【窯街煤電】預(yù)計(jì)節(jié)后西北市場配焦煤價格持穩(wěn)運(yùn)行

展望2025年，雖2024年整體呈現(xiàn)跌多漲少局面，但2025年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長仍是主基調(diào)，考慮到下游焦鋼企業(yè)仍以降本增效、按需采購為策略，配焦煤價格也多突破歷史底價，跌幅已經(jīng)收窄見底，節(jié)后配焦煤或小幅下調(diào)，以持穩(wěn)為主 企業(yè)簡介：窯街煤電集團(tuán)有限公司位于蘭州西寧城市群黃金節(jié)點(diǎn)、國家“城市礦產(chǎn)”示范基地——蘭州市紅古區(qū)海石灣鎮(zhèn)，是由始建于1958年8月的窯街礦務(wù)局整體改制重組成立的國有大型煤炭能源企業(yè)，股東為甘肅能源化工投資集團(tuán)有限公司、中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司甘肅分公司、中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司甘肅分公司。

煉焦煤

[裝置動態(tài)]：國內(nèi)部分苯加氫裝置停工情況統(tǒng)計(jì)最新

加氫苯

Mysteel：2月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得119.57點(diǎn)，環(huán)比下降15.61%【2024年2月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評】

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個國家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重?fù)?jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2024年2月，中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為119.57點(diǎn)，同比下降1.87%，環(huán)比下降15.61%（數(shù)據(jù)起點(diǎn)2014年1月指數(shù)為100點(diǎn)） 能源方面，2月，煉焦煤市場成交冷清，價格震蕩下行，隨著節(jié)后煤礦陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)地端確定新增量明顯，而需求端依舊偏弱，鋼廠暫無明顯復(fù)產(chǎn)預(yù)期，供強(qiáng)需弱下，上游壓力傳導(dǎo)更明顯；動力煤方面，2月中上旬因春節(jié)到來，市場煤炭供應(yīng)整體收緊，且需求端表現(xiàn)疲軟，補(bǔ)庫采購節(jié)奏放緩，市場情緒階段性低迷，整體供需格局呈現(xiàn)雙弱態(tài)勢。

產(chǎn)業(yè)分析

[裝置動態(tài)]：國內(nèi)部分苯加氫裝置停工情況統(tǒng)計(jì)最新

加氫苯

民生證券：煤炭板塊有望憑借“高股息、高現(xiàn)金、低配置”實(shí)現(xiàn)持續(xù)估值提升

民生證券研報(bào)指出，節(jié)前煤價延續(xù)震蕩走勢本周港口煤價前半周走勢偏弱，后半周小幅探漲，整體震蕩運(yùn)行春節(jié)將近，產(chǎn)地以安全生產(chǎn)為主，且伴隨部分煤礦停產(chǎn)放假，供應(yīng)端緊縮加劇港口現(xiàn)貨需求持續(xù)低迷，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性降低疊加北方降雪天氣影響運(yùn)輸，導(dǎo)致港口現(xiàn)貨貨源不斷減少，從而對價格形成支撐供需兩弱下，我們預(yù)計(jì)春節(jié)前港口煤價依舊維持震蕩走勢，春節(jié)后非電旺季需求恢復(fù)將帶來價格上漲的窗口期與短期的煤價波動相比，更值得關(guān)注的是煤炭行業(yè)受益煤價中樞確定性上移和高分紅的特點(diǎn)攻守兼?zhèn)?，市值管理納入央企考核有望重塑央國企價值，煤炭板塊有望憑借“高股息、高現(xiàn)金、低配置”實(shí)現(xiàn)持續(xù)的估值提升。

爐料

【內(nèi)蒙古新奧】預(yù)計(jì)節(jié)后動力煤市場或?qū)⑿》磸?/a>

強(qiáng)寒潮提振供熱需求，煤炭有望迎來漲價窗口期

民生證券表示，當(dāng)前動力煤與焦煤價格震蕩走勢預(yù)計(jì)持續(xù)，但在春節(jié)后的旺季均有望迎來漲價窗口期2022年板塊上漲由業(yè)績驅(qū)動，2023年則由估值驅(qū)動，2024年板塊有望迎來戴維斯雙擊，板塊或具備整體性投資機(jī)會 據(jù)財(cái)聯(lián)社主題庫顯示，相關(guān)上市公司中： 陜西能源是以電力和煤炭生產(chǎn)為主業(yè)的大型能源類企業(yè)，控股的煤電總裝機(jī)容量為1,118萬千瓦，下屬煤礦擁有煤炭保有資源量合計(jì)約41.64億噸，核定煤炭產(chǎn)能為3,000萬噸/年。

