Mysteel：國(guó)內(nèi)冶金焦市場(chǎng)下半年是否會(huì)復(fù)制“V字”曲線

回顧2024年上半年國(guó)內(nèi)冶金焦市場(chǎng)，Mysteel價(jià)格指數(shù)整體看呈現(xiàn)出“V字”曲線走勢(shì)，從年初2504.6點(diǎn)一路弱勢(shì)下跌，降至1689.7點(diǎn)，四月中下旬開(kāi)始觸底回調(diào)，焦炭價(jià)格快速拉漲至2099.4點(diǎn)后開(kāi)始區(qū)間震蕩波動(dòng) 我們從幾個(gè)方面對(duì)上半年冶金焦價(jià)格走出“V字”走勢(shì)的成因進(jìn)行分析。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel半年報(bào)：2024年下半年焦炭以需求為錨震蕩博弈

一、摘要 2024年上半年，焦炭受下游需求疲軟，整體偏弱運(yùn)行為主價(jià)格上半年跌多漲少，重心下移4月初焦炭產(chǎn)地價(jià)格跌破去年低點(diǎn)，山西準(zhǔn)一出廠1500元/噸，同比去年低點(diǎn)超跌200元/噸 一季度受終端項(xiàng)目資金到位緩慢，下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，加之地產(chǎn)基建等用鋼需求持續(xù)低迷，鋼廠虧損負(fù)反饋，而煤炭跌幅小于焦炭，致焦企虧損減產(chǎn)，焦炭基本面整體表現(xiàn)供需雙弱。

月評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2023年下半年國(guó)內(nèi)焦炭價(jià)格窄幅震蕩為主

回顧上半年國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)運(yùn)行情況，焦炭在成本坍塌和下游主動(dòng)去庫(kù)壓力下，價(jià)格整體呈現(xiàn)大幅下跌趨勢(shì)上半年焦炭供應(yīng)相對(duì)平穩(wěn)，價(jià)格雖然下行，但在煤價(jià)先行下跌后企業(yè)煉焦成本下移，焦企動(dòng)態(tài)利潤(rùn)同比明顯上升，在利潤(rùn)的支撐下供應(yīng)相對(duì)高位；同時(shí)需求從年初至今也以上升為主，鐵水產(chǎn)量一度打破近年來(lái)的歷史高點(diǎn)，供應(yīng)一定程度上也為匹配需求的增加而增加下半年焦炭面臨鐵水減產(chǎn)壓力，供需預(yù)期雙雙走弱，在焦炭產(chǎn)能過(guò)剩大背景下，預(yù)計(jì)整體焦化行業(yè)利潤(rùn)仍舊處于低位，虧損壓力始終圍繞在焦企，價(jià)格上預(yù)計(jì)下半年仍有下行空間，但下行空間有限，價(jià)格窄幅震蕩為主。

月評(píng)

Mysteel：焦炭2022上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

概述：回顧上半年國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)運(yùn)行情況，焦炭市場(chǎng)在外部因素干擾下，始終無(wú)法走出獨(dú)立行情，前期在低庫(kù)存和高成本推動(dòng)下，焦炭價(jià)格整體走高；后期市場(chǎng)整體走預(yù)期兌現(xiàn)邏輯，在市場(chǎng)預(yù)期反復(fù)證偽下，價(jià)格高位回落2022年上半年雖然價(jià)格重心相對(duì)高位，但并沒(méi)有帶來(lái)企業(yè)的高利潤(rùn)，部分焦企長(zhǎng)期處于微利甚至虧損狀態(tài)現(xiàn)宏觀不斷刺激下游市場(chǎng)，原料市場(chǎng)情緒也在好轉(zhuǎn)，焦炭走勢(shì)是否能如預(yù)期走出新的行情，筆者將從以下幾點(diǎn)做簡(jiǎn)要回顧和展望。

月評(píng)

Mysteel：河北焦炭2021上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

一、上半年河北地區(qū)焦炭市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)回顧 2021年上半年焦炭市場(chǎng)經(jīng)歷了大起大落，在急跌急漲后高位震蕩，河鋼一級(jí)濕熄6月30日市場(chǎng)價(jià)格2920元/噸，較1月4日2600元/噸相比，累計(jì)上調(diào)320元/噸，漲幅為12.3% 春節(jié)期間焦化新產(chǎn)能投放以及利潤(rùn)刺激焦企開(kāi)工上升，疊加下游鋼廠虧損以及環(huán)保限產(chǎn)（3月中旬唐山環(huán)保限產(chǎn)）、需求下降，春節(jié)后焦炭價(jià)格開(kāi)始下跌，8輪累計(jì)下調(diào)800元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：焦炭2021上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

