寶城期貨：焦炭低位震蕩

9月底以來，受政策面因素帶動，焦炭低位大幅反彈，于10月8日最高錄得2320.5元/噸，較9月低點漲幅達到34.1%雖然宏觀面一系列利好政策提振了終端需求信心，但是筆者認為，短期焦炭市場面臨的季節(jié)性壓力仍大，隨著樂觀氛圍的消退，基本面偏空預期仍將成為拖累價格的重要因素現(xiàn)階段，雖然焦炭供需暫時企穩(wěn)，但北方鋼材需求面臨季節(jié)性走弱壓力，預計鋼市難以承接鋼廠的持續(xù)提產(chǎn)，焦炭需求高點已現(xiàn)綜合來看，焦炭受基本面拖累，近日呈偏弱震蕩走勢，但考慮到刺激政策緩解了焦炭市場中長期需求擔憂，預計焦炭本輪回調(diào)空間有限，9月低點位置存在較強支撐。

原料

弘業(yè)期貨：焦炭盤面維持低位區(qū)間震蕩

焦煤方面，鐵水日均產(chǎn)量220.89萬噸，環(huán)比減少3.57萬噸，鋼廠的實際需求仍未見有所增加煤礦多為正常生產(chǎn)狀態(tài)，供應(yīng)短期趨向?qū)捤擅旱V出貨順暢，廠內(nèi)焦煤庫存有所下降近期線上競拍情況轉(zhuǎn)好，流拍情況持續(xù)減少，市場看跌情緒較前期有所緩和下游部分焦企原料煤庫存已降至偏低水平，開始適當采購，但由于焦化利潤連續(xù)下滑，部分焦企仍有一定程度限產(chǎn)，對原料煤需求有所收縮，疊加周末鋼坯價格再次下跌，市場采購仍偏謹慎。

機構(gòu)

中州期貨：焦炭庫存低位仍有支撐，震蕩運行

①因蒙古國在全國范圍內(nèi)廣泛開展國慶那達慕活動，本周從7月10日開始至下周7月15日，蒙古國線上競拍暫停，7月11日至7月15日三大口岸放假閉關(guān)，7月16日開始均恢復正常焦炭首輪提漲后焦化利潤小幅修復，供應(yīng)方面，由于焦化利潤低位，焦企生產(chǎn)積極性有限從庫存來看，焦炭總庫存本周再次去庫，鋼廠庫存可用天數(shù)極低需求方面，鐵水繼續(xù)回落，但仍處中性偏高水平，鋼廠補庫需求較強，給予焦炭支撐焦煤復產(chǎn)持續(xù)進行，且蒙煤Q3長協(xié)價格的下調(diào)也對價格上漲形成較大壓力，此外焦煤總庫存繼續(xù)累積，價格承壓。

機構(gòu)

中州期貨：原料庫存低位，焦煤焦炭震蕩偏強運行

①焦炭經(jīng)過一輪提降，降幅為100元/噸，下游高爐依然處于復產(chǎn)階段，鐵水持續(xù)上升，前期廠內(nèi)庫存較低，原料存在較強補庫需求目前焦企焦化利潤有所下降，開工積極性受到影響，雖然焦企焦煤庫存較低，但部分煤種價格下調(diào)，焦企仍按需補庫，觀望情緒較濃煉焦煤上周競拍市場暫穩(wěn)，但進口蒙煤方面因貿(mào)易商挺價意愿較強導致成交較少，蒙煤通關(guān)量保持高位，日均通關(guān)量維持600車左右，進口量高位暫穩(wěn)運行，供需基本平衡 ②8月社會融資規(guī)模增量為2.43萬億元，比上年同期少5571億元。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：焦煤焦炭采購情緒轉(zhuǎn)好 盤面低位震蕩

隨著下游采購積極性提高，煤礦出貨情況較為順暢，部分前期庫存較高的煤種廠內(nèi)庫存有不同程度下降，且近期競拍部分煤種成交有溢價現(xiàn)象，帶動部分超跌煤種有回漲預期，目前焦煤市場供應(yīng)整體依舊呈偏寬松局面下游焦鋼企業(yè)利潤有不同程度修復，對原料煤需求增加，且部分焦鋼企業(yè)有冬儲備庫計劃，對原料煤適量補庫 隨著環(huán)保督察組入駐，部分地區(qū)限產(chǎn)趨嚴，焦炭供應(yīng)或減少，當前焦企開工率暫未有明顯提升，出貨情況有所好轉(zhuǎn)，廠內(nèi)庫存有不同程度的回落，焦企對后市企穩(wěn)預期增強。

