下半年煤炭價格或“旺季反彈、中樞下移”

分析師認為，從上半年進口數(shù)據(jù)來看，今年全年的進口量肯定難達到去年5.4億噸的高位我國煤炭進口主要集中于印尼、俄羅斯、澳大利亞和蒙古國，但除了澳煤外，進口俄煤、蒙古煤、印尼煤同比減量較多，主要原因是進口煤價格優(yōu)勢減弱除了價差外，我國新能源發(fā)電占比明顯上升，也對火電需求有所擠壓 不過，從上半年煤價運行節(jié)奏來看，價格波動依然明顯，且整體呈現(xiàn)出先抑后揚的態(tài)勢年初，受冬季傳統(tǒng)需求旺季影響，煤炭價格一度小幅上揚，但隨著國內(nèi)先進產(chǎn)能持續(xù)釋放，進口煤量維持高位，供應(yīng)逐漸寬松，煤炭價格迅速回落，到了三四月份，價格觸及階段性低點。

原料

生產(chǎn)運輸兩旺，新疆煤炭動能涌現(xiàn)

隨著我國煤炭產(chǎn)能西移，作為煤炭供應(yīng)的新增長極，新疆發(fā)揮的作用愈加顯著近日從新疆鐵路部門獲悉，1至4月，新疆鐵路發(fā)運煤炭5381萬噸，同比增長21.3%，其中疆煤外運超2800萬噸，同比增長52% 面對旺盛的煤炭運輸需求，新疆鐵路部門充分運用蘭新鐵路、臨哈鐵路、格庫鐵路的“一主兩輔”運輸通道能力，抓好分界口進出疆列車的運輸組織，1至4月日均交接列車同比增長17對，保障煤炭列車實現(xiàn)快裝快運。

爐料

鄭州煤炭工業(yè)（集團）興旺煤業(yè)等4處煤礦二級安全生產(chǎn)標準化管理體系煤礦公示

按照《煤礦安全生產(chǎn)標準化管理體系基本要求及評分方法（試行）》《河南省煤礦安全生產(chǎn)標準化管理體系考核定級實施細則》等有關(guān)規(guī)定，在煤礦自檢和鄭州市工業(yè)和信息化局初審合格基礎(chǔ)上，經(jīng)資料審查和現(xiàn)場考核，擬命名鄭州煤炭工業(yè)（集團）興旺煤業(yè)有限責(zé)任公司、鄭州登電陽城煤業(yè)有限公司、鄭宏恒泰（新密）煤業(yè)有限公司、嵩陽新峰（登封）煤業(yè)有限公司為二級安全生產(chǎn)標準化管理體系煤礦，現(xiàn)予公示，接受社會監(jiān)督 對公示煤礦有異議的，請于公示之日起5個工作日內(nèi)將有關(guān)書面材料郵寄到河南省工業(yè)和信息化廳行政審批服務(wù)辦公室。

爐料

[合成氨招投標]：晉控山西煤炭運銷集團大同公司新旺煤礦7月材料二次采購詢單（首次詢單號：RA23062900998）

招標采購

【財聯(lián)社】前三季度扣非凈利潤增逾兩倍，大有能源：Q4旺季煤炭量價均有支撐

上海鋼聯(lián)煤炭分析師車麗霞表示：“煤炭目前已滿足15天冬儲標準的庫存量，受氣象干旱影響，水電恢復(fù)緩慢，火電壓力仍存，電廠采購仍偏向于長協(xié)補充，非電終端化工企業(yè)因疫情影響拉運受阻，且市場煤供應(yīng)緊張，庫存提升困難，目前勉強能維持現(xiàn)有庫存，短期來看，補庫需求仍在” 大有能源上述人士表示，對于煤炭行業(yè)來說四季度是旺季，尤其是在十一二月份會達到高峰期。

媒體報道

大有能源：Q4旺季煤炭量價均有支撐

” 大有能源上述人士表示，對于煤炭行業(yè)來說四季度是旺季，尤其是在十一二月份會達到高峰期車麗霞認為，10月20日主產(chǎn)地受疫情防控影響，部分煤礦暫停銷售，供應(yīng)略有收緊，部分企業(yè)煤炭庫存稍有下滑，短期來看，臨近供暖季，下游補庫需求仍在，預(yù)計對煤炭價格有一定支撐

