榆林能源上半年?duì)I收同比下滑近兩成

國際油價(jià)、煤價(jià)等能源產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)頻繁，對以煤炭、石油等傳統(tǒng)能源業(yè)務(wù)為主的榆林能源產(chǎn)生了直接影響 在行業(yè)競爭方面，隨著我國煤炭行業(yè)發(fā)展市場化，市場準(zhǔn)入逐步放開，煤炭行業(yè)向著大型化、集約化發(fā)展，大企業(yè)集團(tuán)之間的競爭將日趨激烈，不僅如此還有新能源企業(yè)帶來的挑戰(zhàn)隨著新能源技術(shù)的快速發(fā)展，太陽能、風(fēng)能等新能源在能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中的占比逐漸提高，對傳統(tǒng)能源市場份額形成擠壓，進(jìn)而影響營收 半年報(bào)顯示，公司2025年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入455.27億元，同比減少17.74%；上半年歸母凈利潤17.13億元，同比下滑-15.17%。

原料

國家統(tǒng)計(jì)局：制造業(yè)PMI連續(xù)兩個(gè)月擴(kuò)張

（四）價(jià)格指數(shù)有所回落受近期原油、鐵礦石等部分大宗商品價(jià)格波動(dòng)等因素影響，主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為49.8%和47.9%，比上月下降1.0和0.6個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)市場價(jià)格總體水平有所下降其中，農(nóng)副食品加工、有色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)均位于52.0%以上擴(kuò)張區(qū)間，相關(guān)行業(yè)原材料采購和產(chǎn)品銷售價(jià)格水平有所上升；石油煤炭及其他燃料加工、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)兩個(gè)價(jià)格指數(shù)均較上月回落。

國內(nèi)

國家統(tǒng)計(jì)局：一些領(lǐng)域價(jià)格顯現(xiàn)積極變化

受假日及低溫天氣等因素影響，建筑項(xiàng)目停工較多，建材等需求偏弱，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格同比下降10.6%，非金屬礦物制品業(yè)價(jià)格同比下降3.5%二是春節(jié)期間煤炭供應(yīng)充足、保障有力煤炭生產(chǎn)整體穩(wěn)定，電廠、港口存煤充足，煤炭加工價(jià)格同比下降24.7%，煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格同比下降12.5%三是國際油價(jià)波動(dòng)傳導(dǎo)帶動(dòng)國內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格下行受國際原油價(jià)格波動(dòng)傳導(dǎo)影響，國內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格下降，其中石油開采價(jià)格同比下降5.1%，有機(jī)化學(xué)原料制造價(jià)格同比下降4.5%，精煉石油產(chǎn)品制造價(jià)格同比下降1.6%。

國內(nèi)

2月份煤炭加工價(jià)格同比下降24.7%

由于春節(jié)期間煤炭供應(yīng)充足、保障有力，煤炭生產(chǎn)整體穩(wěn)定，電廠、港口存煤充足，2月份煤炭加工價(jià)格同比下降24.7%，煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格同比下降12.5% 董莉娟還提到，受國際原油價(jià)格波動(dòng)傳導(dǎo)影響，2月份中國石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格下降，其中石油開采價(jià)格同比下降5.1%，有機(jī)化學(xué)原料制造價(jià)格同比下降4.5% 同時(shí)，隨著宏觀政策效果逐步顯現(xiàn)，部分工業(yè)行業(yè)生產(chǎn)需求增加，推動(dòng)2月份PPI降幅收窄。

原料

[隆眾聚焦]：市場采購情緒謹(jǐn)慎 純堿價(jià)格成交靈活

周內(nèi)純堿原料價(jià)格及自身價(jià)格均有所調(diào)整，其中煤炭價(jià)格微幅上行，但原鹽價(jià)格呈現(xiàn)下跌，重質(zhì)純堿價(jià)格成交有所松動(dòng)，但副產(chǎn)品氯化銨價(jià)格上調(diào)，綜合調(diào)整下，純堿利潤震蕩增加中國氨堿法純堿理論利潤-51.42元/噸，環(huán)比增加0.1元/噸周內(nèi)成本端焦炭價(jià)格小幅下跌，而純堿價(jià)格延續(xù)穩(wěn)定，成本端微幅波動(dòng)下，利潤整體影響不大 據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計(jì)算模型，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-163.03元/噸，環(huán)比下降28.57元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤58.34元/噸，環(huán)比下降12.33元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤-24.53元/噸，環(huán)比下降38.57元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：供應(yīng)居高不下 純堿預(yù)期偏弱

