Mysteel：供需寬松延續(xù)三季度煤炭價格難言樂觀

背景：煤炭長期以來作為我國主體能源，在保障能源供應(yīng)、支撐經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展進(jìn)程中發(fā)揮了不可替代的關(guān)鍵作用，富煤貧油少氣是我國國情，煤炭在我國一次能源生產(chǎn)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)中始終占據(jù)主導(dǎo)地位近期受國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢、能源政策、市場供需關(guān)系等多種因素影響，煤炭價格進(jìn)入下行周期，煤炭產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)經(jīng)營效益下滑，煤炭行業(yè)探尋破局之路 一、煤炭基本面分析 1.供應(yīng)充足 2025年1-4月份，全國規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量15.8億噸，同比增長6.6%。

煤焦熱點(diǎn)

東吳證券：維持對2024年上半年煤炭價格樂觀預(yù)期判斷

東吳證券研報指出，隨著暖冬結(jié)束，寒冬來臨，需求端預(yù)期或逐步改變我們看好寒潮帶來的需求釋放，且判斷在寒潮過后，港口調(diào)出恢復(fù)將導(dǎo)致港口庫存快速去化，預(yù)期2024年1月降低至2500萬噸水平中長期來看，我們維持對2024年上半年煤炭價格樂觀預(yù)期判斷，預(yù)計進(jìn)入2024年4月份，受益于需求復(fù)蘇、進(jìn)口煤偏少，煤價有望大幅上漲

爐料

中國銀河：對四季度煤炭需求持樂觀預(yù)期

中國銀河證券表示，煤炭生產(chǎn)數(shù)據(jù)出爐，原煤生產(chǎn)保持穩(wěn)定，進(jìn)口由降轉(zhuǎn)升；近期煤價延續(xù)上漲態(tài)勢動力煤方面，北港庫存下行，主產(chǎn)地供應(yīng)環(huán)比略有恢復(fù)，補(bǔ)庫需求依然在即將到來的淡季對煤價有所支撐；焦煤方面，下游鋼廠焦煤庫存處于歷史低位，補(bǔ)庫需求抬升，焦煤價格有望企穩(wěn)回升，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的修復(fù)對煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈也將起到提振作用；焦炭方面，隨著鋼廠盈利開始改善，且?guī)齑嫣幱诘臀?，預(yù)計焦炭價格也將穩(wěn)中有升我們對四季度煤炭需求持樂觀預(yù)期，認(rèn)為將環(huán)比擴(kuò)張，中期煤炭需求也將在穩(wěn)增長政策下獲得有效提升。

爐料

銀河證券：對四季度煤炭需求持樂觀預(yù)期

銀河證券指出，近期煤價延續(xù)上漲態(tài)勢動力煤方面，北港庫存下行，主產(chǎn)地供應(yīng)環(huán)比略有恢復(fù)，補(bǔ)庫需求依然在即將到來的淡季對煤價有所支撐，非電需求方面，近兩周化工行業(yè)耗煤回升明顯焦煤方面，下游鋼廠焦煤庫存處于歷史低位，補(bǔ)庫需求抬升，焦煤價格有望企穩(wěn)回升，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的修復(fù)對煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈也將起到提振作用焦炭方面，隨著鋼廠盈利開始改善，且?guī)齑嫣幱诘臀?，預(yù)計焦炭價格也將穩(wěn)中有升我們對四季度煤炭需求持樂觀預(yù)期，認(rèn)為將環(huán)比擴(kuò)張，中期煤炭需求也將在穩(wěn)增長政策下獲得有效提升。

爐料

安賽樂米塔爾從供應(yīng)鏈中移除俄羅斯煤炭和鐵礦石

總部位于盧森堡的鋼鐵制造商安賽樂米塔爾在俄烏沖突后，正努力減少對俄進(jìn)口資源依賴目前俄羅斯煤炭及鐵礦石已經(jīng)從其鋼鐵供應(yīng)鏈中移除 此前，安賽樂米塔爾歐洲鋼廠所需五分之一的煤炭從俄羅斯進(jìn)口，并從俄羅斯供應(yīng)商Metalloinvest購買鐵礦石此外，在歐盟決定限制進(jìn)口俄羅斯鋼鐵后，歐洲鋼鐵價格已經(jīng)上升到了創(chuàng)歷史新高除了鋼鐵價格，能源價格的上漲也導(dǎo)致一些歐洲鋼鐵制造商開始進(jìn)行減產(chǎn) 。

