煤價反彈或受壓制！前四月產量下滑明顯，山西煤炭增產預期升溫

今年前四個月，山西地區(qū)煤炭產能同比出現顯著下降，疊加市場價格較去年同期跌價較多，部分山西地區(qū)煤炭行業(yè)上市企業(yè)盈利能力明顯下降而在山西省全年煤炭產能任務下，業(yè)內預期5月開始山西省煤炭產量有望提升 財聯社記者采訪多家山西地區(qū)上市公司及煤炭行業(yè)人士獲悉，由于前期對煤炭產量控制過嚴，業(yè)內預期山西省或將通過提高煤炭產量來提振經濟，目前煤礦還在等待具體的政策通知，但已有跡象顯示山西省產能、產量正在提升，隨著市場供給預期增加，市場情緒或將轉弱，煤價可能面臨壓力。

聚焦

Mysteel：印度煤炭八月產量增至5230萬噸，俄羅斯上半年對中國焦煤出口量達1540萬噸

印度煤炭公司8月份產量增長13%至5230萬噸；供應增加15% 印度煤炭有限公司 (CIL) 周五公布，2023 年 8 月產量增長 13.2%，達到 5,230 萬噸，而去年同期為 4,620 萬噸該公司在一份聲明中表示，其供應量從上一財年同月的 5120 萬噸增至 2023年8月的5900萬噸，增幅為15.3%。

日評

山西加快推進煤炭增產保供，前11月產量已超去年全年

山西省統計局相關負責人表示，今年前11月累計原煤產量119560.7萬噸，增長8.9％進入12月份以來，全省能源企業(yè)復工復產節(jié)奏明顯加快，預計全年原煤產量將超過13億噸據山西省統計局數據，2021年山西省規(guī)模以上企業(yè)原煤產量11.93億噸，占全國產量的近1/3 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

爐料

Mysteel快訊：印度煤炭公司2月產量同比增長4% 哥倫比亞Cerrejon煤礦2021年產量激增89%

印度煤炭公司2月產量同比增長4% 據報道，印度煤炭公司（CIL）2月份生產6430萬噸煤炭，平均日產量增加到230萬噸，與去年同期相比增長近4% 印度煤炭公司稱，公司的所有努力都是為了在2022財年結束時年產量達到6.3億噸 2021年4月-2022年2月，印度煤炭公司的產量為5.424億噸，是這一時期的歷史新高。

快訊

2日全球煤炭快訊：南非理查德港口7月煤炭出口量同比下降20% 印度煤炭公司8月產量同比增長15%

其他煤炭出口量為15萬噸 7月份理查德港口運出208萬噸煤炭到印度，同比下降33.88%，環(huán)比下降10.22% 當月該港口出口556700噸煤炭到中國，去年7月該港口沒有向中國出口任何煤炭 信息來源：RBCT 印度煤炭公司8月產量同比增長15% 據報道，8月印度煤炭公司（CIL）生產煤炭4260萬噸，同比增長14.6%。

快訊

2日全球煤炭快訊：印尼9月煤炭基準價格創(chuàng)歷史新低 印度煤炭公司8月產量同比增長7.1%

印尼目前正在尋求煤炭市場多樣化，并將越南作為潛在的增長市場 印尼煤礦煤炭礦工協會（ICMA）的執(zhí)行董事預估，1-7月印尼生產了3.23億噸煤炭，約占政府5.5億噸目標的59％ 信息來源：Reuters 印度煤炭公司8月產量同比增長7.1% 據報道，本周二印度煤炭公司（CIL）公布了8月煤炭生產和銷售情況。

快訊

[月評]：原鹽走勢連續(xù)下調，后期走勢弱勢維持（4月）

供應端，純堿檢修企業(yè)少，個別短停，產量影響少，預計4月產量320萬噸，供應處于寬松階段需求端，下游需求一般，按需為主，期貨價格下行，交割庫庫存外流，低價成交量增加，下游原材料庫存增加下游整體消費穩(wěn)定，光伏行業(yè)消費增加供強需弱，產銷不平衡，庫存呈現增加趨勢四月，純堿進口量少，出口逐步增加，但增加幅度有限當前，行業(yè)利潤有所增加，煤炭和鹽價格下行，且氯化銨價格支撐，純堿效益改善。

月評

[純堿月評]：純堿走勢穩(wěn)中下行 月底企穩(wěn)（2025年4月）

供應端，純堿檢修企業(yè)少，個別短停，產量影響少，預計4月產量320萬噸，供應處于寬松階段需求端，下游需求一般，按需為主，期貨價格下行，交割庫庫存外流，低價成交量增加，下游原材料庫存增加下游整體消費穩(wěn)定，光伏行業(yè)消費增加供強需弱，產銷不平衡，庫存呈現增加趨勢四月，純堿進口量少，出口逐步增加，但增加幅度有限當前，行業(yè)利潤有所增加，煤炭和鹽價格下行，且氯化銨價格支撐，純堿效益改善。

