[隆眾聚焦]：合成氨供需關(guān)系嚴(yán)峻，行業(yè)進(jìn)入“內(nèi)卷”

從產(chǎn)品利潤來看，2021年煤制年均利潤在1325元/噸，利潤增加的原因主要有三點(diǎn)：1、原料成本高位不管是煤炭價(jià)格，還是四季度天然氣限產(chǎn)問題，氨廠對于原料采購緊張，成本面支撐強(qiáng)勁且受原料問題導(dǎo)致部分氨企裝置被迫停車降負(fù)荷；2、供應(yīng)緊張“雙碳”“雙控”政策的實(shí)施前期，各地區(qū)均出現(xiàn)不同程度的限電影響，企業(yè)開工負(fù)荷不穩(wěn)定；三、下游需求支撐合成氨作為主要化肥產(chǎn)品的原料，化肥產(chǎn)品在2021年期間價(jià)格屢破新高，下游支撐起到強(qiáng)勁支撐。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：市場下行，統(tǒng)籌供需成為電石市場關(guān)鍵點(diǎn)

導(dǎo) 語 2024年第二季度已然接近尾聲，回顧以往，電石市場跌宕起伏，烏海貿(mào)易主流出廠價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在2550-3000元/噸，受供需影響市場波動(dòng)頻繁，受供需影響市場波動(dòng)頻繁，市場及企業(yè)準(zhǔn)確及時(shí)把握變化成為必選項(xiàng)，對于即將到來的6月，市場供需如何轉(zhuǎn)變，商家心態(tài)又將如何呈現(xiàn)？ 目 錄： 一、上半年高價(jià)已出，價(jià)格呈波浪式向下 二、電石開工率連月下降 三、利潤虧損，企業(yè)心態(tài)欠佳 四、6月電石供需博弈明顯 一、上半年高價(jià)已出，價(jià)格呈波浪式向下 回顧2024年一二季度，電石烏海貿(mào)易主流出廠價(jià)格最高點(diǎn)于元旦在3000元/噸，冬季雨雪天氣多影響道路運(yùn)輸，下游到貨嚴(yán)重不足，疊加內(nèi)蒙地區(qū)限電，供應(yīng)不穩(wěn)定，市場供不應(yīng)求，價(jià)格上行，截止至目前最低點(diǎn)于4月底在2550元/噸，進(jìn)入第二季度，下游進(jìn)入春季檢修，需求下降，為促進(jìn)出貨電石生產(chǎn)企業(yè)連續(xù)下調(diào)，且成本端蘭炭旺季不旺，4月價(jià)格低至805元/噸，成本支撐無力，后因蘭炭虧損開工庫存低位，受煤炭影響價(jià)格上行，截止至5月28日，蘭炭中料內(nèi)蒙主流報(bào)960元/噸，拉漲電石下跌空間。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：成本支撐猶存 PVC市場偏強(qiáng)運(yùn)行

目前看，基本面短期內(nèi)或仍維持供強(qiáng)需弱行情 成本支撐增加 市場價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 圖一 2021-2023年國內(nèi)PVC主要市場走勢圖 來源：隆眾資訊 上圖可以看出，華東五型PVC主流價(jià)格在5800-5850元/噸，較上周末價(jià)格上漲100元/噸左右，周初受煤炭價(jià)格走高帶動(dòng)塑料化工產(chǎn)品價(jià)格集體走高，且在原油價(jià)格上漲下，PVC成本端支撐增強(qiáng)；PVC廠家整體開工依舊較高,華東及西南部分地區(qū)受高溫限電方面影響，個(gè)別廠家開工有所下滑，對市場整體開工影響不大，開工較上周增加1.07%，供應(yīng)端壓力依舊不減；目前下游部分制品廠亦因限電影響，開工下滑，下游對原料需求進(jìn)一步下降，需求面依舊呈現(xiàn)低迷行情，PVC市場基本面雖繼續(xù)維持供大于求，但在原料價(jià)格走高的支撐下，繼續(xù)刺激PVC企業(yè)價(jià)格推高。

