【導(dǎo)語(yǔ)】：節(jié)前受成本壓力及節(jié)日期間市場(chǎng)需求停滯等因素，國(guó)內(nèi)PP粉料企業(yè)供應(yīng)整體呈下降態(tài)勢(shì)，截至節(jié)前最后一個(gè)工作日，企業(yè)產(chǎn)能利用率在28.29%，較去年同期下降7.29個(gè)百分點(diǎn)。鑒于節(jié)日期間下游企業(yè)多未復(fù)產(chǎn)，企業(yè)也多提負(fù)計(jì)劃，因此市場(chǎng)供應(yīng)將是價(jià)格堅(jiān)挺的主要利好支撐。

一、2025年春節(jié)假期期間PP粉料市場(chǎng)行情分析

表1 2020-2024年春節(jié)假期前后PP粉價(jià)格漲跌趨勢(shì)

單位：元/噸

?來(lái)源：隆眾資訊

回顧過(guò)去五年春節(jié)前后期間的PP粉料市場(chǎng)表現(xiàn)，可以看出，以代表性的華東市場(chǎng)為例，PP粉料價(jià)格在節(jié)后歸來(lái)多以漲勢(shì)為主，僅2020疫情年跟隨原油暴跌而出現(xiàn)下跌。歷史上春節(jié)后PP粉料價(jià)格的漲勢(shì)特征，主要來(lái)自兩方面的利好支撐，一是春節(jié)假期前后，企業(yè)出于排庫(kù)考慮、供應(yīng)普遍有所收縮；二是節(jié)后歸來(lái)，業(yè)者補(bǔ)貨、備貨的剛需存在。

今年春節(jié)來(lái)看，春節(jié)假期前華東地區(qū)PP粉料價(jià)格為7430元/噸，預(yù)計(jì)節(jié)后歸來(lái)市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⑵珡?qiáng)整理。主要利好因素為節(jié)前部分企業(yè)因利潤(rùn)欠佳影響，供應(yīng)收縮明顯，對(duì)價(jià)格有明顯支撐。不過(guò)節(jié)后下游一般多集中在元宵節(jié)前后陸續(xù)復(fù)產(chǎn)復(fù)工，故對(duì)市場(chǎng)形成一定抑制。

二、2025年春節(jié)期間供應(yīng)繼續(xù)下降，低庫(kù)存特征延續(xù)

據(jù)隆眾調(diào)研，2025年春節(jié)期間，國(guó)內(nèi)PP粉料企業(yè)開工多無(wú)提負(fù)計(jì)劃，同時(shí)節(jié)前也均保持輕倉(cāng)過(guò)節(jié)，故市場(chǎng)供應(yīng)趨緊的特征延續(xù)。

圖2 國(guó)內(nèi)PP粉產(chǎn)能利用率趨勢(shì)圖	圖3 國(guó)內(nèi)PP粉料庫(kù)存趨勢(shì)圖（單位：萬(wàn)噸）
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

供應(yīng)方面來(lái)看，節(jié)前國(guó)內(nèi)部分PP粉料企業(yè)因成本等因素，紛紛停工或檢修，因此節(jié)日期間企業(yè)產(chǎn)能利用率維持在28.29%，故節(jié)日期間市場(chǎng)供應(yīng)增量有限。雖部分裝置計(jì)劃于節(jié)后恢復(fù)，但對(duì)市場(chǎng)沖擊有限，一方面受需求影響，另一方面成本面的影響，導(dǎo)致企業(yè)能否如期重啟仍存在一定的不確定性。

庫(kù)存來(lái)看，國(guó)內(nèi)PP粉料企業(yè)庫(kù)存一直以來(lái)維持在偏低水平，加之部分用戶套用期現(xiàn)結(jié)合，點(diǎn)價(jià)等方式采買，導(dǎo)致粉料企業(yè)在供應(yīng)方面出現(xiàn)一定的時(shí)間交付錯(cuò)位，企業(yè)庫(kù)存多維持中低水平，甚至個(gè)別長(zhǎng)期處于超銷態(tài)勢(shì)。因此，盡管隨著節(jié)假的結(jié)束，企業(yè)整體銷售壓力尚可。

下游需求來(lái)看，據(jù)隆眾調(diào)研春節(jié)期間部分下游行業(yè)多處于停滯狀態(tài)，行業(yè)復(fù)產(chǎn)多集中在元宵節(jié)前后。因此預(yù)計(jì)節(jié)后市場(chǎng)交投氣氛維持不溫不火態(tài)勢(shì)，需求端整體難有顯著改善。

三、2025年春節(jié)假期后市場(chǎng)趨勢(shì)展望

整體來(lái)看，由于節(jié)前企業(yè)多對(duì)節(jié)日期間的資源有做預(yù)售，節(jié)后陸續(xù)交付，因此或?qū)κ袌?chǎng)消化節(jié)奏有一定的抑制，但同時(shí)也因企業(yè)的預(yù)售，節(jié)后歸來(lái)企業(yè)的庫(kù)存壓力相對(duì)較為溫和。預(yù)計(jì)春節(jié)假期后PP粉料現(xiàn)貨價(jià)格維持堅(jiān)挺特征。