Mysteel：3月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為54.1% 5個月以來第一次站在榮枯線以上

成本端：供需雙減已成行業(yè)共識，受壓減消息擾動，鐵礦石價格經(jīng)歷一波回調(diào)，煤炭供應(yīng)寬松，焦炭第11輪提降落地，未來是否有第12輪或者13輪尚未可知，廢鋼價格進(jìn)一步下調(diào)，雖然負(fù)反饋邏輯不通，但是整個鋼材生產(chǎn)成本下移已成不爭事實(shí)綜合來看，“金三”成色不足，“銀四”仍值得期待，國內(nèi)宏觀利好暖風(fēng)頻吹，國外反傾銷及加征關(guān)稅影響逐步消化，需求水平雖然處于低位但仍在緩慢復(fù)蘇中，原燃料價格水平較低，成本進(jìn)一步塌陷概率不大，總結(jié)以上宏觀及產(chǎn)業(yè)因素，預(yù)計4月極大可能走出一波觸底反彈行情，但是高度不會太高。

鋼鐵PMI調(diào)查

[甲醇周評]：本周國內(nèi)甲醇市場震蕩整理（20250314-20250320）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

周/月評

Mysteel盤點(diǎn)：29日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 港口成交重心稍有上移

近日在電廠招標(biāo)競價中，即期貨盤稀少且價格偏高，參與度較低，遠(yuǎn)期貨盤部分貿(mào)易商投標(biāo)價小幅回調(diào)，市場情緒稍有好轉(zhuǎn)國內(nèi)市場內(nèi)貿(mào)煤價上漲明顯，進(jìn)口煤價格優(yōu)勢擴(kuò)大，后續(xù)需關(guān)注外礦報價及電廠實(shí)際拿貨情況 目前煤炭市場供需關(guān)系偏寬松，價格反彈持續(xù)性略顯不足，水泥、化工等非電行業(yè)持觀望態(tài)度，暫無囤貨意愿，主要交投仍以剛需為主

盤點(diǎn)

Mysteel：6月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為158.05點(diǎn)，環(huán)比上升2.92%

6月煤炭行業(yè)供給指數(shù)為170.86，同比上升3.35%，環(huán)比上升6.57%焦煤方面，供給端，六月煤礦安全生產(chǎn)月疊加煤礦事故頻發(fā)，安監(jiān)形勢增強(qiáng)，短期焦煤供應(yīng)增量有限需求端，隨著終端淡季的到來，鋼材價格承壓下行，負(fù)反饋傳導(dǎo)至上游，焦炭提降落地，精煤市場恐高情緒濃厚，價格承壓回調(diào)動力煤方面，6月份，南方地區(qū)多降雨天氣，居民端降溫用電負(fù)荷增量有限，同時利好水電增發(fā)及外送替代，沿海電廠日耗提升有限，對高庫存難以形成有效消耗，疊加中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)庫存高滯形勢，電廠采購自主權(quán)明顯增強(qiáng)，消費(fèi)不及預(yù)期。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：終端日耗持續(xù)攀升 三伏期間需求釋放究竟如何

近日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行目前產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，臨近月底，完成生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)檢修的煤礦逐漸增多，整體煤炭供應(yīng)水平將小幅縮減盡管入伏后，高溫天氣持續(xù)，電煤消耗速度加快，但在中下游高庫存的制約下，實(shí)際需求釋放有限，煤礦拉運(yùn)仍保持常態(tài)化，個別前期降價較多的煤礦價格小幅回調(diào)，坑口價格整體仍以穩(wěn)為主 需求方面，目前高溫天氣持續(xù)，電廠日耗高位運(yùn)行，但庫存去化依舊不明顯，終端同比存煤數(shù)量依然可觀，多數(shù)仍以消耗自身庫存為主，疊加水電和新能源利好，拉運(yùn)采購需求依然較為低迷，下旬進(jìn)入臺風(fēng)活躍期，對高溫酷暑天氣也會起到一定的抑制作用，終端煤耗續(xù)增空間有限，短期終端仍不具備大幅采購動力；非電方面，水泥、化工等非電行業(yè)需求維持常態(tài)，市場情緒逐漸升高，成交價格重心小幅上移，企業(yè)采購心態(tài)偏謹(jǐn)慎，市場以僵持為主。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：二季度甲醇跌價讓利下游行業(yè)