周/月評

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（4.21-4.25）

銷售方面，本周國有礦競拍成交價漲跌互現，幅度基本維持在20元/噸以內；民營礦價格先是延續(xù)了上周的偏弱走勢，于本周后半段逐漸企穩(wěn)，各家均根據自身庫存水平調整煤價，幅度以5元/噸為主內蒙：多數煤礦保持正常生產，臨近月底，部分煤礦陸續(xù)完成本月產量任務開始停產減產，市場煤炭小幅收緊。

周評

Mysteel：產地動力煤供需雙弱 煤價繼續(xù)承壓前行

據調研數據顯示，本周陜西煤礦樣本庫存88.2萬噸，周環(huán)比增12.6萬噸，目前下游需求未有明顯釋放，多數維持少量剛需采買，場內交投氣氛平淡，市場觀望情緒較濃，近日區(qū)域內煤價維持小幅震蕩，個礦銷售情況不一，均根據自身庫存水平上下調整價格，幅度5-10元/噸為主另外，本周陜煤競拍成交均價漲跌均有，幅度2-14元/噸 來源：鋼聯數據 來源：鋼聯數據 二、內蒙古區(qū)域煤礦產銷情況 據本周Mysteel動力煤礦山數據顯示，內蒙古地區(qū)樣本開工率84.3%，周環(huán)比降0.7%，多數煤礦保持正常生產，臨近月底，部分煤礦陸續(xù)完成本月產量任務開始停產減產，市場煤炭小幅收緊。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：市場情緒不佳 純堿價格明穩(wěn)暗降

熱點聚焦

[BOPET月評]：供需矛盾加大，BOPET價格重心下探（2025年3月）

基本面方面，成本端原油仍有偏弱的壓力，但煤炭價格最近稍顯企穩(wěn)，或對市場有一定支撐；而供應端4-5月份檢修集中開始兌現，3月下開始的停車及降負檢修規(guī)模在510萬噸附近，預計4月產量環(huán)比壓縮12%附近；而港口庫存來看，4月到貨有預期縮量預期，但由于3月部分船只的后移下4月上庫存仍有一定壓力需求來看，聚酯雖是傳統旺季，但受關稅政策影響海外訂單表現一般，部分終端工廠清明期間放假，且聚酯端自身開始的縮量生產下，市場對需求的預期再度謹慎，因此雖基于供應主動壓縮下4月整體社會平衡仍有去庫的預期，但顯性庫存的兌現或將有限，因此整體看，4月乙二醇價格或仍以區(qū)間震蕩為主，難以走出太過強勢的表現，預計乙二醇市場商談價格在4460-4580元/噸區(qū)間運行。

月評

[乙二醇月評]：成本坍塌 終端訂單不佳 乙二醇價格下跌（2025年3月）

基本面方面，成本端原油仍有偏弱的壓力，但煤炭價格最近稍顯企穩(wěn)，或對市場有一定支撐；而供應端4-5月份檢修集中開始兌現，3月下開始的停車及降負檢修規(guī)模在510萬噸附近，預計4月產量環(huán)比壓縮12%附近；而港口庫存來看，4月到貨有預期縮量預期，但由于3月部分船只的后移下4月上庫存仍有一定壓力需求來看，聚酯雖是傳統旺季，但受關稅政策影響海外訂單表現一般，部分終端工廠清明期間放假，且聚酯端自身開始的縮量生產下，市場對需求的預期再度謹慎，因此雖基于供應主動壓縮下4月整體社會平衡仍有去庫的預期，但顯性庫存的兌現或將有限，因此整體看，4月乙二醇價格或仍以區(qū)間震蕩為主，難以走出太過強勢的表現，預計乙二醇市場商談價格在4460-4580元/噸區(qū)間運行。

周/月評

Mysteel晚餐：沙鋼螺紋下調50元，3月建筑企業(yè)鋼材采購調研

◎3月11日，內蒙古某高碳鉻鐵企業(yè)停產檢修1臺33000KVA礦熱爐，預計停產40-50天，影響高碳鉻鐵月產量約5000噸，累計影響產量約8000噸 ◎國家能源局：明確2025年能源行業(yè)標準立項重點方向和工作要求，包括電力、核電、煤炭、油氣、新能源和可再生能源等在內的168個立項重點方向公布。

