干散貨市場承壓，煤炭分化成為航運市場關鍵變量

值得注意的是，今年以來，中國海運煤炭的進口來源國結構發(fā)生顯著變化：印尼份額維持在48.9%的絕對主導地位，澳大利亞重新成為中國第二大供應國，占比達21.3%，俄羅斯則以18.4%的份額穩(wěn)居第三 具體來說，印尼仍是迄今為止中國最大的煤炭供應國，2025年前7個月對中國的煤炭供應量同比下降21.8%至9600萬噸，去年同期該數(shù)值為1.22億噸同期澳大利亞向中國供應了4180萬噸煤炭，較2024年同期的4360萬噸下降4.2%。

船舶

【華夏時報】十余家煤企揭曉半年成績單！產(chǎn)品量價齊跌，利潤集體承壓

此外，恒源煤電也是由盈轉虧，公司預計2025年半年度實現(xiàn)歸母凈利潤約-1.29億元，去年同期，這一數(shù)值為7.58億元；淮北礦業(yè)預計歸母凈利潤為10.27億元左右，與上年同期相比，將減少19.08億元左右，同比減少65.00%左右；平煤股份預計歸母凈利潤2.3億元至2.7億元，同比減少80.61%至83.48%整體來看，除中國神華外，上述幾家煤炭企業(yè)利潤大幅下滑，盈利能力顯著下降 記者梳理發(fā)現(xiàn)，煤炭行業(yè)業(yè)績普遍下滑的原因主要是受到煤炭價格回落的影響。

媒體報道

Mysteel早報：安徽建筑鋼材早盤價格或穩(wěn)中偏強運行

回顧昨日，省內鋼廠指導價格小幅回調，現(xiàn)貨價格跟跌早盤期螺偏弱運行，美國計劃將進口鋼鋁關稅提高至50%，市場情緒低迷，市場上低價資源涌現(xiàn)午后期螺延續(xù)弱勢運行，商家出貨意愿偏強，現(xiàn)貨價格繼續(xù)向低位靠攏，受低價影響，部分鋼廠停單，低位成交尚可數(shù)值上看，昨日安徽市場主流貿(mào)易商成交量較上一交易日增加21.76% 【現(xiàn)貨市場情緒預期】 【重點回顧】 昨日夜盤期貨翻紅，內蒙古會議解除總理奧云額爾登的職務，他任職期內煤炭出口量大增，市場預期后期或減少煤炭供應，各類消息傳播，市場信心有所提振，短期或帶動價格反彈。

日報

Mysteel月報：2月Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)環(huán)比下降9.05%

一、2025年2月指數(shù)運行情況 2025年2月份，Mysteel制造業(yè)供給指數(shù)為136.93，比上月下跌9.05%，比去年同期上升14.52%，我國制造業(yè)景氣度有所降溫分行業(yè)看，同環(huán)比表現(xiàn)有所分化：除鋼鐵和化工外，其余行業(yè)指數(shù)值較上月均呈下跌趨勢；而同比數(shù)據(jù)只有煤炭、石油、建材和建筑業(yè)出現(xiàn)負值，其余行業(yè)指數(shù)值較去年同期有所上升從變化幅度看，建材和建筑業(yè)指數(shù)值環(huán)比跌幅尤為顯著。

指數(shù)分析

Mysteel月報：1月Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)環(huán)比下降7.71%

一、2025年1月指數(shù)運行情況 2025年1月份，Mysteel制造業(yè)供給指數(shù)為150.56，比上月下跌7.71%，比去年同期上升6.26%，我國制造業(yè)景氣度有所降溫分行業(yè)看，同環(huán)比表現(xiàn)有所分化：除石油外，其余行業(yè)指數(shù)值較上月均呈下跌趨勢；而同比數(shù)據(jù)只有鋼鐵、煤炭、建材和建筑業(yè)出現(xiàn)負值，其余行業(yè)指數(shù)值較去年同期有所上升從變化幅度看，建材和汽車行業(yè)指數(shù)值環(huán)比跌幅達到兩位數(shù)。

