山東齊盛期貨：過剩格局未改，焦煤缺乏向上動(dòng)力

近期，焦煤價(jià)格呈現(xiàn)出較為明顯的下行態(tài)勢(shì)，主力合約一度跌至1000元／噸大關(guān)，盤中最低價(jià)格更是創(chuàng)下2017年以來的新低，焦煤市場(chǎng)的疲軟表現(xiàn)引發(fā)了廣泛關(guān)注 從焦煤市場(chǎng)整體走勢(shì)來看，煤礦高供應(yīng)以及焦化廠、鋼廠較低的補(bǔ)庫需求對(duì)焦煤價(jià)格形成明顯抑制根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，1—2月全國(guó)原煤產(chǎn)量達(dá)7.7億噸，同比增長(zhǎng)7.7%，日均產(chǎn)量為1297萬噸，處于近5年來同期的高位水平 政策層面，國(guó)家對(duì)煤炭的高產(chǎn)量持積極態(tài)度。

原料

Mysteel：2月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得136.93點(diǎn)，環(huán)比下降9.05%

春節(jié)假期結(jié)束后，上游供應(yīng)恢復(fù)節(jié)奏整體快于下游需求，疊加各環(huán)節(jié)庫存處于高位，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤煤價(jià)持續(xù)下探，且局部地區(qū)降幅有所擴(kuò)大，整月煤價(jià)下行走勢(shì)難改，煤炭供需偏寬格局加劇 2月汽車產(chǎn)量同比增長(zhǎng)、環(huán)比下降2月汽車供給指數(shù)為121.34，同比上升26.57%，環(huán)比下降11.73%2月適逢春節(jié)假期，汽車產(chǎn)銷增速有所放緩，但節(jié)后企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)加快，加之營(yíng)銷活動(dòng)和新一輪以舊換新政策落地，市場(chǎng)活力有所提升。

產(chǎn)業(yè)分析

【隆眾聚焦】：多空消息交織 乙二醇陷入整理

導(dǎo)語：近期，乙二醇趨勢(shì)經(jīng)過探底回升，主流市場(chǎng)價(jià)格重回4500重要關(guān)口后， 并沒有延續(xù)上漲趨勢(shì)，出現(xiàn)了窄幅波動(dòng)趨勢(shì) 圖1國(guó)內(nèi)乙二醇市場(chǎng)走勢(shì)圖 目前華東市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格在4500-4550區(qū)間波動(dòng)，現(xiàn)貨基差表現(xiàn)尚可，維持在05+40至05+45區(qū)間。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：復(fù)合肥高位整理或?qū)⒊掷m(xù)

導(dǎo)語：從年后到現(xiàn)在，復(fù)合肥價(jià)格多地已上漲了250-300元/噸，部分地區(qū)已出現(xiàn)倒掛但從目前上游原料表現(xiàn)、成本壓力、下游需求等因素來看，預(yù)計(jì)復(fù)合肥市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)高位整理行情。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：2月電解鋁行業(yè)重回100%盈利 全年有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)高利潤(rùn)

全行業(yè)加權(quán)平均用電價(jià)格0.404元/度，較1月下降0.006元/度，連續(xù)兩個(gè)月呈現(xiàn)下降走勢(shì) 新一年的外購(gòu)電價(jià)格談判中，西南個(gè)別區(qū)域的電價(jià)有明顯的下滑，如四川區(qū)域在2024年四季度外購(gòu)電價(jià)直逼0.7元/度，而2025年2月降至0.6元/度之下其他電力市場(chǎng)化交易地區(qū)企業(yè)新能源供電量比例上升導(dǎo)致購(gòu)電價(jià)格有不同程度的變化當(dāng)月行業(yè)加權(quán)平均外購(gòu)電價(jià)0.473元/度，較1月下降0.007元/度 2月煤炭價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行使得鋁廠自備電價(jià)有所下降。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報(bào)：3月金屬鎂市場(chǎng)壓力仍在 關(guān)注廠家減停產(chǎn)落實(shí)情況

