[乙二醇月評(píng)]：外圍宏觀因素影響 乙二醇市場(chǎng)價(jià)格下跌（2025年4月）

4. 下月市場(chǎng)預(yù)測(cè) 5月份，中國(guó)乙二醇市場(chǎng)整體走勢(shì)區(qū)間弱震蕩的預(yù)期，宏觀方面市場(chǎng)多在關(guān)注中美關(guān)稅的最新進(jìn)展基本面方面，成本端國(guó)際油價(jià)偏弱震蕩，煤炭價(jià)格較為穩(wěn)定，對(duì)市場(chǎng)支撐有限；而供應(yīng)端5月份企業(yè)檢修與重啟并存，整體供應(yīng)量先高后低，較4月增加有限；而港口庫(kù)存來(lái)看，5月到貨有縮量預(yù)期，但由于4月到貨量較為集中，港口庫(kù)存仍有一定壓力。

周/月評(píng)

[BOPET月評(píng)]：成本下探，BOPET市場(chǎng)跌勢(shì)明顯（2025年4月）

基本面方面，成本端國(guó)際油價(jià)偏弱震蕩，煤炭價(jià)格較為穩(wěn)定，對(duì)市場(chǎng)支撐有限；而供應(yīng)端5月份企業(yè)檢修與重啟并存，整體供應(yīng)量先高后低，較4月增加有限；而港口庫(kù)存來(lái)看，5月到貨有縮量預(yù)期，但由于4月到貨量較為集中，港口庫(kù)存仍有一定壓力需求來(lái)看，聚酯傳統(tǒng)旺季提前結(jié)束，受關(guān)稅政策影響海外訂單表現(xiàn)一般，部分終端工廠五一期間放假，庫(kù)存壓力影響聚酯企業(yè)存限產(chǎn)保價(jià)預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)需求多持悲觀情緒，因此整體來(lái)看，5月乙二醇價(jià)格將延續(xù)弱勢(shì)震蕩走勢(shì)。

月評(píng)

[隆眾聚焦]：宏觀因素與基本面之間的博弈 乙二醇難有單邊行情

下個(gè)周期裝置存重啟預(yù)期，如福建經(jīng)緯，三房巷，疊加新裝置計(jì)入產(chǎn)能，預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)內(nèi)聚酯行業(yè)供應(yīng)小幅增加 關(guān)稅新政拖累需求預(yù)期、OPEC+小幅增產(chǎn)及美元強(qiáng)勢(shì)，此時(shí)歐佩克在意外決定增產(chǎn)后，下調(diào)了對(duì)全球石油需求增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，這一預(yù)測(cè)受到全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展相關(guān)不確定性的影響因?yàn)橥鈬暧^因素的不確定性，市場(chǎng)業(yè)者多持觀望態(tài)勢(shì) 綜上所述，國(guó)際原油與煤炭價(jià)格近期趨于穩(wěn)定，成本端對(duì)乙二醇影響減弱；國(guó)內(nèi)供應(yīng)量降至年內(nèi)低點(diǎn)，進(jìn)口到貨減少，下游聚酯開(kāi)工暫未下降，供需基本面表現(xiàn)良好；但是美國(guó)關(guān)稅政策仍有較大的不確定因素影響，使得市場(chǎng)多頭信心難聚，難以形成明顯趨勢(shì)，短期乙二醇市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)格局，預(yù)計(jì)華東現(xiàn)貨自提價(jià)格在4250-4350元/噸區(qū)間運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

[BOPET月評(píng)]：供需矛盾加大，BOPET價(jià)格重心下探（2025年3月）

基本面方面，成本端原油仍有偏弱的壓力，但煤炭價(jià)格最近稍顯企穩(wěn)，或?qū)κ袌?chǎng)有一定支撐；而供應(yīng)端4-5月份檢修集中開(kāi)始兌現(xiàn)，3月下開(kāi)始的停車(chē)及降負(fù)檢修規(guī)模在510萬(wàn)噸附近，預(yù)計(jì)4月產(chǎn)量環(huán)比壓縮12%附近；而港口庫(kù)存來(lái)看，4月到貨有預(yù)期縮量預(yù)期，但由于3月部分船只的后移下4月上庫(kù)存仍有一定壓力需求來(lái)看，聚酯雖是傳統(tǒng)旺季，但受關(guān)稅政策影響海外訂單表現(xiàn)一般，部分終端工廠清明期間放假，且聚酯端自身開(kāi)始的縮量生產(chǎn)下，市場(chǎng)對(duì)需求的預(yù)期再度謹(jǐn)慎，因此雖基于供應(yīng)主動(dòng)壓縮下4月整體社會(huì)平衡仍有去庫(kù)的預(yù)期，但顯性庫(kù)存的兌現(xiàn)或?qū)⒂邢?，因此整體看，4月乙二醇價(jià)格或仍以區(qū)間震蕩為主，難以走出太過(guò)強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)，預(yù)計(jì)乙二醇市場(chǎng)商談價(jià)格在4460-4580元/噸區(qū)間運(yùn)行。