鋼礦動態(tài)

Mysteel快訊：OTEKO啟用俄羅斯最大煤炭裝載系統(tǒng) 澳洲煤企新希望對煤炭市場保持樂觀

2022年投產(chǎn)后，該碼頭年產(chǎn)能將達(dá)到7200萬噸 信息來源：Seanews 澳洲煤企新希望對煤炭市場保持樂觀 在公司年度股東大會 (AGM) 上，澳洲煤企新希望（New Hope）的董事長羅伯特·米爾納 (Robert Millner) 表示，公司和煤炭行業(yè)在疫情后經(jīng)歷了顯著的復(fù)蘇 “在2021財年上半年，疫情的影響仍在持續(xù)，紐卡斯?fàn)柕?em class='keyword'>煤炭價格處于69美元/噸的歷史最低點(diǎn)，”米爾納說。

快訊

李克強(qiáng)同蒙古國總理視頻會晤：樂見兩國擴(kuò)大煤炭貿(mào)易規(guī)模

希望雙方進(jìn)一步落實(shí)防沙治沙合作，共創(chuàng)清潔美麗的生態(tài)環(huán)境中方將一如既往支持蒙方發(fā)展經(jīng)濟(jì)、改善民生、抗擊疫情，愿提供力所能及的支持 李克強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，能源安全事關(guān)國計民生中國有豐富的煤炭資源，我們?nèi)匀幌Ｍ_展多元化的能源合作，樂見兩國擴(kuò)大煤炭貿(mào)易規(guī)模，實(shí)現(xiàn)互利共贏中方鼓勵和支持兩國企業(yè)按照市場原則和商業(yè)規(guī)則積極開展合作，以長期合理穩(wěn)定的價格保證能源供應(yīng)鏈通暢安全 奧云額爾登表示，蒙中是命運(yùn)共同體，蒙方贊賞中方奉行親誠惠容的周邊外交理念。

爐料

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，港口煉焦煤市場震蕩運(yùn)行

【進(jìn)口煤炭】25日進(jìn)口煉焦煤遠(yuǎn)期市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR205.0美金/噸，日環(huán)比上漲3.5美金澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤GYC（貢耶拉）準(zhǔn)一線煉焦煤資源成交價FOB191.0美金/噸，裝船期2025.11.05-2025.11.14，成交噸數(shù)7.5萬噸俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行，部分煤種礦山對后市成交保持樂觀，下游采買整體較為謹(jǐn)慎，交投氛圍僵持 進(jìn)口港口方面，25日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨震蕩運(yùn)行。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：24 日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 節(jié)前補(bǔ)庫接近尾聲

進(jìn)口方面， 24日進(jìn)口動力煤市場呈現(xiàn)“外漲內(nèi)穩(wěn)”的格局，大型煤炭會議后國際貿(mào)易商對后市走勢較為樂觀，因此低卡印尼煤報價依舊高位堅挺，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報價在46.5-47美金/噸而國內(nèi)市場上，內(nèi)貿(mào)煤價漲勢收窄，終端剛需采購基本告一段落，電廠對進(jìn)口煤的采購仍較為謹(jǐn)慎，目前華南區(qū)域電廠印尼Q3800投標(biāo)價格圍繞430元/噸上下波動，后續(xù)需密切關(guān)注國際市場價格波動對國內(nèi)進(jìn)口成本的傳導(dǎo)，以及國內(nèi)終端用戶和非電企業(yè)需求的變化情況。

盤點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國乙二醇下游心態(tài)調(diào)研（20250925）

