[隆眾聚焦]：內(nèi)地與沿海甲醇或延續(xù)區(qū)域價差走擴(kuò)

煤炭與天然氣外盤大跌，在一定程度上逐步傳導(dǎo)并支撐全球開工率前者，據(jù)了解近期進(jìn)口煤已相應(yīng)給出300元/噸的利潤空間，再加上政策性因素等其他原因，定將繼續(xù)拖拽港口煤市場，從而壓制坑口。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(10.3 - 10.9)

全球發(fā)往中國發(fā)運(yùn)量398.7萬噸，環(huán)比降7.3% 本期全球主要煤炭發(fā)運(yùn)國發(fā)運(yùn)量，除加拿大不斷修復(fù)因泰克資源洗煤廠事故大跌的出口量，略微上漲以外，整體小幅下跌俄烏戰(zhàn)爭的持續(xù)深化，國際能源供給的結(jié)構(gòu)性短缺，使海外能源價格持續(xù)上漲。

澳洲發(fā)運(yùn)

俄烏局勢丨大宗商品價格一覽表（6月7日）

近期，受國際局勢影響，全球金融及大宗商品市場出現(xiàn)較大波動6月7日，國際天然氣價格大跌，國際油價小幅上漲 烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基當(dāng)?shù)貢r間7日在發(fā)表視頻講話時稱，今年烏克蘭將遭遇自獨(dú)立以來形勢最復(fù)雜的一個冬季為了做好供暖準(zhǔn)備，烏克蘭將暫停出口天然氣和煤炭，以滿足國內(nèi)供應(yīng)不過，他沒有說明將何時停止出口 美國6月EIA當(dāng)年短期前景美國原油產(chǎn)量預(yù)期1192萬桶/日，前值1191萬桶/日。

資訊

俄烏局勢丨大宗商品價格一覽表（4月11日）

近期，受國際局勢影響，全球金融及大宗商品市場出現(xiàn)較大波動4月11日，國際能源、煤炭價格大跌 烏克蘭國防部11日表示，俄羅斯軍隊(duì)在烏克蘭東部地區(qū)的部署工作已接近完成，預(yù)計(jì)兩軍將在當(dāng)?shù)乇l(fā)激烈沖突 Mysteel匯總情況如下： 。

資訊

上海五波鋼結(jié)構(gòu)材料有限公司董事長任慶平：今年鋼市將呈“供穩(wěn)需弱”格局

綜合來看，“鋼需”強(qiáng)度減弱是大趨勢 任慶平表示，“三重壓力”對今年鋼市的影響還體現(xiàn)在原料端上2021年，鐵礦石價格大幅震蕩，前期大跌后期大漲，下跌時跌幅最大超過50%，導(dǎo)致鋼企生產(chǎn)成本大幅回落，波及鋼材價格，導(dǎo)致鋼市震蕩2021年下半年以來，全球石油、煤炭資源緊缺，原料價格大漲 任慶平表示，自2019年以來，鐵礦石價格在我國從最低時的70美元/噸左右漲到最高時的233美元/噸，去年11月份跌破100美元/噸后，現(xiàn)在又漲到150美元/噸左右，其價格已經(jīng)嚴(yán)重背離基本面。

鋼材

Mysteel：2021年鋼鐵市場回顧及2022年展望

此外，9-10月煤炭價格暴漲，市場進(jìn)入強(qiáng)監(jiān)管階段，成本崩塌再次拖累鋼價大跌 二、2022年鋼材市場展望 1、主要運(yùn)行邏輯 1）疫情淡化，通脹壓力使得全球貨幣政策或趨向收緊據(jù)統(tǒng)計(jì)測算，全球各主要經(jīng)濟(jì)體均將在2022年完成100%的疫苗接種率。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：東北市場優(yōu)特鋼2021年回顧及2022年展望

而且隨著中國對疫情的有效防控，中國進(jìn)入后疫情時期，相比國外，中國更早復(fù)工，成為全球的加工廠，這也進(jìn)一步刺激了原料的上漲，鐵礦石從年初的159美元/噸上漲到最高點(diǎn)233.7美元/噸，而下半年隨著鋼廠限產(chǎn)加劇，鐵礦石價格大跌，最低點(diǎn)86.85美元/噸；煤炭隨著進(jìn)口驟降，疊加國內(nèi)嚴(yán)禁超產(chǎn)，三季度主焦煤價格創(chuàng)歷史新高，相信大家對10月份供電局限電仍有印象，但隨著電價市場化改革及一系列保供的舉措也讓能源市場價格開始逐步降溫。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel：焦炭市場2021年回顧和2022年展望