概述：在“碳達(dá)峰、碳中和”的大背景下，2021上半年環(huán)保、能耗政策頻繁出臺(tái)，焦炭供需出現(xiàn)錯(cuò)配，焦炭價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)，上半年焦炭價(jià)格走出了過(guò)山車(chē)的行情據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年1-5月，全國(guó)焦炭產(chǎn)量1.98億噸，同比增長(zhǎng)5.9%，全國(guó)生鐵產(chǎn)量3.80億噸，同比增長(zhǎng)5.40%，焦炭供需總體處于較為平衡的狀態(tài)，但由于焦炭總庫(kù)存一直處于低位水平，對(duì)焦炭價(jià)格有較強(qiáng)的支撐2021年上半年焦炭價(jià)格和利潤(rùn)都處于相對(duì)較高水平，而下半年市場(chǎng)依舊不明朗，供應(yīng)端新增焦化產(chǎn)能陸續(xù)投放、但同時(shí)山東焦化行業(yè)“以鋼定焦、以煤定產(chǎn)”政策可能落地，需求端各地對(duì)全年粗鋼產(chǎn)量壓縮是否執(zhí)行到位也存在不確定性，預(yù)計(jì)下半年焦炭價(jià)格重心將會(huì)小幅下移，波動(dòng)幅度也將收窄。

月評(píng)

【圖說(shuō)】為什么說(shuō)下半年焦炭價(jià)格會(huì)創(chuàng)年度高點(diǎn)？

核心觀點(diǎn)： 下半年焦鋼環(huán)保限產(chǎn)力度繼續(xù)弱化，焦炭需求仍處高位，供應(yīng)因淘汰、新增產(chǎn)能時(shí)間不確定，將出現(xiàn)階段性緊缺，大概率出現(xiàn)在年底；疊加鋼材市場(chǎng)有望反彈，對(duì)焦炭需求也將增加，將焦炭價(jià)格上漲提供助力，下半年焦炭價(jià)格整體上行 。

圖說(shuō)

Mysteel：下半年焦炭供應(yīng)偏緊 焦價(jià)或創(chuàng)年度高點(diǎn)

今年以來(lái)，焦化行業(yè)迎來(lái)一波春天，隨著焦炭行業(yè)山東、江蘇去產(chǎn)能落地，焦炭供需基本處于緊平衡狀態(tài)，價(jià)格在區(qū)間震蕩；而原料焦煤價(jià)格下調(diào)，更是為焦企讓利不少，焦企盈利良好下半年焦炭行業(yè)盈利能否保持、價(jià)格是否能突破今年高點(diǎn)？請(qǐng)聽(tīng)小編一一道來(lái)： 一、上半年焦炭供需情況 1、去產(chǎn)能推進(jìn)、供應(yīng)端減少：今年因山東、江蘇、河北、河南等地環(huán)保去產(chǎn)能影響，據(jù)我網(wǎng)調(diào)研2020年全國(guó)已新增投產(chǎn)焦化產(chǎn)能1230萬(wàn)噸，已關(guān)停焦化產(chǎn)能1651萬(wàn)噸，上半年焦化行業(yè)整體產(chǎn)能減少421萬(wàn)噸。

日評(píng)

Mysteel：下半年我國(guó)焦炭進(jìn)口趨勢(shì)不減

概述：焦炭進(jìn)口量的增減變化主要受三方面因素影響：國(guó)內(nèi)外焦炭價(jià)差、進(jìn)口政策影響、進(jìn)口物流條件2019年，相比國(guó)產(chǎn)焦炭在進(jìn)口資源具備較強(qiáng)高性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)和無(wú)進(jìn)口限制要求等條件下，國(guó)內(nèi)對(duì)進(jìn)口焦炭需求強(qiáng)烈，進(jìn)口多以華東沿海地區(qū)終端企業(yè)為主2020年上半年進(jìn)口需求延續(xù)大幅上升態(tài)勢(shì)，通過(guò)對(duì)各項(xiàng)影響進(jìn)口的因素進(jìn)行分析，并與2019年焦炭進(jìn)口情況對(duì)比，我們綜合認(rèn)為：2020年全年焦炭進(jìn)口的高峰時(shí)期已過(guò)，但下半年進(jìn)口的熱度依然不減，預(yù)計(jì)全年進(jìn)口總量100萬(wàn)噸左右，較2019年翻一番。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel焦炭半年報(bào)：下半年焦炭價(jià)格窄幅波動(dòng)

