2025上半年印尼鎳產量過剩 APNI警示全球價格承壓

下半年挑戰(zhàn)持續(xù) 展望2025下半年，全球高庫存仍是主要挑戰(zhàn)Meidy透露："中國江蘇、廣東等港口的精煉鎳庫存持續(xù)攀升，而亞洲、歐洲和北美需求卻在收縮"作為全球最大供應國，印尼始終是國際鎳市焦點 2026年政策改革呼吁 針對2026年國家生產規(guī)劃，APNI正推動能礦部及礦產煤炭總局修訂礦物基準價（HPM）公式和參考價格指數"必須調整基準價以匹配國際市場，這對維持行業(yè)可持續(xù)性至關重要，特別是在當前價格劇烈波動時期。

產業(yè)資訊

煤價持續(xù)下行，煤炭行業(yè)破局謀變

在能源安全與低碳轉型的“雙重命題”下，煤炭行業(yè)正以改革創(chuàng)新為筆，書寫從“資源依賴”到“價值創(chuàng)造”的新答卷 多因素影響煤炭價格波動 今年以來，我國煤炭產量持續(xù)釋放，煤炭市場呈現供大于求的格局，煤炭行業(yè)整體承壓運行 中國煤炭工業(yè)協(xié)會數據顯示，截至5月底，環(huán)渤海港口5500大卡煤炭現貨交易價格（CCI指數）為620元/噸，較去年同期下降263元/噸，降幅29.8%，低于電煤長協(xié)基準價675元/噸。

原料

Mysteel數據：全球煤炭發(fā)運數據(8.21 - 8.27)

印尼3800卡上周收53美元/噸，持平上周水平中國電廠因煤炭處于價格下降周期，補庫主動性下降，以消化本身庫存為主，庫存去化速度較快，而迎峰度夏接近尾聲，近期雨水較為充足，電廠方日耗有下行趨勢，目前以長協(xié)采購為主中國港口動力煤庫存以周度計，連續(xù)十三周降庫，需求市場的乏力導致印尼煤炭基準價格不停下降，近期印尼對中發(fā)運量頻繁在600-800萬噸之間震蕩，也折射出中印供需雙方博弈心態(tài)的不停轉化本周澳煤價格依舊強勢，紐卡斯爾港6000價格突破近三個月底部區(qū)間，回升到五月價格區(qū)間，澳煤紐卡斯爾6000卡現貨價格環(huán)比增12美元/噸，環(huán)比增8.5個百分點。

澳洲發(fā)運

Mysteel數據：全球煤炭發(fā)運數據(8.14 - 8.20)

本周環(huán)比上周漲1美元/噸，收53美元/噸，近期印尼周度發(fā)運量上下波動大，振幅在50-350萬噸左右印尼礦方已超額完成半年度生產計劃，受制我國六月港口、電廠高庫存，與印度煤炭大幅增產，港口頂庫影響，印煤國內基準價持續(xù)下降，8月標準煤（6322卡）基準價參考價為179.9美元/噸，比7月份價格每噸下降11.70美元，環(huán)比下降6.11%；比去年8月份標桿價格下降141.69美元，同比下降44.06%雖印尼官方提出，已經完成國內市場銷售份額礦方，可申請核增下半年產量，但過低的價格可能會阻止印尼煤炭的增產計劃，7月迎峰度夏期間我國進口印尼煤環(huán)比6月降3個百分點。

澳洲發(fā)運

全國煤炭交易中心：做好2023年電煤中長期合同簽訂履約相關工作

對于在車板、到廠等環(huán)節(jié)銷售的煤炭，扣除流通環(huán)節(jié)合理費用后，折算的出礦價、港口價也應在合理區(qū)間內煤炭企業(yè)不得通過不合理提高物流費用或不合理收取其它費用等方式，變相提高煤炭銷售價格 1.基準價,下水煤合同基準價按5500大卡動力煤675元/噸執(zhí)行 2.浮動價,實行月度調整,當月浮動價按全國煤炭交易中心綜合價格指數、環(huán)渤海動力煤綜合價格指數、CCTD秦皇島動力煤綜合交易價格指數綜合確定。

爐料

Mysteel快訊：印尼4月煤炭基準價格288.40美元/噸創(chuàng)新高 紐卡斯爾港3月煤炭出口同比增長6.32%

印尼4月煤炭基準價格288.40美元/噸創(chuàng)新高 印尼能源部在的4月5日的一份聲明中表示，印尼將其4月份的煤炭基準價格HBA定為288.40美元/噸，這是有史以來的最高價格 該部表示，受國際局勢緊張和疫情爆發(fā)后能源需求恢復的影響，4月的價格比3月份的203.69美元/噸有所上升 信息來源：Reuters 紐卡斯爾港3月煤炭出口同比增長6.32% 根據澳大利亞紐卡斯爾港最新公布的數據，2022年3月該港口出口煤炭1061萬噸，同比增長6.32%。

