[煤焦油加氫]：煤制油及煤焦油加氫市場(chǎng)供需綜合分析

導(dǎo)語(yǔ)：近五年中國(guó)煤制油及煤焦油加氫供應(yīng)維持相對(duì)穩(wěn)定緩慢增長(zhǎng)趨勢(shì)。

熱點(diǎn)聚焦

朔黃鐵路聞“汛”而動(dòng)保障煤炭運(yùn)輸生命線安全暢通

8月8日夜間至9日，朔黃鐵路迎來(lái)強(qiáng)降雨天氣，沿線共有7個(gè)車站24小時(shí)累計(jì)降雨量超過(guò)50毫米，部分地區(qū)伴有雷暴大風(fēng)等強(qiáng)對(duì)流天氣，其中黃大線東營(yíng)西站連續(xù)降雨量達(dá)68.7毫米，創(chuàng)今年以來(lái)新高面對(duì)極端天氣，朔黃鐵路全體干部職工聞“汛”而動(dòng)，精心應(yīng)對(duì)，以“時(shí)時(shí)放心不下”責(zé)任感全力保障煤炭運(yùn)輸?shù)纳€和一體化運(yùn)營(yíng)全局的連接線安全暢通 該公司嚴(yán)格按照集團(tuán)公司防洪度汛工作部署，對(duì)歷年抗洪能力評(píng)價(jià)及管內(nèi)143個(gè)區(qū)段可承受最大小時(shí)雨量和最大過(guò)程雨量進(jìn)行評(píng)估評(píng)定，按照“人防、技防、工程防、管理防”的閉環(huán)防控體系，以15個(gè)中心站為基點(diǎn)，圍繞段、雨、料、包、調(diào)五要素，繪制一張防洪作戰(zhàn)圖，為防洪預(yù)警、響應(yīng)及應(yīng)急處置提供直觀指引，全力筑牢防洪防汛安全防線。

原料

[隆眾聚焦]：中國(guó)對(duì)美國(guó)來(lái)源進(jìn)口關(guān)稅加征34%，其對(duì)乙烯產(chǎn)業(yè)鏈的影響如何？

【導(dǎo)語(yǔ)】2025年4月2日，美國(guó)政府宣布對(duì)中國(guó)輸美商品征收“對(duì)等關(guān)稅”美方做法不符合國(guó)際貿(mào)易規(guī)則，嚴(yán)重?fù)p害中方的正當(dāng)合法權(quán)益，是典型的單邊霸凌做法根據(jù)《中華人民共和國(guó)關(guān)稅法》《中華人民共和國(guó)海關(guān)法》《中華人民共和國(guó)對(duì)外貿(mào)易法》等法律法規(guī)和國(guó)際法基本原則，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，自2025年4月10日12時(shí)01分起，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口商品加征關(guān)稅。

上游動(dòng)態(tài)

[液化天然氣]：2024年車用市場(chǎng)支撐西北逆襲為全國(guó)第二大LNG消費(fèi)區(qū)

華東地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，工業(yè)生產(chǎn)、加工企業(yè)用氣占比極大，但隨著管道鋪設(shè)到位，在LNG相較管道氣無(wú)價(jià)格優(yōu)勢(shì)的情況下，LNG流失了大量終端用戶2024年華東地區(qū)LNG市場(chǎng)大量被管道氣替代，液態(tài)用氣市場(chǎng)占比下滑 而華北作為第一大消費(fèi)市場(chǎng)，受下游車用、工業(yè)、城燃等需求多樣化支撐，消費(fèi)量歷年來(lái)穩(wěn)居第一 圖二 2024年國(guó)內(nèi)天然氣重卡分省銷量及占比 數(shù)據(jù)來(lái)源： 隆眾資訊 多省銷量同比增加 天然氣重卡的市場(chǎng)滲透率進(jìn)一步提高 2024年國(guó)內(nèi)天然氣重卡共計(jì)銷量17.2萬(wàn)輛，以煤炭運(yùn)輸大省山西占比15.4%排名第一，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，普貨物流運(yùn)輸活躍的河北占為15.3%緊跟其后，河南、山東也以資源型物流運(yùn)輸大省的實(shí)力分別以占比8.5%和8.2%的銷量位列三、四。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：庫(kù)存再現(xiàn)新高 尿素承壓前行

