Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：鋼價(jià)短期承壓蓄勢(shì)，旺季需求或成反彈引擎

隨著煤炭供應(yīng)趨于寬松，而當(dāng)前成材需求表現(xiàn)偏弱，市場(chǎng)普遍預(yù)期焦炭將經(jīng)歷兩輪提降；鐵水產(chǎn)量短時(shí)下挫，人民幣對(duì)美元升值預(yù)期下鐵礦價(jià)格也有所松動(dòng)短期鋼材成本支撐位下移：根據(jù)鐵礦95美元/噸和焦炭提降兩輪后的價(jià)格計(jì)算，在鋼廠無利潤的情況下上海螺紋價(jià)格*支撐位在3150元/噸，較之前下降50元/噸鋼價(jià)短期存在一定的回調(diào)空間 因此，盡管短期存在限工等擾動(dòng)，但五大材產(chǎn)量周環(huán)比大幅減少約24萬噸的同時(shí)總庫存環(huán)比增加33萬噸，疊加成本支撐有所松動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)于出現(xiàn)減產(chǎn)負(fù)反饋的擔(dān)憂有所加深。

觀點(diǎn)

瑞茂通：2025年半年度凈利同比預(yù)降55.05%-69.00%

瑞茂通發(fā)布2025年半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)歸屬于母公司所有者的凈利潤為5,000萬元至7,250萬元，同比減少55.05%至69.00%2025年上半年，煤炭市場(chǎng)國內(nèi)產(chǎn)量創(chuàng)歷史同期新高、進(jìn)口量有所下滑，同時(shí)下游有效需求不足，整體呈現(xiàn)出供需寬松態(tài)勢(shì)，造成價(jià)格中樞下移、利潤空間收窄，導(dǎo)致公司供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)下滑

原料

寶城期貨：甲醇續(xù)漲乏力

近期，國內(nèi)煤炭期貨出現(xiàn)超跌反彈行情，在此背景下，甲醇作為煤化工下游分支，其期價(jià)于本周三也呈現(xiàn)企穩(wěn)上漲的態(tài)勢(shì)甲醇期貨價(jià)格依托下方5日和10日均線的支撐，成功突破20日和40日均線的壓制，回升至2250~2300元/噸區(qū)間運(yùn)行 然而，目前甲醇期貨2509合約仍維持空頭排列，且從市場(chǎng)供需情況來看，國內(nèi)供應(yīng)壓力較大，海外進(jìn)口量呈增加趨勢(shì)，同時(shí)下游需求步入淡季，社會(huì)庫存累積周期已到在這樣供需結(jié)構(gòu)偏弱的背景下，預(yù)計(jì)甲醇期價(jià)的續(xù)漲空間較為有限。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel：2月11日蒙東市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

11日蒙東市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)大型煤企保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，長協(xié)兌現(xiàn)穩(wěn)定，煤炭供應(yīng)整體穩(wěn)定現(xiàn)階段市場(chǎng)整體結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)供需雙弱，在長協(xié)兌現(xiàn)良好的情況下，市場(chǎng)煤銷售份額較少，但整體銷售成交情況一般同時(shí)下游采購積極性不高，對(duì)煤價(jià)支撐力度有限，價(jià)格暫無較大調(diào)整上下窄幅波動(dòng) 。

日評(píng)

中輝期貨：供需雙強(qiáng)，四季度煤價(jià)或以穩(wěn)為主

近期動(dòng)力煤價(jià)格表現(xiàn)偏弱11月，隨著北方進(jìn)入冬季，多地開始冬季供暖，煤炭消耗量逐漸增加，但需求增長沒有帶動(dòng)煤價(jià)上漲，反而小幅下跌9月中下旬，部分地區(qū)開始儲(chǔ)備過冬煤，煤價(jià)曾觸及階段性高點(diǎn)伴隨著冬儲(chǔ)常態(tài)化，煤價(jià)開始下跌，近期上下游同時(shí)下調(diào)煤價(jià)5~15元/噸主產(chǎn)地煤價(jià)在下行通道中運(yùn)行，11月14日神華黃驊港外購煤價(jià)下調(diào)5~10元/噸；11月15日魏橋電廠采購動(dòng)力煤價(jià)格再次下降，實(shí)現(xiàn)“六連降”在動(dòng)力煤消費(fèi)旺季，煤價(jià)出現(xiàn)不漲反跌的反常現(xiàn)象，主要原因是基本面偏寬松，供給量增加，需求卻并未同步增長，市場(chǎng)供過于求。

原料

[隆眾聚焦]：情緒降溫，尿素市場(chǎng)回歸基本面

化肥,隆眾聚焦,尿素,隆眾視點(diǎn)