指數(shù)分析

Mysteel指數(shù)解讀：2024年Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)均值同比上升3.99%

2024年，煤炭行業(yè)運行不平穩(wěn)，供給指數(shù)值多次劇烈波動，整體景氣度趨于收縮態(tài)勢 圖表7.煤炭供給指數(shù)走勢圖（2022-2024年） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 1.煤炭產(chǎn)量及進口雙增，需求量增幅卻趨緩，上游累庫，呈供需寬松格局。

指數(shù)分析

河北省重點區(qū)域用煤項目煤炭消費替代管理辦法（征求意見稿）

第十三條 煤炭替代僅限于河北省重點區(qū)域內通過上述途徑獲取的煤炭消費量，可以通過行政劃撥、協(xié)議轉讓或市場購買等方式取得行政劃撥意見由省、市、縣政府或其授權的節(jié)能主管部門出具，協(xié)議轉讓或市場購買需有買賣雙方簽訂的合同、市場成交票據(jù)等相關證明材料 第十四條 煤炭消費替代源，應根據(jù)不同的替代途徑科學測算： （一）淘汰落后產(chǎn)能、壓減過剩產(chǎn)能或其他原因造成企業(yè)整體關停、轉產(chǎn)，煤炭消費減少量根據(jù)企業(yè)能源統(tǒng)計數(shù)據(jù)，按照關停前3年實際消費量平均值測算； （二）淘汰落后產(chǎn)能、壓減過剩產(chǎn)能或其他原因造成企業(yè)部分用能設備設施關停拆除，形成的煤炭消費壓減量，根據(jù)企業(yè)能源統(tǒng)計數(shù)據(jù)，核定設備設施關停前3年實際消費量，按平均值測算； （三）企業(yè)進行節(jié)能技改，提高能效水平形成的煤炭消費減少量，按照相同產(chǎn)量下，技改前后統(tǒng)計數(shù)值的差額測算。

原料

節(jié)能攻堅，鋼鐵行業(yè)可以這樣干

盡管中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會提出，通過超低排放全流程改造公示的企業(yè)在計算各工序單耗時可按照對應的數(shù)值進行抵扣，但計算值與實際值之間的差距仍不容忽視 其三，新舊能源轉換的矛盾 筆者研究《中國能源統(tǒng)計年鑒》相關數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，當前鋼鐵工業(yè)終端能源消費仍然以化石能源為主，該部分占能源消費總量的近80%，其中焦炭、高爐煤氣、煤炭的比值約為5∶3∶1雖然近年來鋼鐵行業(yè)加快推進綠色低碳轉型進程，但與其他行業(yè)相較，清潔能源利用占比明顯低于全國平均水平。

鋼材

Mysteel：新星崛起-印尼焦炭行業(yè)發(fā)展情況

印尼全國有水運航道21,579千米，其中蘇門答臘5471千米，爪哇馬都拉820千米，加里曼丹10460千米印尼有各類港口約670個，其中主要港口25個 印尼能礦部2021年數(shù)據(jù)顯示，印尼煤炭儲量達388.4億噸 ，擁有全球煤炭儲量的3.2% ；其中煙煤及無煙煤占66%，褐煤占比34%大多分布在蘇門答臘島的中部和南部和加里曼丹島的東部和南部而根據(jù)能礦部MODI數(shù)據(jù)顯示，在2022年，印尼煤炭的實際產(chǎn)量為6.85億噸；并且預計在2023年，這一數(shù)值仍將延續(xù)增長趨勢，達到6.95億噸。

煤焦熱點

2023年4月南非礦業(yè)產(chǎn)量同比增長2.3%

黃金和PGMs在經(jīng)季節(jié)性調整采礦產(chǎn)量數(shù)值上增長較大 同時在銷售方面，4月份按當前價格計算的礦產(chǎn)銷售額同比下降25.6%PGMs下降較多（-41.7%，貢獻-15.2個百分點），此外，煤炭（-22.9%，貢獻-6.2個百分點）和黃金（-45.7%，貢獻-3.5個百分點）也呈現(xiàn)負增長在銷售額增長方面，鉻礦增長了61.5% 據(jù)Mysteel了解，南非UG2精粉是中國進口數(shù)量最大的一個鉻礦品種，占總進口量20-25%，其成本是鉻礦中最低的，UG2鉻精粉的原料來自鉑金尾礦，相較于傳統(tǒng)通過礦井開采的南非鉻礦，節(jié)省了開采成本，一般比相同品質的傳統(tǒng)鉻礦成本低20-30美金。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運數(shù)據(jù)(5.8 - 5.14)

