[合成氨月評]：合成氨市場持續(xù)下調(diào)（2022年8月）

4. 后市分析及展望 成本面上，煤炭價格高位支撐；供需面上，目前西南、湖北等地受限電結(jié)束影響，氨裝置有恢復跡象，再加上9月份有浙江巴陵恒逸、湖北洋豐各30萬噸新裝置計劃投產(chǎn)，供應面有增加趨勢；而下游需求方面，部分產(chǎn)品開工有提升預期，供需關系博弈。

周/月評

Mysteel：電解鈷漲價風波再起 鈷市能否順勢反彈

目前已有部分浙江工廠企業(yè)限電 此前自2021年7月份以來，國內(nèi)煤炭呈現(xiàn)供需錯配的局面由于中澳外貿(mào)往來減少加上蒙古國疫情反復，導致蒙古國關口暫時封閉兩國因素疊加導致國內(nèi)煤炭進口數(shù)量較低，進口價格也快速上漲，影響到國內(nèi)供給火電作為煤炭的重要下游產(chǎn)業(yè)，受到了嚴重影響，高生產(chǎn)成本壓縮了火電的供給，且水電產(chǎn)量受干旱天氣影響供應不足，進一步加劇能源緊張電力高成本下，多地避免影響民生開始出臺限產(chǎn)限電政策。

頭條

迎峰度夏，煤炭電力保供加碼

河南省電力公司預計，2022年河南電網(wǎng)最高負荷7500萬千瓦，同比增長550萬千瓦，增幅為7.9%，其中駐馬店、信陽最高負荷增長預計超過20% 浙江省方面預計，迎峰度夏的電力最大缺口達650萬千瓦至750萬千瓦 港口、電廠電煤庫存暫時安全 去年下半年，由于煤炭供應偏緊、價格高企，導致部分電廠經(jīng)營困難，全國部分地區(qū)出現(xiàn)限電停電的情況。

爐料

百年建筑：浙江混凝土2021年市場回顧與2022年展望

除碎石價格小幅下跌外，其他各原材料價格同比去年同期漲幅明顯2021年因煤炭價格大幅上漲，水泥熟料價格隨之爬升，且八月中下旬因“能耗雙控”管制，浙江多地限電限產(chǎn)，水泥砂石廠產(chǎn)能利用率大幅下跌，多數(shù)市場水泥砂石供不應求，個別市場甚至出現(xiàn)水泥有價無市的現(xiàn)象十月中旬，全國煤炭價格趨于穩(wěn)定，且浙江生產(chǎn)限制逐漸放開，混凝土原材料價格漲勢稍減，并在十一月市場需求下滑后開始展現(xiàn)疲態(tài) 2.2生產(chǎn)方面：混凝土企業(yè)生產(chǎn)愈發(fā)受限 2021年，浙江混凝土企業(yè)同比去年減產(chǎn)4.41%，據(jù)市場反饋，資金壓力、限電限產(chǎn)、成本限制成為影響混凝土企業(yè)生產(chǎn)的三大主要因素。

熱點文章

2021年10月26日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：昨日滬鋁弱勢震蕩據(jù)統(tǒng)計9月乘用車產(chǎn)銷分別完成176.7萬輛和175.1萬輛 ，同比分別下降13.9%和16.5%，降幅比8月分別擴大2%和4.8%近日四川省嚴禁電解鋁行業(yè)實施優(yōu)惠電價，浙江省發(fā)展改革委就出臺高耗能企業(yè)階梯電價懲罰性電價重大政策進行風險評估基本面上，煤炭供應仍然偏緊，進入采暖季后，北方地區(qū)或有進一步限電限產(chǎn)的可能消費端持貨商調(diào)價出貨，接貨方少量采購低價貨源，交投氛圍一般，隨著鋁價回調(diào)及下游部分地區(qū)限電有所放松，下游剛需采買情緒有所提振 ，但下游加工企業(yè)開工仍然疲軟，短期仍需警惕需求負反饋效應的出現(xiàn)。