爐料

Mysteel：2023新春團(tuán)拜會——動力煤鄂爾多斯站

儲煤倉（長寬高470m×80m×35m）最大儲煤量為20萬噸，每天可入倉3萬噸煤炭，高峰期可達(dá)到4萬噸發(fā)運(yùn)情況，自2021年12月23日運(yùn)營首發(fā)，截止到2022年12月31日，累計(jì)發(fā)運(yùn)768列，發(fā)運(yùn)量達(dá)到640.06萬噸新線的開通使用既促進(jìn)了“公轉(zhuǎn)鐵”綠色運(yùn)輸，也對周邊經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有直接拉動作用，同時為朔準(zhǔn)線提供穩(wěn)定的貨源保障 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司動力煤部分析師張雯雯 然后，由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司動力煤部分析師張雯雯進(jìn)行了《動力煤節(jié)后行情解讀及后市展望》。

2023年我的鋼鐵網(wǎng)新春團(tuán)拜會

Mysteel：2023新春團(tuán)拜會——煤焦臨汾站

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦高級分析師熊超 最后，演講嘉賓針對焦煤問題展開了三個討論，賈慶龍分享了焦煤期貨交割品換成山西煤對臨汾煤炭企業(yè)的影響，崔鴻秀簡單談了臨汾區(qū)域節(jié)后煤礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度及產(chǎn)能釋放情況，最后熊超很對進(jìn)口進(jìn)口煤的增量問題給出了解答。

2023年我的鋼鐵網(wǎng)新春團(tuán)拜會

Mysteel：2023年春節(jié)期間全國動力煤運(yùn)行情況

節(jié)日期間，終端電廠主要以消耗庫存為主，耗存水平均保持偏低位置，采購方面仍以長協(xié)拉運(yùn)為主，市場煤交易冷清假期兩股冷空氣接連影響我國，各地氣溫波動下跌，居民取暖需求帶動電廠日耗上行，同時也加速了庫存下降，預(yù)計(jì)節(jié)后在復(fù)工復(fù)產(chǎn)、氣溫仍偏低的環(huán)境下，工業(yè)用電及民用電需求將拉起補(bǔ)庫需求 甲醇方面：供應(yīng)方面，春節(jié)假期期間各企業(yè)均維持正常生產(chǎn)，積極兌現(xiàn)節(jié)后預(yù)售訂單，市場整體開工維持較高水平，加之西北地區(qū)仍有新增產(chǎn)能計(jì)劃投產(chǎn)，若新增產(chǎn)能落地如期兌現(xiàn)，供應(yīng)仍存一定增加預(yù)期；煤炭庫存方面，企業(yè)已消耗節(jié)前庫存少量補(bǔ)庫為主，樣本內(nèi)企業(yè)煤炭庫存較節(jié)前小幅下滑；甲醇庫存方面，春節(jié)假期前期企業(yè)排庫基本完成，部分企業(yè)預(yù)售訂單也已排至年后，短期內(nèi)無庫存壓力；下游需求方面，當(dāng)前下游市場仍處于消耗前期庫存為主，預(yù)計(jì)節(jié)后需求將有大幅回升。

煤焦熱點(diǎn)

[動力煤日評]：動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 港口市場繼續(xù)僵持（20230202）

煤炭 國內(nèi)市場 日評 評論

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[動力煤日評]：動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 下游采購需求較弱（20230201）

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[動力煤日評]：動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 下游剛需采購為主（20230131）

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【安陽永通】預(yù)計(jì)節(jié)后生鐵市場穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

