Mysteel調(diào)研：本周情緒指數(shù)顯示下周鋼市呈區(qū)間調(diào)整運(yùn)行

2025年8月15日Mysteel鋼市情緒指數(shù)黑色系品種有增有降本周黑色系盤(pán)面價(jià)格呈現(xiàn)先揚(yáng)后移運(yùn)行態(tài)勢(shì)具體來(lái)看，原料端，本周強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)煤炭供應(yīng)端產(chǎn)量管控的預(yù)期，助推煤炭及關(guān)聯(lián)黑色商品價(jià)格上行，黑色系整體情緒得到提振，成材短線跟漲供應(yīng)端，鋼廠利潤(rùn)持續(xù)擴(kuò)大，減產(chǎn)意愿不高，產(chǎn)量維持高位；需求端，本周據(jù)調(diào)研，市場(chǎng)表虛超跌預(yù)期，供強(qiáng)需弱背景下，市場(chǎng)基本面承壓心態(tài)方面，周初市場(chǎng)情緒高漲，但實(shí)際需求使得市場(chǎng)預(yù)期降溫。

情緒指數(shù)

Mysteel：生鐵價(jià)格實(shí)現(xiàn)超跌反彈 漲價(jià)行情能否持續(xù)?

進(jìn)入7月以來(lái)宏觀利好不斷，隨著推進(jìn)落后產(chǎn)能退出、“反內(nèi)卷”、開(kāi)展煤礦生產(chǎn)情況核查促進(jìn)煤炭供應(yīng)平穩(wěn)等政策發(fā)布，黑色系期貨表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，市場(chǎng)漲價(jià)情緒高漲，生鐵價(jià)格打破了上半年螺旋式下跌的節(jié)奏，實(shí)現(xiàn)了超跌反彈，進(jìn)入快速上漲的行情，透過(guò)近期市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，受成本增加、庫(kù)存低位影響，生鐵價(jià)格有繼續(xù)上漲的空間 一、生鐵市場(chǎng)價(jià)格快速上漲 進(jìn)入7月后，生鐵市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)超跌反彈，出現(xiàn)大幅上漲的行情，截至7月28日，鑄造生鐵價(jià)格指數(shù)上漲至2984.97元/噸，較6月底上漲267元/噸，漲幅9.83%，各區(qū)域市場(chǎng)漲幅30-350元/噸不等。

主編視角

Mysteel黑色市場(chǎng)周度觀察：政策預(yù)期持續(xù)升溫，黑色商品強(qiáng)勢(shì)未改

本輪上漲主要由焦煤端帶動(dòng)，背后驅(qū)動(dòng)邏輯包括： （1）前期焦煤價(jià)格超跌、估值偏低； （2）在政策引導(dǎo)下提升通脹預(yù)期，能源品種率先迎來(lái)價(jià)格修復(fù)； （3）能源局啟動(dòng)煤炭產(chǎn)量核查行動(dòng)，引發(fā)供給收縮預(yù)期； （4）雅江水電工程項(xiàng)目啟動(dòng)，進(jìn)一步提振基建投資情緒。

觀點(diǎn)

[隆眾聚焦]：“反內(nèi)卷”暖風(fēng)提振甲醇 但基本面博弈定高度

其他暫無(wú)明確停車改造計(jì)劃 “反內(nèi)卷”政策的提出，疊加大宗商品超跌反彈，共同推動(dòng)了市場(chǎng)情緒焦煤等品種率先反應(yīng)回顧2015年供給側(cè)改革，市場(chǎng)響應(yīng)迅速，尤以黑色系鋼鐵、煤炭領(lǐng)漲，價(jià)格一路上行至2016年，但隨后出現(xiàn)大幅回調(diào)。

熱點(diǎn)聚焦

中州期貨：焦煤反彈空間有限

值得注意的是，部分混煤倉(cāng)單價(jià)格已呈現(xiàn)對(duì)期貨盤(pán)面的升水結(jié)構(gòu)，為現(xiàn)貨企業(yè)參與期現(xiàn)正向套利提供了空間 綜上所述，本輪焦煤反彈主要源于兩方面因素：一是前期超跌后，臨近交割月，基差有修復(fù)需求；二是市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)商品普遍反彈 從基本面來(lái)看，焦煤供應(yīng)大幅過(guò)剩的局面依然存在季節(jié)性淡季，疊加鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)回落，需求邊際走弱政策層面持續(xù)強(qiáng)化煤炭保供與推動(dòng)鋼鐵減量基差大幅收窄，部分倉(cāng)單出現(xiàn)升水，給出期現(xiàn)正向套利機(jī)會(huì)，且臨近交割，期現(xiàn)價(jià)差存在回歸動(dòng)力。