期貨公司評論

發(fā)改委：推動用能企業(yè)主動提升能源利用效率，加速落后產(chǎn)能淘汰出清

中國石化、國家能源集團、中國寶武、中鋁集團、中國建材集團、煙臺萬華化學、浙江紅獅水泥等重點企業(yè)相關負責同志參加會議 會議指出，今年9月份以來，國內(nèi)電力、煤炭供需持續(xù)偏緊，全國一些地方采取有序用電，個別地方出現(xiàn)了“拉閘限電”現(xiàn)象，對工業(yè)生產(chǎn)乃至民生造成影響按照黨中央、國務院決策部署，國家發(fā)展改革委會同有關方面，統(tǒng)籌施策、多措并舉，堅持市場化法治化原則，不斷健全節(jié)約用能的激勵約束政策，從供需兩端出發(fā)，統(tǒng)籌有序推進碳達峰碳中和、保供穩(wěn)價和能源安全工作，推動能源行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展，促進經(jīng)濟平穩(wěn)運行，維護社會大局總體平穩(wěn)。

國內(nèi)

豬價繼續(xù)探底，機構(gòu)預計9月CPI同比上漲0.8%

能源、鋼鐵、礦產(chǎn)、有色類大宗商品價格回彈限電限產(chǎn)下，鋼材、水泥、化工等產(chǎn)品供給收縮，價格走強同時考慮2020年同期基數(shù)較低影響，預計2021年9月PPI同比漲幅為10.1%左右 “供給收縮導致PPI環(huán)比漲幅進一步擴大受電煤緊缺和能耗雙控政策影響，江蘇、浙江、廣東等省份出現(xiàn)限電限產(chǎn)，波及黑色、有色、建材等大宗商品生產(chǎn)，同時能源緊缺也導致煤炭、原油價格上漲明顯”光大證券首席宏觀經(jīng)濟學家高瑞東預計9月PPI同比上行至10.3%。

國內(nèi)

Mysteel調(diào)研：山東限電情況跟蹤調(diào)研

自9月中旬以來，全國多個省份出現(xiàn)限電現(xiàn)象，其中有的省份如江蘇、云南、浙江有能耗雙控因素，政府要求企業(yè)停工限產(chǎn)；而有的省份，則主要是由于電力供應緊張，企業(yè)被迫錯峰限電 今年以來，煤炭供應緊張，煤價高企、煤炭價格和電價倒掛是導致當前作為電力系統(tǒng)壓艙石的煤電出力不足的根本原因，近期山東各個地區(qū)陸續(xù)接到限電通知，此次省內(nèi)限電原因是由電力供應緊張導致 目前山東省內(nèi)各個地區(qū)限電情況以下圖內(nèi)容為準： 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵 當前山東省內(nèi)限電主要是針對工業(yè)用電，采取的方式是分批、分時段錯峰生產(chǎn)，個別地區(qū)接到開工幾天休息幾天的強制措施，到目前為止，暫未接到對于居民用電做出限制的消息和通知。

市場研究

“能耗雙控”政策對鋼鐵行業(yè)影響的初步評估

事實上，限電只是一種表現(xiàn)形式，其根本原因有水電難以發(fā)力、電煤緊張、“能耗雙控”等多重因素根據(jù)限電的不同原因，我們可以大致將今年的限電分為三個階段：（詳見附表2） 第一階段限電發(fā)生在5月初當時，云南、廣東、廣西等地由于年初降水不足，水電難以發(fā)力，導致水電供應緊張而動力煤供不應求的現(xiàn)象，也初露苗頭； 6-7月是限電的第二階段在此期間夏季用電高峰到來，電煤緊缺，沿海各大電廠煤炭庫存處于歷年低點，限電擴散至山東、貴州、四川等地； 8-9月是限電的第三階段，主要原因是“能耗雙控”，以江蘇、浙江為代表。

觀點

多省出臺限電措施，四季度用電預計仍將偏緊

新華財經(jīng)北京9月27日電（王春霞）今年5月份以來，云南、廣東、山東、浙江、寧夏等多省加快步伐推進能耗“雙控”舉措，不斷出臺限電要求進入9月份，電力緊張局面進一步加劇據(jù)不完全統(tǒng)計，目前全國已經(jīng)有16個省份出臺了力度不等的限電措施分析指出，拉閘限電主因是高煤價和能耗雙控，預計四季度用電仍將偏緊，部分地區(qū)拉閘限電可能加碼 今年以來，煤價如脫韁野馬，持續(xù)狂飆，期貨市場上“煤炭三兄弟”(動力煤、焦煤、焦炭)連創(chuàng)新高。