機構(gòu)

Mysteel：4月22日河北市場焦炭價格行情

22日河北市場焦炭價格暫穩(wěn)運行經(jīng)首輪焦炭價格上調(diào)后，焦企生產(chǎn)成本有所緩解，個別盈利能力較強的焦化稍有提產(chǎn)焦企整體看開工穩(wěn)定，出貨較為積極，區(qū)域內(nèi)焦企暫無庫存壓力；下游端，目前鐵水產(chǎn)量仍在高位，焦炭供需面稍有改善，焦炭去庫較為順利，鋼廠采購也比較積極然而下游鋼價仍在低位震蕩，市場情緒一般，多持觀望態(tài)度后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注宏觀政策，焦煤價格走勢及鋼廠利潤情況對焦炭價格的影響 價格方面：現(xiàn)定州準一級干熄冶金焦報1490元/噸，為出廠價現(xiàn)金含稅；邯鄲準一干熄報1460-1490元/噸不等，準一濕熄報1260元/噸；唐山準一級干熄報1635-1655元/噸，一級干熄冶金焦報1630-1700元/噸；邢臺準一級干熄冶金焦報1475元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

廣發(fā)期貨：焦炭首輪提漲落地，供需邊際好轉(zhuǎn)

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨高開低走走勢，焦炭主力合約2505上漲4元/噸（+0.26%）收盤1558.5，5-9價差走強，夜盤低位震蕩焦炭在連續(xù)提降十一輪后，現(xiàn)貨首輪提漲落地，預期有2-3輪提漲空間截至4月16日收盤，汾渭呂梁準一級冶金焦出廠價格報1210元/噸，環(huán)比持平（提漲落地），對應(yīng)廠庫倉單1480元/噸，基差-78.5；日照準一級冶金焦貿(mào)易價格報1360元/噸，環(huán)比+30，對應(yīng)港口倉單1503元/噸（對標），基差-56。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭建議短線逢高做空

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩反彈走勢，焦炭主力合約2505上漲27元/噸（+1.77%）收盤1550.5，5-9價差走強，夜盤低位震蕩盡管現(xiàn)貨市場開始提漲，但期貨盤面提前交易提漲預期，預期有1-2輪提漲空間截至4月10日收盤，汾渭呂梁準一級冶金焦出廠價格報1160元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)廠庫倉單1430元/噸，基差-120.5；日照準一級冶金焦貿(mào)易價格報1330元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)港口倉單1471元/噸（對標），基差-79.5。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭建議轉(zhuǎn)為短線逢高做空操作

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩下跌走勢，焦炭主力合約2505下跌3.5元/噸（-0.23%）收盤1523.5，5-9價差走弱，夜盤低位震蕩盡管現(xiàn)貨市場開始提漲，但期貨盤面提前交易提漲預期，預期有1-2輪提漲空間截至4月9日收盤，汾渭呂梁準一級冶金焦出廠價格報1160元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)廠庫倉單1430元/噸，基差-93.5；日照準一級冶金焦貿(mào)易價格報1330元/噸，環(huán)比-20，對應(yīng)港口倉單1471元/噸（對標），基差-53。

機構(gòu)

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評（2025.4.14-4.18）

本周焦炭產(chǎn)量仍呈增加，焦企庫存去庫幅度趨緩本周日均鐵水產(chǎn)量240.12萬噸，環(huán)比上周減少0.10萬噸，本周高爐開工依舊高位，五大品種總庫存廠庫社庫均有所去庫本周焦炭提漲落地，原料方面對鋼價形成一定支撐，但宏觀預期外部擾動延續(xù)，上方空間有所壓制，預計短期鋼材價格或震蕩運行為主港口方面，內(nèi)貿(mào)市場情緒有所波動，但市場資源詢盤依舊低位，報盤呈小幅上移；外貿(mào)需求表現(xiàn)一般，整體詢報盤趨穩(wěn)運行 圖一：Mysteel港口冶金焦價格指數(shù) 截止4月18日，日照港焦炭庫存57萬噸，較上周庫存上漲1萬噸，青島港焦炭庫存0.6萬噸，較上周庫存上漲7萬噸，兩港貿(mào)易集港情況一般，港口庫存較上一工作日微幅下調(diào)。