本周市場商談價格下跌，國際原油、煤炭價格小漲，成本端支撐上移；國內(nèi)供應(yīng)量小幅減少，進(jìn)口到港穩(wěn)定，整體供應(yīng)量變化不大；傳統(tǒng)旺季不旺，終端訂單提升不及預(yù)期，下游聚酯企業(yè)庫存持續(xù)累積中，但維持在可承受范圍，乙二醇主港庫存維持在低位，然新裝置投產(chǎn)及兩套大煉化裝置計劃重啟，供應(yīng)壓力預(yù)期悲觀情況下，多頭信心難聚，市場商談價格延續(xù)下跌，市場經(jīng)過回撤后，有一定的企穩(wěn)要求，市場參與者心態(tài)持謹(jǐn)慎態(tài)度仍然居多；低位下游節(jié)前存補(bǔ)貨需求，加之國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)出貨壓力不大，多保持樂觀心態(tài)；傳統(tǒng)旺季不旺，外貿(mào)訂單平平，對原料采購熱情不高，個別貿(mào)易商及下游企業(yè)對后市信心不足。

心態(tài)調(diào)查分析

Mysteel日評：24 日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 節(jié)前補(bǔ)庫接近尾聲

進(jìn)口方面， 24日進(jìn)口動力煤市場呈現(xiàn)“外漲內(nèi)穩(wěn)”的格局，大型煤炭會議后國際貿(mào)易商對后市走勢較為樂觀，因此低卡印尼煤報價依舊高位堅挺，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報價在46.5-47美金/噸而國內(nèi)市場上，內(nèi)貿(mào)煤價漲勢收窄，終端剛需采購基本告一段落，電廠對進(jìn)口煤的采購仍較為謹(jǐn)慎，目前華南區(qū)域電廠印尼Q3800投標(biāo)價格圍繞430元/噸上下波動，后續(xù)需密切關(guān)注國際市場價格波動對國內(nèi)進(jìn)口成本的傳導(dǎo)，以及國內(nèi)終端用戶和非電企業(yè)需求的變化情況。

日評

Mysteel：9月22日(17:30)進(jìn)口市場動力煤價格行情

22日進(jìn)口市場動力煤價格暫穩(wěn)運(yùn)行國際市場方面，印度臨近排燈節(jié)，工業(yè)活動放緩，對印尼煤維持剛需采購，但國際貿(mào)易商對排燈節(jié)后的需求較為樂觀，疊加煤炭大型會議正在舉行，礦方報價依舊高位堅挺，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價區(qū)間在46.5-47美金/噸；高卡煤方面，澳洲因港口裝貨問題，多以履行前期合同為主，以致市場流通現(xiàn)貨較少，部分買家轉(zhuǎn)向俄羅斯等煤種，現(xiàn)澳煤Q5500巴拿馬船F(xiàn)OB報價在72-73美金/噸，俄羅斯Q5500巴拿馬船CFR報價區(qū)間在81-82美金/噸。

日評

Mysteel：9月25日(17:30)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格行情

日評

Mysteel周報：進(jìn)口煤炭市場一周概覽（9.15-9.19）

【進(jìn)口煤炭】本周進(jìn)口煉焦煤現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行本周結(jié)合前期重大活動補(bǔ)庫，加之國慶長假臨近，焦煤需求好轉(zhuǎn)產(chǎn)地競拍成交多以漲為主，帶動市場情緒向好，另有宏觀積極政策加持，盤面走勢上揚(yáng)，帶動港口現(xiàn)貨交投氛圍熱烈，主流煤種日度成交量不斷創(chuàng)新，分煤種成交價格周環(huán)比上漲5-55元/噸遠(yuǎn)期方面，本周澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，但買賣雙方心態(tài)分歧明顯，市場陷入僵持，整體交投活躍度有所下降印度市場繼續(xù)呈現(xiàn)“供應(yīng)過剩與預(yù)期復(fù)蘇并存”的格局，盡管受季風(fēng)抑制的需求有望緩慢回升、中長期預(yù)期仍偏樂觀，但目前買方抵制高價、賣方報價堅挺，雙方博弈加劇，市場采購多以零星小單補(bǔ)庫為主。

周評

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤偏強(qiáng)運(yùn)行，港口煉焦煤市場成交持續(xù)升溫