5月中下旬國內(nèi)甲醇各地區(qū)價格漲至近兩年最高點(diǎn)，煤炭價格雖有回調(diào)但幅度較小，推動甲醇企業(yè)盈利可觀，最高點(diǎn)利潤在210元/噸左右，現(xiàn)金流利潤在600元/噸左右，但受到下游成本壓力帶來的停車以及減量采購，甲醇市場價格陸續(xù)回調(diào)，企業(yè)利潤在6月中下旬回到成本線附近震蕩，總體來說甲醇行業(yè)利潤在二季度達(dá)到了高光時刻 冰醋酸行業(yè)二季度利潤均值361元/噸，較一季度漲幅67.12%，冰醋酸行業(yè)二季度在甲醇下游企業(yè)利潤僅次于甲烷氯化物，整體盈利狀態(tài)較為可觀。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：供應(yīng)端新驅(qū)動有限 乙二醇蓄勢等待中震蕩為主

綜述 本周乙二醇市場價格走勢震蕩回調(diào)為主。

熱點(diǎn)聚焦

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼建議回調(diào)短多

隔夜RB2405合約震蕩偏強(qiáng)，現(xiàn)貨市場報價下調(diào)本期螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅下滑，而廠內(nèi)庫存及社會庫存繼續(xù)提升隨著煤炭減產(chǎn)預(yù)期繼續(xù)支撐煤焦價格走高，同時中小銀行存款利率下調(diào)再跟進(jìn)，貨幣寬松亦對房地產(chǎn)行業(yè)構(gòu)成利好技術(shù)上，RB2405合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位交叉向上操作上建議，回調(diào)短多，注意風(fēng)險控制

機(jī)構(gòu)

[PVC]：隆眾早訊--周二版

跌幅方面，菜粕跌超1%‘ 中信證券：持續(xù)看好未來兩年油運(yùn)上行周期 地緣政治事件或進(jìn)一步增加油運(yùn)周期彈性 中信證券：供應(yīng)再現(xiàn)擾動 天然鈾現(xiàn)貨價格屢創(chuàng)新高 北元集團(tuán)：燒堿產(chǎn)品進(jìn)入傳統(tǒng)銷售淡季 預(yù)期價格有所回調(diào) 但市場具有不確定性 中金：從四維指數(shù)看行業(yè)景氣度 家用電器等行業(yè)相對更出色 經(jīng)濟(jì)日報金觀平：調(diào)整優(yōu)化重大生產(chǎn)力布局 漲勢有望延續(xù) 全球最大生產(chǎn)國上調(diào)今年銅價預(yù)測 煤炭市場供需趨穩(wěn) 行業(yè)龍頭“多業(yè)并舉”謀轉(zhuǎn)型 數(shù)據(jù)顯示紅海油輪運(yùn)輸量因持續(xù)襲擊而下降 國辦印發(fā)《關(guān)于發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟(jì)增進(jìn)老年人福祉的意見 美國大部分地區(qū)將遭遇創(chuàng)紀(jì)錄低溫 約1億人收到風(fēng)寒警報】美國肯塔基州、密西西比州、阿肯色州和路易斯安那州已宣布進(jìn)入緊急狀態(tài) 。