究其原因在于碳中和背景下的環(huán)保檢查干擾、焦鋼雙方限產(chǎn)幅度的差異，導(dǎo)致供需上的錯配，焦炭出現(xiàn)大漲大跌，寬幅震蕩，重心上升的走勢 分時間段來看，2021 年焦炭價格經(jīng)歷了大起大落，可分為三個階段，先是一季度焦炭價格震蕩下跌階段，主要是前期新增焦?fàn)t陸續(xù)投產(chǎn)供應(yīng)上升，還有當(dāng)時鋼廠利潤偏低，疊加一季度本身鋼材需求低位，鋼廠出現(xiàn)了明顯減產(chǎn)，于是價格下跌；第二階段二三季度，焦價處于快速上漲階段，在疫情后全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邏輯下，鋼材消費(fèi)高漲，尤其是海外需求旺盛，使得焦炭消費(fèi)大增，鋼廠在高利潤刺激下，雖然一季度之后原料供應(yīng)受到安監(jiān)環(huán)保限制，但是開工率仍維持偏高水平，在供需存在缺口的情況下，庫存逐步去化，價格一路上漲，三季度末到四季度初，焦炭市場供需兩弱，鋼廠、焦化廠限產(chǎn)均有加強(qiáng)，但原材料短缺的問題開始顯現(xiàn)，尤其在保電煤政策下，加劇了焦煤緊張局面，動力煤擠壓煉焦配煤，雙焦成本直線上升，成本支撐成為焦價上漲的最大推力；最后一階段在四季度價格快速回落，焦炭消費(fèi)受粗鋼產(chǎn)量壓減、宏觀環(huán)境疲軟、鋼廠限產(chǎn)預(yù)期加強(qiáng)等因素影響，下游鋼材消費(fèi)下滑，焦炭需求開始下降，而且政策面對于煤炭保供限價，進(jìn)口蒙煤通關(guān)量上升，港口堆積澳煤放量，焦煤緊張局面得到緩解，焦炭成本支撐坍塌，價格從高位直線下跌。

煤焦熱點(diǎn)

2021年12月1日期貨公司滬鋁短線操作建議

弘業(yè)期貨 中國11月官方制造業(yè)PMI 50.1，預(yù)期49.6，前值49.2美國11月諮商會消費(fèi)者信心指數(shù)下滑至109.5低于預(yù)期，創(chuàng)今年2月份以來新低歐元區(qū)11月CPI年率初值錄得4.9%，創(chuàng)紀(jì)錄新高中國11月制造業(yè)PMI超預(yù)期，但全球疫情和歐美通脹因素打擊市場信心，隔夜原油大跌，有色金屬全線下跌隔夜煤炭小漲，倫鋁沖高回落收中陰，滬鋁夜盤高開，沖高回落收小陰，收于18875.滬鋁成交持倉小幅下降，市場情緒偏向中性。

期貨公司評論

成本支撐，PTA暫難深跌

10月以來，原油價格上漲8%—9%，PX價格上漲約10%，成本端對PTA價格的提振比較明顯，PTA節(jié)后最高上漲10%正是由于成本受煤炭影響有限，上周煤炭大跌帶動MEG等品種大幅回調(diào)，但PTA跌幅相對更小 目前，全球能源緊張格局并沒有有效緩解，市場對北半球冬季原油的取暖需求向好的預(yù)期將繼續(xù)支撐原油價格，而本次能源緊張最直接的體現(xiàn)是天然氣價格暴漲后市只有天然氣價格下跌，才標(biāo)志著能源緊張的緩解。

市場播報(bào)

瑞達(dá)期貨：煤炭大跌影響，原油減倉回落

美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示預(yù)計(jì)將從11月中旬或12月中旬開始縮減購債規(guī)模，企業(yè)盈利報(bào)告強(qiáng)勁提振美股上漲，美元指數(shù)呈現(xiàn)回落亞洲氣溫下降使得市場擔(dān)憂冬季期間供暖需求增長，俄羅斯暗示歐洲要批準(zhǔn)北溪2號管道才會向其輸送更多天然氣，全球能源供應(yīng)短缺憂慮支撐油市，而發(fā)改委研究對煤炭價格實(shí)施干預(yù)措施，煤炭系期貨品種大跌影響市場氛圍，高位獲利了結(jié)有所增加，短線油市呈現(xiàn)高位震蕩技術(shù)上，SC2112合約繼續(xù)回落，期價考驗(yàn)515一線支撐，短線上海原油期價呈現(xiàn)高位震蕩走勢。

機(jī)構(gòu)