原料

[乙二醇周評(píng)]：供震結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)弱 本周乙二醇市場(chǎng)轉(zhuǎn)跌 （2025.05.30-06.05）

4、下周乙二醇市場(chǎng)預(yù)測(cè) 下周預(yù)測(cè)：國(guó)際原油煤炭價(jià)格下周預(yù)期穩(wěn)中上漲，乙二醇成本端支撐力度增強(qiáng)預(yù)期，供應(yīng)來(lái)看，本周國(guó)產(chǎn)開(kāi)工率回升明顯同時(shí)有新增產(chǎn)能計(jì)入產(chǎn)能，配合著到港船貨增加，供應(yīng)處于增加趨勢(shì)，需求端來(lái)看，聚酯開(kāi)工率在部分工廠重啟影響下，小幅增加，供需差仍為累庫(kù)預(yù)期，但本周市場(chǎng)價(jià)格超跌，短期張家港市場(chǎng)4400整關(guān)預(yù)計(jì)支撐。

周/月評(píng)

寶城期貨：甲醇續(xù)漲乏力

近期，國(guó)內(nèi)煤炭期貨出現(xiàn)超跌反彈行情，在此背景下，甲醇作為煤化工下游分支，其期價(jià)于本周三也呈現(xiàn)企穩(wěn)上漲的態(tài)勢(shì)甲醇期貨價(jià)格依托下方5日和10日均線的支撐，成功突破20日和40日均線的壓制，回升至2250~2300元/噸區(qū)間運(yùn)行 然而，目前甲醇期貨2509合約仍維持空頭排列，且從市場(chǎng)供需情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力較大，海外進(jìn)口量呈增加趨勢(shì)，同時(shí)下游需求步入淡季，社會(huì)庫(kù)存累積周期已到在這樣供需結(jié)構(gòu)偏弱的背景下，預(yù)計(jì)甲醇期價(jià)的續(xù)漲空間較為有限。

市場(chǎng)播報(bào)

[BOPET周評(píng)]：周內(nèi)BOPET市場(chǎng)反彈不足（20250530-0605）

重點(diǎn)關(guān)注：1.供應(yīng)面下期前期檢修裝置XX重啟， PTA供應(yīng)面整體上升2.需求面下期聚酯減產(chǎn)部分落地，消費(fèi)端預(yù)計(jì)整體減少；3.成本面原油價(jià)格缺乏動(dòng)力，原料PX供需結(jié)構(gòu)改善，成本端逐步承壓預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格在4700-4900 乙二醇：國(guó)際原油煤炭價(jià)格下周預(yù)期穩(wěn)中上漲，乙二醇成本端支撐力度增強(qiáng)預(yù)期，供應(yīng)來(lái)看，本周國(guó)產(chǎn)開(kāi)工率回升明顯同時(shí)有新增產(chǎn)能計(jì)入產(chǎn)能，配合著到港船貨增加，供應(yīng)處于增加趨勢(shì)，需求端來(lái)看，聚酯開(kāi)工率在部分工廠重啟影響下，小幅增加，供需差仍為累庫(kù)預(yù)期，但本周市場(chǎng)價(jià)格超跌，短期張家港市場(chǎng)4400整關(guān)預(yù)計(jì)支撐。

周評(píng)

[乙二醇]：3月14日乙二醇價(jià)格匯總

[明日預(yù)測(cè)]： 目前情況來(lái)看，國(guó)際原油煤炭均處于弱勢(shì)，對(duì)乙二醇成本端難以形成支撐，供需格局來(lái)看，目前變化不大，短期內(nèi)市場(chǎng)雖然有超跌反彈動(dòng)能，但力度有限。

數(shù)據(jù)簡(jiǎn)報(bào)

[乙二醇]：3月17日乙二醇價(jià)格匯總

早盤(pán)開(kāi)盤(pán)受宏觀與原油反彈助力，張家港現(xiàn)貨4500附近開(kāi)盤(pán)，但由于今日庫(kù)存延續(xù)累積趨勢(shì)，市場(chǎng)漲勢(shì)難以持續(xù)，午后空單發(fā)力向下價(jià)格跌勢(shì)加速，現(xiàn)貨最低4450附近臨近收盤(pán)有所修復(fù)，現(xiàn)貨基差運(yùn)行區(qū)間在05+15至05+23區(qū)間，華南市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，成交僵持 [明日預(yù)測(cè)]： 目前情況來(lái)看，國(guó)際原油煤炭均處于弱勢(shì)，對(duì)乙二醇成本端難以形成支撐，供需格局來(lái)看，目前變化不大，短期內(nèi)市場(chǎng)雖然有超跌反彈動(dòng)能，但力度有限。

