Mysteel熊超：10月煤焦供需緊平衡，價格先穩(wěn)后跌 ?

但下游鋼材消費壓力也在逐漸顯現(xiàn)，鋼材旺季累庫“負反饋”行情初見端倪在下游鋼企利潤被不斷壓縮的背景下，即使焦煤庫供需偏緊，恐怕也很難走出獨立的上漲行情，除非“查超產(chǎn)”有進一步的落地政策對煤炭供應形成有效減量而焦炭第一輪提漲雖有落地的預期，但節(jié)后也恐難有第二輪上漲的可能了，整體煤焦10月或先穩(wěn)后跌，核心矛盾取決于下游鋼材消費和鋼廠是否會減產(chǎn) 煤焦基本面分析： 焦煤開始出現(xiàn)累庫現(xiàn)象。

煤焦熱點

華鑫期貨：煤炭價格短期面臨調(diào)整

但從歷史數(shù)據(jù)來看，9月電煤需求較8月會下降14.7%，10月電煤需求較8月的下降幅度更是達到22%也就是說，9月和10月電煤需求會快速下降倘若供給端保持穩(wěn)定，那么9—10月的煤炭價格可能會面臨下跌風險而到了11月和12月，由于用電需求迎來高峰，煤價或再次企穩(wěn)回升 焦煤供給 1—6月，我國焦煤產(chǎn)量為2.3788億噸，同比增加1115萬噸，增幅為4.9%。

原料

[隆眾聚焦]：2021-2025年P(guān)VC市場價格分析及后市行情預測

熱點聚焦

中國煤炭工業(yè)協(xié)會促進煤炭供需動態(tài)平衡，煤價止跌曙光初現(xiàn)

中國煤炭工業(yè)協(xié)會和中國煤炭運銷協(xié)會定于7月10日-11日召開“2025年夏季全國煤炭交易會”本次會議主題為，“推動資源要素高效配置，促進煤炭供需動態(tài)平衡”認真落實黨中央、國務院決策部署，不斷增強煤炭產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈的生存力、競爭力、發(fā)展力、持續(xù)力，保持經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展和社會大局穩(wěn)定 國盛證券復盤此前三輪煤價探底過程指出，本輪煤價自2021年10月見頂以來，至今已調(diào)整近4年時間，價格亦由2021年10月25日1615元/噸跌至2025年6月5日618元/噸左右，累計跌幅高達997元/噸，其絕對水平亦跌回本輪煤價起漲前（2021年1月）。

原料

【華夏時報】煤價失守700元關(guān)口創(chuàng)四年新低！板塊突然大爆發(fā)，紅利資產(chǎn)又香了？

對于本輪股價上漲，楊德龍對記者表示，3月兩會召開之后，無論動力煤還是煉焦煤價格均處于低位，隨著供需基本面的持續(xù)改善，這兩類煤種有望企穩(wěn)反彈，其中動力煤存在區(qū)間內(nèi)彈性而煉焦煤是完全彈性當前宏觀政策已表現(xiàn)力度很大，政策方案落實以及開春施工季的來臨，煤炭的需求和價格均有望體現(xiàn)出向上趨勢，煤炭股周期屬性將顯現(xiàn)，煤炭板塊有望迎來重新布局的起點 跌破700元大關(guān) 自2023年10月開始，煤炭價格整體呈現(xiàn)下跌態(tài)勢。

媒體報道

Mysteel：預計2025年中國進口動力煤總量或?qū)⑼瘸制?/a>

Mysteel早讀：美聯(lián)儲如期降息25基點 有色金屬整體反彈收漲

英國央行行長：英國債市最嚴重時期已過，不會過快過大幅度降息 ◎中國10月出口同比增長12.7%，進口下降2.3%；大宗商品進口多數(shù)上漲，鐵礦石、煤炭保持高位，鋼材、石油跌幅居前。