概述：2020上半年焦炭走出了一波過(guò)山車(chē)行情，一、二月份焦炭價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，三、四月份焦炭價(jià)格連跌五輪，五六月份在供給出現(xiàn)擾動(dòng)、需求旺盛的情況下連漲六輪，而目前焦炭價(jià)格又進(jìn)入了下跌通道展望下半年，焦化去產(chǎn)能繼續(xù)，新增產(chǎn)能也陸續(xù)投產(chǎn)，總體看來(lái)焦炭供應(yīng)緊張局面將緩解，預(yù)計(jì)下半年焦炭平均利潤(rùn)小幅下滑，供需總體上平衡，焦炭價(jià)格波動(dòng)幅度也將減小 一、上半年焦炭基本面情況回顧 1、價(jià)格走勢(shì)及盈利情況 ①價(jià)格走勢(shì)：由于春節(jié)及疫情的原因，1月及2月上中旬焦炭價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，而后由于煉焦煤供應(yīng)緊張局面很快得到緩解，焦企產(chǎn)能利用率回升較快，但當(dāng)時(shí)由于疫情的原因，工地停工、鋼廠停產(chǎn)，下游鋼材需求銳減，鋼廠鋼材庫(kù)存積壓，市場(chǎng)普遍悲觀，在這種情況下鋼材價(jià)格持續(xù)下跌，而當(dāng)時(shí)焦炭供應(yīng)比較寬松，作為原料端的焦炭也隨著鋼材一路下跌，主流焦炭市場(chǎng)下跌5輪累計(jì)250元/噸。

月評(píng)

光大期貨：下半年焦煤運(yùn)行或強(qiáng)于焦炭 關(guān)注進(jìn)口政策情況

光大期貨：2020年下半年煤焦、焦炭期貨策略展望，雙焦基本面分析如下： 焦煤：國(guó)產(chǎn)穩(wěn)定進(jìn)口變化，焦煤運(yùn)行或強(qiáng)于焦炭，關(guān)注進(jìn)口政策情況 供應(yīng)—國(guó)產(chǎn)：下半年來(lái)看預(yù)計(jì)有600萬(wàn)噸新建煤礦投產(chǎn)，但多為動(dòng)力煤礦，對(duì)煉焦煤供應(yīng)影響較小產(chǎn)量方面或持穩(wěn)，其中三季度產(chǎn)量或?qū)⑴c二季度持平，四季度由于國(guó)慶及春節(jié)安全生產(chǎn)檢查影響或有減量 供應(yīng)—進(jìn)口：在進(jìn)口政策不變情況下，下半年海運(yùn)煤進(jìn)口將有減少。

煤焦

Mysteel：2023年進(jìn)口蒙古國(guó)煉焦煤市場(chǎng)回顧與2024年展望

下半年鐵水產(chǎn)量相對(duì)良好，緩慢向上攀升，同時(shí)上半年的庫(kù)存低位也決定了焦鋼企業(yè)剛性補(bǔ)庫(kù)需求需求方面表現(xiàn)不溫不火，個(gè)別時(shí)間段受供應(yīng)緊張影響補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)情緒高漲，但多數(shù)時(shí)間以按需采購(gòu)為主受下游需求以及利潤(rùn)影響，焦炭整體產(chǎn)量保持小幅上升，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年焦炭產(chǎn)量4.9億，其中冶金焦產(chǎn)量4.47億左右，同比增加1000萬(wàn)噸2023年Mysteel247家高爐產(chǎn)能利用率平均值為89.08%，同比2022年高出4.55%。

煤焦熱點(diǎn)

彭書(shū)科：新形勢(shì)下企業(yè)如何利用金融工具--套期保值規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