月評(píng)

[乙二醇月評(píng)]：成本坍塌 終端訂單不佳 乙二醇價(jià)格下跌（2025年3月）

基本面方面，成本端原油仍有偏弱的壓力，但煤炭價(jià)格最近稍顯企穩(wěn)，或?qū)κ袌?chǎng)有一定支撐；而供應(yīng)端4-5月份檢修集中開(kāi)始兌現(xiàn)，3月下開(kāi)始的停車(chē)及降負(fù)檢修規(guī)模在510萬(wàn)噸附近，預(yù)計(jì)4月產(chǎn)量環(huán)比壓縮12%附近；而港口庫(kù)存來(lái)看，4月到貨有預(yù)期縮量預(yù)期，但由于3月部分船只的后移下4月上庫(kù)存仍有一定壓力需求來(lái)看，聚酯雖是傳統(tǒng)旺季，但受關(guān)稅政策影響海外訂單表現(xiàn)一般，部分終端工廠清明期間放假，且聚酯端自身開(kāi)始的縮量生產(chǎn)下，市場(chǎng)對(duì)需求的預(yù)期再度謹(jǐn)慎，因此雖基于供應(yīng)主動(dòng)壓縮下4月整體社會(huì)平衡仍有去庫(kù)的預(yù)期，但顯性庫(kù)存的兌現(xiàn)或?qū)⒂邢?，因此整體看，4月乙二醇價(jià)格或仍以區(qū)間震蕩為主，難以走出太過(guò)強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)，預(yù)計(jì)乙二醇市場(chǎng)商談價(jià)格在4460-4580元/噸區(qū)間運(yùn)行。

周/月評(píng)

Mysteel：下游剛需采購(gòu) 無(wú)煙煤弱穩(wěn)運(yùn)行

產(chǎn)地多數(shù)煤礦正常生產(chǎn)，個(gè)別礦企生產(chǎn)條件不佳產(chǎn)量釋放有限，但區(qū)域整體開(kāi)工仍維持高位，資源供應(yīng)較為充足受鋼廠開(kāi)工緩慢增加影響，冶金石灰需求略有增加，疊加個(gè)別局部地區(qū)民用及烤煙葉需求零星釋放，線(xiàn)上競(jìng)拍小幅上漲，但實(shí)際市場(chǎng)成交仍較一般化工方面，下游尿素市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，煤化工企業(yè)整體開(kāi)工負(fù)荷較為穩(wěn)定，對(duì)無(wú)煙煤剛需消耗仍有一定支撐但在整體煤炭市場(chǎng)下行背景下，及月底個(gè)別大型煤化工企業(yè)存檢修計(jì)劃，現(xiàn)多控制原料煤到貨節(jié)奏，維持剛需采購(gòu)，且隨著天氣回暖，民用采購(gòu)需求也即將接近尾聲，整體來(lái)看，需求端難以對(duì)市場(chǎng)形成較強(qiáng)支撐。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：3月20日主要市場(chǎng)無(wú)煙煤價(jià)格行情

20日主要市場(chǎng)無(wú)煙煤價(jià)格震蕩運(yùn)行產(chǎn)地多數(shù)煤礦生產(chǎn)正常，個(gè)別地方礦井井下生產(chǎn)條件不佳坑口產(chǎn)量有所縮減疊加受鋼廠開(kāi)工緩慢增加影響，冶金石灰需求略有增加及局部地區(qū)民用需求小幅釋放，線(xiàn)上競(jìng)拍小幅上漲，但實(shí)際市場(chǎng)成交仍較一般化工方面，下游尿素市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，煤化工企業(yè)整體開(kāi)工負(fù)荷較為穩(wěn)定，對(duì)無(wú)煙煤剛需消耗仍有一定支撐但在整體煤炭市場(chǎng)下行背景下，及下旬部分企業(yè)有設(shè)備檢修預(yù)期，現(xiàn)多控制原料煤到貨節(jié)奏，尚無(wú)集中補(bǔ)庫(kù)計(jì)劃。