資訊

Mysteel晚餐：央行今年將擇機降準降息，節(jié)后鋼材總庫存首降

◎截至3月6日12：00，江蘇地區(qū)鋼廠鐵水與廢鋼價差相比，鐵水比廢鋼價格低45元/噸 ◎內蒙古某高碳鉻鐵企業(yè)因變電站檢修停產2臺25500KVA礦熱爐，預計影響高碳鉻鐵月產量約8000噸 ◎2025年兩會期間，多位代表委員踴躍建言，對煤炭行業(yè)的發(fā)展提出相關建議，主要聚焦高質量發(fā)展、智能化建設等方面。

資訊

冬儲開啟，黑色系商品基本面有新變化？

上周，全國247家鋼廠高爐日均鐵水產量為235.94萬噸，環(huán)比回升1.88萬噸在鋼廠尚有利潤的情況下，鐵水產量可能還會高位運行一段時間，煤焦需求短期仍有保證供應層面，9月底山西公布了《2024年山西省煤炭穩(wěn)產穩(wěn)供工作方案》，要求2024年全年山西煤炭產量穩(wěn)定在13億噸，而前10個月山西的原煤產量為10.45億噸，11—12月產量可能要在1.2億噸以上才能完成全年任務同時，今年前三季度，中國進口煉焦煤8929萬噸，同比增長22.8%。

原料

Mysteel月報：硅鐵宏觀博弈加強 11月底部有支撐

需求：11月鋼廠高爐仍有復產預期，日均鐵水產量236.5萬噸/天，疊加宏觀預期尚未證偽，11月份高爐鐵水日均產量高點有望達到238萬噸附近11月金屬鎂產量持穩(wěn)，進入十月部門鎂廠因電站檢修產量小幅降負荷，本月產量或小有下降空間 原料：11月作為煤炭傳統旺季，蘭炭開工也將維持穩(wěn)定，市場供應充足，整體價格或整蕩偏弱運行，利潤壓價持續(xù)，不排除后期降價出貨可能。

研究報告

山西9月原煤產量創(chuàng)年內新高

23日從山西省統計局獲悉，今年9月份，山西規(guī)模以上原煤產量11806.6萬噸，為今年以來單月產量新高；全省前9個月規(guī)模以上原煤產量93365.9萬噸，約占全國同期產量的26.9% 山西是我國煤炭大省，素有“煤海”之稱2023年，山西原煤總產量為137752.0萬噸根據《2024年山西省煤炭穩(wěn)產穩(wěn)供工作方案》，在確保安全生產前提下，2024年全省煤炭產量穩(wěn)定在13億噸左右 山西省能源局相關負責人表示，近年來，山西省積極調整優(yōu)化煤炭開發(fā)布局，加快建設現代化礦井，推動傳統煤炭產業(yè)向高端、高質、高效邁進；不斷推進智能化煤礦建設，提高煤炭開采效率和安全性；積極探索綠色開采技術，加強對煤炭開采和利用過程中的生態(tài)修復和環(huán)境保護，努力實現煤炭產業(yè)與生態(tài)環(huán)境協調發(fā)展。

原料

中國煤炭運銷協會：7月我國煤炭生產情況持續(xù)改善

中國煤炭運銷協會發(fā)布2024年7、8月份我國煤炭市場運行情況，7月份，煤炭企業(yè)依法依規(guī)釋放優(yōu)質產能，多措并舉做好煤炭穩(wěn)產穩(wěn)供工作，我國煤炭產量同比小幅增長，煤炭生產情況持續(xù)改善據國家統計局數據，7月份全國規(guī)模以上原煤產量3.9億噸，同比增長2.8%，增速連續(xù)兩個月保持正增長；日均產量1259萬噸，環(huán)比下降6.8%，當月產量達到歷史同期最高水平：1-7月份全國規(guī)模以上原煤產量26.6億噸，同比減少2143萬噸、下降0.8%，降幅比1-6月份收窄0.9個百分點。

原料

前5個月我國煤炭產量維持相對高位

前5個月，我國煤炭產量達到歷史同期次高水平，其中5月產量基本達到歷史最高，煤炭生產維持相對高位 從重點省區(qū)看，1—5月內蒙古、山西、陜西、新疆規(guī)模以上原煤產量分別為5.3億噸、4.7億噸、3.1億噸和2.0億噸，同比分別增長2.7%、下降15.0%、增長1.4%和增長6.6% 數據顯示，6月上中旬重點監(jiān)測煤炭企業(yè)煤炭日均產量比上月增長0.8%、同比增長4.5%，預計6月份全國原煤產量同比降幅有望繼續(xù)收窄。

爐料