周內(nèi)成本端煤炭趨穩(wěn)震蕩，純堿價(jià)格小幅下移，致使利潤震蕩走低中國氨堿法純堿理論利潤-57.66元/噸，環(huán)比增加0.89元/噸周內(nèi)成本端焦炭價(jià)格震蕩下行，成本走弱，純堿價(jià)格無明顯波動(dòng)，故純堿利潤小幅調(diào)整 據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計(jì)算模型，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-142.31元/噸，環(huán)比（20240124-0130）增加6.43元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤89.09元/噸，環(huán)比下降0.81元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤178.33元/噸，環(huán)比下降8.57元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：2024年中國天然橡膠進(jìn)口量“應(yīng)聲而降”

【導(dǎo)語】中國是天然橡膠消費(fèi)大國，天然橡膠期貨上市后活躍運(yùn)行，天然橡膠是對宏觀因素變動(dòng)較為敏感的品種，高度依賴進(jìn)口，天然橡膠自身基本面的變化也是造成期貨價(jià)格波動(dòng)的主要驅(qū)動(dòng)之一目前國內(nèi)天然橡膠種植區(qū)域面積有限，自然條件不如東南亞國家有利，今年來我國天然橡膠每年產(chǎn)量維持在85萬噸左右而天然橡膠既是與糧、棉、油并列的重要農(nóng)產(chǎn)品，又是與鋼鐵、石油、煤炭并列的四大工業(yè)原料和重要戰(zhàn)略物資，在我國有著重要地位，我國對其需求量較大，依賴進(jìn)口來滿足消費(fèi)需求。

熱點(diǎn)聚焦

國家統(tǒng)計(jì)局：12月消費(fèi)市場運(yùn)行總體平穩(wěn)，全國CPI環(huán)比持平

電廠存煤較為充足，煤炭新增需求有限，煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格下降1.9%房地產(chǎn)、基建項(xiàng)目淡季陸續(xù)停工，鋼材需求有所回落，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格下降0.6%受國際大宗商品價(jià)格波動(dòng)傳導(dǎo)影響，國內(nèi)石油開采以及有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格均與上月持平，其中銅冶煉價(jià)格下降1.7%，金冶煉價(jià)格上漲0.4%水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換逐步推進(jìn)，非金屬礦物制品業(yè)價(jià)格上漲0.6%燃?xì)狻㈦娏π枨蠹竟?jié)性增加，燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)價(jià)格上漲1.2%，電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)價(jià)格上漲0.9%。

國內(nèi)

國家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟解讀2024年10月份CPI和PPI數(shù)據(jù)

擴(kuò)大內(nèi)需等一攬子增量政策落地顯效，建筑需求有所改善，鋼材、水泥等價(jià)格止跌回升，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格環(huán)比連續(xù)下降4個(gè)月后轉(zhuǎn)為上漲3.4%，非金屬礦物制品業(yè)價(jià)格環(huán)比連續(xù)下降3個(gè)月后轉(zhuǎn)為上漲0.4%部分非電行業(yè)用煤及北方地區(qū)供暖用煤需求增加，煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格由上月下降1.3%轉(zhuǎn)為上漲0.1%國際有色金屬價(jià)格上行，帶動(dòng)國內(nèi)有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲2.1%受地緣政治等因素影響，國際原油價(jià)格波動(dòng)下行，影響我國石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格下降，其中石油煤炭及其他燃料加工業(yè)價(jià)格下降2.6%，石油和天然氣開采業(yè)價(jià)格下降2.4%。

