一、聚丙烯商業(yè)庫(kù)存數(shù)據(jù)分析

截至2024年7月17日，中國(guó)聚丙烯商業(yè)庫(kù)存總量在69.25萬(wàn)噸，較上期下跌1.86萬(wàn)噸，環(huán)比跌2.62%。周內(nèi)現(xiàn)貨報(bào)盤(pán)弱勢(shì)整理，下游工廠(chǎng)存在一定剛性需求消耗，上游企業(yè)積極降庫(kù)為主，因此生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存環(huán)比上期下跌。裝置意外停車(chē)裝置增加，供應(yīng)端壓力緩解，國(guó)內(nèi)聚丙烯貿(mào)易商樣本企業(yè)庫(kù)存出現(xiàn)小幅回落。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格下跌，出口成本下降，加之部分航線(xiàn)運(yùn)價(jià)下跌，出口商積極出貨，港口庫(kù)存有所消耗，因此整體商業(yè)庫(kù)存總量下降。

二、聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存數(shù)據(jù)分析

表1 中國(guó)聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存周數(shù)據(jù)對(duì)比

? ? ? ? ? ?單位：萬(wàn)噸

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

中國(guó)聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存細(xì)分為：兩油企業(yè)庫(kù)存及非兩油企業(yè)庫(kù)存，其中兩油企業(yè)庫(kù)存包括中石化庫(kù)存，較上期-5.02%，中石油庫(kù)存，較上期+0.29%；非兩油企業(yè)庫(kù)存包括煤制企業(yè)庫(kù)存，較上期-1.50%，PDH制企業(yè)庫(kù)存，較上期+1.47%，民營(yíng)地方企業(yè)庫(kù)存，較上期-10.03%。

從生產(chǎn)企業(yè)來(lái)看，進(jìn)入需求淡季，下游訂單增量減少，然周內(nèi)意外停車(chē)裝置增多，裝置檢修損失量創(chuàng)出年內(nèi)新高，包括金能化學(xué)三線(xiàn)、中韓石化STPP線(xiàn)、京博聚烯烴二線(xiàn)、廣西欽州石化等多套裝置停車(chē)檢修。以及近期暫無(wú)新增擴(kuò)能裝置投放，供應(yīng)端壓力緩解，其中地方企業(yè)庫(kù)存出現(xiàn)明顯下降，整體來(lái)看生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存環(huán)比降低。

三、聚丙烯社會(huì)庫(kù)存數(shù)據(jù)分析

表2 中國(guó)聚丙烯社會(huì)企業(yè)庫(kù)存周數(shù)據(jù)對(duì)比

? ? ? 單位：萬(wàn)噸

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

從樣本貿(mào)易商企業(yè)庫(kù)存來(lái)看，貿(mào)易商樣本企業(yè)總庫(kù)存環(huán)比回落1.54%；貿(mào)易商拉絲庫(kù)存環(huán)比回落1.45%；貿(mào)易商非標(biāo)品庫(kù)存環(huán)比回落1.61%。淡季下游訂單增長(zhǎng)不及預(yù)期，多數(shù)低位剛需采購(gòu)，市場(chǎng)對(duì)于后市看空心態(tài)占據(jù)上風(fēng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)偏弱，上游石化庫(kù)存緩慢去化，中間商降庫(kù)回籠資金為主，去庫(kù)意愿增加，樣本貿(mào)易商庫(kù)存回落。

從樣本港口庫(kù)存來(lái)看，中國(guó)聚丙烯港口樣本庫(kù)存量較上期降0.06萬(wàn)噸，環(huán)比降低0.87%，呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格震蕩走低，導(dǎo)致出口成本下降，目前部分航線(xiàn)運(yùn)價(jià)下跌，海運(yùn)費(fèi)問(wèn)題有所緩解，出口商積極操作，港口庫(kù)存有所消耗，另外海外資源遞盤(pán)價(jià)格仍保持高位，進(jìn)口套利窗口關(guān)閉，到貨資源減少，因此本周期港口資源微幅下降。

四、國(guó)內(nèi)聚丙烯商業(yè)庫(kù)存預(yù)測(cè)

生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存：前期停車(chē)裝置陸續(xù)重啟，且根據(jù)目前統(tǒng)計(jì)的未來(lái)檢修計(jì)劃，檢修損失量將出現(xiàn)下降，供應(yīng)端壓力預(yù)期增加，因此預(yù)計(jì)7月末生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存或?qū)⑿》蠞q，月末庫(kù)存預(yù)計(jì)在50-51萬(wàn)噸區(qū)間內(nèi)徘徊。

貿(mào)易商庫(kù)存：市場(chǎng)上行乏力，聚丙烯價(jià)格偏弱運(yùn)行，淡季貿(mào)易商積極降庫(kù)為主，且下游存在剛性需求消耗，工廠(chǎng)部分逢低采購(gòu)，樣本貿(mào)易商PP庫(kù)存或?qū)⒗^續(xù)下降。7月末樣本貿(mào)易商庫(kù)預(yù)計(jì)在13.5-14萬(wàn)噸區(qū)間震蕩。

港口庫(kù)存：國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存漲跌主要受進(jìn)出口層面的影響，雖海運(yùn)費(fèi)整體仍處高位，且紅海危機(jī)下，航運(yùn)的運(yùn)力周期增加。然集裝箱短缺已有緩解，當(dāng)前進(jìn)出口面來(lái)看：進(jìn)口近期有部分接盤(pán)；國(guó)內(nèi)價(jià)格下跌，出口存在一定利潤(rùn)，出口商操作積極，港口庫(kù)存當(dāng)下處有進(jìn)有出狀態(tài)，因此預(yù)計(jì)樣本港口庫(kù)存或?qū)⒕S持整理。預(yù)計(jì)7月末樣本港口庫(kù)存在6.5-6.6萬(wàn)噸左右。