煤炭：回顧2月，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)以震蕩下行為主春節(jié)假期結(jié)束后，上游供應(yīng)恢復(fù)節(jié)奏整體快于下游需求，疊加各環(huán)節(jié)庫存處于高位，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤煤價(jià)持續(xù)下探，且局部地區(qū)降幅有所擴(kuò)大，整月煤價(jià)下行走勢(shì)難改，煤炭供需偏寬格局加劇。

研究報(bào)告

Mysteel：2025年2月中國(guó)氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

煤炭：本月國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)以震蕩下行為主春節(jié)假期結(jié)束后，上游供應(yīng)恢復(fù)節(jié)奏整體快于下游需求，疊加各環(huán)節(jié)庫存處于高位，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤煤價(jià)持續(xù)下探，且局部地區(qū)降幅有所擴(kuò)大，整月煤價(jià)下行走勢(shì)難改，煤炭供需偏寬格局加劇 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2025年2月山西氧化鋁加權(quán)平均完全成本為3555元/噸，較上月下跌3.5元/噸；河南氧化鋁加權(quán)平均完全成本為3675.1/噸，較上月下跌8.8元/噸；山東氧化鋁加權(quán)平均完全成本為3381.4元/噸，較上月下跌2.9元/噸；廣西氧化鋁加權(quán)平均完全成本為3037.4元/噸，較上月下跌9.1元/噸；貴州氧化鋁加權(quán)平均完全成本為3528.6元/噸，較上月下跌50.8元/噸。

成本分析

2025年2月份中國(guó)沿海（散貨）運(yùn)輸市場(chǎng)分析報(bào)告

運(yùn)價(jià)走勢(shì)方面，春節(jié)期間，煤炭運(yùn)輸市場(chǎng)基本停滯，運(yùn)價(jià)底部運(yùn)行元宵節(jié)后，下游非電企業(yè)陸續(xù)開工，補(bǔ)庫拉運(yùn)需求小幅釋放，但過剩運(yùn)力依舊較多，逐步消化尚需時(shí)日，運(yùn)價(jià)底部小幅波動(dòng)2月下旬，隨著外貿(mào)市場(chǎng)行情向好，加上節(jié)后部分船舶尚未恢復(fù)通航，市場(chǎng)可用運(yùn)力略有收縮，尤其是即期船運(yùn)價(jià)跳漲較為明顯，帶動(dòng)沿海散貨運(yùn)輸市場(chǎng)價(jià)格整體繼續(xù)回升 2月28日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的煤炭貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收949.37點(diǎn)，比1月末上漲5.8%，月平均值為906.41點(diǎn)，環(huán)比下跌3.6%。

船舶

[純堿]：純堿市場(chǎng)一周前瞻( 20250310)

一、市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)。

早間提示

2月重卡銷8萬輛，同比增34%

在公路運(yùn)價(jià)持續(xù)走低的貨運(yùn)市場(chǎng)環(huán)境下，低迷的LNG氣價(jià)，吸引了許多想要換車的柴油重卡用戶紛紛購(gòu)置天然氣重卡新車，從而大幅降低能耗成本和運(yùn)營(yíng)負(fù)擔(dān)，增加額外收益除此之外，電動(dòng)重卡還是一如既往地廣受青睞，以極低的使用成本和較高的預(yù)期收益，在煤炭、鋼鐵、砂石料、水泥、渣土、攪拌、港口等中短途貨運(yùn)市場(chǎng)上持續(xù)熱銷 最后，2025年2月份的中國(guó)重卡出口銷量預(yù)計(jì)基本持平，沒有拖后腿 2015-2025年我國(guó)重卡行業(yè)銷量年度走勢(shì)圖（單位：萬輛） 2月份：天然氣重卡“賣瘋了”，電動(dòng)重卡漲2.5倍 2025年2月份，行業(yè)批發(fā)銷量出現(xiàn)同比、環(huán)比雙雙上漲，國(guó)內(nèi)終端銷量也同樣是“雙增”，可謂遙相呼應(yīng)，殊途同歸。