有色聚焦

Mysteel日報：今日全國廢鋼價格偏強運行（20241113）

鋼廠方面來看，省內(nèi)主流鋼廠個別小幅上調(diào)廢鋼采購價吸貨補庫，其余均持穩(wěn)運行，整體到貨一般市場方面來看，因近期價格走勢較為震蕩，貨場多維持低庫存操作，且多反映毛料收貨存在一定的難度綜合來看，今日成品材價格止跌，局部出現(xiàn)上漲，提振市場，加之廢鋼資源整體供應偏緊，預計明日河南市場廢鋼價格或仍延續(xù)主穩(wěn)運行 二、今日全國鋼廠廢鋼調(diào)價匯總 三、熱點消息 宏觀新聞 1、國家稅務總局：便利納稅人跨區(qū)遷移系列措施取得積極成效 2、浙江：1-10月進出口總值4.37萬億元，同比增長7.1% 3、上海市政府常務會議部署支持上市公司并購重組，提升公司質(zhì)量培育龍頭企業(yè) 產(chǎn)業(yè)消息 1、國家發(fā)改委運行局組織召開推動煤炭清潔高效利用工作經(jīng)驗交流會 2、宇邦新材：多層復合光伏焊帶批量應用，安徽項目投產(chǎn)在即 3、天華新能子公司1.79億元競得四川一鋰礦勘查探礦權(quán) 。

日報

Mysteel月報：11月蘭炭市場或有下行空間

10月中旬陜西市場主流競拍價格下跌，此下跌行情無法給予蘭炭上漲行情，使得蘭炭價格下滑，截止2024年10月31日陜西市場主流紅柳林塊煤競拍成交均價826.15元/噸，相比上期價格漲12.39元/噸，考慮蘭炭企業(yè)均有配煤，核算蘭炭成本約1239.2/噸；新疆市場原煤價格主流成交價230元/噸，相比上期價格上調(diào)10元/噸，核算蘭炭成本約702元/噸放眼11月份，短期市場會有一個消化煤炭增量的過程，長期來看塊煤將轉(zhuǎn)向相對偏緊狀態(tài)，煤價維持窄幅波動。

月評

【證券日報】多家火電上市公司前三季度業(yè)績報喜，盈利能力持續(xù)提升

其中，煤電完成395.27億千瓦時，同比增長0.11%，氣電完成72.62億千瓦時，同比增長33.4% 此外，平安證券發(fā)布研報稱，今年前8個月我國煤價整體呈下行走勢，9月份以來企穩(wěn)回升截至10月25日，京唐港動力末煤（Q5500）山西產(chǎn)平倉價859元/噸，相比去年同期下跌122元/噸，同比下降12.4% 上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部煤炭分析師張雯雯向《證券日報》記者表示，進入11月份，即將迎來冬儲備煤階段，疊加國際煤價反彈，會對國內(nèi)煤價形成底部支撐，“但也應看到，當前港口及電廠煤庫存較高，或?qū)γ簝r上漲幅度形成抑制。

媒體報道

[PVC]：隆眾早訊--周五版

農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一，棕櫚油漲1.61%，菜油漲1.53%，豆油漲1.28% 高盛將2025年鋁價平均預測上調(diào)至每噸2,700美元，此前為每噸2,540美元；將2025年銅的平均價格預測上調(diào)至10,160美元/噸，此前為10,100美元/噸；鐵礦石價格需要跌至每噸90美元以下，才能重新平衡基本面；維持對石油、天然氣和煤炭價格的預測不變 12家股份行完成新一輪存款掛牌利率下調(diào) 新發(fā)大額存單仍獲搶籌 重磅發(fā)布！深圳要引領(lǐng)發(fā)展“大膽資本” 形成萬億級基金群. 政策疊加發(fā)力 成交企穩(wěn)回暖 房地產(chǎn)市場預期正逐步改善 國新辦將于10月25日舉行新聞發(fā)布會，介紹2024年前三季度農(nóng)業(yè)農(nóng)村經(jīng)濟運行情況。

早間提示

2023中國國際煤炭貿(mào)易年會開幕致辭——上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司聯(lián)席董事長/總裁高波

大家也看到，2023年國際大宗商品市場面臨下行壓力，能源、礦產(chǎn)品價格自年初以來均出現(xiàn)大幅下跌山西主產(chǎn)區(qū)煤炭產(chǎn)量三季度以來呈現(xiàn)收緊態(tài)度，另因今年煤礦事故頻發(fā)、至今煤礦生產(chǎn)仍未完全恢復；與此同時進口煤炭增量明顯，1-10月煤炭進口總量3.83億噸，同比增長66.52%；其中煉焦煤進口8070萬噸，同比增長56%，煤炭進口市場備受煤焦產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)注，因此才有了我們本次活動的召開 借此機會，也向大家匯報一下上海鋼聯(lián)這幾年的發(fā)展情況。