熱點(diǎn)聚焦

百年建筑半年報(bào)：2023年下半年國內(nèi)混凝土行情恢復(fù)仍有波折

一月，影響本周粉煤灰價(jià)格繼續(xù)下行的主要因素有多數(shù)項(xiàng)目停工，粉煤灰市場需求降至冰點(diǎn)，加之部分地區(qū)限電狀況好轉(zhuǎn)，冬季各地電廠發(fā)電量較前期有明顯增加，粉煤灰?guī)齑娣e壓過多，部分市場粉煤灰企業(yè)為了清庫存，紛紛降價(jià)，以求年前盡可能減輕囤積除此之外，原材煤炭價(jià)格對粉煤灰價(jià)格支撐力度有限，粉煤灰行情呈現(xiàn)弱勢運(yùn)行，粉煤灰均價(jià)隨之出現(xiàn)下跌二月全國粉煤灰行情持續(xù)上行，但整體價(jià)格仍處相對低位，仍有上漲空間，加之建材市場需求持續(xù)回升，廠家?guī)齑鎵毫徑猓?em class='keyword'>廠家漲價(jià)意愿強(qiáng)烈。

研究報(bào)告

提前82天！中船澄西建造82000噸散貨船“廣博”輪命名交付

此次交付的“廣博”輪建造期間，新冠疫情在全國范圍內(nèi)呈現(xiàn)出多點(diǎn)散發(fā)、局部爆發(fā)、多地疫情疊加的復(fù)雜局面面對疫情、高溫限電、勞動(dòng)力緊張等多重考驗(yàn)，船東、船檢、船廠精誠合作、守望相助，共克時(shí)艱，最終取得了較合同交船期提前82天交付的優(yōu)異成績，建造質(zhì)量和建造周期均得到了船東的高度評價(jià) “廣博”輪的順利交付是中船澄西錨定綠色低碳新動(dòng)能，切實(shí)踐行為客戶創(chuàng)造價(jià)值理念，服務(wù)南北煤炭運(yùn)輸?shù)闹厝?，持續(xù)提升電煤運(yùn)輸保障能力，向國內(nèi)外船東不斷交付優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，在散貨船建造領(lǐng)域推出的新一代綠色低碳經(jīng)典產(chǎn)品。

船舶

[電石]：春檢在即，市場冷風(fēng)加劇

隨著價(jià)格下調(diào)加之臨近月底煤炭價(jià)格觸底反彈帶動(dòng)蘭炭價(jià)格回調(diào)生產(chǎn)企業(yè)虧損加深，陸續(xù)出現(xiàn)降負(fù)荷以及寧夏地區(qū)限電，供應(yīng)量收縮，下游待卸車出現(xiàn)區(qū)域性不均，西北地區(qū)價(jià)格略有回調(diào)，整體市場處于待卸車消耗階段，3月初在穩(wěn)定一周后電石市場又繼續(xù)延續(xù)2月份行情震蕩向下，3月降至低點(diǎn)烏海主流出廠價(jià)格3000元/噸，后觸底反彈至烏海主流出廠價(jià)3150元/噸月初電石生產(chǎn)企業(yè)有提爐，整體供應(yīng)能力提升，區(qū)域性出現(xiàn)庫存累計(jì)，企業(yè)為加快出貨，積極下調(diào)出廠價(jià)格，成交靈活。

