[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)甲醇樣本生產(chǎn)利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20250718-0724）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本周(20250718-0724) 國(guó)內(nèi)甲醇樣本周均利潤(rùn)多數(shù)表現(xiàn)偏強(qiáng)，僅天然氣制甲醇維持虧損表現(xiàn)，煤制、焦?fàn)t氣制理論利潤(rùn)均不同程度上漲。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)甲醇樣本生產(chǎn)利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20250613-0619）

當(dāng)前電廠庫(kù)存總量仍偏高，終端補(bǔ)庫(kù)需求動(dòng)力及動(dòng)能顯不足，預(yù)計(jì)仍壓制煤炭價(jià)格中線看，隨南方地區(qū)多數(shù)城市天氣轉(zhuǎn)晴、氣溫升高，終端日耗或低位回升，采購(gòu)市場(chǎng)煤積極性或有望提升，但各環(huán)節(jié)高庫(kù)存壓制，終端需求或難以大規(guī)模釋放，故煤價(jià)大幅上行仍存在較強(qiáng)壓制 當(dāng)前中東地緣沖突仍在發(fā)酵，且不確定性因素較大，后續(xù)供應(yīng)縮量預(yù)期及運(yùn)輸成本抬升等擔(dān)憂，將持續(xù)支撐業(yè)者挺價(jià)出貨舉措，故下期各工藝制甲醇利潤(rùn)或保持上漲態(tài)勢(shì)。

利潤(rùn)

Mysteel周報(bào)：西南一周產(chǎn)經(jīng)——西南建筑鋼材庫(kù)存小幅下降 需求釋放一般

Mysteel數(shù)據(jù)：西南建材社會(huì)庫(kù)存情況跟蹤（3.20-3.27） 中國(guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)：2025年一季度我國(guó)煤炭市場(chǎng)運(yùn)行情況 中鋼協(xié)：2025年2月鋼鐵原料采購(gòu)成本簡(jiǎn)析 1、約17億！6個(gè)標(biāo)，成渝中線鐵路重慶段又中標(biāo)了 近日，新建成渝中線鐵路重慶段站房、客服信息及“四電”系統(tǒng)集成及相關(guān)配套工程施工項(xiàng)目相關(guān)招標(biāo)結(jié)果正式公布，該項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)位于重慶市，隨著中標(biāo)結(jié)果的公布標(biāo)志著成渝中線鐵路重慶段建設(shè)進(jìn)一步提速。

周報(bào)

百年建筑周報(bào)：全國(guó)混凝土市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行（12.6-12.13）

此次合作將聚焦煤炭供應(yīng)、數(shù)智化建設(shè)、新能源、節(jié)能環(huán)保等多個(gè)領(lǐng)域，旨在實(shí)現(xiàn)雙方的互利共贏和共同發(fā)展 2、12月11日，中國(guó)能建葛洲壩集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)譚華在長(zhǎng)沙與易普力公司黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)付軍座談，就服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略工程建設(shè)，深化國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)開(kāi)發(fā)、戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)、綠色智慧礦山及礦山資質(zhì)升級(jí)等領(lǐng)域協(xié)同深入交流，并達(dá)成廣泛共識(shí) 3、12月12日，國(guó)新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹南水北調(diào)東中線一期工程全面通水十周年有關(guān)情況。

周報(bào)

重慶公布2024年市級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目清單，總投資約4.4萬(wàn)億元

基建

[甲醇日評(píng)]： 氛圍好轉(zhuǎn) 甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)窄幅整理（20230529）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

每日點(diǎn)評(píng)

[甲醇日評(píng)]： 情緒一般 甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)（20230526）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

每日點(diǎn)評(píng)

[甲醇日評(píng)]： 甲醇西北主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)繼續(xù)下跌（20230524）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

每日點(diǎn)評(píng)

[甲醇日評(píng)]：利空心態(tài) 甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)震蕩下跌（20230523）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

每日點(diǎn)評(píng)