受訪人：安鋼集團(tuán)永通球墨鑄鐵管有限責(zé)任公司 生鐵銷售主管 高青山 客戶觀點(diǎn)：節(jié)后鐵礦石期貨或?qū)⒗^續(xù)回落，進(jìn)口煤炭到港，燃料成本繼續(xù)下降，生鐵成本支撐減弱對中國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長預(yù)期仍在，但轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)需求需要幾個月時間冬儲資源節(jié)后釋放和復(fù)工復(fù)產(chǎn)形成對沖預(yù)計(jì)節(jié)后生鐵市場穩(wěn)中偏弱運(yùn)行總體看淡上半年行情，7月份后會逐步恢復(fù)向好 公司簡介：安鋼集團(tuán)永通球墨鑄鐵管有限責(zé)任公司，是安陽鋼鐵的控股子公司。

鋼坯

【中泰期貨】預(yù)計(jì)節(jié)后動力煤市場窄幅震蕩運(yùn)行

而從我國能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)來看，短時間內(nèi)火力發(fā)電的主力地位難以撼動在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，我國全社會用電量將繼續(xù)快速上行，煤炭消費(fèi)仍將保持增長態(tài)勢對于水泥、化工、冶金等非電用煤來說，發(fā)改委文件也明確了其在一定程度上不受限價管控，預(yù)計(jì)節(jié)后動力煤市場將窄幅震蕩運(yùn)行為主 中泰期貨是在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的大型綜合類期貨公司，是國內(nèi)期貨行業(yè)首家IPO上市公司目前設(shè)有11家分公司，20家營業(yè)部，全資控股3家子公司，主要提供商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢、資產(chǎn)管理、場外衍生品、做市、基差貿(mào)易、倉單服務(wù)等全方位、專業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。

動力煤

【銀河期貨】寒冷之冬與希望之春 鋁價春節(jié)前后仍將寬幅震蕩

自從22年11月份以來，內(nèi)外宏觀情緒和產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實(shí)基本面對鋁價的驅(qū)動反復(fù)易主，現(xiàn)實(shí)層面的壓力和樂觀的展望反復(fù)博弈，致使電解鋁現(xiàn)貨價格寬幅震蕩，而基于當(dāng)前的宏觀和產(chǎn)業(yè)格局來看，打破這種寬幅震蕩僵局的外力仍顯不足，多空的博弈仍然激烈，仍需等待產(chǎn)業(yè)與宏觀的共振的機(jī)會； 宏觀方面，淡季炒作預(yù)期，從匯市、股市、債市等外圍市場來看，海外交易美聯(lián)儲加息周期結(jié)束、美元下跌、歐美衰退不及預(yù)期、中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的邏輯仍然在持續(xù)，頭寸相當(dāng)擁擠，對市場情緒帶來偏強(qiáng)的指引； 產(chǎn)業(yè)方面，庫存的持續(xù)累積是市場直接的壓力，需求的現(xiàn)實(shí)弱勢是承壓的根源；供應(yīng)方面，貴州地區(qū)目前減產(chǎn)約80萬噸左右，緩解了供應(yīng)端的壓力，但是結(jié)構(gòu)層面的庫存壓力還在繼續(xù)，今年冬季鋁錠鑄錠量較多，淡季累庫高點(diǎn)或?qū)⒊^130萬噸；需求方面維持弱勢，此前強(qiáng)勢的板帶行業(yè)也表現(xiàn)孱弱，但是由于棒材減產(chǎn)較多，剩余的企業(yè)訂單反而較好，部分押注節(jié)后消費(fèi)的資金依舊在下投機(jī)訂單，且硅料價格的下跌使得光伏企業(yè)在年底趕訂單反而帶來一定的需求；成本方面，節(jié)前略有反彈，雖然預(yù)焙陽極在1月份初比12月跌400元/噸，但是近期煤炭價格企穩(wěn)回升，氧化鋁受益于海外澳洲的減產(chǎn)，價格反彈，目前山東地區(qū)的冶煉利潤在一千元左右，完全成本在1.72萬元左右； 策略方面，“希望的春天”的交易與“寒冷的冬天”的博弈還在延續(xù)，鋁錠環(huán)節(jié)的進(jìn)口依賴度較低，節(jié)前鋁價反彈至當(dāng)前的位置后，交易的天平逐漸向空頭有利方面轉(zhuǎn)移；套利方面，由于今年棒廠減產(chǎn)較多，可適當(dāng)布局一定的做多鋁棒加工費(fèi)的頭寸。