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：進(jìn)口煤炭市場(chǎng)一周概覽（10.14-10.18）

【進(jìn)口煤炭】煉焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)震蕩下行本周焦炭第六輪提漲全面落地，鐵水產(chǎn)量逐步修復(fù)， 但現(xiàn)貨市場(chǎng)仍較受限于盤面震蕩走勢(shì)，政策發(fā)力侯盤面階段性上漲，港口成交小幅追高但盤面飄綠階段，另有鋼坯震蕩下行加持，日環(huán)比降幅達(dá)100，貿(mào)易商及時(shí)調(diào)整報(bào)價(jià)，日環(huán)比降幅高達(dá)80元/噸焦鋼原料煤庫存整體波動(dòng)不大，多維持健康庫存，補(bǔ)庫預(yù)期未顯現(xiàn)，產(chǎn)地部分焦煤已有跌幅，港口煤種為保證性價(jià)比，報(bào)價(jià)及時(shí)下浮 價(jià)格方面，現(xiàn)俄羅斯K4主焦煤河北港口1330元/噸，周環(huán)比下跌90元/噸；GJ1/3焦煤河北港口1340元/噸，周環(huán)比下跌30元/噸；Elga肥煤河北港口1300元/噸，周環(huán)比下跌110元/噸；伊娜琳肥煤河北港口1320元/噸，周環(huán)比下跌90元/噸；K10瘦煤河北港口1430元/噸，周環(huán)比下跌20元/噸；以上均為港口現(xiàn)金含稅自提價(jià)。

周評(píng)

Mysteel：10月14日國內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格行情

14日國內(nèi)化工煤市場(chǎng)震蕩偏弱運(yùn)行產(chǎn)地多數(shù)煤礦生產(chǎn)銷售維持常態(tài)化，整體煤炭市場(chǎng)供應(yīng)基本穩(wěn)定，今日產(chǎn)地煤價(jià)多數(shù)持穩(wěn)運(yùn)行，貿(mào)易商及煤廠多以觀望為主，拉運(yùn)積極性一般，產(chǎn)地煤礦銷售平淡，煤礦整體價(jià)格以穩(wěn)居多，部分調(diào)價(jià)煤礦幅度在5-15元/噸左右下游方面，今日甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)弱，部分企業(yè)競(jìng)拍出貨，全部流拍，部分企業(yè)下調(diào)報(bào)價(jià)出貨，但成交一般，貿(mào)易商積極讓利出貨，同時(shí)下游繼續(xù)壓價(jià)采購，整體交投氛圍偏弱；尿素市場(chǎng)繼續(xù)走弱，價(jià)格下跌為主，下游剛需推進(jìn)緩慢，貿(mào)易商也謹(jǐn)慎補(bǔ)倉，短期窄幅波動(dòng)為主。

日評(píng)

[隆眾聚焦]：情緒平平 甲醇寧夏市場(chǎng)窄幅收緊

截止本周末，受大宗環(huán)境影響，外圍轉(zhuǎn)單價(jià)已跌至2030元左右，部分貿(mào)易出貨開始乏力，上游出貨尚可寧夏本區(qū)域因整體供應(yīng)的增加，外圍情緒轉(zhuǎn)弱等因素，下游觀望情緒更加濃厚，企業(yè)適時(shí)下調(diào)價(jià)格，保證出貨整體看，本周成本端多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，以保供長協(xié)發(fā)運(yùn)上站為主，產(chǎn)地降水天氣結(jié)束，整體煤炭較差，貿(mào)易商也多維持剛需拉運(yùn)，坑口銷售情況不佳，煤礦隨行就市調(diào)整價(jià)格，整體煤價(jià)暫穩(wěn)運(yùn)行本周運(yùn)輸車輛依舊有限，主因國家政策變動(dòng)導(dǎo)致罐車核查程序嚴(yán)格，且運(yùn)費(fèi)偏低，運(yùn)輸車輛拉貨意愿同期下降。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：7月23日蒙東市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

23日蒙東市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，大型煤企主要長協(xié)保供為主，整體煤炭供應(yīng)穩(wěn)定現(xiàn)階段電廠有補(bǔ)庫需求，以及長協(xié)接卸情況理想，多數(shù)煤礦基本保持產(chǎn)銷平衡煤礦市場(chǎng)煤銷售份額較少，現(xiàn)貨市場(chǎng)整體采購節(jié)奏依舊偏緩，線上競(jìng)拍成交價(jià)格基本無溢價(jià)，成交情況一般同時(shí)下游電廠采購渠道較多，補(bǔ)庫長協(xié)和進(jìn)口煤補(bǔ)充為主，因此仍多有觀望情緒，以剛需采購為主 。

