Mysteel解讀： 2025年一季度中國進口動力煤累計0.83億噸 同比下降4%

澳大利亞由于一季度煤價持續(xù)下跌，已有部分煤礦下調(diào)生產(chǎn)目標，以應對價格下跌，預計短期煤炭產(chǎn)量繼續(xù)維持小幅縮減趨勢俄羅斯由于鐵路運輸成本高昂，而銷售價格連續(xù)下跌，部分礦山被迫停減產(chǎn)，預計煤炭供應維持低位 需求端，中國雖即將進入迎峰度夏，但國內(nèi)煤炭供應充足，高庫存已成為常態(tài)，部分用煤企業(yè)以長協(xié)調(diào)運為主，偶爾少量低價采購摻燒，對市場支撐有限；隨著進入汛期，清潔能源出力增加，將緩解部分火電壓力。

煤焦熱點

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：黑色系價格——短期修復延續(xù)但階段性壓力遞增

供需：焦煤庫存未大幅累積，焦炭供需趨于平衡 當前，焦煤市場拍賣成交情況有所改善，且下游低庫存剛需補庫對煤礦庫存形成一定支撐，部分礦山報價已企穩(wěn)然而，展望后市，重要會議后主產(chǎn)地經(jīng)濟運行會議提出“以量補價”目標，預計煤礦產(chǎn)量仍有增長空間，礦山庫存壓力緩解的窗口期或?qū)⒅鸩娇s短 關于進口煤政策，市場傳出可能收緊的消息，但綜合市場反饋來看，若政策調(diào)整，預計主要涉及電煤領域，以促進煤炭市場穩(wěn)定，未必能改變煉焦煤整體供需寬松的格局。

觀點

廣發(fā)期貨：淺議煤炭行業(yè)供給側(cè)改革

長期以來，煤炭作為我國的主要能源，支撐了經(jīng)濟的快速增長過去幾十年，煤炭產(chǎn)能快速擴張據(jù)統(tǒng)計，截至2015年，我國煤炭產(chǎn)能超過50億噸，而彼時實際需求約40億噸，產(chǎn)能利用率不足80%這就導致煤炭價格低迷、企業(yè)盈利能力下降，還導致環(huán)境問題和資源浪費在此情況下，政府提出煤炭供給側(cè)改革，核心目標是通過去產(chǎn)能、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構、提高供給質(zhì)量，推動煤炭行業(yè)可持續(xù)發(fā)展 2015年12月，中央經(jīng)濟工作會議提出2016年五大任務：經(jīng)濟社會發(fā)展特別是結(jié)構性改革任務十分繁重，戰(zhàn)略上要堅持穩(wěn)中求進、把握好節(jié)奏和力度，戰(zhàn)術上要抓住關鍵點，主要是抓好去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大任務。

原料

瑞達期貨：焦煤震蕩偏弱運行對待

夜盤，焦煤2505合約收盤1083.0，下跌1.37%，現(xiàn)貨端，山西晉中靈石中硫煉焦精煤現(xiàn)貨報1130，價格持穩(wěn)，介休高硫瘦煤下跌30元/噸宏觀面，國家能源局2025年能源工作目標提到要煤炭穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)，全國能源生產(chǎn)總量穩(wěn)步提升基本面，庫存同期高位，上游煤礦節(jié)后生產(chǎn)正?；謴停掠涡枨笕鮿?，現(xiàn)貨價格弱穩(wěn)，焦煤最便宜倉單1100附近，短期價格或窄幅運行市場方面，下游焦企經(jīng)10輪降價后，虧損加大，且焦炭仍然有進一步提降預期，焦煤價格后續(xù)存進一步下行壓力。

機構

瑞達期貨：雙焦短期震蕩運行對待

夜盤，焦煤2505合約收盤1107.0，下跌0.27%，昨日晉中煉焦精煤現(xiàn)貨報1130，價格持穩(wěn)宏觀面，國家能源局2025年能源工作目標提到要煤炭穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)，全國能源生產(chǎn)總量穩(wěn)步提升基本面，庫存同期高位，上游煤礦節(jié)后生產(chǎn)正常恢復，下游需求弱勢，現(xiàn)貨價格弱穩(wěn)，焦煤最便宜倉單1100附近，短期價格或窄幅運行市場方面，下游焦企經(jīng)10輪降價后，虧損加大，且焦炭仍然有進一步提降預期，焦煤價格后續(xù)存進一步下行壓力。