每日分析

10月中國CPI同比上漲0.3%，PPI同比下降2.9%

擴(kuò)大內(nèi)需等一攬子增量政策落地顯效，建筑需求有所改善，鋼材、水泥等價(jià)格止跌回升，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格環(huán)比連續(xù)下降4個(gè)月后轉(zhuǎn)為上漲3.4%，非金屬礦物制品業(yè)價(jià)格環(huán)比連續(xù)下降3個(gè)月后轉(zhuǎn)為上漲0.4%部分非電行業(yè)用煤及北方地區(qū)供暖用煤需求增加，煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格由上月下降1.3%轉(zhuǎn)為上漲0.1%國際有色金屬價(jià)格上行，帶動(dòng)國內(nèi)有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲2.1%受地緣政治等因素影響，國際原油價(jià)格波動(dòng)下行，影響我國石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格下降，其中石油煤炭及其他燃料加工業(yè)價(jià)格下降2.6%，石油和天然氣開采業(yè)價(jià)格下降2.4%。

聚焦

國家統(tǒng)計(jì)局：9月份我國經(jīng)濟(jì)景氣水平總體回升

（四）價(jià)格指數(shù)仍處低位主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為45.1%和44.0%，比上月上升1.9和2.0個(gè)百分點(diǎn)，仍位于較低運(yùn)行水平，表明受有效需求不足以及部分大宗商品價(jià)格波動(dòng)等因素影響，制造業(yè)市場價(jià)格總體水平繼續(xù)回落，但降幅有所收窄從行業(yè)看，石油煤炭及其他燃料加工、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)的主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月處于低位，近期相關(guān)行業(yè)市場價(jià)格總體水平波動(dòng)較大。

國內(nèi)

[數(shù)據(jù)分析]：中國石油焦港口庫存及出貨量周數(shù)據(jù)分析（20240920-0926）

石油焦,港存

庫存

[隆眾聚焦]：供應(yīng)高位徘徊 純堿價(jià)格弱勢僵持

主要成本端煤炭價(jià)格微幅下降，而純堿價(jià)格亦是呈現(xiàn)下滑，成本及收入均出現(xiàn)跌勢，導(dǎo)致利潤小幅收窄中國氨堿法純堿理論利潤335.11元/噸，環(huán)比持平周內(nèi)成本端焦炭及純堿價(jià)格未有明顯波動(dòng)，均持穩(wěn)運(yùn)行，故利潤維持穩(wěn)定 據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計(jì)算模型，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-165.40元/噸，環(huán)比下降53.57元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤38.49元/噸，環(huán)比下降63.94元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤182.46元/噸，環(huán)比下降38.57元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：7月工業(yè)線材下游求降幅明顯

6月份，受石油、煤炭等大宗商品價(jià)格繼續(xù)回落及上年同期對比基數(shù)較高等因素影響，PPI環(huán)比、同比均下降；受國際市場原油價(jià)格繼續(xù)回落及有色金屬價(jià)格波動(dòng)影響，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格分別下降2.6%、1.6%、0.8%煤炭、鋼鐵供給量大，煤炭開采和洗選業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格分別下降6.4%、2.2% 二、分品種計(jì)劃采購情況 我們對樣本數(shù)據(jù)采購品種大體分冷鐓鋼、拉絲材、B鋼及硬線四類進(jìn)行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，將各品種往期實(shí)際采購量及本月計(jì)劃采購量對比，具體情況如圖所示： 圖2：工業(yè)線材各采購品種對比 數(shù)據(jù)來源：Mysteel工業(yè)線材團(tuán)隊(duì) 如上圖可見：冷鐓鋼6月份實(shí)際采購量2.75萬噸，7月計(jì)劃采購量2.76萬噸，環(huán)比上升4.18%；拉絲6月實(shí)際采購量2.35萬噸，7月計(jì)劃采購量2.20萬噸，環(huán)比下降6.5%；B鋼6月實(shí)際采購量3.01萬噸，7月計(jì)劃采購量2.31萬噸，環(huán)比下降23.26%；硬線6月實(shí)際采購量1.10萬噸，7月計(jì)劃采購量1.20萬噸，環(huán)比上升9.95%。