爐料

旺季到了卻降價，煤炭市場咋回事？

沿海八?。▍^(qū)）電廠目前電煤庫存超過2500萬噸，同比去年增長24.5% 由于電廠煤炭平均可用天數(shù)在20天及以上，目前電廠對煤炭的采購熱情一般，即使對于長協(xié)煤，價格也壓到了政府最高限價內(nèi)而據(jù)市場人士透露，此前部分煤炭的成交價實際要高于政府規(guī)定的最高限價 6月21日，記者在一個煤炭貿(mào)易群內(nèi)看到，多位銷售人員對煤炭報價下調(diào)了30-50元/噸他們表示，由于電廠、港口電煤庫存持續(xù)增加、業(yè)內(nèi)風(fēng)向標大礦降價以及南方一家大型電廠電煤招標價壓線政府最高限價，不得不降低對于煤炭旺季的預(yù)期，趕緊降價拋貨。

爐料

Mysteel：2022年7月煤炭消費旺季，預(yù)計電廠將進入去庫周期

進口煤來看，在全球煤炭需求增加、供應(yīng)緊張背景下，我國煤炭進口量同比較難增長，但蒙煤和俄煤進口增加將帶動月環(huán)比繼續(xù)增長 7月煤炭消費旺季，下游進入去庫周期7月是一年內(nèi)高溫天氣天數(shù)最多月份之一，用電需求處于夏季高位，電廠電煤日耗逐步提升，對電煤需求持續(xù)增加，但因前期電廠補庫至階段高位，進入7月電廠將進入去庫階段，北上按需采購，以長協(xié)煤為主在煤炭保供政策下，國內(nèi)煤炭生產(chǎn)或依然保持高增長，供需處于緊平衡狀態(tài)，煤炭價格或在限價區(qū)間上限運行。

產(chǎn)業(yè)分析

太原煉焦煤：安全監(jiān)管趨嚴 煤炭需求旺盛

太原煉焦煤：本周太原煉焦煤市場繼續(xù)偏強運行產(chǎn)地供應(yīng)方面，日趨嚴格的安全、環(huán)保監(jiān)管已成常態(tài)，且個別煤礦受限于自身井下條件，產(chǎn)能無法得到有效釋放；需求端，隨著焦炭八輪提漲全面落地，焦企昨日開啟第九輪提漲，焦炭利潤空間有所釋放，原材料成本壓力得以緩解，焦企焦煤庫存依舊處于低位，限產(chǎn)預(yù)期不強，需求量不減，供需失衡狀態(tài)持續(xù)分區(qū)域：由于近期礦難多發(fā)，古交地區(qū)安全監(jiān)管更加嚴格，安全檢查頻繁，但各個礦點復(fù)產(chǎn)有序推進，多數(shù)廠礦已恢復(fù)洗選。

日評

Mysteel動力煤重點關(guān)注：16日產(chǎn)地市場產(chǎn)銷兩旺 港口市場煤炭發(fā)運倒掛嚴重

產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙地區(qū)，鄂爾多斯地區(qū)煤礦按核定產(chǎn)能調(diào)節(jié)生產(chǎn)節(jié)奏，代表性礦區(qū)產(chǎn)銷良好，多數(shù)煤礦需求活躍，保持無存煤狀態(tài)；陜西地區(qū)，15日榆陽區(qū)郝家梁煤礦綜采工作面發(fā)生頂板透水事故，造成5人被困，年核定產(chǎn)能120萬噸/年；山西晉北地區(qū)礦區(qū)普遍產(chǎn)銷良好，優(yōu)質(zhì)貨源較少，多數(shù)礦區(qū)基本無庫存現(xiàn)榆林Q5800報840元/噸，榆林Q6100報 860元/噸，鄂爾多斯Q5500報790元/噸，大同Q5500報825元/噸。

日評

旺季需求或超預(yù)期 煤炭年底有望量價齊升

新華財經(jīng)北京11月24日電 煤炭板塊估值優(yōu)勢凸顯且近期行業(yè)基本面改善明顯，11月23日，煤炭板塊繼續(xù)走強截至當日收盤，大同煤業(yè)、西山煤電、陜西黑貓、兗州煤業(yè)等相繼漲停；陽泉煤業(yè)上漲8.83％、平煤股份上漲7.11％、露天煤業(yè)上漲超6％ 業(yè)內(nèi)人士指出，冷冬天氣來臨，疊加全國性安全檢查導(dǎo)致產(chǎn)地增產(chǎn)不及預(yù)期，煤價看漲情緒依舊濃厚，行業(yè)有望出現(xiàn)量價齊升的局面 價格持續(xù)上漲 近期國內(nèi)動力煤市場整體高位運行。

