Mysteel參考丨中國(guó)加征美煤進(jìn)口關(guān)稅，海運(yùn)焦煤崎嶇前行

同時(shí)，疊加國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)狀態(tài)不斷對(duì)碰，印度限制印尼焦炭進(jìn)口、美國(guó)對(duì)全球鋼材制品加征關(guān)稅下，焦鋼利潤(rùn)修復(fù)難度再度加碼 一、海運(yùn)煉焦煤供應(yīng)現(xiàn)狀 （一）中國(guó)及印度市場(chǎng)進(jìn)口海運(yùn)煉焦煤狀態(tài) 1.我國(guó)海運(yùn)煉焦煤分國(guó)別進(jìn)口量 圖 1：中國(guó)主要海運(yùn)焦煤進(jìn)口來(lái)源國(guó)發(fā)運(yùn)狀態(tài)（單位：萬(wàn)噸/月） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 根據(jù)Mysteel對(duì)中國(guó)主要海運(yùn)煉焦煤進(jìn)口來(lái)源國(guó)2024年的發(fā)運(yùn)狀態(tài)調(diào)研可以看出，我國(guó)進(jìn)口全球的海運(yùn)煉焦煤總量達(dá)到6000萬(wàn)噸左右，其中中國(guó)對(duì)俄羅斯焦煤的全年進(jìn)口量達(dá)到3000萬(wàn)噸左右，占據(jù)整個(gè)海運(yùn)焦煤的50%左右。

Mysteel參考

Mysteel解讀：2024年中國(guó)進(jìn)口煉焦煤累計(jì)超1.2億噸，進(jìn)口煤整體庫(kù)存過(guò)剩

蒙煤方面，2024年蒙古國(guó)整體焦煤出口供貨量目標(biāo)為7600萬(wàn)噸，其中煉焦煤進(jìn)口量稍有放緩，環(huán)比2023年增長(zhǎng)280.42萬(wàn)噸 二、12月份進(jìn)口煉焦煤總量1070.99萬(wàn)噸，環(huán)比下跌12.89% 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年12月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤總量1070.99萬(wàn)噸，環(huán)比下跌12.89%，同比下跌6.58%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀：1-2月中國(guó)進(jìn)口煉焦煤同比增長(zhǎng)36.52% 澳煤進(jìn)口量大幅提升

一、2月份進(jìn)口澳煤及美煤同比增量明顯，漲幅達(dá)420.54%、204.57% 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年1-2月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤總計(jì)1788.98萬(wàn)噸，其中，1月進(jìn)口煉焦煤合計(jì)1001.99萬(wàn)噸，2月合計(jì)786.98萬(wàn)噸，其原因在于2月中上旬（2.10--2.17日）為春節(jié)假期，工作日減少其中，來(lái)自美國(guó)的進(jìn)口煤環(huán)比1月漲幅翻倍，達(dá)100.18%，俄羅斯煤進(jìn)口量環(huán)比1月減幅最少，環(huán)比減量10.83%，蒙古國(guó)及加拿大減幅次之，分別為20.23%、27.28%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀：2023年中國(guó)進(jìn)口煉焦煤累計(jì)1.02億噸 同比增長(zhǎng)59.93%

一、12月份進(jìn)口煉焦煤1146.42萬(wàn)噸，環(huán)比上漲24.36% 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年12月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤1146.42萬(wàn)噸，占煤炭總進(jìn)口量的36.2%，環(huán)比上漲24.36%其中，來(lái)自印尼及澳大利亞的進(jìn)口量環(huán)比11月增幅超100%，美國(guó)煉焦煤進(jìn)口量下滑較大環(huán)比下降48.73%12月份澳大利亞及印尼進(jìn)口量的大幅增長(zhǎng)，主要原因是：澳大利亞11月遠(yuǎn)期煉焦煤估值下降，國(guó)內(nèi)進(jìn)口氣煤等配焦增量較為明顯。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀：11月中國(guó)進(jìn)口煉焦煤累計(jì)超9000萬(wàn)噸 蒙、美煤進(jìn)口量達(dá)全年最高值

一、11月份進(jìn)口992.34萬(wàn)噸，環(huán)比上漲24.36% 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年11月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤992.34萬(wàn)噸，占煤炭總進(jìn)口量的22.84%，環(huán)比增加24.36%，同比增加73.12%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀：7月中國(guó)煉焦煤進(jìn)口量713.3萬(wàn)噸 8月或環(huán)比小增

一、7月煉焦煤進(jìn)口量713.3噸 環(huán)比降7.9% 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年7月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤713.3萬(wàn)噸，環(huán)比降7.9%，占煤炭總進(jìn)口量的18.16%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：庫(kù)茲巴斯預(yù)計(jì)增加?xùn)|部煤炭出口量，中國(guó)及印度市場(chǎng)焦煤進(jìn)口量增加