【進(jìn)口煤炭】17日進(jìn)口煉焦煤遠(yuǎn)期市場偏強(qiáng)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR202.5美金/噸，日環(huán)比上漲0.5美金/噸澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場買家詢盤意愿有所回升，終端用戶對高價貨意愿較低，多等待后續(xù)價格的進(jìn)一步回落俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤偏強(qiáng)運(yùn)行，個別煤種因成交價格小幅上漲，礦山對后續(xù)貨物價格走勢樂觀，中間環(huán)節(jié)及下游對高價貨物采買謹(jǐn)慎 進(jìn)口港口方面，17日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行。

盤點(diǎn)

Mysteel：市場情緒向好?甲醇企業(yè)釋放部分補(bǔ)庫需求

概述：進(jìn)入9月，產(chǎn)地動力煤價格持續(xù)上漲，尤其是高卡煤種漲幅較為明顯總結(jié)其原因：一、主產(chǎn)區(qū)部分煤礦進(jìn)行短暫停產(chǎn)檢修，局部供應(yīng)略有收緊，支撐煤價零星小幅反彈；二、“金九”之下非電需求也在逐漸改善，化工用戶多有提庫需求，階段性釋放部分補(bǔ)庫需求；三、月初陜西省發(fā)改委下發(fā)通知要求省內(nèi)煤炭生產(chǎn)企業(yè)合理排產(chǎn)，這對煤礦生產(chǎn)起到一定限制作用，同時政策端的支持導(dǎo)致貿(mào)易用戶對于后市預(yù)期較為樂觀，節(jié)前補(bǔ)庫需求提前釋放，進(jìn)而支撐價格繼續(xù)反彈。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國乙二醇下游心態(tài)調(diào)研（20250918）

本周市場商談價格下跌，國際原油、煤炭價格上漲，成本端支撐上移；國內(nèi)供應(yīng)量小幅增加，進(jìn)口到港穩(wěn)定，整體供應(yīng)量變化不大；傳統(tǒng)旺季不旺，終端訂單提升不及預(yù)期，下游聚酯庫存持續(xù)累積中，但維持在可承受范圍，乙二醇主港庫存維持在低位，然新裝置投產(chǎn)及兩套大煉化裝置計劃重啟，供應(yīng)壓力預(yù)期悲觀情況下，多頭信心難聚，市場商談價格下跌，市場經(jīng)過回撤后，有一定的企穩(wěn)要求，市場參與者心態(tài)持謹(jǐn)慎態(tài)度仍然居多；美聯(lián)儲降息利好，加之國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)出貨壓力不大，多保持樂觀心態(tài)；傳統(tǒng)旺季不旺，外貿(mào)訂單平平，對原料采購熱情不高，個別貿(mào)易商及下游企業(yè)對后市信心不足。

心態(tài)調(diào)查分析

[純堿]：純堿市場早間提示( 20250912）

一、市場關(guān)注點(diǎn)。

早間提示

[數(shù)據(jù)分析]：中國乙二醇下游心態(tài)調(diào)研（20250911）

本周市場商談價格下跌，國際油價小幅波動，煤炭價格緩慢回落，成本端對市場影響有限；國內(nèi)供應(yīng)量小幅減少，但進(jìn)口量小幅增加，整體供應(yīng)量變化不大；傳統(tǒng)需求旺季，終端訂單提升不及預(yù)期，下游聚酯庫存雖有累計，但維持在可承受范圍，且開工負(fù)荷穩(wěn)定剛需表現(xiàn)堅挺，乙二醇主港庫存維持在低位，然新裝置投產(chǎn)，供應(yīng)壓力預(yù)期悲觀情況下，多頭信心難聚，市場商談價格下跌，市場經(jīng)過回撤后，有一定的企穩(wěn)要求，市場參與者心態(tài)持謹(jǐn)慎態(tài)度仍然居多；國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)出貨壓力不大，多保持樂觀心態(tài)；傳統(tǒng)旺季表現(xiàn)一般，外貿(mào)訂單平平，對原料采購熱情不高，個別貿(mào)易商及下游企業(yè)對后市信心不足。

心態(tài)調(diào)查分析

[純堿]：純堿市場早間提示( 20250911）

一、市場關(guān)注點(diǎn)。

早間提示