截至12月26日，據(jù)隆眾資訊最新一期的數(shù)據(jù)報(bào)道，尿素企業(yè)廠庫(kù)總量達(dá)到152.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.32萬(wàn)噸，同比增加近88.5萬(wàn)噸雖然這個(gè)庫(kù)存水平，已經(jīng)處于歷年的新高，但從趨勢(shì)看，并沒有上升停止的意思，那么在這個(gè)庫(kù)存背景下，尿素行情的表現(xiàn)如何呢？ 圖1 國(guó)內(nèi)尿素企業(yè)實(shí)物庫(kù)存總量走勢(shì)圖 來(lái)源：隆眾資訊 價(jià)格低位波動(dòng) 水平不斷走低 四季度的國(guó)內(nèi)尿素行情，一直處于年內(nèi)較低水平窄幅波動(dòng)運(yùn)行，10-11月主流區(qū)域尚能守住1700元/噸以上的出廠水平，但進(jìn)入12月后，許是煤炭降價(jià)的緣故，也或許預(yù)期一直沒有消息，1700元/噸的關(guān)卡尚未停頓，就直去1600-1650元/噸的水平，然后再次進(jìn)入窄幅波動(dòng)狀態(tài)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：需求存縮量預(yù)期 甲醇市場(chǎng)偏弱運(yùn)行

山東甲醇行情,山東南部甲醇

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：供應(yīng)重壓加劇“內(nèi)卷” 國(guó)內(nèi)進(jìn)口替換步伐加快

原油價(jià)格高位，繼而支撐丙烷、丙烯、煤炭等能源價(jià)格走強(qiáng)，聚丙烯成本面表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，再疊加全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等因素，綜合考慮，聚丙烯價(jià)格將于2026年起出現(xiàn)反彈，因此預(yù)計(jì)2022年-2030年聚丙烯價(jià)格維持先跌后漲走勢(shì)，市場(chǎng)運(yùn)行區(qū)間在7950-8500元/噸 三、 月度進(jìn)口量處歷年低位 國(guó)產(chǎn)替換加快 圖3 2016-2023E中國(guó)聚丙烯月度進(jìn)口量統(tǒng)計(jì)圖 來(lái)源：隆眾資訊 如上圖所示，2023年中國(guó)聚丙烯月度進(jìn)口量在近年來(lái)處于低位，4月更是以月進(jìn)口量26.28萬(wàn)噸創(chuàng)近年新低，雖中國(guó)聚丙烯行業(yè)依舊呈現(xiàn)大而不強(qiáng)的態(tài)勢(shì)，中低端與高端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配，通用料市場(chǎng)過(guò)剩，高端市場(chǎng)缺失，因此在進(jìn)口方面保持一定規(guī)模。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]: 最后一月 純堿最后“一舞”

徐彬華 隆眾資訊純堿分析師 聯(lián)系電話：0533-7026335 公司網(wǎng)址：www.oilchem.net 綜述 當(dāng)前，高供應(yīng)、低庫(kù)存、穩(wěn)需求、節(jié)前備貨這幾個(gè)標(biāo)簽，詮釋純堿走勢(shì)為何持續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

庫(kù)存變化對(duì)螺紋鋼價(jià)格影響幾何？

盡管近些年庫(kù)存已經(jīng)不是螺紋鋼市場(chǎng)交易的主邏輯，只要庫(kù)存總量和變化量在合理區(qū)間內(nèi)，就不會(huì)對(duì)價(jià)格帶來(lái)太大影響，但庫(kù)存指標(biāo)作為基本面拼圖的一塊，仍可當(dāng)作體現(xiàn)供需雙方博弈的一個(gè)顯性指標(biāo)來(lái)參考 歷年螺紋鋼庫(kù)存高點(diǎn)的形成 春節(jié)的法定節(jié)假日通常為農(nóng)歷大年三十至農(nóng)歷正月初六，而各行業(yè)根據(jù)不同的性質(zhì)和人員來(lái)源構(gòu)成，實(shí)際假期天數(shù)有所浮動(dòng)，像外來(lái)務(wù)工人員構(gòu)成比例較大的工業(yè)制造業(yè)、物流、煤炭開采等行業(yè)，通常在春節(jié)到來(lái)前1~2周就陸續(xù)開始放假，正月十五后陸續(xù)返工，總體跨度在1個(gè)月左右，既構(gòu)成了春運(yùn)的往返高峰，也體現(xiàn)了這些行業(yè)停工與開工的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。