鋼材

產(chǎn)能被限，原材料漲價，下游苦不堪言，制造業(yè)掙的錢哪里去了？

近期，多地下發(fā)能耗雙控的政策文件，各類高耗能高污染的行業(yè)紛紛停產(chǎn)停工，廣東、江蘇、云南、浙江等地限產(chǎn)升級的消息更是刷爆朋友圈為何會限電停產(chǎn)，又將給行業(yè)帶來哪些影響？ 1 多省份拉閘停電限產(chǎn) 近期云南、江蘇、青海、寧夏、廣西、廣東、四川、河南、重慶、內(nèi)蒙古、河南等多地開始對能耗雙控目標開展限電控能耗舉措 廣東：9月16日，廣東電網(wǎng)表示，自9月16日起執(zhí)行“開二停五”用電方案，每周星期日、星期一、星期二、星期三和星期四實現(xiàn)錯峰輪休，錯峰日只保留保安用電負荷，保安負荷在總負荷的15%以下！ 山東：全省因煤炭供應不足，電力緊張，啟動限電措施。

行業(yè)資訊

[天然氣]：限電背景下 北方接收站出貨量明顯下滑

受新冠疫情的影響，全球主要的生產(chǎn)國家紛紛出現(xiàn)工廠停工的現(xiàn)象，比如印度以及越南，于是海量的海外訂單紛紛涌入中國，導致中國用電量大幅增長煤炭價格居高不下、電力供應不足導致各地紛紛開始出臺限電措施，且對雙高制造業(yè)的限電尤其明顯，目前已經(jīng)席卷了包括江蘇、浙江、山東、福建、廣西、云南等在內(nèi)的至少10余個省份 雖然河北上半年能耗雙控進展總體順利，但是三、四季度仍有能耗要求，為達到相應目標，部分地區(qū)開始出臺限電政策，其中唐山地區(qū)作為能耗大市，近日開始執(zhí)行限電錯峰生產(chǎn)的通知。

熱點聚焦

能耗雙控從嚴執(zhí)行，商品保供穩(wěn)價同步加碼

新華財經(jīng)北京9月26日電（劉麗靚）能耗雙控政策進一步從嚴執(zhí)行近期，云南、浙江等多地推出限電措施嚴控能耗強度同時，針對煤炭等大宗商品的保供穩(wěn)價舉措進一步加碼業(yè)內(nèi)人士認為，后期在保障煤炭等能源價格穩(wěn)定方面料有新政推出，一系列有保有壓的政策有助于促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和能源結(jié)構(gòu)升級 專家建議，應實施更加靈活的“雙控”考核機制，并加快開展用能權(quán)交易，下好“雙碳”這盤大棋。

爐料

百年建筑網(wǎng)：江蘇八成以上水泥企業(yè)10月1日復產(chǎn)

另外煤炭價格居高補下，對水泥價格也有所支撐 需求方面，四季度為項目施工旺季，部分重點工程趕工期，對水泥有一定需求但新項目開工表現(xiàn)不佳，目前市場資金壓力較大，加之原材價格高漲，部分新開工項目選擇延后開工，同時攪拌站因資金壓力較大，對部分付款方式不佳的項目斷供，也削弱了部分水泥需求，水泥整體需求量同比去年下滑明顯 綜上，供應方面有所增加，但產(chǎn)能仍難以完全發(fā)揮，另外沿江一帶安徽、湖南及周邊浙江目前也持續(xù)限電，對江蘇市場水泥和熟料供應有一定影響，水泥可能會出現(xiàn)階段性緊張，需求方面，在建項目對水泥有所支撐，但新項目及攪拌站水泥需求量有所下滑，供需總體偏弱運行。

熱點文章

Mysteel：國慶節(jié)后第四輪銅拋儲 或緩和限電對銅供應帶來的影響

根據(jù)國家糧食和物資儲備局2021年第2號公告，決定近期開始投放2021年第四批國家儲備銅現(xiàn)將有關事項公告如下： 一、銷售貨物基本情況 （一）銷售品種為銅； （二）第四批銷售總量為3萬噸； （三）銷售貨物資源情況具體見《儲備銅投放資源表（第四批）》 二、時序安排 （一）公告及報名審核（9月27日至30日） 競買人應于9月29日16時前登錄電子競價平臺完成注冊及報名，經(jīng)國家物資儲備調(diào)節(jié)中心審核通過后，在競價平臺辦理數(shù)字證書；國家物資儲備調(diào)節(jié)中心于30日17時前完成企業(yè)資質(zhì)審核。