煤焦熱點

Mysteel：2022年3、4月煤炭需求逐步向淡季轉換，煤價將回歸限價區(qū)間

目前，控價格方面，經批準的長協(xié)價為570-770元（以下均對應5500大卡）要嚴格執(zhí)行，基準價所有煤炭企業(yè)按675元執(zhí)行，坑口價不得超700元，港口不得超900元，管控長協(xié)煤力度大，市場煤受限制不大，需求較好，疊加海外地緣沖突影響國際煤價大漲，進而支撐煤價出現大幅上漲不過，在依法加強市場監(jiān)管以及陸續(xù)釋放煤礦增產信息下，煤價沖高后出現回落 4月煤炭供應將增加，延后的用電需求回歸，煤價存在支撐，但政策管控下，煤價將回歸限價區(qū)間。

產業(yè)分析

Mysteel：本周東勝動力煤市場平穩(wěn)運行，終端采購節(jié)奏放緩

3月11日據市場傳言稱，國家發(fā)改委煤電油氣視頻會議指出，煤炭方面要壓實各省的屬地責任，做到四增一控增產量要求：全國日產煤量要維持在1260萬噸控價格：5500大卡執(zhí)行長協(xié)價570-770元，基準價所有煤炭企業(yè)按675元執(zhí)行，坑口價不得超700元，港口不得超900元受此消息影響市場觀望情緒增加，部分煤礦刺激銷售煤價下調30-200元/噸左右 產地方面，區(qū)域煤礦正常生產，當前煤礦多以保供長協(xié)客戶為主，市場煤資源偏緊，煤礦積極響應政策號召價格在限價區(qū)間平穩(wěn)運行。

日評

Mysteel：3月份中國進口煤價將如何演繹？

三、印尼動力煤基準價帶動煤炭出口價格的上調印尼能礦部將2月份的動力煤基準價（HBA）上調至188.38美金/噸，環(huán)比增長18.9%，此基準價是印尼煤炭企業(yè)制定煤價的基礎，因此煤炭出口價格也有相應的上調整體來看，印尼因煤炭產量及出口量的下降，導致海運市場現貨資源緊張，從而推動煤價及海運費的上漲 俄羅斯方面，受惡劣天氣影響，導致煤炭生產受限及港口凍港現象持續(xù)，產量及出口量都有不同程度明顯下降，數據顯示，1月份，俄羅斯煤炭產量3575.2萬噸，同比增長3.6%， 需求端： 煤炭需求國受多方面因素影響，對煤炭需求持續(xù)上升，進口數量明顯增加，導致市場現貨資源緊張，煤價處于偏高水平。

煤焦熱點

Mysteel熱點觀察：“有驚無險”的印尼煤炭出口禁令

尤其在印尼三番五次推遲解禁后，印尼煤炭出口禁令的解決進度遠比市場想象的要慢，增加了市場的不確定性 在印尼煤炭出口禁令助推市場看多情緒之下，去年12月觀望等待動力煤港口價格下跌至700元/噸基準價的下游采購和貿易商一擁而上，紛紛加入搶購大軍。

觀點

Mysteel解讀：全球煤炭發(fā)運數據(12.6-12.12)

（2）分港口到貨量 四、國際煤炭市場重點關注 - （1）印尼下調12月煤炭基準價 印尼能源部設定的12月煤炭基準價相較于11月份低出25.7%。

煤焦熱點

廣發(fā)期貨：動力煤市場看空預期濃厚，關注盤面穩(wěn)弱運行

【觀點】政策定調，港口長協(xié)煤基準價或上調至 700 元/噸，5500 大卡動力煤調整區(qū)間在 550-850 元之間鑒于當前煤炭供應充足，未來現貨仍有下行空間，盤面將保持穩(wěn)弱運行，建議觀望為主

機構

廣發(fā)期貨：動力煤市場看空預期濃厚，盤面穩(wěn)弱運行

按照發(fā)改委的口徑來看，目前電廠庫存高于往年同期水平，日耗的增量遠低于庫存的增量，加之下游終端對于后市看空預期較強，不斷壓低采購價格，減緩采購節(jié)奏，當下保供以及長協(xié)供應充足，市場以及進口煤采購停滯放緩 【觀點】政策定調，港口長協(xié)煤基準價或上調至700元/噸，5500大卡動力煤調整區(qū)間在550-850元之間鑒于當前煤炭供應充足，未來現貨仍有下行空間，盤面將保持穩(wěn)弱運行，建議觀望為主。

機構

保供穩(wěn)價政策加碼

此外，國家發(fā)改委、國家能源局近期聯合派出督導組，赴相關省份和企業(yè)、港口開展能源保供穩(wěn)價工作督導重點督導有關省區(qū)、企業(yè)煤炭增產增供政策落實情況，核增和釋放先進產能情況，有關項目建設投產手續(xù)辦理情況，發(fā)電供熱用煤中長期合同全覆蓋落實情況，煤炭生產、運輸、交易、銷售環(huán)節(jié)價格政策執(zhí)行情況，燃煤發(fā)電“基準價+上下浮動”市場化價格機制落實情況據悉，督導工作堅持問題導向，督促相關地方、企業(yè)對照國家能源保供穩(wěn)價政策措施自查自糾，對落實不到位的將嚴格督促整改；對捏造、散布煤炭漲價信息，惡意囤積、哄抬價格、合謀漲價、串通漲價等違法行為，將積極配合市場監(jiān)管部門依法及時查處，努力保障能源市場平穩(wěn)運行。