早間提示

瑞達(dá)期貨：焦煤以震蕩思路對待，關(guān)注上方1900附近壓力

隔夜JM2401合約大幅上行，煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，部分煤礦事故仍發(fā)，安檢保持偏嚴(yán)，焦煤供應(yīng)增速緩慢，煤礦庫存低位，但下游利潤不佳，采購情緒偏弱，主產(chǎn)地焦煤現(xiàn)貨下跌，焦煤競拍流拍情況增多需求方面，焦炭首輪提降落地，焦企虧損將加劇，行業(yè)生產(chǎn)積極性較弱，對原料采購將更謹(jǐn)慎，廠內(nèi)延續(xù)低庫存策略；同時，海外煤價回調(diào)，對內(nèi)貿(mào)也有利空北方降溫后煤炭將進(jìn)入旺季，關(guān)注供需偏緊的格局下，下游對原料負(fù)反饋的影響和宏觀對需求的刺激。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2401合約高開低走，煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，部分煤礦事故仍發(fā)，安檢保持偏嚴(yán)，焦煤供應(yīng)增速緩慢，煤礦庫存低位，但下游利潤不佳，采購情緒偏弱，主產(chǎn)地焦煤現(xiàn)貨下跌，焦煤競拍流拍情況增多需求方面，焦炭首輪提降落地，焦企虧損將加劇，行業(yè)生產(chǎn)積極性較弱，對原料采購將更謹(jǐn)慎，廠內(nèi)延續(xù)低庫存策略；同時，海外煤價回調(diào)，對內(nèi)貿(mào)也有利空北方降溫后煤炭將進(jìn)入旺季，關(guān)注供需偏緊的格局下，下游對原料負(fù)反饋的影響和宏觀對需求的刺激。

機(jī)構(gòu)

[隆眾聚焦]：從聚乙烯市場心態(tài)角度簡析價格走勢

看漲者認(rèn)為：節(jié)前價格已經(jīng)出現(xiàn)明顯回調(diào)，疊加節(jié)后下游也有補(bǔ)貨需求，因此向下的空間預(yù)計有限，但震蕩的時間周期可能會有所拉長，PE供需壓力有限，依然偏多看待 圖三聚乙烯期貨公司心態(tài)占比圖 從聚乙烯期貨公司心態(tài)占比圖中可以得出，參與調(diào)查的期貨公司對于下周聚乙烯現(xiàn)貨價格心態(tài)預(yù)測仍以看穩(wěn)為主，綜合來看，成本端，預(yù)計下周國際油價或存下跌空間，煤炭價格維持窄幅震蕩，聚乙烯現(xiàn)貨價格受成本端支撐預(yù)計減弱；需求端，下周PE下游各行業(yè)整體開工率預(yù)計+0.88%，受電商節(jié)帶動，終端提前下單采購，纏繞膜、氣墊膜袋及部分食品包裝膜需求或有一定提升；結(jié)合供應(yīng)預(yù)測，下周臨時停車和計劃停車裝置增多，供應(yīng)小幅減少，生產(chǎn)企業(yè)庫存預(yù)計下跌。

熱點(diǎn)聚焦

申銀萬國期貨：硅鐵跟隨黑色板塊波動

然而從煤炭供需關(guān)系來看，煤炭實(shí)際產(chǎn)量的下滑程度不及預(yù)期，疊加進(jìn)口煤的持續(xù)補(bǔ)充，市場供需關(guān)系并不緊張今年下游存煤充足，對高價煤炭資源接受程度不高，后市碳元素估值仍存回調(diào)空間 上半年硅鐵行業(yè)利潤不斷壓縮，產(chǎn)量水平降至低位隨著蘭炭價格的回落，行業(yè)利潤有所恢復(fù)，廠家陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，日產(chǎn)水平逐漸回升庫存方面，由于前期供應(yīng)收縮明顯，疊加下游鋼廠需求旺盛，廠家?guī)齑娓呶换芈?，但廠家積極地在盤面尋求賣出套保機(jī)會，交割庫庫存水平有所抬升，市場整體庫存消化速度仍顯緩慢。

爐料

[乙二醇周評]：供應(yīng)壓力再增 乙二醇再度回落 （2023.08.11-08.17）

華東主港乙二醇庫存：106.18萬噸，環(huán)比升6.08%； 一體化行業(yè)利潤-215.20美元/噸，環(huán)比降4.34% 4、下周乙二醇市場預(yù)測 原油煤炭雙雙有回調(diào)趨勢，前期乙二醇成本強(qiáng)支撐力度減弱，供需來看，供應(yīng)端隨著國產(chǎn)產(chǎn)量持續(xù)保持高位，進(jìn)口貨源到貨壓力仍存下，供應(yīng)端壓力再度明顯，打壓市場多頭情緒，需求端來看，聚酯目前仍然保持較高的開工率，但是聚酯銷售情況平淡，現(xiàn)金流處于盈虧平衡線偏下水平下，或?qū)δ壳案唛_工率產(chǎn)生影響，供需結(jié)構(gòu)偏空情況下，市場弱勢格局延續(xù)。