主編視角

Mysteel早讀：多地鋼鐵等耗能行業(yè)生產(chǎn)受限，鐵礦石主力重回700

同時，內(nèi)蒙古伊泰集團等民營企業(yè)也承諾，在秦皇島港辦船的煤炭低于市場價格銷售 ◎ 近期，江蘇、廣東、浙江、安徽、云南、山東、遼寧等地推出限電措施，多地鋼鐵、有色、化工、紡織等行業(yè)生產(chǎn)受到一定影響，紛紛減產(chǎn)或停產(chǎn)相關信息匯總>> ◎ 中鋼協(xié)何文波：1～8月份，會員鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤2904億元，同比增長1.5倍；平均銷售利潤率6.2%，同比上升2.56個百分點；8月末資產(chǎn)負債率為61.43%，同比下降1.68個百分點，資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)明顯改善。

資訊

商品市場“秋意濃”，多品種大幅走弱

短期來看，3P持續(xù)上漲的動能略顯不足”張駿說 而在馬來西亞CommoPlast公司化工分析師闕云云看來，此次3P上漲也有自于煤炭成本邏輯推動，基于煤炭短缺問題依舊尚未得到有效解決，整體成本端的支撐依舊會比較強，不過隨著近期內(nèi)浙江一帶雙控以及廣東一帶限電迫使許多下游工廠被迫停車或減產(chǎn)，短期內(nèi)的市場需求會受到一些限制，加上交易所節(jié)前一些提保因素以及部分資金在長假前撤離避險，預計行情在接下來這兩周（國慶假日前）會處于回調(diào)的趨勢。

聚焦

百年建筑網(wǎng)：沿江熟料價格再次上漲，累計漲幅達80元/噸

一、沿江熟料價格累計漲幅已達80元/噸 據(jù)百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月15日，華東沿江地區(qū)熟料均價報481元/噸，日環(huán)比上漲30元/噸，較7月初累計上漲80元/噸主要能耗雙控及限電影響下，江蘇、浙江地區(qū)部分水泥窯線企業(yè)停窯，熟料庫存持續(xù)下滑，截至目前，已跌至低位長三角地區(qū)對皖南沿江地區(qū)熟料采購量增加，加速消化沿江地區(qū)熟料庫存，疊加原材煤炭價格上漲，熟料價格已出現(xiàn)多輪上漲。

熱點文章

Mysteel 李琦：外圍產(chǎn)業(yè)對有色金屬價格的影響

同時，西南地區(qū)今年降水量較少，發(fā)電量下降，枯水期延后，疊加近幾年數(shù)字貨幣礦機以及西南電解鋁產(chǎn)能增長后西南地區(qū)整體電力需求顯著增加，帶來當?shù)卣w用電緊張5月份以來，多省出現(xiàn)限電情況，隨著夏季炎熱天氣的到來，限電現(xiàn)象波及云南、四川、廣東、江蘇、江西、浙江、河南、內(nèi)蒙、寧夏、安徽、河北等多地 本輪電力供應緊張，有來自供應和需求層面的雙重約束供應層面，火電方面，煤炭供應緊張，價格走強；水電方面，西南地區(qū)降水量較往年下降，水電供應不足。

有色聚焦

限電控產(chǎn)雙重壓力 云南鋼廠集體檢修降產(chǎn)

進入7月受港口煤炭庫存連續(xù)降低及北港因降雨發(fā)運較消極影響，部分省份電廠煤炭庫存持續(xù)減少，全國各地頻繁傳出供電緊張、各行業(yè)錯峰生產(chǎn)的消息江蘇、浙江、廣東等多地用電負荷創(chuàng)歷史新高，各地頻繁傳出供電緊張、各行業(yè)錯峰生產(chǎn)的消息，近日云南區(qū)域限電再起，同時政府下達了限產(chǎn)指標，各鋼廠紛紛檢修限產(chǎn)，具體情況如下： 1、本次調(diào)研企業(yè)包含長流程生產(chǎn)企業(yè)6家，短流程生產(chǎn)企業(yè)1家，其中7家鋼廠全部受到了限電影響，鋼廠限電影響的產(chǎn)量基本都在30%左右，個別鋼廠限電影響的產(chǎn)量占比在高達40%； 2、從調(diào)研數(shù)據(jù)看，調(diào)研樣本企業(yè)日度建材產(chǎn)量合計為6萬噸，由于限電因素，預估日均產(chǎn)量減少2400噸，日均影響總量15700噸，影響產(chǎn)量比例達28.98%。

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