熱點(diǎn)聚焦

南非電力Eskom：共計(jì)劃16時(shí)段限電

然而，Conradie堅(jiān)持認(rèn)為，第6階段的限電并未超過，剩余的限電超過了6000兆瓦，這是由于其與大型工業(yè)客戶廣泛使用煤炭限電合同，以及與該國冶煉廠簽訂的可中斷供應(yīng)合同然而，他證實(shí)，正在對減載框架進(jìn)行審查，為未來更高階段的減載前景做準(zhǔn)備 據(jù)了解，Eskom目前仍在起草的新框架可能包括多達(dá)16個(gè)階段的限電 南非國家能源監(jiān)管局（National Energy Regulator of South Africa）文件NRS048-9概述了當(dāng)前框架，預(yù)計(jì)監(jiān)管局將在適當(dāng)時(shí)候發(fā)布一份修訂文件供公眾評論。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（2月23日）

廠家端今日挺價(jià)心態(tài)有所增強(qiáng)，報(bào)價(jià)較昨日有所上調(diào)，煤炭價(jià)格有所回升，也給與了廠家挺價(jià)的信心，但成交整體情況一般下游企業(yè)需求未見明顯起色，市場成交情況仍以剛需企業(yè)補(bǔ)貨為主，多數(shù)貿(mào)易商仍在觀望市場的變化，下單尤為謹(jǐn)慎原料75硅鐵陜西主流出廠價(jià)格在7800-7900元/噸，山西五臺山白云石價(jià)格出廠價(jià)格在240-260元/噸短期內(nèi)鎂市價(jià)格上行略顯困難，后面仍需多關(guān)注市場的成交情況 【工業(yè)硅】本周工業(yè)硅市場持穩(wěn)運(yùn)行，華東通氧553#硅在17400-17600元/噸，華東通氧421#硅在18700-18900元/噸，云南地區(qū)電解鋁企業(yè)限電文件下發(fā)，據(jù)了解當(dāng)?shù)毓杵蟛糠謪^(qū)域?qū)捎陔娏Σ蛔憷^續(xù)壓降用電負(fù)荷。

日評

百年建筑：【盤點(diǎn)】多地執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，水泥價(jià)格嘗試上漲

煤炭行情出現(xiàn)下滑，但整體仍處高位，加之限電及錯(cuò)峰生產(chǎn)影響，水泥市場競爭及廠家?guī)齑鎵毫芯徑?，部分市場水泥價(jià)格嘗試性上漲 水泥生產(chǎn)成本再次提升，但受疫情影響，水泥市場整體需求未有明顯回升，水泥漲價(jià)落實(shí)難度較大，因此近期水泥行情漲勢有所放緩 進(jìn)入11月中旬，全國水泥行情維持震蕩運(yùn)行，據(jù)百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日，百年建筑P.O42.5散裝水泥均價(jià)為478元/噸，同比下降23.9%，環(huán)比上漲0.2%，水泥行情窄幅震蕩運(yùn)行。

熱點(diǎn)文章

Mysteel周報(bào)：鎳價(jià)高位震蕩 鉻鐵持穩(wěn)運(yùn)行 廢不銹鋼震蕩偏弱

南非國家電力公司于9月25日宣布，自9月26日開始將繼續(xù)在白天（00時(shí)至16時(shí)）進(jìn)行3級限電，并在晚上（16時(shí)至00時(shí)）升級至4級預(yù)計(jì)這種情況至少會持續(xù)到29日（周四），且周內(nèi)會有進(jìn)一步的最新通知 Vedanta印度子公司將向歐洲供應(yīng)的生鐵、鐵礦及煤炭 9月26日，Vedanta Resources Limited子公司（Indias Vedanta Limited）已向總部位于歐洲的鋼鐵、球團(tuán)制造和鐵礦石選礦運(yùn)營商提交意向書（Expressions of interest, Eols），從其位于利比里亞的礦山購買鐵礦石，并從其印度工廠購買焦炭和生鐵。

周報(bào)