爐料

Mysteel月報：10月動力煤供需矛盾仍存

9月份以來，煤炭保供工作持續(xù)推進，近期，國家發(fā)展改革委、能源局聯合派出督導組，赴相關重點省份和企業(yè)、港口開展能源保供穩(wěn)價工作督導督導工作以現場督導為主，重點督導有關省區(qū)、企業(yè)煤炭增產增供政策落實情況，核增和釋放先進產能情況，有關項目建設投產手續(xù)辦理情況，發(fā)電供熱用煤中長期合同全覆蓋落實情況，中長期合同履約情況，煤炭生產、運輸、交易、銷售環(huán)節(jié)價格政策執(zhí)行情況，燃煤發(fā)電“基準價＋上下浮動”市場化價格機制落實情況。

月評

兩部門聯合開展能源保供穩(wěn)價工作督導

為切實保障國家出臺的一系列能源保供穩(wěn)價措施落實落地、取得成效，近期，國家發(fā)展改革委、能源局聯合派出督導組，赴相關重點省份和企業(yè)、港口開展能源保供穩(wěn)價工作督導 督導工作以現場督導為主，重點督導有關省區(qū)、企業(yè)煤炭增產增供政策落實情況，核增和釋放先進產能情況，有關項目建設投產手續(xù)辦理情況，發(fā)電供熱用煤中長期合同全覆蓋落實情況，中長期合同履約情況，煤炭生產、運輸、交易、銷售環(huán)節(jié)價格政策執(zhí)行情況，燃煤發(fā)電“基準價＋上下浮動”市場化價格機制落實情況。

爐料

發(fā)改委、能源局聯合開展能源保供穩(wěn)價工作督導

為切實保障國家出臺的一系列能源保供穩(wěn)價措施落實落地、取得成效，近期，國家發(fā)展改革委、能源局聯合派出督導組，赴相關重點省份和企業(yè)、港口開展能源保供穩(wěn)價工作督導 督導工作以現場督導為主，重點督導有關省區(qū)、企業(yè)煤炭增產增供政策落實情況，核增和釋放先進產能情況，有關項目建設投產手續(xù)辦理情況，發(fā)電供熱用煤中長期合同全覆蓋落實情況，中長期合同履約情況，煤炭生產、運輸、交易、銷售環(huán)節(jié)價格政策執(zhí)行情況，燃煤發(fā)電“基準價＋上下浮動”市場化價格機制落實情況。

爐料

5日全球煤炭快訊：印尼7月煤炭基準價格創(chuàng)十年新高 紐卡斯爾港6月煤炭出口同比下降8.85%

印尼7月煤炭基準價格創(chuàng)十年新高 據報道，本周一印尼能源和礦產部發(fā)布了一份官方文件顯示，印尼7月煤炭基準價格繼續(xù)上調，達到115.35美元/噸，環(huán)比增長14.97%，為2011年5月以來最高價格 信息來源：Reuters 紐卡斯爾港6月煤炭出口同比下降8.85% 根據澳大利亞紐卡斯爾港（Newcastle Port）最新公布的統(tǒng)計數據，今年6月該港口出口煤炭1305萬噸，環(huán)比增長12.46%，同比下降8.85%；出口金額為21.17億澳元，同比增長69.78%。

快訊

“港口煤炭限價”傳言四起，是否有利于煤市值得商榷

消息滿天飛，日前，再傳港口限價消息有消息稱：為應對即將到來的夏季用電高峰，上級主管部門正考慮對動力煤實施限價措施，準備將秦皇島港基準價格限制在900或者930元/噸；說的有板有眼，甚至具體到多少錢了筆者分析，限價自然能防止煤價繼續(xù)大幅上漲但如果只限港口，不限產地；那么，在需求看好的情況下，會出現貿易商發(fā)運下水煤價格倒掛，發(fā)運積極性受挫，進港煤炭數量減少的現象，下游用煤會更緊張而且外國貿易商看清了你的底牌，進口煤價格也會水漲船高。

爐料

9日全球煤炭快訊：北昆士蘭三港10月煤炭出口環(huán)比下降9.12% 11月印尼動力煤基準價格創(chuàng)6個月新高

北昆士蘭三港10月煤炭出口環(huán)比下降9.12% 根據前不久北昆士蘭散貨港公司（NQBP）公布的10月吞吐量數據，艾伯特角、海波因特和達爾林普爾灣三港共出口煤炭9,705,115噸，環(huán)比下降9.12%，同比下降21.52% 相比9月2.28%的環(huán)比出口量下降，10月由于中國進口措施收緊，北昆士蘭三港煤炭出口規(guī)模下降幅度加劇。

快訊