2023中國國際煤炭貿(mào)易大會

[除草劑周評]：除草劑供需雙方博弈僵持（20231020-1026）

周/月評

印尼公布10月鎳礦內(nèi)貿(mào)基準價格，環(huán)比小幅下跌

此后，參考鎳價持續(xù)下跌，并于2023年9月走強至20,827美元該鎳參考價格是在能源和礦產(chǎn)資源部部長 Arifin Tasrif 的法令通函中確定的，該法令在第 335.K/MB.01/MEM.B/2023 號關(guān)于參考金屬礦物價格和參考中規(guī)定2023 年 10 月煤炭價格，日期為 2023 年 10 月 11 日 這與印度尼西亞鎳礦商協(xié)會（APNI）關(guān)于截至2023年10月的鎳參考價格的計算分析數(shù)據(jù)一致，截至2023年10月的參考價格為每干噸20,190美元，截至2023年9月的參考價格為每干噸20,827.73美元。

產(chǎn)業(yè)資訊

[除草劑周評]：交投延續(xù)清淡，行情平穩(wěn)推進（20231013-1019）

周/月評

Mysteel：焦炭提漲久未落地 市場心態(tài)有所松動

部分西北區(qū)域焦企出貨不暢，市場心態(tài)有所轉(zhuǎn)弱，西北化工焦出現(xiàn)主動調(diào)降50元/噸不過整體看供應端開工高穩(wěn)，多數(shù)焦企出貨正常，短期供需雙減焦炭階段性難漲難跌而產(chǎn)地4.3米焦爐從10月20-25日開始停止進煤，雖然部分企業(yè)已提前尋找替代廠家，但關(guān)停部分對區(qū)域仍會造成一定供給擾動影響，階段性偏緊現(xiàn)象仍存 總而言之，焦炭短期供需矛盾并不大，市場供需雙減，整體相對緊平衡焦炭價格短期主要受煤炭和鋼材價格影響，部分高價煤種回落，成本支撐松動，疊加下游鋼廠利潤虧損，后期減限產(chǎn)預期較為確定，中長期看仍利空原料價格。

煤焦熱點

[環(huán)氧乙烷日評]：消息面交互 市場維穩(wěn)運行（20231008）

供應方面，單體企業(yè)產(chǎn)能利用率波動較小綜合消息面情況來看，預計短線聚羧酸減水劑單體市場維持區(qū)間整理態(tài)勢 3）乙二醇：盡管原油出現(xiàn)大幅下跌，但是乙烷、乙烯、煤炭價格偏強運行，乙二醇成本端支撐力度仍然偏強，供應來看，10月部分裝置有檢修計劃，進口量減少預期，供應壓力緩解機率較大，需求在亞運會結(jié)束后，聚酯開工率提升趨勢，因此乙二醇缺少下跌動力，有望企穩(wěn)反彈。

每日點評

[乙二醇日評]：缺少期貨盤面指引 乙二醇延續(xù)橫盤

乙二醇日評

每日點評

[乙烯日評]：上下游觀望待市 成交冷清（20231008）

主力下游跟進動力不足，需求端支撐力度有限當前原料端穩(wěn)健運行，企業(yè)成本面壓力仍然存在后續(xù)基本面博弈下，預計環(huán)氧乙烷市場維穩(wěn)運行是關(guān)鍵，但亦不排除小動可能 2) 乙二醇：盡管原油出現(xiàn)大幅下跌，但是乙烷、乙烯、煤炭價格偏強運行，乙二醇成本端支撐力度仍然偏強，供應來看，10月部分裝置有檢修計劃，進口量減少預期，供應壓力緩解機率較大，需求在亞運會結(jié)束后，聚酯開工率提升趨勢，因此乙二醇缺少下跌動力，有望企穩(wěn)反彈。

每日點評

[乙二醇]：10月8日乙二醇價格匯總

今日乙二醇市場延續(xù)縮量整理態(tài)勢，早盤開盤時，張家港現(xiàn)貨價格在3960附近開盤，盤中表現(xiàn)尚可，全天3960-3970區(qū)間運行，華南市場弱穩(wěn)橫盤，下游剛需采購仍未恢復下，交易清淡格局延續(xù) [后市預測] 盡管原油出現(xiàn)大幅下跌，但是乙烷、乙烯、煤炭價格偏強運行，乙二醇成本端支撐力度仍然偏強，供應來看，10月部分裝置有檢修計劃，進口量減少預期，供應壓力緩解機率較大，需求在亞運會結(jié)束后，聚酯開工率提升趨勢，因此乙二醇缺少下跌動力，有望企穩(wěn)反彈。

數(shù)據(jù)簡報