日評(píng)

Mysteel：山東尿素廠存煤量維持正常水平

3日，主產(chǎn)區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定昨日大集團(tuán)外購價(jià)更新下調(diào)，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，各礦銷售情況較前期明顯回落，礦區(qū)排隊(duì)車輛減少，下游拉運(yùn)積極性稍有降溫，多數(shù)坑口煤價(jià)持穩(wěn)，個(gè)別煤礦部分煤種滯銷，庫存稍有積壓，根據(jù)銷售情況小幅下調(diào)當(dāng)前下游需求有限，貿(mào)易商看空情緒濃厚，市場(chǎng)支撐不足，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)仍將承壓下行 山東尿素企業(yè)補(bǔ)庫以剛需為主，存煤量環(huán)比上周基本持平企業(yè)生產(chǎn)方面，區(qū)域內(nèi)企業(yè)裝置均正常運(yùn)行，開工負(fù)荷基本穩(wěn)定；尿素市場(chǎng)方面，企業(yè)報(bào)價(jià)連續(xù)幾日下調(diào)，短時(shí)市場(chǎng)有效利好支撐有限，情緒一直偏弱運(yùn)行，所以下游采購積極性不高，廠家出貨繼續(xù)承壓，價(jià)格也暫時(shí)下探運(yùn)行；煤炭庫存方面，近期產(chǎn)地化工煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，企業(yè)剛需補(bǔ)庫為主，庫存維持常態(tài)化水平，據(jù)了解區(qū)域內(nèi)尿素企業(yè)存煤平均可用天數(shù)在7-11天左右，處于中位水平。

日評(píng)

Mysteel：一季度動(dòng)力煤需求不濟(jì) 港口價(jià)格震蕩運(yùn)行

據(jù)Mysteel煤焦調(diào)研：大秦線已定于4月1日-4月30日每天8:00-12:00開天窗檢修，屆時(shí)下游或?qū)⒂猩倭垦a(bǔ)庫需求，但在供暖季結(jié)束煤炭供應(yīng)充足的條件下價(jià)格反彈幅度有限，后期需持續(xù)關(guān)注港口庫存及下游庫存情況

日評(píng)

[DMF日評(píng)]：持穩(wěn)運(yùn)行（20240305）

伴隨近期氨企減量、肥料出口、煤炭價(jià)位上漲等利好帶動(dòng)，價(jià)位不斷高企，但同時(shí)下游抵觸情緒增加，多剛需采購甚至部分減量外采據(jù)了解新單成交轉(zhuǎn)一般，多待發(fā)為主，但整體氛圍尚可，因此短時(shí)除部分價(jià)低貨源存補(bǔ)漲空間外，高位或逐步企穩(wěn) 6.關(guān)聯(lián)產(chǎn)品行情 己二酸市場(chǎng)：今日國內(nèi)己二酸市場(chǎng)弱勢(shì)下探。

每日點(diǎn)評(píng)

[合成氨日評(píng)]：合成氨市場(chǎng)漲幅收窄（20240305）

合成氨

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel：進(jìn)口蒙煤市場(chǎng)節(jié)前通關(guān)明顯下降，口岸即將閉關(guān)

本周蒙古國甘其毛都口岸進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行臨近春節(jié)假期，下游焦鋼企業(yè)采購已基本停滯，口岸貿(mào)易企業(yè)陸續(xù)放假，出貨情況不佳，甘其毛都口岸部分煤炭報(bào)價(jià)略有下調(diào)，實(shí)際成交較少，蒙古線上電子競(jìng)拍參與積極性依舊較高，中標(biāo)價(jià)格有所下滑，本周蒙3#精煤電子競(jìng)拍中標(biāo)價(jià)格在1400元/噸上下，到口岸成本價(jià)接近1700元/噸，與現(xiàn)在實(shí)際市場(chǎng)成交價(jià)格相比利潤有限，多數(shù)貿(mào)易企業(yè)對(duì)年后煤價(jià)走勢(shì)持觀望態(tài)度 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本周日均通關(guān)車數(shù)502車，環(huán)比減少420車，降幅45.55%，通關(guān)車數(shù)下滑明顯，一方面由于上周末降雪天氣影響，通關(guān)效率降低，另一方面監(jiān)管區(qū)庫存累庫，口岸貿(mào)易企業(yè)拉運(yùn)積極性減弱，現(xiàn)甘其毛都口岸監(jiān)管區(qū)庫存接近240萬噸，春節(jié)假期2月10日-12日口岸閉關(guān)三天，2月13日口岸恢復(fù)正常通關(guān)，預(yù)計(jì)各貿(mào)易企業(yè)年后將積極出貨減少庫存壓力，同時(shí)下游焦鋼企業(yè)補(bǔ)庫采購需求存在，供需雙強(qiáng)，年初進(jìn)口蒙煤價(jià)格或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)