日評(píng)

[BOPET周評(píng)]：周內(nèi)BOPET價(jià)格重心弱勢(shì)震蕩（20250314-0320）

乙二醇：國(guó)際原油和煤炭價(jià)格均處于下跌趨勢(shì)中，乙二醇上游原料跌勢(shì)明顯，成本端支撐力度不強(qiáng)，供需格局來(lái)看，國(guó)產(chǎn)開(kāi)工率穩(wěn)中攀升至68%附近，進(jìn)口到貨處于正常水平，主港庫(kù)存去庫(kù)跡象仍不明顯，需求端下游聚酯開(kāi)工在90%附近，后期暫無(wú)上升空間，終端紡織開(kāi)工情況不及預(yù)期，使得供需格局預(yù)期悲觀，短線(xiàn)市場(chǎng)跌破重要支撐位后，多頭信心難聚，維持下跌趨勢(shì)，預(yù)計(jì)下周華東市場(chǎng)現(xiàn)貨自提價(jià)格在4400-4500區(qū)間運(yùn)行。

周評(píng)

[乙二醇周評(píng)]：供需預(yù)期悲觀 乙二醇延續(xù)下跌 （2025.03.14-03.20）

4、下周乙二醇市場(chǎng)預(yù)測(cè) 小結(jié)（↘）：國(guó)際原油和煤炭價(jià)格均處于下跌趨勢(shì)中，乙二醇上游原料跌勢(shì)明顯，成本端支撐力度不強(qiáng)，供需格局來(lái)看，國(guó)產(chǎn)開(kāi)工率穩(wěn)中攀升至68%附近，進(jìn)口到貨處于正常水平，主港庫(kù)存去庫(kù)跡象仍不明顯，需求端下游聚酯開(kāi)工在90%附近，后期暫無(wú)上升空間，終端紡織開(kāi)工情況不及預(yù)期，使得供需格局預(yù)期悲觀，短線(xiàn)市場(chǎng)跌破重要支撐位后，多頭信心難聚，維持下跌趨勢(shì)，預(yù)計(jì)下周華東市場(chǎng)現(xiàn)貨自提價(jià)格在4400-4500區(qū)間運(yùn)行。

周/月評(píng)

Mysteel：3月21日主要市場(chǎng)無(wú)煙煤價(jià)格行情

21日主要市場(chǎng)無(wú)煙煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地多數(shù)煤礦正常生產(chǎn)，個(gè)別礦企生產(chǎn)條件不佳產(chǎn)量釋放有限，但區(qū)域整體開(kāi)工仍維持高位，資源供應(yīng)較為充足受鋼廠開(kāi)工緩慢增加影響，冶金石灰需求略有增加，疊加個(gè)別局部地區(qū)民用及烤煙葉需求零星釋放，線(xiàn)上競(jìng)拍小幅上漲，但實(shí)際市場(chǎng)成交仍較一般化工方面，下游尿素市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，煤化工企業(yè)整體開(kāi)工負(fù)荷較為穩(wěn)定，對(duì)無(wú)煙煤剛需消耗仍有一定支撐但在整體煤炭市場(chǎng)下行背景下，及月底個(gè)別大型煤化工企業(yè)存檢修計(jì)劃，現(xiàn)多控制原料煤到貨節(jié)奏，維持剛需采購(gòu)，且隨著天氣回暖，民用采購(gòu)需求也即將接近尾聲，整體來(lái)看，需求端難以對(duì)市場(chǎng)形成較強(qiáng)支撐。

日評(píng)

Mysteel：3月19日主要市場(chǎng)無(wú)煙煤價(jià)格行情

19日主要市場(chǎng)無(wú)煙煤價(jià)格震蕩運(yùn)行產(chǎn)地多個(gè)別地方礦井井下生產(chǎn)條件不佳坑口產(chǎn)量釋放有限，其他多數(shù)煤企生產(chǎn)穩(wěn)定，開(kāi)工維持高位，整體市場(chǎng)資源供應(yīng)充足隨著天氣轉(zhuǎn)暖，民用市場(chǎng)進(jìn)入淡季，需求釋放有限受鋼廠開(kāi)工緩慢增加影響，冶金石灰需求略有增加，線(xiàn)上競(jìng)拍小幅上漲化工方面，下游尿素市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，煤化工企業(yè)整體開(kāi)工負(fù)荷較為穩(wěn)定，對(duì)無(wú)煙煤剛需消耗仍有一定支撐但在整體煤炭市場(chǎng)下行背景下，及下旬部分企業(yè)有設(shè)備檢修預(yù)期，現(xiàn)多控制原料煤到貨節(jié)奏，尚無(wú)集中補(bǔ)庫(kù)計(jì)劃。

