Mysteel：化工煤市場表現(xiàn)疲軟 下游需求無明顯回升

總結其原因：一、供應高位：進口煤數量的減少，在一定程度上緩解了國內煤炭市場供過于求的矛盾，但由于國內煤炭產量增長且全社會庫存仍處于高位，短期難以扭轉供應寬松的局面；二、需求疲軟：電煤消費淡季，電力終端缺乏采購驅動，僅維持長協(xié)拉運電廠庫存去化緩慢，補庫需求不足非電行業(yè)中，建材、化工等企業(yè)采購多以剛需為主，難以對現(xiàn)貨市場形成有力支撐三、庫存高企：電廠庫存處于高位，且環(huán)渤海港口庫存長期保持在3000萬噸以上，貿易商拋售壓力加劇，市場上煤炭供應遠遠超過需求，促使動力煤價格持續(xù)走低。

煤焦熱點

[數據分析]：透明PP利潤周度分析

聚丙烯生產成本指的是三大原料（原油、煤炭、丙烯）來源的理論生產成本 利潤：指不同原料來源的聚丙烯生產企業(yè)的出廠價格減去其生產成本之后的毛利，分為油制、煤制、外采丙烯制三類企業(yè)。

利潤

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250509-0515）

聚丙烯生產成本指的是三大原料（原油、煤炭、丙烯）來源的理論生產成本 利潤：指不同原料來源的聚丙烯生產企業(yè)的出廠價格減去其生產成本之后的毛利，分為油制、煤制、外采丙烯制三類企業(yè)。

利潤

[數據分析]：中國聚丙烯樣本生產企業(yè)成本利潤周數據分析（20250509-0515）

聚丙烯生產成本指的是五大原料（原油、煤炭、甲醇、丙烯、丙烷）來源的理論生產成本 利潤：指不同原料來源的聚丙烯生產企業(yè)的出廠價格減去其生產成本之后的毛利，分為油制、煤制、外采甲醇制、外采丙烯制、丙烷脫氫制五類企業(yè) 統(tǒng)計口徑：統(tǒng)計周期為上周四-本周三（油制成本、油制利潤、丙烷脫氫制成本、丙烷脫氫制利潤）；上周五-本周四（煤制成本、煤制利潤、外采甲醇制成本、外采甲醇制利潤、外采丙烯制成本、外采丙烯制利潤），數據發(fā)布時間為工作日每周四下午。

利潤分析

一艘近3億！希臘船東高價訂造散貨船

作為參考，克拉克森的數據顯示，目前一艘61000-64500載重噸Ultramax型散貨船新造船價格已經從去年第三季度的3500萬美元滑落到了3400萬美元，與去年同期持平 據了解，今治造船的Ultramax型散貨船設計符合《共同結構規(guī)則》（CSR BC&OT），采用大開口貨艙，便于裝卸甲板上配備了四臺起重機，即使在沒有貨物裝卸設施的港口也能進行貨物裝卸 除了谷物和煤炭外，該型船還能運輸鐵礦石和水泥等高比重貨物以及鋼卷和長尺鋼材等制品貨物。

船舶

[數據分析]：透明PP利潤周度分析

聚丙烯生產成本指的是三大原料（原油、煤炭、丙烯）來源的理論生產成本 利潤：指不同原料來源的聚丙烯生產企業(yè)的出廠價格減去其生產成本之后的毛利，分為油制、煤制、外采丙烯制三類企業(yè)。

利潤

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250502-0508）

聚丙烯生產成本指的是三大原料（原油、煤炭、丙烯）來源的理論生產成本 利潤：指不同原料來源的聚丙烯生產企業(yè)的出廠價格減去其生產成本之后的毛利，分為油制、煤制、外采丙烯制三類企業(yè)。

利潤

[數據分析]：中國聚丙烯樣本生產企業(yè)成本利潤周數據分析（20250502-0508）

聚丙烯生產成本指的是五大原料（原油、煤炭、甲醇、丙烯、丙烷）來源的理論生產成本 利潤：指不同原料來源的聚丙烯生產企業(yè)的出廠價格減去其生產成本之后的毛利，分為油制、煤制、外采甲醇制、外采丙烯制、丙烷脫氫制五類企業(yè) 統(tǒng)計口徑：統(tǒng)計周期為上周四-本周三（油制成本、油制利潤、丙烷脫氫制成本、丙烷脫氫制利潤）；上周五-本周四（煤制成本、煤制利潤、外采甲醇制成本、外采甲醇制利潤、外采丙烯制成本、外采丙烯制利潤），數據發(fā)布時間為工作日每周四下午。