[隆眾聚焦]：宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期樂觀提振 關(guān)注聚丙烯節(jié)后庫存需求變量

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤漲跌互現(xiàn)，港口煉焦煤市場(chǎng)小幅上揚(yáng)

【進(jìn)口煤炭】23日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)澳洲遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)因成交價(jià)格小幅下滑，國際市場(chǎng)整體情緒有下行趨勢(shì)，接貨仍較為謹(jǐn)慎俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤K10瘦煤招標(biāo)成交，價(jià)格有所波動(dòng) 進(jìn)口港口方面，23日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅上揚(yáng)部分煤種后續(xù)遠(yuǎn)期資源到港量較少，同時(shí)下游剛需買盤，分煤種成交價(jià)上漲10元/噸俄羅斯K4主焦煤河北港口2250元/噸，山東港口2300元/噸；GJ1/3焦煤河北港口1520元/噸漲10元/噸，山東港口1500元/噸；Elga肥煤河北港口1570元/噸，山東港口1580元/噸；伊娜琳肥煤河北港口1800元/噸漲10元/噸，山東港口1800元/噸；K10瘦煤河北港口1720元/噸，山東港口1750元/噸；GZH1/3焦煤河北港口1500元/噸，山東港口1520元/噸；以上均為港口現(xiàn)金含稅自提價(jià)。

盤點(diǎn)

Mysteel：蒙東市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行

產(chǎn)地方面，近期區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，大型煤企主要長協(xié)保供為主，整體煤炭供應(yīng)穩(wěn)定現(xiàn)階段電廠以及部分供熱單位有補(bǔ)庫需求，年初長協(xié)接卸情況理想，多數(shù)煤礦基本保持產(chǎn)銷平衡煤礦市場(chǎng)煤銷售份額較少，現(xiàn)貨市場(chǎng)整體采購節(jié)奏依舊偏緩，線上競(jìng)拍成交價(jià)格基本無溢價(jià)，成交情況一般下游方面，各地氣溫整體較去年偏高，電煤需求有所回落，同時(shí)下游電廠采購渠道較多，補(bǔ)庫長協(xié)和進(jìn)口煤補(bǔ)充為主，因此仍多有觀望情緒，以剛需采購為主，臨近春節(jié)部分終端或?qū)⒓哟笱a(bǔ)庫力度。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 市場(chǎng)觀望情緒不減

而外礦報(bào)盤持穩(wěn)，進(jìn)口煤價(jià)倒掛明顯，內(nèi)外貿(mào)走勢(shì)不一，市場(chǎng)成交難度加大預(yù)計(jì)進(jìn)口市場(chǎng)延續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行，短期需關(guān)注電廠接貨價(jià)格變化 綜上所述，臨近年底年度任務(wù)達(dá)成停產(chǎn)煤礦增多，煤炭供應(yīng)量縮減，銷售方面受近期因大氣污染防控晉蒙主產(chǎn)地汽運(yùn)受限，同時(shí)下游采購節(jié)奏疲軟，煤礦銷售平平，市場(chǎng)整體情緒表現(xiàn)較為清淡，實(shí)際成交寥寥煤價(jià)整體暫穩(wěn)運(yùn)行

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 節(jié)前成交較少

進(jìn)口方面，國際市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行近期沿海電廠持續(xù)進(jìn)行春節(jié)假期前采購；據(jù)悉今日華南區(qū)域Q3800到岸含稅價(jià)527-543元/噸，折算CFR約為65.7-67.7美元/噸由于人民幣匯率上升，貿(mào)易商成本下移進(jìn)而帶動(dòng)投標(biāo)價(jià)浮動(dòng)；但又因外礦報(bào)價(jià)持穩(wěn)，進(jìn)口煤價(jià)倒掛現(xiàn)象并未緩解預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口市場(chǎng)將暫穩(wěn)運(yùn)行，短期需關(guān)注匯率及中標(biāo)價(jià)格變化 綜上所述，臨近年底年度任務(wù)達(dá)成停產(chǎn)煤礦增多，煤炭供應(yīng)量縮減，銷售方面受近期因大氣污染防控晉蒙主產(chǎn)地汽運(yùn)受限，同時(shí)下游采購節(jié)奏疲軟，煤礦銷售平平，市場(chǎng)整體情緒表現(xiàn)較為清淡，實(shí)際成交寥寥。

盤點(diǎn)