爐料

需求旺盛推升煤炭價格 行業(yè)整合提速催生新巨頭

在此背景下，我國煤炭企業(yè)整合速度明顯加快，行業(yè)有望形成一批新巨頭 煤炭迎來需求旺季 日前，中國神華公布10月第一期煤炭長協(xié)價格，月度長協(xié)和年度長協(xié)的價格均有所上漲其中，月度長協(xié)價格上調(diào)幅度較大，5500大卡動力煤報價突破600元/噸，較上月上漲53元/噸就在9月末，中國神華針對月度長協(xié)定價機制進行一定調(diào)整，自10月1日0時起，由原來的每月調(diào)整一次改為每周調(diào)整一次。

爐料

華源期貨：純堿難以走出獨立行情

煤炭價格或震蕩回落，純堿難以從成本端汲取上行動力 隨著“金九銀十”建材需求傳統(tǒng)旺季到來，市場悲觀預(yù)期略有好轉(zhuǎn)，結(jié)合國慶、中秋雙節(jié)前中下游企業(yè)備貨增加，9月堿廠庫存持續(xù)去化截至9月25日，國內(nèi)堿廠庫存165.15萬噸，環(huán)比下降21.6萬噸或11.56%，其中重堿去庫更為明顯不過，不管是重堿還是輕堿，庫存均處于近年同期高位，還需要關(guān)注需求改善的持續(xù)性 需求方面來看，重堿下游需求主要集中在玻璃上。

市場播報

[數(shù)據(jù)分析]：中國乙二醇下游心態(tài)調(diào)研（20250925）

本周市場商談價格下跌，國際原油、煤炭價格小漲，成本端支撐上移；國內(nèi)供應(yīng)量小幅減少，進口到港穩(wěn)定，整體供應(yīng)量變化不大；傳統(tǒng)旺季不旺，終端訂單提升不及預(yù)期，下游聚酯企業(yè)庫存持續(xù)累積中，但維持在可承受范圍，乙二醇主港庫存維持在低位，然新裝置投產(chǎn)及兩套大煉化裝置計劃重啟，供應(yīng)壓力預(yù)期悲觀情況下，多頭信心難聚，市場商談價格延續(xù)下跌，市場經(jīng)過回撤后，有一定的企穩(wěn)要求，市場參與者心態(tài)持謹慎態(tài)度仍然居多；低位下游節(jié)前存補貨需求，加之國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)出貨壓力不大，多保持樂觀心態(tài)；傳統(tǒng)旺季不旺，外貿(mào)訂單平平，對原料采購熱情不高，個別貿(mào)易商及下游企業(yè)對后市信心不足。

心態(tài)調(diào)查分析

[隆眾聚焦]：悲觀情緒延續(xù) 乙二醇上漲動力不足

導(dǎo)語：近期國際原油跌后反彈、煤炭價格連續(xù)小漲，成本端支撐較強；“金九”傳統(tǒng)需求旺季不旺，目前終端訂單表現(xiàn)一般，下游聚酯企業(yè)庫存持續(xù)累積，目前壓力尚在可控范圍；乙二醇國內(nèi)供應(yīng)量增加，新增裝置投產(chǎn)，兩大煉化企業(yè)檢修臨近尾聲，加之進口到港量也在逐步增加，整體供應(yīng)量呈穩(wěn)步增加趨勢；市場多頭情緒難聚，商談價格持續(xù)下跌，市場經(jīng)過前期快速下跌后，低位國慶假期前有一定的買入需求，乙二醇華東商談價格小幅反彈。

熱點聚焦

Mysteel熊超：10月煤焦供需緊平衡，價格先穩(wěn)后跌 ?

但下游鋼材消費壓力也在逐漸顯現(xiàn)，鋼材旺季累庫“負反饋”行情初見端倪在下游鋼企利潤被不斷壓縮的背景下，即使焦煤庫供需偏緊，恐怕也很難走出獨立的上漲行情，除非“查超產(chǎn)”有進一步的落地政策對煤炭供應(yīng)形成有效減量而焦炭第一輪提漲雖有落地的預(yù)期，但節(jié)后也恐難有第二輪上漲的可能了，整體煤焦10月或先穩(wěn)后跌，核心矛盾取決于下游鋼材消費和鋼廠是否會減產(chǎn) 煤焦基本面分析： 焦煤開始出現(xiàn)累庫現(xiàn)象。