利潤分析

廣發(fā)期貨：市場競拍再次走弱，煤礦開工略增

需求端，隨著下游高爐和焦化開工持續(xù)提升，下游用戶補庫仍然以按需采購為主，節(jié)后鐵水繼續(xù)保持245萬噸/日以上，隨著鋼材金三銀四旺季接近尾聲，需要關注節(jié)后鐵水是否有見頂回落可能庫存端，煤礦庫存高位繼續(xù)累庫，有降價出貨壓力，口岸去庫加快，下游庫存偏低水平煤炭價格仍處于下跌趨勢，高供應、高進口和高庫存仍然是造成煤價下跌的主要原因策略方面，考慮到套保盤對于盤面有較大壓力，現(xiàn)貨端又難有反彈驅動，產業(yè)方面部分鋼廠已經公布后期限產計劃，成材基本面好于煤焦，建議多熱卷空焦煤策略繼續(xù)持有，關注粗鋼壓減落地情況。

機構

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場出貨活躍度尚可

【進口煤炭】7日煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR203.9美金/噸，日環(huán)比下降0.6美金/噸澳大利亞遠期煉焦煤國際市場下游終端接貨意向減弱，觀望態(tài)勢延續(xù)俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，部分主流煤種買賣雙方預期差距仍存，中間環(huán)節(jié)接貨端多等待遠期貨物報盤價 進口港口方面，7日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨弱穩(wěn)供應方面，港口俄煤出貨活躍度尚可，澳加現(xiàn)貨仍相對一般，整體去庫效率仍有修復空間；需求方面，終端利潤博弈持續(xù)，原料焦煤采購降本策略延續(xù)，疊加港口采貨方便，終端按需壓價詢貨行為持續(xù)，且產地焦煤性價比優(yōu)勢顯現(xiàn)下，擠壓港口現(xiàn)貨需求空間；情緒方面，盤面表現(xiàn)平平，現(xiàn)貨出貨敞口議價空間依舊，整體貿易環(huán)節(jié)對后市多以觀望為主。

盤點

廣發(fā)期貨：煤礦開工略增，但庫存高位仍有下跌可能

需求端，隨著下游高爐和焦化開工持續(xù)提升，下游用戶補庫加快，但以按需采購為主，節(jié)前鐵水已達245萬噸/日以上，隨著鋼材金三銀四旺季接近尾聲，需要關注節(jié)后鐵水是否有見頂回落可能庫存端，煤礦庫存仍處高位，有降價出貨壓力，口岸去庫加快，下游庫存偏低水平煤炭價格仍處于下跌趨勢，高供應、高進口和高庫存仍然是造成煤價下跌的主要原因策略方面，考慮到套保盤對于盤面有較大壓力，現(xiàn)貨端又難有反彈驅動，宏觀方面關稅戰(zhàn)有緩和跡象，7日上午央行、證監(jiān)會介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預期”有關情況，預期好轉，產業(yè)方面部分鋼廠已經公布后期限產計劃，成材基本面好于煤焦，建議多熱卷空焦煤策略繼續(xù)持有，關注粗鋼壓減落地情況。

機構

Mysteel：化工煤市場延續(xù)弱勢 工廠庫存控制仍處于偏低值

總結其原因：一、供應高位：進口煤數量的減少，在一定程度上緩解了國內煤炭市場供過于求的矛盾，但由于國內煤炭產量增長且全社會庫存仍處于高位，短期難以扭轉供應寬松的局面；二、需求疲軟：電煤消費淡季，電力終端缺乏采購驅動，僅維持長協(xié)拉運電廠庫存去化緩慢，補庫需求不足非電行業(yè)中，建材、化工等企業(yè)采購多以剛需為主，難以對現(xiàn)貨市場形成有力支撐三、庫存高企：電廠庫存處于高位，且環(huán)渤海港口庫存長期保持在3000萬噸以上，貿易商拋售壓力加劇，市場上煤炭供應遠遠超過需求，促使動力煤價格持續(xù)走低。

