限電風險以及市場成交情況，預計鉻鐵市場短期內(nèi)仍將延續(xù)強穩(wěn)態(tài)勢詳情>> ◎ 廢不銹鋼：青山鋼水大漲大跌 廢不銹鋼仍偏整理 市場方面：周末青山鋼水價格上調(diào)300至13600元/噸，各地價格也是紛紛拉漲，14日早間，青山鋼水跌200至13400元/噸，各地基地采購報價有所下調(diào)，疊加倫鎳多空博弈，尚未定局，貿(mào)易商情緒轉(zhuǎn)淡，市場觀望情緒濃，近期全國多地疫情管控升級，北方個別地區(qū)商家受疫情影響，暫停報價，日內(nèi)成交冷清，佛山304新料價格報至13900元/噸，河北地區(qū)304新料價格報13600-13800元/噸，南北價差回復正常水平；200系方面，鋼廠采購價格出現(xiàn)小幅上漲，目前市場優(yōu)質(zhì)資源偏緊，持貨商有一定的挺價意愿，廣西某鋼廠價格上調(diào)100元/噸至7200元/噸。

日報