數(shù)據(jù)簡(jiǎn)報(bào)

[乙二醇日評(píng)]：逢低買盤(pán)氣氛推動(dòng) 乙二醇超跌反彈

乙二醇日評(píng)

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel月報(bào)：2月焦炭市場(chǎng)仍存在降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

臨近春節(jié)，鋼焦企業(yè)補(bǔ)庫(kù)概念一再弱化，市場(chǎng)看降情緒較濃，加之并未出現(xiàn)大面積雨雪天氣影響，鋼廠對(duì)焦炭采取按需補(bǔ)庫(kù)策略，需求較弱；然焦企在微利狀況下，生產(chǎn)節(jié)奏大都維持之前限產(chǎn)幅度，焦炭供應(yīng)資源較為充足，部分焦企場(chǎng)地有所累庫(kù)，焦炭供應(yīng)相對(duì)寬松原料端來(lái)看，1月煤炭市場(chǎng)，基本面延續(xù)寬松，焦煤價(jià)格再創(chuàng)新低，安澤主焦煤本月跌50元/噸，目前售價(jià)1400元/噸月中旬個(gè)別煤礦競(jìng)拍價(jià)格有超跌反彈的情況，但這一現(xiàn)象并未延續(xù)，在高庫(kù)存低需求影響下，本月整體煤價(jià)依然延續(xù)弱勢(shì)走勢(shì)。

月評(píng)

【雙盈工貿(mào)】預(yù)計(jì)節(jié)后煉焦煤市場(chǎng)或?qū)⑿》蠞q

當(dāng)前根據(jù)一個(gè)市場(chǎng)生產(chǎn)需求，終端節(jié)前補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏下止跌企穩(wěn)，個(gè)別流通性好庫(kù)存較少煤種反彈上漲，市場(chǎng)情緒回升節(jié)后焦企存季節(jié)性補(bǔ)庫(kù)，需求剛性支撐，超跌煤種貿(mào)易商成本支撐，加宏觀政策樂(lè)觀預(yù)期，鐵水節(jié)后開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，煤價(jià)或?qū)⑿》蠞q 企業(yè)簡(jiǎn)介：唐山市雙盈工貿(mào)有限公司成立于2003年，注冊(cè)資金1億元人民幣，公司地址位于唐山市開(kāi)平區(qū)洼里鎮(zhèn)，是一家以煤炭銷售為主，以洗煤加工和倉(cāng)儲(chǔ)物流服務(wù)為輔的綜合性現(xiàn)代化企業(yè)。

煉焦煤

Mysteel周報(bào)：進(jìn)口煤炭市場(chǎng)一周概覽（9.18-9.20）

【進(jìn)口煤炭】煉焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行本周市場(chǎng)貿(mào)易成交仍然持穩(wěn)，多為終端招標(biāo)成交焦炭第一輪提張落地，但鐵水修復(fù)緩慢連續(xù)兩周不及市場(chǎng)預(yù)期，受限于成材價(jià)格持續(xù)震蕩，鋼廠利潤(rùn)修復(fù)緩慢雙焦盤(pán)面有所波動(dòng)，港口俄煤庫(kù)存消化仍受澳煤壓制，為盡快降庫(kù)，各煤種前期超跌超漲因素作用下，價(jià)格走勢(shì)分化，周環(huán)比漲跌互現(xiàn) 價(jià)格方面，現(xiàn)俄羅斯K4主焦煤河北港口1260元/噸，周環(huán)比下跌20元/噸；GJ1/3焦煤河北港口1290元/噸，周環(huán)比上漲10元/噸；Elga肥煤河北港口1240元/噸，周環(huán)比上漲10元/噸；伊娜琳肥煤河北港口1250元/噸，周環(huán)比持平；K10瘦煤河北港口1400元/噸，周環(huán)比持平；以上均為港口現(xiàn)金含稅自提價(jià)。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：進(jìn)口煤炭市場(chǎng)一周概覽（9.6-9.14）