煤焦熱點

[數據分析]：透明PP利潤周度分析

聚丙烯生產成本指的是三大原料（原油、煤炭、丙烯）來源的理論生產成本 利潤：指不同原料來源的聚丙烯生產企業(yè)的出廠價格減去其生產成本之后的毛利，分為油制、煤制、外采丙烯制三類企業(yè)。

利潤

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250425-0430）

聚丙烯生產成本指的是三大原料（原油、煤炭、丙烯）來源的理論生產成本 利潤：指不同原料來源的聚丙烯生產企業(yè)的出廠價格減去其生產成本之后的毛利，分為油制、煤制、外采丙烯制三類企業(yè)。

利潤

[數據分析]：中國聚丙烯樣本生產企業(yè)成本利潤周數據分析（20250425-0430）

聚丙烯生產成本指的是五大原料（原油、煤炭、甲醇、丙烯、丙烷）來源的理論生產成本 利潤：指不同原料來源的聚丙烯生產企業(yè)的出廠價格減去其生產成本之后的毛利，分為油制、煤制、外采甲醇制、外采丙烯制、丙烷脫氫制五類企業(yè) 統(tǒng)計口徑：統(tǒng)計周期為上周四-本周三（油制成本、油制利潤、丙烷脫氫制成本、丙烷脫氫制利潤）；上周五-本周四（煤制成本、煤制利潤、外采甲醇制成本、外采甲醇制利潤、外采丙烯制成本、外采丙烯制利潤），數據發(fā)布時間為工作日每周四下午。

利潤分析

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏弱運行，港口煉焦煤市場去庫緩慢

【進口煤炭】9日煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR203.5美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場發(fā)運一般，交投氛圍有所清淡，國際終端用戶積極尋求平替煤種，采購較為謹慎俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，中間環(huán)節(jié)多等待后續(xù)市場報價的進一步明朗，上下游博弈僵持 進口港口方面，29日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨暫穩(wěn)運行供應端，成交效率低下，港口庫存去化緩慢；需求端，終端維持按需補庫，采購還盤壓價持續(xù)；情緒端，臨近節(jié)日貿易氛圍清淡，盤面表現(xiàn)疲軟，市場多觀望。

盤點

[隆眾聚焦]：節(jié)前傳統(tǒng)下游持續(xù)備貨 甲醇下游外采增加

截止到2025年4月25日內地甲醇樣本企業(yè)最新庫存環(huán)比繼續(xù)回落，港口庫存大幅去庫，短期對近月的支撐較強隨著伊朗裝置重啟進口量逐步回升、春檢力度偏弱以及下游外采甲醇制烯烴有檢修計劃，中長期看預計甲醇仍有繼續(xù)下跌可能，持續(xù)關注煤炭、進出口政策以及烯烴裝置恢復情況

熱點聚焦

[數據分析]：透明PP利潤周度分析

聚丙烯生產成本指的是三大原料（原油、煤炭、丙烯）來源的理論生產成本 利潤：指不同原料來源的聚丙烯生產企業(yè)的出廠價格減去其生產成本之后的毛利，分為油制、煤制、外采丙烯制三類企業(yè)。

利潤

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250418-0424）

聚丙烯生產成本指的是三大原料（原油、煤炭、丙烯）來源的理論生產成本 利潤：指不同原料來源的聚丙烯生產企業(yè)的出廠價格減去其生產成本之后的毛利，分為油制、煤制、外采丙烯制三類企業(yè)。

利潤

[數據分析]：中國聚丙烯樣本生產企業(yè)成本利潤周數據分析（20250418-0424）

聚丙烯生產成本指的是五大原料（原油、煤炭、甲醇、丙烯、丙烷）來源的理論生產成本 利潤：指不同原料來源的聚丙烯生產企業(yè)的出廠價格減去其生產成本之后的毛利，分為油制、煤制、外采甲醇制、外采丙烯制、丙烷脫氫制五類企業(yè) 統(tǒng)計口徑：統(tǒng)計周期為上周四-本周三（油制成本、油制利潤、丙烷脫氫制成本、丙烷脫氫制利潤）；上周五-本周四（煤制成本、煤制利潤、外采甲醇制成本、外采甲醇制利潤、外采丙烯制成本、外采丙烯制利潤），數據發(fā)布時間為工作日每周四下午。

利潤分析