機構

瑞達期貨：焦煤震蕩運行對待

夜盤，焦煤2505合約收盤1100.0，上漲0.59%，上周五晉中煉焦精煤現(xiàn)貨報1130，價格持穩(wěn)宏觀面，國家能源局2025年能源工作的目標提到要煤炭穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)，全國能源生產(chǎn)總量穩(wěn)步提升基本面，庫存同期高位，國內(nèi)供應節(jié)后正?；謴停掠涡枨笕鮿?，現(xiàn)貨價格弱穩(wěn)，焦煤最便宜倉單1100附近，短期價格或窄幅運行市場方面，下游焦企經(jīng)10輪降價后，面臨更大的虧損壓力，且焦炭仍然有進一步提降預期，焦煤價格后續(xù)存進一步下行壓力。

機構

瑞達期貨：熱卷震蕩運行對待，注意風險控制

夜盤，螺紋2505合約收盤3322，下跌0.09%，昨日杭州現(xiàn)貨報3360，下跌10元/噸宏觀面，國家能源局2025年能源工作的目標提到要煤炭穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)，全國能源生產(chǎn)總量穩(wěn)步提升基本面，季節(jié)性累庫9周，供應回升較快，但是庫存增幅好于預期，庫存較同期下降32.41%，后續(xù)關注需求持續(xù)性驅(qū)動方面，市場傳言粗鋼壓減消息，后續(xù)生態(tài)環(huán)境部預計通過差別電價、稅收等方式扶優(yōu)劣汰技術方面，4小時周期K線位于20和60均線上方，操作上，震蕩運行對待，請投資者注意風險控制。

機構

“雙焦”重挫，向下空間有多大？

春節(jié)期間，煉焦煤礦庫存雖小幅回落31萬噸，但同比依然高出195.54萬噸焦炭方面，春節(jié)期間，獨立焦化廠和鋼廠自有焦化廠均有復產(chǎn)，焦炭總產(chǎn)量環(huán)比增長1.0%，同比增長0.4%；焦炭總庫存環(huán)比增長1.4%，連續(xù)8周增加，同比增長9.3%其中，下游鋼廠焦炭庫存環(huán)比下降2.2%，同比增長6.7%；港口焦炭庫存小幅增長0.8%，同比增長7.0%；焦化廠焦炭庫存環(huán)比增長23.9%，同比增長28.5% 目前焦煤市場供應具有較高彈性，2025年山西煤炭產(chǎn)量目標為13億噸，在2024年基礎上進一步增長。

原料

Mysteel：蒙煤競拍不容樂觀，年后下行壓力不減

概述： 蒙古國進口煉焦煤市場跌多漲少，下游補庫采購持續(xù)性不足，口岸監(jiān)管區(qū)庫存居高難下，中小型貿(mào)易企業(yè)對后市難言樂觀春節(jié)前口岸放假休市，成交氛圍冷清，現(xiàn)貨市場成交大幅縮量春節(jié)后產(chǎn)地煤礦預期“開門紅”，進口供應正常到港，下游需求未到傳統(tǒng)旺季，鐵水產(chǎn)量低位震蕩，供強需弱格局下蒙煤價格下行壓力不減 一、蒙古國境外礦山供應 從生產(chǎn)供應來看，蒙古國煤炭礦方2025年生產(chǎn)及出口目標繼續(xù)增長，計劃全年出口煤炭超8300萬噸，按照2024年出口比例推算，其中煉焦煤約6000-6200萬噸。

煤焦熱點

陜煤運銷集團提前10天完成全年煤炭鐵路運輸目標

截至12月21日，陜煤運銷集團今年累計煤炭鐵路運量1.53億噸，同比增長6.9%，提前10天完成全年鐵路運輸目標，為陜煤集團“提質(zhì)增量、降本增效”夯實了基礎 面對今年能源需求增幅減緩、煤炭社會庫存持續(xù)攀高、價格震蕩下行的嚴峻形勢，運銷集團聚焦“向銷售要效益”，強化煤炭市場研判，科學合理優(yōu)化營銷策略，發(fā)揮專業(yè)化統(tǒng)一銷售的統(tǒng)籌性和指導性，以自身工作的確定性應對市場的不確定性，以穩(wěn)求進、以進促穩(wěn)。

