Mysteel：化工煤市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟 下游需求無(wú)明顯回升

總結(jié)其原因：一、供應(yīng)高位：進(jìn)口煤數(shù)量的減少，在一定程度上緩解了國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供過(guò)于求的矛盾，但由于國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)且全社會(huì)庫(kù)存仍處于高位，短期難以扭轉(zhuǎn)供應(yīng)寬松的局面；二、需求疲軟：電煤消費(fèi)淡季，電力終端缺乏采購(gòu)驅(qū)動(dòng)，僅維持長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)電廠庫(kù)存去化緩慢，補(bǔ)庫(kù)需求不足非電行業(yè)中，建材、化工等企業(yè)采購(gòu)多以剛需為主，難以對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成有力支撐三、庫(kù)存高企：電廠庫(kù)存處于高位，且環(huán)渤海港口庫(kù)存長(zhǎng)期保持在3000萬(wàn)噸以上，貿(mào)易商拋售壓力加劇，市場(chǎng)上煤炭供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)需求，促使動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)走低。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20250502-0508）

OPEC+將加速增產(chǎn)，且美國(guó)與伊朗談判釋放積極信號(hào)，伊朗局勢(shì)有所緩和，本周?chē)?guó)際油價(jià)呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，油制PP利潤(rùn)上漲明顯動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，電廠庫(kù)存處于高位，且環(huán)渤海港口庫(kù)存長(zhǎng)期保持在3000萬(wàn)噸以上，貿(mào)易商拋售壓力加劇，市場(chǎng)上煤炭供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)需求，供強(qiáng)需弱格局下動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)走低，煤制PP利潤(rùn)上漲。

利潤(rùn)分析

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，電廠庫(kù)存處于高位，且環(huán)渤海港口庫(kù)存長(zhǎng)期保持在3000萬(wàn)噸以上，貿(mào)易商拋售壓力加劇，市場(chǎng)上煤炭供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)需求，供強(qiáng)需弱格局下動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)走低，煤制透明PP利潤(rùn)上漲 短期來(lái)看，地緣局勢(shì)有緩和契機(jī)，且OPEC+加速增產(chǎn)及需求前景欠佳的壓力依然存在，預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)際油價(jià)或仍有下跌空間動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，短期下游電廠日耗仍將延續(xù)低位運(yùn)行，采購(gòu)意愿依舊消極，詢盤(pán)壓價(jià)嚴(yán)重，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，實(shí)際成交稀少，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)煤價(jià)或仍有下行空間。

利潤(rùn)

Mysteel：化工煤市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì) 工廠庫(kù)存控制仍處于偏低值

總結(jié)其原因：一、供應(yīng)高位：進(jìn)口煤數(shù)量的減少，在一定程度上緩解了國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供過(guò)于求的矛盾，但由于國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)且全社會(huì)庫(kù)存仍處于高位，短期難以扭轉(zhuǎn)供應(yīng)寬松的局面；二、需求疲軟：電煤消費(fèi)淡季，電力終端缺乏采購(gòu)驅(qū)動(dòng)，僅維持長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)電廠庫(kù)存去化緩慢，補(bǔ)庫(kù)需求不足非電行業(yè)中，建材、化工等企業(yè)采購(gòu)多以剛需為主，難以對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成有力支撐三、庫(kù)存高企：電廠庫(kù)存處于高位，且環(huán)渤海港口庫(kù)存長(zhǎng)期保持在3000萬(wàn)噸以上，貿(mào)易商拋售壓力加劇，市場(chǎng)上煤炭供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)需求，促使動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)走低。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：關(guān)稅利劍懸空掛 聚丙烯供需博弈意難平

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20250321-0327）

市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)加強(qiáng)制裁委內(nèi)瑞拉及伊朗帶來(lái)潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，中東局勢(shì)的不穩(wěn)定性延續(xù)疊加美國(guó)原油及成品油庫(kù)存下降，均給予油價(jià)利好支撐，本周?chē)?guó)際油價(jià)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，油制PP利潤(rùn)下滑動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，電廠庫(kù)存處于高位，且環(huán)渤海港口庫(kù)存突破 3200 萬(wàn)噸，貿(mào)易商拋售壓力加劇，市場(chǎng)上煤炭供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)需求，促使動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)走低，，煤制PP利潤(rùn)上漲。