鋁

塔牌集團(tuán)一季度凈利同比下滑85.04% 水泥銷量下降

報(bào)告期內(nèi)，受房地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)深入影響，房地產(chǎn)投資持續(xù)放緩，疊加春節(jié)后廣東雨水寒冷天氣較多和公司部分水泥銷售區(qū)域受新冠疫情的影響，下游施工恢復(fù)緩慢，水泥需求低迷，水泥出貨量大幅下降，報(bào)告期公司水泥銷量同比下降了25.39%；報(bào)告期公司水泥平均銷售價格同比雖上漲了10.2%，但受煤炭價格上漲等影響，水泥平均銷售成本同比上升了26.71%，成本上升幅度遠(yuǎn)大于售價上漲幅度，致使公司綜合毛利率由上年同期的32.28%下降為23.35%，下降了8.93個百分點(diǎn)，主業(yè)盈利水平明顯下滑；并受股指下跌和上年同期有較大金額的全資攪拌站股權(quán)處置收益的影響，報(bào)告期非經(jīng)常性損益同比大幅減少14,756.46萬元，疊加影響使得報(bào)告期公司營業(yè)利潤、利潤總額和歸屬于上市公司股東的凈利潤同比大幅下降。

企業(yè)動態(tài)

能源價格快速上漲，房地產(chǎn)投資超預(yù)期回暖【2022年2月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評】

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個國家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重?fù)?jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2022年2月，中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為141.21點(diǎn)，同比增長8.94%，環(huán)比下降13.93%（數(shù)據(jù)起點(diǎn)2014年1月指數(shù)為100點(diǎn)） 煤炭方面，春節(jié)前后煤炭保供穩(wěn)價政策陸續(xù)執(zhí)行，煤礦庫存大幅攀升至歷史同期高位，節(jié)后，焦鋼企業(yè)生產(chǎn)處于低位，以廠內(nèi)去庫為主，供應(yīng)緊張情況緩解。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：2022年全國優(yōu)特鋼&無縫管新春團(tuán)拜會精彩觀點(diǎn)

接下來會議進(jìn)入主題演講環(huán)節(jié)，由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司優(yōu)特鋼分析師符婷婷演講，符婷婷主要從三大方面對市場進(jìn)行闡述； 一、宏觀方面：發(fā)改委加強(qiáng)煤炭、鐵礦石市場監(jiān)管，鐵礦石價格回落，造成成品材價格的被動跟跌，但政策上的穩(wěn)價保供或?qū)Τ刹膬r格形成一定支撐； 二、供給端：采暖季環(huán)保限產(chǎn)，冬奧會部分鋼廠限產(chǎn)導(dǎo)致偏北方地區(qū)部分鋼廠產(chǎn)量相對偏低，加上江蘇區(qū)域優(yōu)特鋼鋼廠集中年修，全國優(yōu)特鋼春節(jié)前后供應(yīng)整體處于偏低水平；隨著節(jié)后江蘇鋼廠率先復(fù)產(chǎn)，優(yōu)特鋼供應(yīng)逐步恢復(fù)正常，但從采暖季環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束時間節(jié)點(diǎn)以及全國兩會時間節(jié)點(diǎn)來看，偏北方地區(qū)鋼廠供應(yīng)或于3月中下旬恢復(fù)正常生產(chǎn)； 三、需求端：雖然1月份的汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)沒有出來，但從工程機(jī)械數(shù)據(jù)來看，1月份環(huán)比小幅上升，但同比降幅依然較大，考慮到去年上半年下游需求增長速度較快，今年上半年下游需求或環(huán)比小幅上升，但出現(xiàn)同比增長的概率較小。

每日分析

【東嶺集團(tuán)】節(jié)后維持年前價格，部分地區(qū)存在低價資源

受訪人信息：東嶺集團(tuán)股份有限公司 觀點(diǎn)：節(jié)后維持年前價格，部分地區(qū)存在低價資源 宏觀來看，疫情影響存在反復(fù)和新的挑戰(zhàn)，這會繼續(xù)沖擊各類大宗商品的市場交互行為，除此之外，國內(nèi)對海外依存度相對較高的煤炭、天然氣、石油、鐵礦石等，仍會受國際環(huán)境影響，在雙循環(huán)影響下適當(dāng)彈性運(yùn)行。

焦炭