[硫酸銨月評]：八月硫酸銨市場先弱后揚(yáng)（2022年8月）

月初，下游人造板、復(fù)合肥等工業(yè)需求表現(xiàn)不佳，尿素工廠新單成交不理想，雖然陜西、河南、四川、內(nèi)蒙等地有部分裝置停車，但供應(yīng)端減量帶來的利好小于需求端疲弱的利空，拖拽尿素行情向下運(yùn)行中旬，四川、安徽、江蘇等地限電情況加劇，日產(chǎn)水平再次出現(xiàn)明顯下滑；限電也導(dǎo)致下游復(fù)合肥、人造板等行業(yè)開工低位，需求端支撐力度有限新疆及青海部分工廠受疫情影響，發(fā)運(yùn)受阻，企業(yè)有累庫行為；主流區(qū)域工廠庫存水平不高，疊加煤炭價(jià)格上漲帶來成本端壓力，因此尿素行情陷入僵持整理。

月評

[合成氨月評]：合成氨市場持續(xù)下調(diào)（2022年8月）

月初，下游人造板、復(fù)合肥等工業(yè)需求表現(xiàn)不佳，尿素工廠新單成交不理想，雖然陜西、河南、四川、內(nèi)蒙等地有部分裝置停車，但供應(yīng)端減量帶來的利好小于需求端疲弱的利空，拖拽尿素行情向下運(yùn)行中旬，四川、安徽、江蘇等地限電情況加劇，日產(chǎn)水平再次出現(xiàn)明顯下滑；限電也導(dǎo)致下游復(fù)合肥、人造板等行業(yè)開工低位，需求端支撐力度有限新疆及青海部分工廠受疫情影響，發(fā)運(yùn)受阻，企業(yè)有累庫行為；主流區(qū)域工廠庫存水平不高，疊加煤炭價(jià)格上漲帶來成本端壓力，因此尿素行情陷入僵持整理。

周/月評

[尿素月評]：月內(nèi)供需博弈 價(jià)格寬幅震蕩

月初，下游人造板、復(fù)合肥等工業(yè)需求表現(xiàn)不佳，尿素工廠新單成交不理想，雖然陜西、河南、四川、內(nèi)蒙等地有部分裝置停車，但供應(yīng)端減量帶來的利好小于需求端疲弱的利空，拖拽尿素行情向下運(yùn)行中旬，四川、安徽、江蘇等地限電情況加劇，日產(chǎn)水平再次出現(xiàn)明顯下滑；限電也導(dǎo)致下游復(fù)合肥、人造板等行業(yè)開工低位，需求端支撐力度有限新疆及青海部分工廠受疫情影響，發(fā)運(yùn)受阻，企業(yè)有累庫行為；主流區(qū)域工廠庫存水平不高，疊加煤炭價(jià)格上漲帶來成本端壓力，因此尿素行情陷入僵持整理。

周/月評

[隆眾聚焦]：甲醇短期行情偏強(qiáng) 中長期或驅(qū)弱

三、策略建議 關(guān)注國內(nèi)產(chǎn)量因限電結(jié)束帶來的恢復(fù)情況，甲醇工廠邊際貢獻(xiàn)情況以及煤炭日耗是否出現(xiàn)下降。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日評：1日動(dòng)力煤市場持穩(wěn)運(yùn)行 產(chǎn)地拉運(yùn)受阻

下游方面，國內(nèi)高溫天氣減弱，電煤消費(fèi)需求出現(xiàn)季節(jié)性小幅下降，前期部分地區(qū)工商業(yè)限電解除，后市需實(shí)時(shí)關(guān)注氣溫變化情況；非電終端隨著化工、水泥開工率提升，煤炭采購需求將有階段性釋放據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止26日全國72家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)1313.3萬噸，日耗57.97萬噸，可用天數(shù)22天 進(jìn)口方面，市場暫穩(wěn)運(yùn)行。