[甲醇日評(píng)]：需求疲乏 甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)震蕩下行（202305010）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

每日點(diǎn)評(píng)

[甲醇日評(píng)]：需求疲乏 甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)震蕩下行（20230509）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

每日點(diǎn)評(píng)

[甲醇日評(píng)]：觀望情緒濃厚 甲醇西北主產(chǎn)區(qū)繼續(xù)下跌（20230506）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

每日點(diǎn)評(píng)

兩則傳聞刺激雙焦價(jià)格拉漲近7%，反彈還是反轉(zhuǎn)？

“從盤(pán)面來(lái)看，短期反彈幅度已經(jīng)較大，價(jià)格底部即使確認(rèn)也很可能需要有所反復(fù)需要結(jié)合鋼材市場(chǎng)情緒進(jìn)行更為靈活的操作，注意波動(dòng)加劇后的追漲風(fēng)險(xiǎn)；但于此估值水平我們?cè)俅螐?qiáng)調(diào)，趨勢(shì)性做空的性價(jià)比已經(jīng)不高了，建議按照震蕩筑底思路進(jìn)行操作”國(guó)投安信期貨認(rèn)為 新湖期貨也指出，焦煤驅(qū)動(dòng)仍偏空中線來(lái)看，焦煤供給仍有抬升空間，需求銜接淡季，供需往寬松趨勢(shì)不變 另外，需要注意煤炭整體保供的政策環(huán)境下，包括焦煤在內(nèi)的煤炭供應(yīng)整體仍有增加的現(xiàn)實(shí)壓力。

爐料

[隆眾聚焦]：甲醇供給端強(qiáng)壓疊加需求回彈無(wú)力 近端或繼續(xù)趨弱

中長(zhǎng)線——目前市場(chǎng)已充分消化預(yù)期內(nèi)的利空因素，從而導(dǎo)致絕對(duì)價(jià)格以及盤(pán)面走向均超前體現(xiàn)出來(lái)，那么利空的集中性釋放或延續(xù)時(shí)日中線或繼續(xù)表現(xiàn)偏弱狀態(tài)，但從長(zhǎng)線來(lái)看，利空端的供給增加、需求弱穩(wěn)、煤炭下跌等因素持續(xù)發(fā)酵后，或?qū)^對(duì)價(jià)格造成明顯壓制，價(jià)格下跌后或帶來(lái)MTO開(kāi)工進(jìn)一步走高可能，從而拉動(dòng)MTO需求放量，價(jià)格不排除在中線與長(zhǎng)線之間出現(xiàn)觸底反彈態(tài)勢(shì)。

熱點(diǎn)聚焦

[甲醇日評(píng)]： 甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)震蕩下滑（20230328）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

每日點(diǎn)評(píng)

中物聯(lián)：1-2月我國(guó)社會(huì)物流總額53.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.9%

特別是大宗商品由于補(bǔ)庫(kù)存需求的增加，煤炭、鐵礦砂及精礦、銅礦砂及其精礦等進(jìn)口物流量均有顯著增長(zhǎng) 三是民生領(lǐng)域恢復(fù)向好，電商物流延續(xù)加快恢復(fù)態(tài)勢(shì)1-2月份，單位與居民物品物流總額同比增長(zhǎng)3.2%，增速比上年12月加快0.7個(gè)百分點(diǎn)其中線上電商物流需求增勢(shì)良好，中國(guó)電商物流業(yè)務(wù)量指數(shù)回升至114.9點(diǎn)，各區(qū)域及農(nóng)村電商物流需求全面提升，新業(yè)態(tài)物流呈現(xiàn)持續(xù)恢復(fù)、全面發(fā)展的態(tài)勢(shì)。

國(guó)內(nèi)

[甲醇日評(píng)]： 甲醇市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩 下跌幅度有限（20230324）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

每日點(diǎn)評(píng)