原料

Mysteel快訊：甘其毛都口岸提前12天完成通關過貨預定目標

據(jù)甘其毛都口岸相關媒體報道，截至12月19日甘其毛都口岸累計通關過貨量4006.08萬噸，同比增長10.06%，其中進口煤炭3861.04萬噸，與去年同期相比增加10.02%，提前12天完成2024年通關過貨預定目標據(jù)Mysteel與貿(mào)易企業(yè)交流獲悉，目前口岸監(jiān)管區(qū)庫存約420萬噸，在高庫存壓力以及市場成交冷清下，12月份口岸通關降幅明顯，日均通關735車，預計2024年甘其毛都口岸通關量將突破4100萬噸。

煤焦熱點

Mysteel：冬儲預計支撐焦炭，但力度相對有限

讓我們先從焦企的原料成本端來看，首先亮明觀點：市場不缺煤，焦化鋼廠不著急補庫目前Mysteel調(diào)研的523煤礦+110洗煤廠精、原煤庫存+港口焦煤庫存+蒙煤口岸(288、策克、滿都拉)庫存共計2829萬庫存，去年同期庫存為1942萬噸，同比增887萬噸，增幅46%進入十二月往年會有部分煤礦會因開采數(shù)量指標達標而早些放假，按照當前產(chǎn)量看，山西省要完成全年產(chǎn)量目標有較大壓力，預計今年這種情況會較少，今年山西將在確保安全生產(chǎn)前提下，全省煤炭產(chǎn)量穩(wěn)定在13 億噸左右，再者說去年四季度焦煤產(chǎn)量下降是因為煤礦事故，而在相對平靜的今年那么 12 月焦煤供應量降繼續(xù)維持高位。

煤焦熱點

冬儲開啟，黑色系商品基本面有新變化？

受相關政策影響，今年前三季度國內(nèi)焦煤產(chǎn)量同比下降近2000萬噸下半年以來，煤礦持續(xù)提產(chǎn)，當前焦煤產(chǎn)量處于相對高位，煤礦端利潤仍相對豐厚，礦企生產(chǎn)積極性較高山西省若堅決完成13億噸的產(chǎn)量目標，后期煤礦存在提產(chǎn)空間進口端，前三季度我國煉焦煤進口量同比大增23%，彌補了國內(nèi)供應減量，其中蒙煤保持較高的通關效率，口岸監(jiān)管區(qū)庫存壓力增加 “當前鋼材需求見頂，煤炭供應恢復較快，市場可能長期處于供應寬松的格局中。

原料

Mysteel：蒙煤進口維持高位不減，11月份價格運行仍有壓力

策克口岸受胡楊節(jié)外調(diào)影響庫存持續(xù)累庫中，現(xiàn)已突破360萬噸，且已提前完成年度通關2000萬噸的過貨量目標，10月份通關車數(shù)趨于平穩(wěn)滿都拉口岸通關車數(shù)上漲明顯，本月又一新監(jiān)管庫建設完成投入使用，口岸倉儲能力進一步提高，各貿(mào)易企業(yè)有意參與到滿都拉口岸的進口貿(mào)易中來，且蒙古線上電子競拍煤炭交貨也在向滿都拉口岸部分轉(zhuǎn)移，滿都拉口岸通關過貨能力仍將穩(wěn)步加強 三、庫存情況 據(jù)Mysteel調(diào)研跟蹤統(tǒng)計顯示，截至2024年10月底甘其毛都口岸八大監(jiān)管區(qū)蒙煤總庫存337.57萬噸，環(huán)比上漲53.47萬噸，漲幅18.82%。

煤焦熱點

中州期貨：焦炭先抑后揚

2023年山西省煤炭產(chǎn)量為13.57億噸，按照要求，山西省煤炭產(chǎn)量今年將減少5700萬噸左右，而上半年山西省煤炭產(chǎn)量同比下降9050萬噸，為完成全年產(chǎn)量目標，山西下半年煤炭產(chǎn)量將同比增加3350萬噸近期山西地區(qū)煤礦已復產(chǎn)至去年同期水平，焦煤產(chǎn)量得到較充分釋放同時蒙古國焦煤通關量處于季節(jié)性歷史高位，進口焦煤大幅增加，煉焦煤供應充足 截至8月2日，煉焦煤總庫存2236.7萬噸，較7月初增加15.5萬噸，總庫存高于去年同期水平，對焦炭的成本支撐較弱。

原料

朱家峁煤礦上半年煤炭銷售實現(xiàn)“雙過半”