周評

廣發(fā)期貨：焦炭建議轉(zhuǎn)為短線逢高做空

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨下跌走勢，焦炭主力合約2505下跌67元/噸（-4.2%）收盤1527，5-9價差走弱，夜盤低位震蕩，主力逐步移倉2509合約盡管現(xiàn)貨市場開始提漲，但期貨盤面提前交易提漲預期，預期有2輪提漲空間截至4月8日收盤，汾渭呂梁準一級冶金焦出廠價格報1160元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)廠庫倉單1430元/噸，基差-97；日照準一級冶金焦貿(mào)易價格報1350元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)港口倉單1495元/噸（對標），基差-32。

機構(gòu)

Mysteel：4月11日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

11日呂梁市場冶金焦價格暫穩(wěn)運行市場方面，7日區(qū)域內(nèi)個別焦企提漲焦炭首輪，漲幅濕熄焦50元/噸，干熄焦55元/噸，目前鋼廠暫未明確回復，雙方仍在持續(xù)博弈但近期期貨盤面大幅下跌，部分港口貨源有拋售意愿，焦炭供應(yīng)相對寬松目前來看，鋼廠盈利能力尚可，鐵水產(chǎn)量依舊保持高位，鋼廠對焦炭采購需求較強，然近期期貨盤面大幅跳水，鋼材價格震蕩下行，鐵水產(chǎn)量恐再次見頂，焦炭需求支撐反彈高度有限；另一方面，成本端原料煤價格持續(xù)走高，擠壓焦企利潤低位，焦炭現(xiàn)貨成本支撐再現(xiàn)。

日評

Mysteel：4月11日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

11日呂梁市場冶金焦價格暫穩(wěn)運行市場方面，7日區(qū)域內(nèi)個別焦企提漲焦炭首輪，漲幅濕熄焦50元/噸，干熄焦55元/噸，目前鋼廠暫未明確回復，雙方仍在持續(xù)博弈但近期期貨盤面大幅下跌，部分港口貨源有拋售意愿，焦炭供應(yīng)相對寬松目前來看，鋼廠盈利能力尚可，鐵水產(chǎn)量依舊保持高位，鋼廠對焦炭采購需求較強，然近期期貨盤面大幅跳水，鋼材價格震蕩下行，鐵水產(chǎn)量恐再次見頂，焦炭需求支撐反彈高度有限；另一方面，成本端原料煤價格持續(xù)走高，擠壓焦企利潤低位，焦炭現(xiàn)貨成本支撐再現(xiàn)。

日評

Mysteel：4月10日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

10日呂梁市場冶金焦價格暫穩(wěn)運行市場方面，7日區(qū)域內(nèi)個別焦企提漲焦炭首輪，漲幅濕熄焦50元/噸，干熄焦55元/噸，目前鋼廠暫未明確回復，雙方仍在持續(xù)博弈但近期期貨盤面大幅下跌，部分港口貨源有拋售意愿，焦炭供應(yīng)相對寬松目前來看，鋼廠盈利能力尚可，鐵水產(chǎn)量依舊保持高位，鋼廠對焦炭采購需求較強，然近期期貨盤面大幅跳水，鋼材價格震蕩下行，鐵水產(chǎn)量恐再次見頂，焦炭需求支撐反彈高度有限；另一方面，成本端原料煤價格持續(xù)走高，擠壓焦企利潤低位，焦炭現(xiàn)貨成本支撐再現(xiàn)。

日評

Mysteel：4月10日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

10日呂梁市場冶金焦價格暫穩(wěn)運行市場方面，7日區(qū)域內(nèi)個別焦企提漲焦炭首輪，漲幅濕熄焦50元/噸，干熄焦55元/噸，目前鋼廠暫未明確回復，雙方仍在持續(xù)博弈但近期期貨盤面大幅下跌，部分港口貨源有拋售意愿，焦炭供應(yīng)相對寬松目前來看，鋼廠盈利能力尚可，鐵水產(chǎn)量依舊保持高位，鋼廠對焦炭采購需求較強，然近期期貨盤面大幅跳水，鋼材價格震蕩下行，鐵水產(chǎn)量恐再次見頂，焦炭需求支撐反彈高度有限；另一方面，成本端原料煤價格持續(xù)走高，擠壓焦企利潤低位，焦炭現(xiàn)貨成本支撐再現(xiàn)。