[隆眾聚焦]：甲醇供需邊際矛盾或預(yù)期內(nèi)落地

進(jìn)一步下跌預(yù)期出現(xiàn)或拖拽甲醇中樞價(jià)格，此外，春檢落地情況有待跟蹤是否多數(shù)錯(cuò)峰檢修，那么損失量來(lái)看或拉長(zhǎng)戰(zhàn)線預(yù)計(jì)中線來(lái)看，尚不樂(lè)觀伊朗時(shí)間影響短期為主，運(yùn)力及時(shí)間問(wèn)題 煤炭價(jià)格周內(nèi)走勢(shì)企穩(wěn)，周度均價(jià)環(huán)比略有上漲，雖主產(chǎn)區(qū)庫(kù)存繼續(xù)下降以及宏觀氣氛向好支撐初期甲醇價(jià)格堅(jiān)挺向上，但周后期在供應(yīng)增量預(yù)期不斷發(fā)酵之下，壓制甲醇價(jià)格走勢(shì)；沿海市場(chǎng)雖中東方向供應(yīng)尚未完全恢復(fù)，但對(duì)于后市市場(chǎng)仍存供應(yīng)預(yù)期，市場(chǎng)基差快速走弱，終端下游伴隨寧波富德裝置重啟，需求端存支撐。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：撥云見(jiàn)日——鋼市主線行情從“醞釀期”進(jìn)入“躁動(dòng)期”

核心觀點(diǎn)： 1、房地產(chǎn)企業(yè)土地購(gòu)置面積腰斬，2023年房建領(lǐng)域用鋼需求下降是確定性的，存量房屋施工進(jìn)度是托底上半年建筑用鋼需求的關(guān)鍵； 2、隨著地方債的發(fā)行，基建領(lǐng)域資金到位情況或逐步改善，上半年基建領(lǐng)域用鋼需求仍有一定的釋放空間，或在一定程度上對(duì)沖房建用鋼需求下滑，但即便基建投資增速全年維持10%左右的增長(zhǎng)，上半年鋼材消費(fèi)特別是建筑鋼材消費(fèi)仍存在較大隱憂； 3、黑色產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配明顯失衡，利潤(rùn)主要集中在產(chǎn)業(yè)鏈上游鐵礦及煤炭等原燃料當(dāng)中，重塑黑色產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配格局既要遵循市場(chǎng)規(guī)律更要政策手段干預(yù)； 4、在沒(méi)有實(shí)質(zhì)性去產(chǎn)能、去產(chǎn)量政策出臺(tái)的前提下，鐵礦石、煤焦價(jià)格率先下跌的概率極小，在鋼廠維持高產(chǎn)量，短期原燃料需求回升的情況下，更是易漲難跌； 5、3月鋼鐵市場(chǎng)從醞釀期進(jìn)入了躁動(dòng)期，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，交易邏輯從交易預(yù)期轉(zhuǎn)變到交易現(xiàn)實(shí)，在需求的證偽窗口期，仍有極端性做多鋼價(jià)的機(jī)會(huì)，但中線行情存在較大的不確定性，其最大的擾動(dòng)因素便是來(lái)自房建需求下降力度及終端資金到位情況。

主編視角

[隆眾聚焦]：內(nèi)地與沿海，05合約甲醇最終由誰(shuí)定價(jià)？

此走勢(shì)，與春節(jié)前市場(chǎng)預(yù)期的需求復(fù)蘇帶來(lái)的低多邏輯完全相反，需求復(fù)蘇的緩慢與節(jié)前的強(qiáng)勢(shì)拉升徹底透支了節(jié)后的行情，配合著原料煤炭的大幅下跌，成本邏輯對(duì)開(kāi)工的支撐與春檢力度暫時(shí)的不及預(yù)期，使得不少市場(chǎng)業(yè)者在國(guó)產(chǎn)供應(yīng)的預(yù)期壓力下，對(duì)05合約轉(zhuǎn)入悲觀想法，中線偏空或建倉(cāng)5-9反套頭寸。

熱點(diǎn)聚焦