日評(píng)

Mysteel：3月18日主要市場(chǎng)無(wú)煙煤價(jià)格行情

18日主要市場(chǎng)無(wú)煙煤價(jià)格僵持運(yùn)行產(chǎn)地煤礦開(kāi)工率維持高位，礦區(qū)生產(chǎn)正常，無(wú)煙煤資源供應(yīng)充足隨著天氣轉(zhuǎn)暖，民用市場(chǎng)進(jìn)入淡季，需求釋放有限化工方面，下游尿素市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，煤化工企業(yè)整體開(kāi)工負(fù)荷較為穩(wěn)定，對(duì)無(wú)煙煤剛需消耗仍有一定支撐但在整體煤炭市場(chǎng)下行背景下，及下旬部分企業(yè)有設(shè)備檢修預(yù)期，現(xiàn)多控制原料煤到貨節(jié)奏，尚無(wú)集中補(bǔ)庫(kù)計(jì)劃現(xiàn)主要城市無(wú)煙煤價(jià)格如下：山西晉城無(wú)煙中塊A13、V6、S0.5、30-80mm報(bào)960元/噸，無(wú)煙小塊A13、V6、S0.5、20-40mm報(bào)970元/噸；貴州畢節(jié)無(wú)煙塊煤洗選3-6cm、Q6500、A15、V5、S0.8報(bào)1400元/噸，無(wú)煙塊煤洗選2-4cm、Q6500、A15、V5、S0.8報(bào)1220元/噸；以上價(jià)格均為出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：3月17日主要市場(chǎng)無(wú)煙煤價(jià)格行情

17日主要市場(chǎng)無(wú)煙煤價(jià)格僵持運(yùn)行煤礦產(chǎn)能持續(xù)高位釋放，市場(chǎng)煤整體供應(yīng)保持充裕態(tài)勢(shì)，貿(mào)易商及洗煤廠等中間環(huán)節(jié)投機(jī)操作積極性不高，多根據(jù)合同到礦拉運(yùn)下游尿素市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，煤化工企業(yè)整體開(kāi)工負(fù)荷較為穩(wěn)定，對(duì)無(wú)煙煤剛需消耗仍有一定支撐但在整體煤炭市場(chǎng)下行背景下，及下旬部分企業(yè)有設(shè)備檢修預(yù)期，現(xiàn)多控制原料煤到貨節(jié)奏，尚無(wú)集中補(bǔ)庫(kù)計(jì)劃現(xiàn)主要城市無(wú)煙煤價(jià)格如下：山西晉城無(wú)煙中塊A13、V6、S0.5、30-80mm報(bào)960元/噸，無(wú)煙小塊A13、V6、S0.5、20-40mm報(bào)970元/噸；貴州畢節(jié)無(wú)煙塊煤洗選3-6cm、Q6500、A15、V5、S0.8報(bào)1400元/噸，無(wú)煙塊煤洗選2-4cm、Q6500、A15、V5、S0.8報(bào)1220元/噸；以上價(jià)格均為出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

[乙二醇]：3月3日乙二醇價(jià)格匯總

[預(yù)測(cè)]： 目前情況來(lái)看，國(guó)際原油與煤炭均處于下跌走勢(shì)中，乙二醇成本端下移，供需格局來(lái)看，供應(yīng)壓力隨著國(guó)產(chǎn)開(kāi)工下降進(jìn)口貨到貨減少出現(xiàn)緩解，但是需求端表現(xiàn)出后勁不足，供需結(jié)構(gòu)難以形成交利好支持下，短期市場(chǎng)向上反彈動(dòng)力不足。

數(shù)據(jù)簡(jiǎn)報(bào)

百年建筑華南建材早讀：廣西最高橋塔項(xiàng)目在潯江上空合龍，湘陰65個(gè)項(xiàng)目集中簽約開(kāi)工（3.6）

一、華南市場(chǎng)聚焦 ◎ 3月4日，廣東省教育廳公開(kāi)了省級(jí)財(cái)政投資基本建設(shè)項(xiàng)目信息。

日評(píng)