汽車

[純堿]：純堿市場(chǎng)早間提示( 20250304）

一、市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)。

早間提示

Mysteel月報(bào)：3月動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)跌幅有望收窄

概述：回顧2月，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)以震蕩下行為主春節(jié)假期結(jié)束后，上游供應(yīng)恢復(fù)節(jié)奏整體快于下游需求，疊加各環(huán)節(jié)庫存處于高位，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤煤價(jià)持續(xù)下探，且局部地區(qū)降幅有所擴(kuò)大，整月煤價(jià)下行走勢(shì)難改，煤炭供需偏寬格局加劇。

月評(píng)

Mysteel：多因素影響下廢鋼變動(dòng)加快 湖北廢鋼3月或繼續(xù)震蕩

進(jìn)入2月以來，廢鋼市場(chǎng)變動(dòng)相對(duì)頻繁，春節(jié)假期后，廢鋼及成材市場(chǎng)經(jīng)歷了一小段時(shí)間的“溫床期”，但國(guó)外宏觀消息瞬息萬變，全球貿(mào)易摩擦加大，市場(chǎng)預(yù)期降低，對(duì)于成材的限制間接影響原料廢鋼的表現(xiàn)疊加近期焦炭第十輪提降，國(guó)內(nèi)消化國(guó)內(nèi)煤炭和疏港等要求對(duì)進(jìn)口煤炭需求也進(jìn)一步降低，廢鋼相對(duì)鐵水性價(jià)比或出現(xiàn)降低，并且鋼企逐利性將在今年更加顯現(xiàn)，廢鋼作為輔料也將成為受壓制的一部分在弱現(xiàn)實(shí)影響下3月份湖北廢鋼市場(chǎng)將怎么變化，小編將從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析： 一、湖北市場(chǎng)廢鋼價(jià)格走勢(shì)回顧： 以武漢市場(chǎng)重廢6個(gè)厚價(jià)格為例，截止發(fā)稿日，2月武漢市場(chǎng)廢鋼價(jià)格呈現(xiàn)漲后回調(diào)的走勢(shì)，均價(jià)較去年同期水平繼續(xù)降低。

熱點(diǎn)聚焦

[純堿]：純堿市場(chǎng)一周前瞻( 20250303)

一、市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)。

早間提示

[PET瓶級(jí)月評(píng)]：聚酯瓶片市場(chǎng)價(jià)格上漲(2025年2月)

乙二醇:2月份，中國(guó)乙二醇市場(chǎng)整體走勢(shì)先揚(yáng)后抑的走勢(shì)為主，張家港乙二醇現(xiàn)貨月均價(jià)為4705元/噸，環(huán)比跌73元/噸，或-1.53%；同比漲60元/噸，或1.29%上半月原油價(jià)格震蕩反彈，化工品整體氛圍尚可，而乙二醇自身供需預(yù)期好轉(zhuǎn)，特別是顯性庫存去化明顯的帶動(dòng)下價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格最高上漲至4780元/噸月中開始由于原料端煤炭、原油價(jià)格雙雙走弱，且自身供應(yīng)端港口去庫減弱且再有微回升的跡象，而需求端持續(xù)的低迷產(chǎn)銷也使得聚酯產(chǎn)品庫存壓力累積，市場(chǎng)對(duì)需求弱化的預(yù)期開始成為主導(dǎo)市場(chǎng)走向的關(guān)鍵，月末在原油價(jià)格跌破70美元的關(guān)口之后，場(chǎng)內(nèi)情緒惡化下乙二醇跌勢(shì)加速，現(xiàn)貨價(jià)格最低下行至4630元/噸左右。

周/月評(píng)

[純堿]：純堿市場(chǎng)早間提示( 20250227）

一、市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)。

早間提示

[純堿]：純堿市場(chǎng)早間提示( 20250226）

一、市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)。

早間提示

[船用油]：出貨阻力持續(xù)，船燃議價(jià)逐漸松動(dòng)

船用180CST價(jià)格,船用380CST價(jià)格,山東浩寶工貿(mào)船用380CST價(jià)格

熱點(diǎn)聚焦

[乙二醇日評(píng)]多頭信心不足 乙二醇反彈受阻

乙二醇日評(píng)

每日點(diǎn)評(píng)

[純堿]：純堿市場(chǎng)早間提示( 20250225）

一、市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)。

早間提示