鋼材

Mysteel：5月山東建筑鋼材價(jià)格將承壓震蕩運(yùn)行

從周度跟蹤情況來(lái)看，4月最后一周，山東市場(chǎng)建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存在連續(xù)9周降庫(kù)存后，迎來(lái)了增庫(kù)拐點(diǎn)，相對(duì)于2020年的17周、2021年的12周，今年社會(huì)庫(kù)存降庫(kù)周期相當(dāng)短從一定程度上，也反映出疫情等因素對(duì)市場(chǎng)影響非常大但就庫(kù)存變化而已，暫時(shí)市場(chǎng)只能被動(dòng)承壓，等待需求恢復(fù)，從歷年變化特點(diǎn)，如果5月中旬需求能夠好轉(zhuǎn)，山東建筑鋼材庫(kù)存很可能在短暫增庫(kù)存之后再次迎來(lái)降庫(kù)周期，一定程度上能再度提振后期市場(chǎng)信心 圖3：山東市場(chǎng)建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存情況（萬(wàn)噸） 總結(jié)： 從成本角度來(lái)看，隨著煤炭、礦石等價(jià)格價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，五月份山東建筑鋼材成本壓力環(huán)比有所減輕，鋼廠盈利將有所改善；從產(chǎn)量來(lái)看，本月山東鋼廠產(chǎn)量大概率小幅回升，市場(chǎng)供應(yīng)壓力或?qū)⑿》龃螅粡男枨髞?lái)看，山東濟(jì)南周邊工地停工對(duì)近期市場(chǎng)影響較大，但隨著疫情逐步控制，中旬或?qū)⒂瓉?lái)恢復(fù)期，但即便改善，五月份中上旬市場(chǎng)也將高庫(kù)存情況下運(yùn)行。

主編視角

Mysteel：燒堿、煤炭齊飛！氧化鋁成本壓力顯性化

圖2國(guó)內(nèi)主流地區(qū)液堿價(jià)格走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好發(fā)展帶動(dòng)，全國(guó)各地用煤需求攀升，同時(shí)國(guó)內(nèi)煤礦因煤礦安全事故停產(chǎn)面積較大，煤炭供應(yīng)緊張加劇，使得今年國(guó)內(nèi)煤炭價(jià)格波動(dòng)較大且平均價(jià)格遠(yuǎn)超歷年同期水平（見圖3、圖4）。

熱點(diǎn)分析

【隆眾聚焦】：碳中和大背景下對(duì)于中國(guó)能源行業(yè)的思考

原油,評(píng)論,聚焦

熱點(diǎn)聚焦

MRI：預(yù)計(jì)11月供需均增，動(dòng)力煤價(jià)格或高位震蕩

受國(guó)際間貿(mào)易以及我國(guó)進(jìn)口煤政策影響，我國(guó)進(jìn)口煤量呈現(xiàn)逐步減少態(tài)勢(shì)，其中動(dòng)力煤降幅較大在平控政策影響下，四季度將大幅回落 圖1 全國(guó)原煤月產(chǎn)量同比 圖2 全國(guó)原煤累計(jì)產(chǎn)量同比 圖3 全國(guó)煤炭進(jìn)口量 二、9月氣溫偏高，降水高于同期，全國(guó)發(fā)電量增速回落，火電增速回落，水電增速加快 9月我國(guó)降水環(huán)比下降，但仍高于歷年同期，氣溫偏高，全國(guó)發(fā)電量增速回落，火電增速回落，水電增速加快。

產(chǎn)業(yè)分析