[BOPET周評(píng)]：周內(nèi)BOPET價(jià)格重心窄幅下移（20250221-0227）

乙二醇：國(guó)際原油煤炭雙雙處于下跌趨勢(shì)，乙二醇成本端下移對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定利空影響，供需格局來(lái)看，供應(yīng)端近期保持相對(duì)穩(wěn)定，國(guó)產(chǎn)周產(chǎn)量維持39-40萬(wàn)噸左右的水平，進(jìn)口到貨出現(xiàn)一定減少，總體供應(yīng)壓力較前期減弱，但下游聚酯工廠庫(kù)存恢復(fù)到較高水平，現(xiàn)金流表現(xiàn)偏差，后期開(kāi)工有一定的下降預(yù)期，供需預(yù)期轉(zhuǎn)弱，對(duì)市場(chǎng)造成一定壓力，短期市場(chǎng)弱勢(shì)格局或?qū)⒀永m(xù)。

周評(píng)

[乙二醇周評(píng)]：成本端下移 乙二醇本周下跌 （2025.02.21-02.27）

4、下周乙二醇市場(chǎng)預(yù)測(cè) 小結(jié)（↘）：國(guó)際原油煤炭雙雙處于下跌趨勢(shì)，乙二醇成本端下移對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定利空影響，供需格局來(lái)看，供應(yīng)端近期保持相對(duì)穩(wěn)定，國(guó)產(chǎn)周產(chǎn)量維持39-40萬(wàn)噸左右的水平，進(jìn)口到貨出現(xiàn)一定減少，總體供應(yīng)壓力較前期減弱，但下游聚酯工廠庫(kù)存恢復(fù)到較高水平，現(xiàn)金流表現(xiàn)偏差，后期開(kāi)工有一定的下降預(yù)期，供需預(yù)期轉(zhuǎn)弱，對(duì)市場(chǎng)造成一定壓力，短期市場(chǎng)弱勢(shì)格局或?qū)⒀永m(xù)。

周/月評(píng)

[乙二醇日評(píng)]多頭信心不足 乙二醇反彈受阻

乙二醇日評(píng)

每日點(diǎn)評(píng)

[隆眾聚焦]：套利空間持續(xù)打開(kāi)，烯烴開(kāi)工延續(xù)低位，甲醇震蕩走低

目前產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)基本恢復(fù)至正常水平當(dāng)前下游市場(chǎng)煤采購(gòu)積極性不佳，僅保持少量剛需拉運(yùn)，貿(mào)易商及煤廠暫緩采購(gòu)，礦區(qū)整體出貨壓力較大，部分煤礦繼續(xù)下調(diào)煤價(jià)10-20元/噸近期需求支撐力度不足，產(chǎn)地動(dòng)力煤市場(chǎng)供需格局偏寬松，坑口價(jià)格承壓偏弱運(yùn)行 整體邏輯： 結(jié)論（短期）：內(nèi)地工廠有持續(xù)出貨需求，港口方面下周外輪集中到貨，加之內(nèi)貿(mào)補(bǔ)充量充足，庫(kù)存去庫(kù)困難。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：1月24日(17:30)神木市場(chǎng)蘭炭?jī)r(jià)格行情

今日蘭炭市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行原料端今日神府、榆陽(yáng)區(qū)在產(chǎn)煤礦煤價(jià)以穩(wěn)為主，民營(yíng)煤礦已停產(chǎn)放假，個(gè)別國(guó)有煤礦也將放假，市場(chǎng)煤供應(yīng)將進(jìn)一步收縮，區(qū)域內(nèi)煤炭市場(chǎng)處于供需兩弱的局面中，預(yù)計(jì)節(jié)前煤價(jià)將維持平穩(wěn)運(yùn)行截止昨日電石市場(chǎng)烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2550元/噸，臨近年節(jié)以及雨雪天氣影響道路運(yùn)輸到貨預(yù)期不足，下游拿貨積極，電石生產(chǎn)企業(yè)出貨順暢，節(jié)前電石市場(chǎng)基本保持持穩(wěn)運(yùn)行綜合來(lái)看，蘭炭企業(yè)成本壓力暫穩(wěn)，節(jié)前市場(chǎng)仍以積極出貨為主。

日評(píng)