中國進口干散貨煤炭航線運價指數(shù)本周收993點，環(huán)比降1.3%，同比降44.5%中國沿海煤炭運價指數(shù)本周收549.88，環(huán)比降13.8%，同比降36.2%周度數(shù)據(jù)看，波羅的海煤炭方面的運費指數(shù)已經(jīng)回落到2020年水平，近三年同期運費指數(shù)同比都處于歷史低值本周數(shù)值已經(jīng)接近2019年數(shù)值通過國際海運費用的持續(xù)走低，一方面可以看出國際市場供需結構失衡，煤炭供大于求，國際煤炭價格有繼續(xù)走低趨勢利好我國進口；另一方面，對能源的外需走低，反饋到我國，不利于我國的產(chǎn)品出口，隱形能源需求降低，國內煤炭需求隨之進一步走低。

澳洲發(fā)運

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運數(shù)據(jù)(5.1 - 5.7)

本周各主要煤炭發(fā)運國發(fā)運量呈現(xiàn)普降態(tài)勢，錄得本年度最大降幅澳大利亞環(huán)比降12.4%，印尼環(huán)比降23.5%，俄羅斯環(huán)比降12.7%，美國環(huán)比降12.6%，加拿大環(huán)比降51.6% 價格方面，全球煤炭價格漲跌互現(xiàn)，印尼齋月結束，貿(mào)易商部分集中發(fā)貨，而印尼目前受阻于大雨，導致礦上出煤困難，港口裝船緩慢，3800卡煤FOB價環(huán)比上周降一美元；澳大利亞和南非高卡動力煤漲幅較大，理查德灣6000卡動力煤錄得16%的大額漲幅，但同比去年同期數(shù)值下降60%。

澳洲發(fā)運

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運數(shù)據(jù)(4.3 - 4.9)

印尼齋月將持續(xù)到四月下旬，齋月期間印尼的生產(chǎn)活動減少，煤炭發(fā)運量也隨之減少2023年印尼的齋月從3月22日持續(xù)到4月21日結束，齋月里穆斯林每天凌晨3至16時封齋(不吃不喝)本周處于印尼齋月的中間階段，煤炭發(fā)運量雖然下降較大，但相對往年數(shù)值，仍然處于較高水平齋月期間，絕大多數(shù)印尼商業(yè)人士并不拒絕商業(yè)邀約和會面，消費需求也很旺盛，但生產(chǎn)性活動相對會減少 （2）俄羅斯 本期俄羅斯煤炭發(fā)運323.4萬噸，環(huán)比增34.3個百分點，同比漲50個百分點。

澳洲發(fā)運

[隆眾聚焦]：原油走跌，對費托蠟市場影響幾何？

煤炭和石油互為替代品，因此兩者在價格方面也會相互受其影響波動，而費托蠟作為煤制能源中的副產(chǎn)物，在一定情形下價格也會間接受其影響 從圖2也可以很明顯地看出規(guī)律，在布倫特原油價格出現(xiàn)波動的情況下也會影響費托蠟價格走勢通過測算費托蠟和布倫特原油的相關系數(shù)，得知相關系數(shù)值為0.8相關性呈高度正相關 綜述：目前費托蠟價格相較往年來看，處高位狀態(tài)近期美國銀行破產(chǎn)帶來的影響仍在發(fā)酵，市場對于未來經(jīng)濟的憂慮有增無減，使得原油價格走跌，但目前來看并未對費托蠟市場帶來直觀影響。

熱點聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運數(shù)據(jù)(12.26 - 1.1)

