【導(dǎo)語(yǔ)】自清明節(jié)前至今，BOPET 市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)劇烈，呈現(xiàn)出明顯的下行趨勢(shì)，價(jià)格較之前已出現(xiàn)了約 3% 的顯著跌幅。深入剖析這一價(jià)格走勢(shì)，成本端原料價(jià)格的下挫，如同被抽去的基石，成為價(jià)格下行的直接導(dǎo)火索；而市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)需求的悲觀(guān)預(yù)期，恰似籠罩市場(chǎng)的陰霾，才是推動(dòng)價(jià)格持續(xù)下滑的根本驅(qū)動(dòng)力。?

成本端坍塌式下跌，BOPET 價(jià)格首當(dāng)其

產(chǎn)業(yè)鏈成本傳導(dǎo)邏輯來(lái)看，原油價(jià)格下跌使得 PTA 生產(chǎn)成本大幅降低，PTA 價(jià)格的大幅下滑進(jìn)一步削弱了 BOPET 的成本支撐。在這種情況下，即便BOPET生產(chǎn)企業(yè)試圖維持價(jià)格穩(wěn)定，但在成本持續(xù)下降和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的雙重壓力下，也不得不做出價(jià)格讓步。回顧近年 BOPET 價(jià)格走勢(shì)，“8000 元” 是一個(gè)具有關(guān)鍵意義的價(jià)格點(diǎn)位。在過(guò)去幾次價(jià)格下跌過(guò)程中，當(dāng)價(jià)格靠近或突破這一價(jià)位時(shí)，下游企業(yè)往往會(huì)基于成本考量，然而，此次情況截然不同。美國(guó)關(guān)稅政策的實(shí)施，直接沖擊了下游終端市場(chǎng)，尤其是對(duì)BOPET需求較大的包裝、電子等行業(yè)。盡管當(dāng)前 BOPET 價(jià)格已跌至 7600 附近，但下游市場(chǎng)反應(yīng)冷淡，采購(gòu)積極性并未因價(jià)格下跌而顯著提升。究其原因，一方面，國(guó)內(nèi)終端織造及相關(guān)行業(yè)近年來(lái)產(chǎn)能擴(kuò)張過(guò)度，“內(nèi)卷” 現(xiàn)象極為嚴(yán)重，市場(chǎng)呈現(xiàn) “僧多粥少” 的局面，企業(yè)利潤(rùn)空間被嚴(yán)重壓縮。美國(guó)新關(guān)稅政策的實(shí)施，傳導(dǎo)至BOPET市場(chǎng)，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)未來(lái)需求的預(yù)期極度悲觀(guān)。

未來(lái)走勢(shì)不明朗，市場(chǎng)彌漫悲觀(guān)情緒

新增加關(guān)稅政策發(fā)布時(shí)間雖不足一周，但負(fù)面影響已在市場(chǎng)全面發(fā)酵。從上游原料到BOPET生產(chǎn)企業(yè)，再到下游紡絲及終端用戶(hù)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈彌漫著濃厚的看空悲觀(guān)情緒。目前，市場(chǎng)上已經(jīng)陸續(xù)傳來(lái)外單悔單、退單的消息，這一利空因素短期內(nèi)仍有進(jìn)一步發(fā)酵的可能，對(duì) BOPET 市場(chǎng)價(jià)格形成持續(xù)壓制。即便本周周中之后成本端可能出現(xiàn)止跌或小幅反彈，但在需求端持續(xù)疲軟、市場(chǎng)信心嚴(yán)重受挫的情況下，BOPET自身價(jià)格也難以獲得向上反彈的動(dòng)力。當(dāng)前，各持貨方出貨意愿強(qiáng)烈，紛紛試圖通過(guò)降價(jià)促銷(xiāo)等方式減少庫(kù)存積壓，但市場(chǎng)承接能力有限，價(jià)格仍在低位徘徊。從季節(jié)性規(guī)律來(lái)看，4月份本身就是下游訂單轉(zhuǎn)弱的傳統(tǒng)節(jié)點(diǎn)，再加上關(guān)稅政策的拖累，市場(chǎng)形勢(shì)更加嚴(yán)峻。