今年上半年，朱家峁煤礦堅決落實集團公司工作部署，狠抓經(jīng)營管理增效，健全市場化經(jīng)營機制，經(jīng)濟效益穩(wěn)步提升，各項指標穩(wěn)健增長截至6月30日，煤炭產(chǎn)銷量完成全年目標的51.56%，實現(xiàn)銷售收入14.07億元，為圓滿完成全年各項任務目標奠定了堅實基礎 面對瞬息萬變的煤炭市場，該礦定期對下游用戶以及同區(qū)域煤企開展專項調(diào)研，充分掌握生產(chǎn)、銷售、庫存、價格等各項指標信息情況，做到了知己知彼，準確掌握公司煤炭價格的市場定位。

爐料

Mysteel：6月份蒙煤通關持續(xù)高位，監(jiān)管區(qū)周轉(zhuǎn)壓力加大

近期蒙古國進口煉焦煤震蕩波動運行，以甘其毛都口岸蒙5#原煤市場成交價格為例，近期在1280-1330元/噸區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩調(diào)整口岸通關進口持續(xù)高位，貿(mào)易企業(yè)銷售壓力增大，急于將庫存周轉(zhuǎn)變現(xiàn)據(jù)Mysteel統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止6月15日甘其毛都口岸進口煤炭1805.29萬噸，已完成全年過貨量目標的45.13%，同比增加361.95萬噸，增幅25.08% 具體到各個口岸車數(shù)來看，甘其毛都口岸進口量一馬當先，上周日均通關1370車/日，環(huán)比增19.76%；策克口岸進口量稍有遜色，主要是由于下游需求較為穩(wěn)定，貿(mào)易企業(yè)拉運積極性稍有不足，上周日均通關676車/日，環(huán)比增2.74%；滿都拉口岸受限于監(jiān)管區(qū)硬件設施，過貨水平稍有遜色，但隨著易達云集監(jiān)管區(qū)、國儲監(jiān)管區(qū)陸續(xù)投入使用，口岸過貨能力將不斷提升，上周日均通關265車/日，環(huán)比降17.45%，三大口岸整體日均通關2311車，環(huán)比增22.66%。

煤焦熱點

氧化鋁早評：短期多因素共振助力 氧化鋁現(xiàn)貨價格堅挺運行

要盯緊進口礦船期，保障礦石供應；要盯緊迎峰度夏期間煤炭的價格波動，保障庫存滿足生產(chǎn)需求要按規(guī)定做好招投標、“兩金”清欠、安全環(huán)保、防汛等工作，筑牢風險防控 <6 6月11日，中鋁股份廣西分公司、平果鋁業(yè)有限公司召開5月份經(jīng)濟活動分析暨全要素對標會，1至5月份，兩家公司累計利潤均超額完成年度考核進度目標5月份，廣西分公司生產(chǎn)保持穩(wěn)定，主要產(chǎn)品產(chǎn)銷率達到100%。

日報

攀鋼釩：奮力沖刺首季“開門紅”

1月，攀鋼釩干部職工超前謀劃，合力攻堅，考核利潤完成月度基本目標；噸鋼降本增效超目標29元，攀鋼釩熱軋加工成本創(chuàng)歷史最優(yōu)水平，降本增效成效顯著；區(qū)域市場價格維護較好，石灰耐材協(xié)同降本完成挑戰(zhàn)目標 2月，攀鋼釩抓住市場變化的有利時機，堅定信心，立足當下，力爭實現(xiàn)一季度“開門紅” 采購端緊隨市場快速壓降煤炭采購價格，全力縮小與行業(yè)價差；用好用足周邊高性價比煤種，進一步優(yōu)化配煤結(jié)構、降低成本；合理控制庫存。

經(jīng)營管理

陜煤運銷集團鄭州辦事處電煤銷售突破1600萬

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，陜煤運銷集團鄭州辦事處2023年電煤總銷量1641.60萬噸，首次突破1600萬噸，為所屬區(qū)域內(nèi)電煤保供和能源安全作出了積極貢獻，彰顯了國企擔當 2023年，面對國內(nèi)煤炭市場頻繁波動、市場資源供大于求、電力企業(yè)庫存基本處于高位運行的實際，鄭州辦事處積極謀劃、主動破局，緊緊圍繞運銷集團全年任務目標，貫徹落實好各項保供工作要求，聚焦保供、穩(wěn)價、提量等中心任務，堅持“長協(xié)保供，外購增量，公鐵聯(lián)運，精準服務”的營銷思路，團結(jié)帶領干部職工實干擔當，全力沖刺銷售目標。

爐料