全球發(fā)往中國發(fā)運量341.5萬噸，環(huán)比增6.8%，同比因去年同期數(shù)值較低，扭轉了下降的幅度，并且漲幅較大，為89.5% 本周煤炭方面最多被討論的是煤炭公司在2022財年的良好表現(xiàn)。

澳洲發(fā)運

貴州：到2024年新型基礎設施建設重點項目累計完成投資超1000億元

支持具備科研基礎的市場主體積極建設科技企業(yè)孵化器、眾創(chuàng)空間，支持省內高校高標準部署一批科技成果轉化基地2022年，新建省級及以上技術創(chuàng)新與成果轉化平臺40個以上到2024年，力爭累計新建省級及以上技術創(chuàng)新與成果轉化平臺80個以上 21.建設基礎支撐與條件保障平臺推動貴州醫(yī)學測序中心、貴安超級計算中心、種質資源庫、智能建造共享數(shù)字化平臺、煤炭地下氣化物理模擬裝置及數(shù)值仿真系統(tǒng)等科技資源共享服務平臺建設。

聚焦

河北省固定資產(chǎn)投資項目能源和煤炭消費等（減）量替代管理辦法（征求意見稿）

第十三條能耗、煤炭替代僅限于河北省行政區(qū)域內通過上述途徑獲取的能源、煤炭消費量，可以通過行政劃撥、協(xié)議轉讓或市場購買等方式取得行政劃撥意見由市、縣政府或其授權的節(jié)能主管部門出具，協(xié)議轉讓或市場購買需有買賣雙方簽訂的合同、市場成交票據(jù)等相關證明材料 第十四條能源、煤炭消費替代源，應根據(jù)不同的替代途徑科學測算： （一）淘汰落后產(chǎn)能、壓減過剩產(chǎn)能或其他原因造成企業(yè)整體關停、轉產(chǎn)，能源、煤炭消費減少量根據(jù)企業(yè)能源統(tǒng)計數(shù)據(jù)，按照關停前3年實際消費量平均值測算； （二）淘汰落后產(chǎn)能、壓減過剩產(chǎn)能或其他原因造成企業(yè)部分用能設備設施關停拆除，形成的能源、煤炭消費壓減量，根據(jù)企業(yè)能源統(tǒng)計數(shù)據(jù)，核定設備設施關停前3年實際消費量，按平均值測算； （三）企業(yè)進行節(jié)能技改，提高能效水平形成的能源、煤炭消費減少量，按照相同產(chǎn)量下，技改前后統(tǒng)計數(shù)值的差額測算。

爐料

《重慶市嚴格能效約束推動重點領域節(jié)能降碳實施方案》印發(fā)

為貫徹落實黨中央國務院關于碳達峰碳中和重大戰(zhàn)略部署，根據(jù)國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、生態(tài)環(huán)境部、市場監(jiān)管總局、國家能源局聯(lián)合印發(fā)的《關于嚴格能效約束推動重點領域節(jié)能降碳的若干意見》（發(fā)改產(chǎn)業(yè)〔2021〕1464號）和《關于發(fā)布〈高耗能行業(yè)重點領域能效標桿水平和基準水平（2021年版）〉的通知》（發(fā)改產(chǎn)業(yè)〔2021〕1609號）（以下分別簡稱《意見》《通知》），科學有序推動重慶市重點領域節(jié)能降碳，加快重點行業(yè)綠色轉型，制定本實施方案。

鋼材

[熱點聚焦]:2021年國內正丁醇市場年度盤點

化工,苯酐深度分析

熱點聚焦

我國市場供需總體平穩(wěn)

受暑期出行旺季影響，飛機票、旅游、賓館住宿價格環(huán)比分別上漲24.3%、7.3%、3.8%，將CPI環(huán)比漲幅拉升了0.2個百分點 PPI呈高位震蕩走勢 7月份，受原油、煤炭及相關產(chǎn)品價格大幅上漲影響，工業(yè)品價格漲幅略有擴大 從同比看，PPI上漲9.0%，漲幅比上月擴大0.2個百分點這一數(shù)值與5月份的峰值漲幅9.0%持平。

聚焦