圖1? 2020-2022年油制和煤制線型成本對比

從上圖可以看出，2022年聚乙烯油制線型的成本呈震蕩向上走勢，目前油制線型成本在10395元/噸，環(huán)比上周+467元/噸，同比去年+3665元/噸。2022年煤制線型價格穩(wěn)定，國家煤炭價格管控的政策下價格暫無明顯波動，煤制線型成本基本維持在7977元/噸。

成本驅(qū)動的主要因素是原油，2022年原油的走勢主要集中在1-3月周期。1-2月本階段國際油價呈現(xiàn)小幅持續(xù)攀高態(tài)勢，布倫特漲幅達(dá)20.78%，于1月28日突破90美元關(guān)口，本階段油價上漲的核心動力是供緊需強(qiáng)預(yù)期，極具代表性的美國商業(yè)原油庫存持續(xù)下降，商業(yè)原油庫存減少475.6萬桶至4.104億桶，為2018年10月以來的最低水平。2-3月本階段國際油價大幅沖高，波動劇烈（波幅達(dá)30美元左右），布倫特漲幅達(dá)17.15%，且在3月8日創(chuàng)下上半年高點(diǎn)127.98美元/桶，油價上漲的核心利好是俄烏沖突正式開啟，且歐美多國隨后展開對俄制裁計(jì)劃，市場對供應(yīng)風(fēng)險的憂慮情緒驟然升溫。目前油制線型成本居高不下的主要因素在于原油供應(yīng)趨緊外加地緣政治暫無明顯改善，夏季汽柴油需求高峰期需求支撐強(qiáng)勁，原油價格繼續(xù)維持高位。

圖2? 2021-2022年原油與線型價格對比

從上圖可以看出，目前線型的價格8700元/噸，油制線型利潤為-1495元/噸，環(huán)比上周-667元/噸，同比去年-3215元/噸，隨著布倫特價格的拉漲，油制線型的利潤虧損更加嚴(yán)重。目前國內(nèi)油制烯烴企業(yè)主要為是石化煉化一體裝置，在成本趨高下利潤也是瀕臨虧損。布倫特和線型價差擴(kuò)大的因素，在于公共衛(wèi)生事件拖累了國內(nèi)需求，在弱需求的基礎(chǔ)上雪上加霜，下游開工率同比往年-20%左右，高成本弱需求的加持下價差不斷擴(kuò)大。

6月原油進(jìn)入下跌態(tài)勢，6月10日-6月28日：本階段國際油價呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，布倫特跌幅達(dá)3.30%。本階段國際油價下跌的核心利空是美聯(lián)儲宣布近30年來最大加息力度，市場對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂增強(qiáng)。若成本支撐塌陷預(yù)計(jì)布倫特和線型價差縮窄，隨著加息的結(jié)束預(yù)計(jì)在四季度或?qū)冬F(xiàn)。