【導(dǎo)語(yǔ)】：“金九銀十”已過(guò)一半，聚乙烯行情受此提振，價(jià)格上漲，而10月聚乙烯供需端將怎樣發(fā)展，能否持續(xù)上漲？

圖1 聚乙烯市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖

9月，正值“金九銀十”之際，聚乙烯市場(chǎng)一改頹勢(shì)，在需求旺季支撐下，行情轉(zhuǎn)好，價(jià)格走高。截止30日，LLDPE市場(chǎng)價(jià)格在8300元/噸左右，環(huán)比+5.73%，同比-9.63%；HDPE市場(chǎng)價(jià)格在8450元/噸左右，環(huán)比+1.81%，同比-8.65%；LDPE市場(chǎng)價(jià)格在10100元/噸，環(huán)比+5.76%，同比-35.00%。月內(nèi)供需兩端表現(xiàn)如何？對(duì)行情走高的支撐力度如何？

圖2 不同原料聚乙烯成本對(duì)比圖

供應(yīng)方面，產(chǎn)量變化不大，但煤制成本提高明顯。根據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，9月聚乙烯總產(chǎn)量在209.98萬(wàn)噸，環(huán)比+4.00%，整體變化不大。而成本端方面，由圖2的不同原料聚乙烯成本對(duì)比圖可以明顯看到，五類成本端中，煤制線型成本提高非常明顯，截止30日，煤制聚乙烯理論計(jì)算成本在11147元/噸，環(huán)比+15.64%。油制成本受到國(guó)際原油走跌影響，窄幅下降，截止30日，油制聚乙烯成本在9236元/噸，環(huán)比-6.15%。煤制成本走高主要受到需求的帶動(dòng)影響，9月南方高耗能行業(yè)錯(cuò)峰限產(chǎn)告一段落，“金九銀十”非電行業(yè)迎來(lái)傳統(tǒng)旺季，非電用煤采購(gòu)需求釋放，疊加9月北方冬儲(chǔ)民用煤拉開(kāi)帷幕，動(dòng)力煤市場(chǎng)整體供需緊平衡，市場(chǎng)煤價(jià)呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。由此，原料煤價(jià)格持續(xù)上漲，對(duì)聚乙烯價(jià)格形成成本支撐。

圖3 國(guó)內(nèi)農(nóng)膜產(chǎn)能利用率分產(chǎn)品走勢(shì)圖

需求旺季推漲聚乙烯走高，“金九”下各類終端訂單不斷提高，開(kāi)工不斷提升，目前已到了年內(nèi)最高位置。根據(jù)隆眾資訊調(diào)研，作為農(nóng)膜需求較大的華北區(qū)域，其工廠消化速度較前期有所加快，另外面對(duì)接下來(lái)較為集中的雙十一、雙節(jié)的來(lái)臨，其訂單接單增加，采購(gòu)詢盤積極，拿貨頻率提高。農(nóng)膜樣本企業(yè)訂單量周環(huán)比+5.00%，棚膜訂單量周環(huán)比+5.27%，地膜訂單量周環(huán)比+4.09%。

面對(duì)接下來(lái)的十月，假期回歸后，行情將何去何從？首先供應(yīng)端，油制成本方面，未來(lái)10月國(guó)際原油依然承壓前行的可能性較大，但具體也要關(guān)注10月5日召開(kāi)的OPEC會(huì)議推出的策略及歐洲能源供應(yīng)的局勢(shì)發(fā)展。煤制成本方面，10月產(chǎn)地安全檢查勢(shì)必升級(jí)，另大秦線將于9月28日到10月22日展開(kāi)為期25天的秋季檢修，預(yù)計(jì)10月動(dòng)力煤價(jià)先揚(yáng)后抑，整體寬幅震蕩波動(dòng)。聚乙烯煤制成本預(yù)計(jì)先增后降為主。檢修方面，10月根據(jù)隆眾資訊調(diào)研統(tǒng)計(jì)，整體檢修環(huán)比9月下降約42.45%，檢修量明顯減少，供應(yīng)更加充足。

進(jìn)口方面，月下旬后，進(jìn)口貨源方面，受匯率破7的影響，進(jìn)口窗口逐漸關(guān)閉，而另一方面，美國(guó)貨源方面年內(nèi)清庫(kù)會(huì)否選擇中國(guó)也是影響后期進(jìn)口價(jià)格的因素。再者，歐能能源經(jīng)濟(jì)危機(jī)下，中東方面其原料預(yù)計(jì)也將增加對(duì)歐洲等國(guó)銷售的計(jì)劃，進(jìn)而減少了中國(guó)的貨源流入。

需求方面，“銀十”的需求預(yù)計(jì)仍會(huì)助推行情的走高，但相對(duì)“金九”可能會(huì)有所下降，且面對(duì)價(jià)格上漲后，終端拿貨頻率預(yù)計(jì)將有所減緩，備貨天數(shù)及備貨庫(kù)存均預(yù)期環(huán)比下滑，且前期采購(gòu)的遠(yuǎn)期原料到港后，也將削弱部分拿貨量。根據(jù)調(diào)研，部分工廠回款不理想的情況下，保持零散下單為主，且其出口方面也可從集裝箱的一箱難求轉(zhuǎn)為一貨難求可以看出，今年出口明顯下滑。

綜合來(lái)看，供應(yīng)端供應(yīng)依舊較為充足，需求較9月雖有所下滑，但開(kāi)工仍在年內(nèi)較高位置，預(yù)計(jì)10月聚乙烯行情將呈現(xiàn)先漲后跌走勢(shì)。