焦煤方面，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量小幅釋放，目前安全檢查頻發(fā)，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)三四季度的煤礦生產(chǎn)形成擾動(dòng)；2023年供給增量主要由蒙、俄的進(jìn)口增量貢獻(xiàn)，下半年進(jìn)口端預(yù)計(jì)仍維持高位；焦炭方面，上半年國(guó)內(nèi)焦炭產(chǎn)能投放數(shù)量不及預(yù)期，產(chǎn)量同比增加，下半年關(guān)注產(chǎn)能淘汰；上半年生鐵產(chǎn)量超預(yù)期，下半年需要關(guān)注終端需求及平控政策上半年焦炭出口超預(yù)期，但高爐冶金焦占比下降，下半年隨著印尼焦化達(dá)產(chǎn)，出口將下滑；鋼材方面，上半年國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量增加，非五大材產(chǎn)量貢獻(xiàn)較大，下半年關(guān)注減產(chǎn)方式、節(jié)奏和力度；終端需求分化，地產(chǎn)相關(guān)需求較差，政策端較為克制，需求增量預(yù)期不高。

主題大會(huì)

Mysteel半年報(bào)：2023下半年國(guó)內(nèi)生鐵市場(chǎng)或震蕩盤(pán)整運(yùn)行

整體看，如果7月沒(méi)有大力度的促銷(xiāo)政策，那么7月的汽車(chē)銷(xiāo)量將同6月基本持平，由于增長(zhǎng)動(dòng)力不足可能會(huì)有小幅度下降 目前來(lái)看，由于十三五規(guī)劃的實(shí)施，政府政策支持力度不斷加強(qiáng)，完善政策環(huán)境和營(yíng)商環(huán)境，促進(jìn)汽車(chē)技術(shù)的升級(jí)和創(chuàng)新，以及汽車(chē)企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，加快新能源汽車(chē)的推廣，提高汽車(chē)行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力因此，2023年中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量預(yù)計(jì)將保持上升趨勢(shì)，鑄造行業(yè)對(duì)生鐵的需求在下半年或?qū)⒂瓉?lái)階段性修復(fù) 圖-6 中國(guó)汽車(chē)月度產(chǎn)銷(xiāo)量對(duì)比 3、成本方面 焦炭市場(chǎng)：5月底Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)全國(guó)冶金焦在產(chǎn)產(chǎn)能55953萬(wàn)噸，四季度將迎來(lái)集中去產(chǎn)能階段，預(yù)計(jì)四季度淘汰焦化產(chǎn)能2347萬(wàn)噸（其中山西1560萬(wàn)噸），年底焦化在產(chǎn)產(chǎn)能約5.5億噸，較年初減少約600萬(wàn)噸；相對(duì)高爐生鐵產(chǎn)能9.8億噸，焦炭供應(yīng)依舊處于過(guò)剩狀態(tài)。

研究報(bào)告

Mysteel：內(nèi)蒙古地區(qū)焦炭市場(chǎng)行情穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

已是2023下半年，焦炭在經(jīng)歷了四、五兩個(gè)月累跌十輪之后，一直上漲乏力今日寧夏、內(nèi)蒙古兩地主產(chǎn)化工焦企業(yè)先后提漲化工焦（含焦副）產(chǎn)品價(jià)格30-50元/噸市場(chǎng)情緒看漲情緒再度增溫各產(chǎn)區(qū)冶金焦出廠價(jià)格具體為：包頭準(zhǔn)一1650元/噸；鄂爾多斯一級(jí)S0.7報(bào)1680元/噸，二級(jí)S0.8報(bào)1500元/噸；烏海二級(jí)S0.85報(bào)1500元/噸；赤峰二級(jí)S0.8報(bào)1750-1900元/噸不等。

日評(píng)

Mysteel：年底有集中去產(chǎn)能預(yù)期 焦炭市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂(lè)觀