周/月評

[隆眾聚焦]：印標(biāo)前后市場反應(yīng)不一，國內(nèi)行情漲跌互現(xiàn)

綜述 周初隨著集港訂單持續(xù)的增加，國內(nèi)市場交投信心轉(zhuǎn)弱，企業(yè)短時出貨承壓下，報盤多有所下調(diào)，場內(nèi)逢低買入加之印標(biāo)最低報盤價格的公布，市場成交相對活躍，帶動國內(nèi)行情上行，但基于具體招標(biāo)量未定、國內(nèi)需求支撐一般，參市人士多數(shù)持謹(jǐn)慎心態(tài)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：情緒由多轉(zhuǎn)空，印標(biāo)前尿素偏弱震蕩

印標(biāo)尚未開標(biāo)，出口利空消息釋放市場，加之國內(nèi)需求走弱，下游對前期的高價接受度有限，尿素工廠報價下調(diào)，部分尿素企業(yè)低價收單略有好轉(zhuǎn)，但市場情緒依舊不穩(wěn)，成交氣氛偏弱 近期尿素市場關(guān)注點(diǎn)： 1、裝置檢修偏少，尿素日產(chǎn)高位運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

寶城期貨：甲醇利多因素提振

7月下旬以來，隨著煤炭期貨價格陷入短暫調(diào)整，成本邏輯驅(qū)動力量減弱，疊加短期價格上漲，國內(nèi)甲醇期貨2309合約在上沖至2334元/噸一線后，展開階段性回調(diào)走勢，本周一度下探至2191元/噸附近受益于國內(nèi)出臺重大經(jīng)濟(jì)利好政策刺激，甲醇期貨2309合約止跌企穩(wěn)，重整旗鼓，期價穩(wěn)步回升至2290元/噸基于后市宏觀氛圍轉(zhuǎn)向樂觀，甲醇需求預(yù)期趨于改善，預(yù)計期價維持偏強(qiáng)走勢 經(jīng)歷一年多持續(xù)超常規(guī)加息措施以后，歐美國家正處在高利率環(huán)境之中，歐美銀行業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險事件，經(jīng)濟(jì)體衰退壓力增大。

市場播報

包鋼股份：鋼價不及預(yù)期，需求較一季度無明顯改變

針對今年鋼鐵行業(yè)供需及價格趨勢，包鋼股份董秘白寶生在9日舉行的內(nèi)蒙古轄區(qū)上市公司2023年投資者網(wǎng)上集體接待日活動上表示，“2023年，煤炭價格有所回調(diào)，成本端壓力相對減小，需求和鋼價不及預(yù)期目前來看，鋼鐵業(yè)務(wù)與一季度相比沒有明顯改變”

鋼材

Mysteel早報：原料價格維穩(wěn) 預(yù)計今日全國焊管價格或持穩(wěn)觀望

3.鋼管視點(diǎn) 針對今年鋼鐵行業(yè)供需及價格趨勢，包鋼股份董秘白寶生在9日舉行的內(nèi)蒙古轄區(qū)上市公司2023年投資者網(wǎng)上集體接待日活動上表示，“2023年，煤炭價格有所回調(diào)，成本端壓力相對減小，需求和鋼價不及預(yù)期目前來看，鋼鐵業(yè)務(wù)與一季度相比沒有明顯改變” 【市場回顧】 上周五全國主要城市焊管、鍍鋅管價格繼續(xù)持穩(wěn)觀望。

每日分析

[動力煤日評]：動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行（20230607）

煤炭 國內(nèi)市場 日評 評論

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