利潤(rùn)分析

Mysteel：煤制甲醇企業(yè)采購(gòu)速度放緩 化工煤市場(chǎng)依舊承壓

電廠庫(kù)存去化緩慢，補(bǔ)庫(kù)需求不足；三、庫(kù)存高企：電廠庫(kù)存處于高位，且環(huán)渤海港口庫(kù)存突破 3200 萬(wàn)噸，貿(mào)易商拋售壓力加劇，市場(chǎng)上煤炭供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)需求，促使動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)走低四、市場(chǎng)情緒悲觀：在供強(qiáng)需弱格局下，市場(chǎng)彌漫悲觀情緒，部分貿(mào)易商即便降價(jià)出貨也十分困難，進(jìn)一步加劇了價(jià)格下行趨勢(shì)。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)加強(qiáng)制裁委內(nèi)瑞拉及伊朗帶來(lái)潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，中東局勢(shì)的不穩(wěn)定性延續(xù)疊加美國(guó)原油及成品油庫(kù)存下降，均給予油價(jià)利好支撐，本周?chē)?guó)際油價(jià)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，油制透明PP利潤(rùn)下滑動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，電廠庫(kù)存處于高位，且環(huán)渤海港口庫(kù)存突破 3200 萬(wàn)噸，貿(mào)易商拋售壓力加劇，市場(chǎng)上煤炭供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)需求，促使動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)走低，，煤制PP利潤(rùn)上漲 短期來(lái)看， OPEC+增產(chǎn)落地及美國(guó)關(guān)稅政策風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)利空壓力，預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)際油價(jià)或有下跌空間。

利潤(rùn)

[隆眾聚焦]：需求端迫于加征關(guān)稅 聚丙烯供需端艱難抗衡

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：淡季特征明顯 化工煤到廠價(jià)累降40-10元/噸

電廠庫(kù)存去化緩慢，補(bǔ)庫(kù)需求不足非電行業(yè)中，建材、化工等企業(yè)因利潤(rùn)承壓，采購(gòu)多以剛需為主，復(fù)蘇進(jìn)程滯后三、庫(kù)存高企：電廠庫(kù)存處于高位，且環(huán)渤海港口庫(kù)存突破 3088 萬(wàn)噸，同比增幅近700萬(wàn)噸，貿(mào)易商拋售壓力加劇，市場(chǎng)上煤炭供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)需求，促使動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)走低。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel: 10月9日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

Mysteel煤焦：9日港口市場(chǎng)噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，俄羅斯鐵路檢修正常通行，進(jìn)口煤量逐步增多，國(guó)內(nèi)煤礦生產(chǎn)保持正常，但我國(guó)能源運(yùn)輸大動(dòng)脈大秦鐵路開(kāi)展為期20天的秋季集中檢修，對(duì)港口整體煤炭供應(yīng)稍有影響需求方面，今日鋼材成交情況整體呈走弱態(tài)勢(shì)，鋼價(jià)也普遍下跌，期貨盤(pán)面也逐步冷靜，熱情有所減退，港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)仍在較高位部分貿(mào)易商對(duì)后市走向看好，選擇暫不出貨，待價(jià)格有漲再拋售，10月建筑工地傳統(tǒng)旺季的來(lái)臨，鋼廠盈利狀況或?qū)⒏纳疲型麑?duì)煤價(jià)形成支撐。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：進(jìn)口煤炭市場(chǎng)一周概覽（8.19-8，23）

【進(jìn)口煤炭】本周進(jìn)口煤炭市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行港口現(xiàn)貨方面，各煤種庫(kù)存高企，個(gè)別煤種為加快去庫(kù)，價(jià)格持續(xù)下滑成材市場(chǎng)震蕩，鋼坯價(jià)格跌幅擴(kuò)大，多數(shù)鋼廠發(fā)布減產(chǎn)檢修需求，焦炭提降且應(yīng)聲快速落地產(chǎn)地競(jìng)拍起拍價(jià)不斷調(diào)整以應(yīng)對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)產(chǎn)地多數(shù)洗煤廠開(kāi)工率持續(xù)下滑，進(jìn)口煤多作為配焦煤銷(xiāo)售渠道受限，本周因會(huì)議期間，產(chǎn)地部分煤礦自主停產(chǎn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，競(jìng)拍流拍率收窄，洗煤廠開(kāi)工率下滑，致使采買(mǎi)行為減少，加之盤(pán)面持續(xù)下跌，貿(mào)易及期現(xiàn)商拋售步伐加緊，港口多數(shù)現(xiàn)貨煤種跌至年內(nèi)最低點(diǎn)。