日評

Mysteel日評：2日動(dòng)力煤市場持穩(wěn)運(yùn)行

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至1日環(huán)渤海港口動(dòng)力煤調(diào)入140.6，調(diào)出144.2，錨地船只125，預(yù)到船只35，庫存1948.7，環(huán)比減3.6 下游方面，受降溫影響，華東、華中地區(qū)民用電負(fù)荷略有回落，電煤消費(fèi)需求出現(xiàn)季節(jié)性小幅下降，前期部分地區(qū)工商業(yè)限電解除，后市需實(shí)時(shí)關(guān)注氣溫變化情況；非電終端隨著化工、水泥開工率提升，煤炭采購需求將有階段性釋放據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止26日全國72家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)1337.5萬噸，日耗54.1萬噸，可用天數(shù)24.7天。

日評

[隆眾聚焦]：限電持續(xù)中 西南甲醇供需兩淡

四、短期觀點(diǎn)小結(jié) 后期隨著天氣轉(zhuǎn)涼，高溫天氣導(dǎo)致限電停車的甲醇工廠存在復(fù)工復(fù)產(chǎn)預(yù)期，氣頭裝置開工率或有提升，但進(jìn)入"金九銀十"后，下游需求存緩慢復(fù)蘇預(yù)期，且目前上游庫存可控出貨壓力不大，煤炭、天然氣等相關(guān)產(chǎn)品走勢良好，短線預(yù)計(jì)西南甲醇行情偏強(qiáng)震蕩為主。

熱點(diǎn)聚焦

[純堿月評]：檢修及限產(chǎn)影響 純堿供應(yīng)低位徘徊（2022年8月）

對于純堿而言，主要的成本構(gòu)成涉及到原鹽、合成氨、煤炭、石灰石及其他的輔助材料8月份，原鹽價(jià)格維持320-360元/噸，價(jià)格偏向穩(wěn)定，預(yù)期9月價(jià)格延續(xù)對于合成氨而言，目前來看，考慮西南、兩湖等地區(qū)限電的相繼結(jié)束，整體供應(yīng)量回升或明顯，而且部分停車企業(yè)也有恢復(fù)預(yù)期，雖肥料及部分工業(yè)需求有提升，但當(dāng)前提升仍相對偏慢，不過9月份整體呈現(xiàn)持續(xù)提升狀態(tài)因此利好帶動(dòng)短時(shí)難顯強(qiáng)烈，除不可抗力因素帶動(dòng)局部市場使得外圍貨源有所減少，但市場因持續(xù)拉漲動(dòng)力不強(qiáng)，繼續(xù)僵持博弈，廠家多根據(jù)自身出貨情況靈活調(diào)整，不過部分因成本問題上推意向強(qiáng)烈。

周/月評

[合成氨周評]：合成氨市場低位盤整（20220819-0825）

成本分析：煤炭、天然氣價(jià)格穩(wěn)中盤整 綜合來看：目前市場成交氣氛一般，合成氨利潤壓縮下，廠家報(bào)穩(wěn)積極出貨為主，而兩湖地區(qū)受限電結(jié)束影響，月底有恢復(fù)計(jì)劃，短期內(nèi)廠家多窄幅調(diào)整，后期趨勢仍偏弱運(yùn)行。

周/月評

Mysteel早讀：四川鋼廠繼續(xù)停產(chǎn)減產(chǎn)，進(jìn)口鐵礦石跌破100美金

◎近期，國家能源局有關(guān)負(fù)責(zé)同志先后召開華東、華中和華北等重點(diǎn)區(qū)域迎峰度夏電力保供專題會督促產(chǎn)煤地區(qū)和煤炭企業(yè)不折不扣完成增產(chǎn)保供任務(wù)，保障重點(diǎn)區(qū)域、重點(diǎn)電廠電煤供應(yīng)優(yōu)化細(xì)化電力需求側(cè)管理和有序用電方案，確保民生、公共等重點(diǎn)領(lǐng)域用電，堅(jiān)決防止拉閘限電現(xiàn)象 ◎據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)與信息部統(tǒng)計(jì)，1-7月排名前10家企業(yè)原煤產(chǎn)量合計(jì)為13.3億噸，同比增加1.0億噸，產(chǎn)量全部實(shí)現(xiàn)增長，占規(guī)模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量的52%。

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