日評

廣發(fā)期貨：焦炭建議短線逢高做空操作

【期現(xiàn)】截截至3月31日收盤，焦炭主力合約J2505下跌35.5（-2.19%）至1582.5，夜盤高低位震蕩，5-9價差走弱汾渭呂梁準一級冶金焦出廠價格報1160元/噸，日環(huán)比持平，對應(yīng)廠庫倉單1430元/噸，基差-152.5；日照準一級冶金焦貿(mào)易價格報1350元/噸，日環(huán)比-30，對應(yīng)港口倉單1492元/噸（對標），基差-91現(xiàn)貨端鋼廠焦炭第十一輪提降落地后暫穩(wěn) 【利潤】截至3月27日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示調(diào)研全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利-50元/噸；山西準一級焦平均盈利-26元/噸，山東準一級焦平均盈利-8元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-98元/噸，河北準一級焦平均盈利24元/噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭建議短線震蕩偏空操作

【期現(xiàn)】截至3月10日，焦炭主力合約2505收盤價報1618.5，日環(huán)比-38.5（-2.32%），5-9價差走平，夜盤低位震蕩截至2025年3月10日，汾渭呂梁準一級冶金焦出廠價格報1210元/噸，日環(huán)比持平，對應(yīng)廠庫倉單1474元/噸，基差-144.5；日照準一級冶金焦貿(mào)易價格報1420元/噸，日環(huán)比持平，對應(yīng)港口倉單1569元/噸（對標），基差-50現(xiàn)貨端鋼廠焦炭第十輪提降2月25日落地，仍有提降預期。

機構(gòu)

Mysteel：2月18日西南市場焦炭價格行情

18日西南市場焦炭價格部分下跌，市場心態(tài)偏弱，今日主流第九輪焦炭降價落地，幅度50-55元/噸開工方面，焦企整體開工率正常偏低，場內(nèi)庫存低位，西南焦炭多以訂單量生產(chǎn)，少貿(mào)易環(huán)節(jié)，因此庫存均偏低煤礦方面，逐步復產(chǎn)中，焦企以消耗庫存為主下游方面，價格震蕩偏弱，原料采購積極性偏低綜合來看，短期西南焦炭市場以偏弱運行為主，后期價格仍需關(guān)注成材及原料煤市場波動對其產(chǎn)生的影響價格方面，現(xiàn)云南主流焦企二級冶金焦執(zhí)行1865元/噸，等外級冶金焦執(zhí)行1580-1600元/噸；貴州主流焦企二級冶金焦執(zhí)行1840-1900元/噸 ；四川主流焦企二級冶金焦執(zhí)行1615元/噸，一級冶金焦執(zhí)行1665元/噸。

日評

Mysteel：2月13日西南市場焦炭價格行情

13日西南市場焦炭價格暫穩(wěn)，市場心態(tài)偏弱開工方面，焦企整體開工率正常偏低，場內(nèi)庫存低位，西南焦炭多以訂單量生產(chǎn)，少貿(mào)易環(huán)境，因此庫存均偏低煤礦方面，逐步復產(chǎn)中，焦企以消耗庫存為主下游方面，價格震蕩偏弱，原料采購積極性偏低綜合來看，短期西南焦炭市場以偏弱運行為主，后期價格仍需關(guān)注成材及原料煤市場波動對其產(chǎn)生的影響價格方面，現(xiàn)云南主流焦企二級冶金焦執(zhí)行1865元/噸，等外級冶金焦執(zhí)行1580-1600元/噸；貴州主流焦企二級冶金焦執(zhí)行1840-1900元/噸 ；四川主流焦企二級冶金焦執(zhí)行1670元/噸，一級冶金焦執(zhí)行1720元/噸。

日評

Mysteel：2月10日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

然終端需求淡季壓力下，鋼材面臨出貨以及降價壓力，鋼廠高爐仍有檢修計劃，鐵水產(chǎn)量保持低位震蕩，但節(jié)后焦炭庫存下降明顯有一定補庫預期整體看，焦炭供需格局仍顯寬松且成本面支撐依舊較弱，短期市場弱偏弱運行 價格方面：現(xiàn)準一級濕熄冶金焦報1300元/噸，準一級干熄冶金焦報1520-1560元/噸，一級干熄冶金焦報1640-1660元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅 。

日評