煤焦熱點

越南鋼鐵行業(yè)第三季度利潤因價格與產(chǎn)量回升有望大幅增長

三季度熱軋卷價格季環(huán)比上漲2%，建筑鋼材環(huán)比上漲3%，但同比持平MBS認為，這一趨勢體現(xiàn)出越南國內(nèi)需求強勁，以及在反傾銷措施支持下，國產(chǎn)鋼材相較于中國產(chǎn)品競爭力有所改善 MBS還預(yù)計，受益于季節(jié)性旺季、持續(xù)的公共投資以及房地產(chǎn)新項目啟動，第四季度越南國內(nèi)鋼價將繼續(xù)上漲 第三季度越南鋼企繼續(xù)受益于二季度采購的低價原料庫存隨著中國工業(yè)需求疲軟，煤炭和鐵礦石價格預(yù)計同比分別下降6%與5%，隨之而來的是原料端的供給過剩。

產(chǎn)業(yè)資訊

[數(shù)據(jù)分析]：中國石油級乙二醇樣本利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250918-0924）

一、趨勢樣本定性分析 本周（20250918-0924），中國石油級乙二醇樣本利潤為-115.99美元/噸，較上周漲0.01美元/噸，環(huán)比漲0.01%國際原油、煤炭價格小漲，成本端支撐上移；國內(nèi)供應(yīng)量小幅減少，進口到港穩(wěn)定，整體供應(yīng)量變化不大；傳統(tǒng)旺季不旺，終端訂單提升不及預(yù)期，下游聚酯企業(yè)庫存持續(xù)累積中，但維持在可承受范圍，乙二醇主港庫存維持在低位，然新裝置投產(chǎn)及兩套大煉化裝置計劃重啟，供應(yīng)壓力預(yù)期悲觀情況下，多頭信心難聚，本周乙二醇市場商談價格下跌，原料市場價格不同程度漲跌，整體來看本周中國乙二醇各工藝樣本利潤漲跌均存。

利潤

2025年全國煤焦鋼采購大會·烏海站 ——暨第八屆西北地區(qū)煤焦鋼市場研討會圓滿落幕

總體煉焦煤供需走向?qū)捤?，全年煉焦煤市場價格重心仍有繼續(xù)下塌的預(yù)期但仍需考慮國內(nèi)宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化，金融市場資金面對產(chǎn)業(yè)部門的情緒拉動，后續(xù)需要關(guān)注政策持續(xù)性以及黑色產(chǎn)業(yè)基本面運行的節(jié)奏 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 煤焦事業(yè)部焦煤部分析師 侯睿林 至此，“2025年全國煤焦采購大會 · 烏海站 ”圓滿落幕，期待明年再次相遇！ 特別鳴謝： 主辦單位 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 聯(lián)合主辦 青島華瑞恒通工貿(mào)有限公司 協(xié)辦單位 內(nèi)蒙古成峰管理咨詢有限公司 鉑金贊助 寧夏中星煤業(yè)有限公司 內(nèi)蒙古源通煤化集團有限責(zé)任公司 黃金贊助 神木市興旺源化工有限公司 內(nèi)蒙古紅海煤業(yè)有限公司 巴彥淖爾市鼎龍貿(mào)易有限公司 內(nèi)蒙古韻倡通煤炭運銷有限公司 巴彥淖爾市品一進出口貿(mào)易有限公司 白酒贊助 內(nèi)蒙古星光煤炭集團鄂托克旗華譽煤焦化有限公司 紅酒贊助 內(nèi)蒙古星光煤炭集團烏海市華資煤焦有限公司 免責(zé)聲明：以上內(nèi)容為嘉賓個人學(xué)術(shù)觀點，未經(jīng)嘉賓本人審核，不代表本網(wǎng)觀點和立場。

會議報道

[裝置利潤]:中國乙二醇現(xiàn)金流變化周數(shù)據(jù)統(tǒng)計（20250925）

本周（20250918-0924），中國乙二醇樣本石腦油制利潤為-115.99美元/噸，較上周漲0.01美元/噸；中國乙二醇樣本乙烯制利潤為-73.15美元/噸，較上周跌3.15美元/噸；中國乙二醇樣本甲醇制利潤為-1077.8元/噸，較上周跌5.75元/噸；中國乙二醇樣本煤制利潤為-252.69元/噸，較上周跌111.62元/噸國際原油、煤炭價格小漲，成本端支撐上移；國內(nèi)供應(yīng)量小幅減少，進口到港穩(wěn)定，整體供應(yīng)量變化不大；傳統(tǒng)旺季不旺，終端訂單提升不及預(yù)期，下游聚酯企業(yè)庫存持續(xù)累積中，但維持在可承受范圍，乙二醇主港庫存維持在低位，然新裝置投產(chǎn)及兩套大煉化裝置計劃重啟，供應(yīng)壓力預(yù)期悲觀情況下，多頭信心難聚，本周乙二醇市場商談價格下跌，原料市場價格不同程度漲跌，整體來看本周中國乙二醇各工藝樣本利潤漲跌均存。

利潤