周評(píng)

Mysteel：8月19日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

19日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，印尼、澳大利亞地區(qū)煤炭供應(yīng)維持正常生產(chǎn)發(fā)運(yùn)，俄羅斯部分礦商因運(yùn)力因素煤炭出口量減少需求方面，今日終端遠(yuǎn)期進(jìn)口煤開(kāi)標(biāo)，投標(biāo)均價(jià)仍在持續(xù)下跌，華東地區(qū)Q3800電廠投標(biāo)價(jià)最低下探至463元/噸，然終端庫(kù)存高企當(dāng)前僅以剛需采購(gòu)為主，拿貨量未見(jiàn)明顯增加現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，在高庫(kù)存和需求疲軟雙重壓制下，雖部分貿(mào)易商不愿囤貨，降價(jià)拋售意愿有所增強(qiáng)；但市場(chǎng)整體活躍度仍然較低，實(shí)際成交情況一般。

日評(píng)

Mysteel：國(guó)內(nèi)無(wú)煙噴吹煤價(jià)格走勢(shì)分析

煤炭價(jià)格從根本上是由供需決定的，首先我們從供應(yīng)方面來(lái)看，今年1-6月無(wú)煙煤進(jìn)口量690萬(wàn)噸，去年同期978萬(wàn)噸，同比供應(yīng)量下降29.4%，其二，由于低硫無(wú)煙煤資源逐年減少，晉城及長(zhǎng)治地區(qū)的民營(yíng)煤礦低硫資源嚴(yán)重減產(chǎn)，第三，民營(yíng)及國(guó)營(yíng)煤礦營(yíng)銷(xiāo)重心由市場(chǎng)及長(zhǎng)協(xié)配合轉(zhuǎn)變?yōu)榻K端長(zhǎng)協(xié)為主，去貿(mào)易化現(xiàn)象開(kāi)始出現(xiàn)，洗煤用戶價(jià)格倒掛，部分用戶被動(dòng)退出以上原因?qū)е旅旱V鎖量銷(xiāo)售現(xiàn)象基本消失，進(jìn)口資源拋售基本為零，煤炭大幅度降價(jià)的現(xiàn)象沒(méi)有出現(xiàn)。

煤焦熱點(diǎn)

焦煤、焦炭向下空間有限

三是下游螺紋鋼價(jià)格下跌帶來(lái)負(fù)反饋，螺紋鋼新舊國(guó)標(biāo)生產(chǎn)的切換使得貿(mào)易商對(duì)舊國(guó)標(biāo)現(xiàn)貨進(jìn)行拋售，壓縮了鋼廠利潤(rùn)，焦炭新一輪提降預(yù)期凸顯 記者注意到，今年上半年煤炭供應(yīng)縮量明顯，2024年1—6月份全國(guó)原煤累計(jì)產(chǎn)量為22.66億噸，累計(jì)同比減少1.72%，其中6月份原煤產(chǎn)量為4.05億噸，同比增長(zhǎng)3.61%，環(huán)比增長(zhǎng)5.61%山西“三超”檢查持續(xù)到5月31日，“三超”檢查結(jié)束后，山西主產(chǎn)區(qū)煤礦開(kāi)始逐步復(fù)產(chǎn)，帶動(dòng)6月份原煤產(chǎn)量和煉焦煤產(chǎn)量大幅回升。

爐料

Mysteel周報(bào)：山東建材供需雙弱 下周價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)維持偏弱態(tài)勢(shì)（7.12-7.19）

原料方面，目前日均鐵水在239萬(wàn)噸左右，維持高位，鐵礦石價(jià)格暫時(shí)因需求有底部支撐，但煤炭庫(kù)存高位，供強(qiáng)需弱，價(jià)格恐有下跌風(fēng)險(xiǎn)除此之外，新老國(guó)標(biāo)轉(zhuǎn)換，如若基礎(chǔ)價(jià)格未調(diào)整，恐市場(chǎng)商家有低價(jià)拋售老國(guó)標(biāo)行為，預(yù)計(jì)下周山東建筑鋼材價(jià)格或?qū)⒄鹗幤鯙橹?/p>