特鋼調(diào)研

[隆眾聚焦]：買漲不買跌心態(tài)下 本周內(nèi)蒙LNG價(jià)格延續(xù)漲勢

屆時(shí)區(qū)內(nèi)資源競爭將更為激烈需求端來看，雖當(dāng)前煤炭、焦炭行情好轉(zhuǎn)，但暫時(shí)對區(qū)內(nèi)需求沒有明顯提振，較多為心態(tài)面利好價(jià)格推漲下周期恰逢五一小長假，工廠出貨量或有下滑，需求端預(yù)計(jì)波動(dòng)不大， 價(jià)格層面來看，雖明日華北海氣價(jià)格小幅上漲，但價(jià)格上漲后，內(nèi)蒙部分液廠流入河北市場價(jià)格優(yōu)勢仍然較弱，漲勢稍顯乏力且即將進(jìn)行5月份中石油氣源競拍，考慮自身利潤水平，工廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，預(yù)計(jì)區(qū)內(nèi)價(jià)格短期內(nèi)持穩(wěn)觀望為主，個(gè)別工廠或小幅探漲，但漲幅有限。

熱點(diǎn)聚焦

[LNG]：LNG市場早間提示（20240329）

早間提示

[隆眾聚焦]：2023年浮法玻璃行業(yè)生產(chǎn)成本及毛利對比分析

以煤炭、石油焦、天然氣為燃料的玻璃成本分別達(dá)到1318、1296、1679元/噸下半年隨著純堿市場供應(yīng)不穩(wěn)定及新產(chǎn)能的投放不及預(yù)期，且個(gè)別大企業(yè)環(huán)保因素影響，價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)，另外三季度以來煤炭價(jià)格推漲，拉動(dòng)港口燃料級石油焦價(jià)格走高，整體來看三種不同燃料的浮法玻璃的生產(chǎn)成本波動(dòng)明顯，截止到年底，煤制氣浮法玻璃成本在1557元/噸，石油焦浮法玻璃成本在1413元/噸，天然氣浮法玻璃成本價(jià)格較高，在1890元/噸，與煤制氣浮法玻璃成本相差333元/噸，與石油焦浮法玻璃成本相差477元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

國家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟解讀2024年1月份CPI和PPI數(shù)據(jù)

從環(huán)比看，PPI下降0.2%，降幅比上月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)其中，生產(chǎn)資料價(jià)格下降0.2%，降幅收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格下降0.2%，降幅擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)受國際市場原油、有色金屬等大宗商品價(jià)格波動(dòng)影響，國內(nèi)石油和天然氣開采業(yè)價(jià)格下降0.8%，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)價(jià)格下降1.7%，降幅均有收窄；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲0.3%，其中鋅冶煉、鋁冶煉價(jià)格分別上漲0.7%、0.6%。

國內(nèi)

國家統(tǒng)計(jì)局：10月受節(jié)后消費(fèi)需求回落等因素影響，CPI略有下降

從環(huán)比看，PPI由上月上漲0.4%轉(zhuǎn)為持平其中，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲0.1%，漲幅比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格由上月上漲0.1%轉(zhuǎn)為下降0.1%受國際原油和有色金屬價(jià)格波動(dòng)影響，石油和天然氣開采業(yè)、石油煤炭及其他燃料加工業(yè)價(jià)格分別上漲2.8%、2.5%，漲幅分別回落1.3、0.6個(gè)百分點(diǎn)；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格由上月上漲1.2%轉(zhuǎn)為下降0.2%煤炭需求增加、供給偏緊，煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格上漲3.4%，漲幅擴(kuò)大2.3個(gè)百分點(diǎn)。

國內(nèi)

國家統(tǒng)計(jì)局：受近期部分大宗商品價(jià)格下降等因素影響，價(jià)格指數(shù)下降

（五）價(jià)格指數(shù)下降受近期部分大宗商品價(jià)格下降和市場需求回落等因素影響，主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為52.6%和47.7%，比上月下降6.8和5.8個(gè)百分點(diǎn)從行業(yè)看，石油煤炭及其他燃料加工、化學(xué)原料及化學(xué)制品、化學(xué)纖維及橡膠塑料制品、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)下降幅度較大，相關(guān)行業(yè)原材料采購和產(chǎn)品銷售價(jià)格水平波動(dòng)明顯 二、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)保持?jǐn)U張 10月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.6%，仍保持在擴(kuò)張區(qū)間。

國內(nèi)