市場人士：大宗商品后市分化明顯

10月13日，大宗商品一改前幾日的強(qiáng)勢上午開盤后多個品種加速下跌，PVC、甲醇、LPG、尿素、硅鐵、錳硅等品種觸及跌停板，蘋果、紅棗、油脂等農(nóng)產(chǎn)品也受到波及一度大跌不過10點(diǎn)半之后許多品種快速收復(fù)跌幅，上午走出了一個深V但下午部分品種重新走弱，至收盤時PVC、乙二醇、硅鐵、錳硅仍封在跌停板 對于10月13日大宗商品早盤出現(xiàn)大范圍的下跌，寶城期貨金融研究所所長程小勇認(rèn)為，一是此前大多數(shù)商品價格上漲過快，尤其是煤炭和化工品價格漲幅過大，市場需要新的利好接力驅(qū)動繼續(xù)上漲，而部分多頭資金也出現(xiàn)平倉的動作，當(dāng)日商品總持倉下降了22萬手左右；二是美元利率攀升，這意味著市場預(yù)期美聯(lián)儲即將宣布縮減QE，全球主要央行貨幣政策出現(xiàn)了拐點(diǎn)；三是10月份旺季即將過去，除部分出口、新能源行業(yè)訂單飽滿之外，部分制造業(yè)訂單開始回落，且原材料高價格也在抑制下游消費(fèi)；四是針對部分商品如煤炭的保供作用逐漸見效，市場供應(yīng)缺口在收斂。

鋼材

BDI創(chuàng)11年新高，大宗商品“要變天”？

本輪鐵礦石價格下跌對BDI影響不大，究其原因，一方面在于干散貨船舶除了鐵礦石之外，還會裝載煤炭、糧食、鋼材、木材、鎳礦、鋁礬土等貨種，這些貨種在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下保持著較高的需求量，對BDI存在支撐；另一方面，本輪國內(nèi)鐵礦石期貨價格大跌主要是受到粗鋼減產(chǎn)政策調(diào)控引發(fā)的看空情緒影響，而實(shí)際上，從澳大利亞、巴西兩國鐵礦石單周發(fā)運(yùn)量和國內(nèi)進(jìn)口礦庫存并未出現(xiàn)大幅回調(diào)并且，即便中國鐵礦石進(jìn)口量預(yù)期回調(diào)，但全球鋼材需求量較大，船舶依然會有較充沛的鐵礦石貨盤作為支撐。

爐料

Mysteel煤焦部&Mysteel空間數(shù)據(jù)：貨源緊俏 澳煤發(fā)運(yùn)持續(xù)下跌

Mysteel空間數(shù)據(jù)顯示，本期（2021/5/31-2021/6/6）澳大利亞七大主要港口煤炭發(fā)運(yùn)量共計(jì)536.1萬噸，環(huán)比下降8.3% 圖一：澳洲煤炭周度發(fā)貨量 信息來源：鋼聯(lián)空間數(shù)據(jù) 鋼聯(lián)煤焦 圖二：澳洲動力煤周度發(fā)貨量 信息來源：鋼聯(lián)空間數(shù)據(jù) 鋼聯(lián)煤焦 圖三：澳洲煤炭主要港口周度發(fā)貨（5.31-6.6） 信息來源：鋼聯(lián)空間數(shù)據(jù) 鋼聯(lián)煤焦 全球芯片短缺導(dǎo)致日本汽車廠商接連宣布減產(chǎn)，日本對煤炭的需求也隨之下降，本期發(fā)往日本的澳煤環(huán)比下降24.8%；中國港口的多數(shù)澳煤已經(jīng)卸貨，等待通關(guān)；韓國1.4GW核反應(yīng)堆發(fā)生故障，燃煤發(fā)電站被迫推遲發(fā)電機(jī)組下線時間；受疫情影響，澳洲發(fā)往印度的煤炭數(shù)量環(huán)比出現(xiàn)大跌，具體影響有待繼續(xù)觀察；越南本期的澳煤到貨量環(huán)比下跌21%。

周評

Mysteel：全球煤炭市場低迷 進(jìn)口煤價因何上漲

在新冠疫情的籠罩下，全球煤炭市場需求低迷，而進(jìn)口動力煤價此時的上漲 讓部分市場人士有所不解，那進(jìn)口煤價為何而漲呢？以下筆者將根據(jù)相關(guān)資料及市場調(diào)研對此進(jìn)行簡單分析 一、進(jìn)口動力煤價格已降至成本線 礦方挺價意愿強(qiáng)烈 一個月以來新冠疫情在海外大規(guī)模爆發(fā)，國際動力煤需求縮水導(dǎo)致進(jìn)口煤價格大跌，澳煤CV5500FOB價最低跌至40美元以下，澳洲30%的煤企虧損經(jīng)營；印尼煤CV3800FOB價最低跌至24美金以下，已跌破印尼成本線，少數(shù)小礦已開始停產(chǎn)保價，部分大礦也明確表示CV4700資源不會低于40美金出售，挺價意愿強(qiáng)烈。

煤焦熱點(diǎn)