一周回顧

[隆眾聚焦]：需求抽離 寧夏甲醇重心窄幅走低

供應(yīng)端的縮減，短期提振市場(chǎng)情緒，銷(xiāo)售有好轉(zhuǎn)，且港口同樣表現(xiàn)止跌企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，貿(mào)易著急變現(xiàn)，紛紛拋售手中貨物，內(nèi)地拉動(dòng)港口氛圍變好但后期因煤炭淡季疊加終端電廠日耗下降，除剛需補(bǔ)貨外，大部分業(yè)者情緒難以提振短線內(nèi)，甲醇市場(chǎng)因其利空主導(dǎo)較多、煤炭再度下降預(yù)期，市場(chǎng)價(jià)格震蕩下行 截至稿前，寧夏主流成交價(jià)格周均價(jià)整體下跌25.00元/噸至2135元/噸，跌幅1.16%。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：神木市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

港口煤炭市場(chǎng)延續(xù)僵持態(tài)勢(shì)，目前港口庫(kù)存較低貿(mào)易商不愿降價(jià)拋售，挺價(jià)情緒較濃，但下游需求疲軟，僅維持剛需采購(gòu)，價(jià)格支撐不強(qiáng)，市場(chǎng)實(shí)際成交冷清 下游方面，現(xiàn)階段下游企業(yè)庫(kù)存持續(xù)高位運(yùn)行電力需求方面，電廠庫(kù)存整體仍處于安全水平，但近日受強(qiáng)冷空氣影響南北方氣溫都將陸續(xù)觸底，全國(guó)氣溫普降10℃，中東部地區(qū)遭到暴雪天氣，后續(xù)全國(guó)氣溫短期內(nèi)延續(xù)走低，預(yù)計(jì)民用電需求有所恢復(fù)截止1月19日全國(guó)257家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)4809.9萬(wàn)噸，環(huán)比增40.5萬(wàn)噸，日耗261.1萬(wàn)噸，環(huán)比增4.8萬(wàn)噸，可用天數(shù)18.4天，環(huán)比降0.2天。

日評(píng)

[隆眾聚焦]：市場(chǎng)恢復(fù)不及預(yù)期 內(nèi)貿(mào)船燃年均價(jià)下跌15%

此階段頁(yè)巖油、水上油等稀料價(jià)格與180CST價(jià)格相關(guān)性最高 2月中旬到7月初，180CST價(jià)格在成本需求雙重拖拽下走跌3月份美國(guó)硅谷銀行危機(jī)發(fā)酵，原油大跌引發(fā)市場(chǎng)恐慌情緒，燃混兌原料價(jià)格大幅下行，而船燃終端航運(yùn)市場(chǎng)需求始終偏弱，多數(shù)時(shí)期下游剛需壓價(jià)補(bǔ)貨，批發(fā)供應(yīng)商則頻繁降價(jià)拋售，令價(jià)格持續(xù)下行，7月初180CST價(jià)格跌至年內(nèi)低點(diǎn)4543元/噸 7-9月，原油走勢(shì)再度偏強(qiáng)，9月原油價(jià)格刷新年內(nèi)高位，同時(shí)國(guó)內(nèi)成品油出口利潤(rùn)破千元，支撐船用油混兌主料渣油/瀝青料價(jià)格上漲，船燃成本上行，同時(shí)終端航運(yùn)市場(chǎng)受夏季煤炭運(yùn)輸及“金九”提振，采購(gòu)需求攀升至年內(nèi)最高水平，助推船用油價(jià)格走高。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)成交范圍有所改善

【進(jìn)口煤炭】21日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行澳洲遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)興趣增強(qiáng)，部分市場(chǎng)需求仍能消化現(xiàn)有市場(chǎng)供應(yīng)，短期內(nèi)價(jià)格走勢(shì)并不明朗俄羅斯海運(yùn)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行，俄方礦山及港口出貨量下降，市場(chǎng)參與者購(gòu)買(mǎi)興趣不溫，等待價(jià)格走向進(jìn)一步明朗 進(jìn)口港口方面，21日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中有降期貨盤(pán)面小幅回漲，成交氛圍稍有改善部分煤種價(jià)格下調(diào)20元/噸，因其存放時(shí)間較長(zhǎng)，貿(mào)易商存拋售心理，報(bào)價(jià)下滑。

盤(pán)點(diǎn)