Mysteel 調(diào)研統(tǒng)計(jì)全國(guó)碳化室高度4.3米及以下（含熱回收焦?fàn)t）產(chǎn)能約10333萬(wàn)噸，5.5米及以上產(chǎn)能約45620萬(wàn)噸 ；今年淘汰4.3米焦?fàn)t主要集中在山西區(qū)域，2023年下半年山西待淘汰4.3米及以下焦?fàn)t產(chǎn)能約2440萬(wàn)噸 （5月底調(diào)研數(shù)據(jù)） 圖2：Mysteel統(tǒng)計(jì)重點(diǎn)省份4.3米及以下焦?fàn)t分布情況 三、下半年供需均有減產(chǎn)預(yù)期 焦炭市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂(lè)觀 5月底Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)全國(guó)冶金焦在產(chǎn)產(chǎn)能55953萬(wàn)噸，四季度將迎來(lái)集中去產(chǎn)能階段，預(yù)計(jì)四季度淘汰焦化產(chǎn)能2347萬(wàn)噸（其中山西1560萬(wàn)噸），年底焦化在產(chǎn)產(chǎn)能約5.5億噸，較年初減少約600萬(wàn)噸；相對(duì)高爐生鐵產(chǎn)能9.8億噸，焦炭供應(yīng)依舊處于過(guò)剩狀態(tài)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：2023新加坡煤焦鋼調(diào)研活動(dòng)報(bào)告

企業(yè)A：該公司是一家全球性的商品營(yíng)銷(xiāo)、貿(mào)易、物流和融資公司，專(zhuān)注于能源、鋼鐵、工業(yè)、可再生和化肥市場(chǎng)市場(chǎng)方面，近些年碳稅的增加對(duì)海外煤礦成本增加不少，但是對(duì)煤礦的生產(chǎn)并沒(méi)有造成太大的影響，當(dāng)前海外煤炭?jī)r(jià)格依然高于成本對(duì)于下半年市場(chǎng)，并不看好，主要在于海外需求一般，對(duì)國(guó)內(nèi)煤焦價(jià)格難以形成支撐 企業(yè)B：該公司是全球焦炭貿(mào)易的頭部企業(yè)業(yè)務(wù)涉及冶金焦、動(dòng)力煤、煉焦煤、廢鐵以及成品鋼材等。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：東北鋼焦企業(yè)庫(kù)存情況分析

東北市場(chǎng)冶金焦價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行自2月26日年后焦企首次發(fā)函對(duì)焦炭價(jià)格提出漲價(jià)建議后，至今已過(guò)去兩周，主流鋼廠并未接受，市場(chǎng)博弈加劇究其原因無(wú)非是鋼廠目前的到貨量及庫(kù)存能夠滿足其自身的生產(chǎn)需要，并未出現(xiàn)采購(gòu)壓力雖然從絕對(duì)數(shù)上來(lái)看，同比往年目前鋼廠庫(kù)存處于低位，但是經(jīng)過(guò)去年下半年市場(chǎng)洗禮，鋼廠對(duì)于庫(kù)存的把控更加精細(xì)，基本維持在運(yùn)輸周期內(nèi)，以便騰出更多的現(xiàn)金流，折射出當(dāng)前鋼廠的悲觀心態(tài)和現(xiàn)金流的緊張。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：2022年焦炭出口量大幅增加 同比增加64.87%

下半年出口利潤(rùn)收縮，出口訂單下滑，12月30日一級(jí)冶金焦出口FOB報(bào)價(jià)430美金/噸，出口利潤(rùn)約-150元/噸 根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2022年12月份中國(guó)焦炭出口量為51.8萬(wàn)噸，出口量較11月份下降15.84%，較2021年12月增加17.46%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：陜西焦炭2022年運(yùn)行簡(jiǎn)析與2023年展望

概述：回顧2022年國(guó)內(nèi)主流焦炭市場(chǎng)運(yùn)行走勢(shì)，在供需矛盾及疫情等因素影響下，整體呈震蕩走弱趨勢(shì)，五月份行情達(dá)全年價(jià)格高點(diǎn)，隨后不斷小幅震蕩波動(dòng)下行即便下半年市場(chǎng)走出弱勢(shì)震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)，2022年全年焦炭均價(jià)仍高于去年價(jià)格，截止2022年年底，MyCpic冶金焦國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)報(bào)2877.3元/噸，同比上升11.39%，2022年1-12月焦炭指數(shù)均值為3009.01元/噸，同比上漲4.56%在此基礎(chǔ)下筆者對(duì)2022年陜西焦炭市場(chǎng)運(yùn)行情況作出簡(jiǎn)要分析。

煤焦熱點(diǎn)