【進(jìn)口煤炭】煉焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)偏弱運(yùn)行本周焦炭第八輪提降落下帷幕，鐵水跌至底部后，逐漸小幅回升，受限于成材價(jià)格持續(xù)震蕩，鋼廠利潤(rùn)修復(fù)緩慢后期鋼坯價(jià)格回暖，螺紋庫(kù)存超預(yù)期下浮，焦企利潤(rùn)吃緊情況下，向終端企業(yè)發(fā)起第一輪提漲，產(chǎn)地競(jìng)拍價(jià)格隨之回暖，雙焦盤(pán)面階段性上漲，港口庫(kù)存消化難問(wèn)題有所改善，為盡快降庫(kù)，各煤種前期超跌超漲因素作用下，價(jià)格走勢(shì)分化，周環(huán)比漲跌互現(xiàn) 價(jià)格方面，現(xiàn)俄羅斯K4主焦煤河北港口1280元/噸，周環(huán)比下跌50元/噸；GJ1/3焦煤河北港口1280元/噸，周環(huán)比下跌50元/噸；Elga肥煤河北港口1250元/噸，周環(huán)比上漲20元/噸；伊娜琳肥煤河北港口1250元/噸，周環(huán)比上漲20元/噸；K10瘦煤河北港口1400元/噸，周環(huán)比持平；以上均為港口現(xiàn)金含稅自提價(jià)。

周評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2024年下半年焦炭以需求為錨震蕩博弈

一、摘要 2024年上半年，焦炭受下游需求疲軟，整體偏弱運(yùn)行為主價(jià)格上半年跌多漲少，重心下移4月初焦炭產(chǎn)地價(jià)格跌破去年低點(diǎn)，山西準(zhǔn)一出廠1500元/噸，同比去年低點(diǎn)超跌200元/噸 一季度受終端項(xiàng)目資金到位緩慢，下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，加之地產(chǎn)基建等用鋼需求持續(xù)低迷，鋼廠虧損負(fù)反饋，而煤炭跌幅小于焦炭，致焦企虧損減產(chǎn)，焦炭基本面整體表現(xiàn)供需雙弱。

月評(píng)

中州期貨：焦炭第7輪提降存在預(yù)期，震蕩運(yùn)行

總的來(lái)說(shuō)，目前矛盾仍在下游成材的消費(fèi)及去庫(kù)情況前期盤(pán)面的反彈更多的是超跌的情緒及價(jià)格修復(fù)，黑色基本面并還沒(méi)有轉(zhuǎn)勢(shì)，需要觀察下游成材去庫(kù)的延續(xù)情況，有消息稱一線城市非核心區(qū)域可能放開(kāi)限購(gòu)，在有新的邏輯驅(qū)動(dòng)之前，預(yù)計(jì)價(jià)格區(qū)間震蕩運(yùn)行，若成材現(xiàn)貨成交走弱，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，則煤焦再度面臨負(fù)反饋壓力 ②2023年12月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤1146.42萬(wàn)噸，占煤炭總進(jìn)口量的36.2%，環(huán)比上漲24.36%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：雙焦短期震蕩運(yùn)行

目前盤(pán)面的反彈更多的是前期超跌的情緒及價(jià)格修復(fù)，黑色基本面并還沒(méi)有轉(zhuǎn)勢(shì)，需要觀察下游成材去庫(kù)的延續(xù)情況，有消息稱一線城市非核心區(qū)域可能放開(kāi)限購(gòu)，在有新的邏輯驅(qū)動(dòng)之前，預(yù)計(jì)本周價(jià)格區(qū)間震蕩運(yùn)行 ②2023年12月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤1146.42萬(wàn)噸，占煤炭總進(jìn)口量的36.2%，環(huán)比上漲24.36%2023年中國(guó)累積進(jìn)口煉焦煤總量為10209.64萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)59.93%出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-12月中國(guó)焦炭出口總量為886.5萬(wàn)噸，較去年同期減少8.4萬(wàn)噸，降幅0.9%，其中12月焦炭出口79.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.8%，較去年同期增長(zhǎng)52.83%。

晨報(bào)速遞

中州期貨：焦炭震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

目前盤(pán)面的反彈更多的是前期超跌的情緒及價(jià)格修復(fù)，黑色基本面并還沒(méi)有轉(zhuǎn)勢(shì)，需要觀察下游成材去庫(kù)的延續(xù)情況，在有新的邏輯驅(qū)動(dòng)之前，預(yù)計(jì)本周價(jià)格區(qū)間震蕩運(yùn)行 ②2023年12月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤1146.42萬(wàn)噸，占煤炭總進(jìn)口量的36.2%，環(huán)比上漲24.36%2023年中國(guó)累積進(jìn)口煉焦煤總量為10209.64萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)59.93%出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-12月中國(guó)焦炭出口總量為886.5萬(wàn)噸，較去年同期減少8.4萬(wàn)噸，降幅0.9%，其中12月焦炭出口79.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.8%，較去年同期增長(zhǎng)52.83%。

機(jī)構(gòu)

[隆眾聚焦]：產(chǎn)業(yè)鏈供需矛盾猶存 聚丙烯價(jià)格利潤(rùn)齊承壓

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