庫(kù)茲巴斯預(yù)計(jì)增加?xùn)|部煤炭出口量，中國(guó)及印度市場(chǎng)焦煤進(jìn)口量增加 庫(kù)茲巴斯預(yù)計(jì)2024年?yáng)|部煤炭出口將增加4% 克麥羅沃州計(jì)劃在2024年出口5500萬(wàn)噸煤炭，與今年5300萬(wàn)噸煤炭出口量相比，計(jì)劃增加4%。

日評(píng)

Mysteel解讀：6月中國(guó)煉焦煤進(jìn)口量774.5萬(wàn)噸 蒙煤同比大增197%

一、6月煉焦煤進(jìn)口量774.5萬(wàn)噸 環(huán)比增15.17% 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年6月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤774.5萬(wàn)噸，環(huán)比增15.17%，占煤炭總進(jìn)口量的19.43%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀：4月中國(guó)煉焦煤進(jìn)口量環(huán)比降13% 5月或?qū)⒗^續(xù)縮量

一、主力進(jìn)口國(guó)均有下降 甘其毛都口岸通關(guān)環(huán)比降19.02% 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年4月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤838.66萬(wàn)噸，占煤炭總進(jìn)口量的20.62%，環(huán)比減少13.07%，同比增加97.03%4月份中國(guó)進(jìn)口煉焦煤來(lái)源國(guó)來(lái)自于蒙古國(guó)和俄羅斯，兩者進(jìn)口量約占煉焦煤總進(jìn)口量的80%，雖然仍是進(jìn)口的主力，但本月進(jìn)口量均有不同程度下降。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：3月份中國(guó)進(jìn)口煉焦煤近千萬(wàn)噸，蒙古國(guó)煉焦煤占比近五成

一、澳洲煉焦煤增量明顯，蒙古國(guó)占比小幅下降 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年3月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤964.70萬(wàn)噸，占煤炭總進(jìn)口量的40.19%，環(huán)比增加39.53%，同比增加156.42%3月份中國(guó)進(jìn)口煉焦煤主要來(lái)源國(guó)仍然是蒙古國(guó)和俄羅斯，占比分別為49.33%和28.60%蒙古國(guó)進(jìn)口量比例較2月份的53.38%小幅下降，主要原因在于自3月8日開(kāi)始甘其毛都口岸監(jiān)管區(qū)環(huán)保檢查，并且后期或?qū)⒊蔀槌B(tài)化。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：1-2月中國(guó)進(jìn)口煉焦煤同比增長(zhǎng)54.3% 蒙古國(guó)同比增長(zhǎng)高達(dá)470%

一、蒙古和俄羅斯煉焦煤進(jìn)口均保持增長(zhǎng) 蒙古國(guó)增幅達(dá)470% 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年1-2月份，中國(guó)進(jìn)口焦煤1311萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)54.3%，其中1-2月份中國(guó)進(jìn)口煉焦煤主要來(lái)源國(guó)為蒙古、俄羅斯，兩者增幅分別達(dá)470%和128.7%，美國(guó)、加拿大、澳大利亞、莫桑比克、哈薩克斯坦等國(guó)均有不同程度的下滑，而值得注意的是印尼，進(jìn)口量74.1萬(wàn)噸，同比增幅達(dá)249.5%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：2022年中國(guó)進(jìn)口煉焦煤6383.84萬(wàn)噸，蒙古國(guó)煉焦煤占比四成

一、蒙古國(guó)和俄羅斯煉焦煤進(jìn)口占比近九成 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2022年12月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤646.49萬(wàn)噸，占煤炭總進(jìn)口量的20.92%，環(huán)比增加12.78%，同比減少13.66%12月份中國(guó)進(jìn)口煉焦煤主要來(lái)源國(guó)為蒙古國(guó)和俄羅斯，占比分別為62.00%和25.83%12月份整體煉焦煤進(jìn)口量環(huán)比增加73.27萬(wàn)噸，主要增量表現(xiàn)在蒙古國(guó)，俄羅斯、加拿大受天氣等不可抗力因素影響，進(jìn)口量大幅下降。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：11月份中國(guó)進(jìn)口煉焦煤573.22萬(wàn)噸，全年預(yù)計(jì)突破6250萬(wàn)噸

蒙古國(guó)煉焦煤在進(jìn)口煉焦煤國(guó)別中居于首位，同比漲幅達(dá)到63.89%，俄羅斯位居第二，同比漲幅101.32%，超過(guò)一倍 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、2022年全年預(yù)計(jì)進(jìn)口煉焦煤超6250萬(wàn)噸 11月份中國(guó)進(jìn)口煉焦煤數(shù)量下滑主要原因在于兩大主要進(jìn)口來(lái)源國(guó)蒙古國(guó)和俄羅斯煉焦煤進(jìn)口量的減少，分別減少了11.67%和14.05%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：4月中國(guó)進(jìn)口俄羅斯煉焦煤數(shù)量創(chuàng)歷史新高

海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2022年4月份，我國(guó)進(jìn)口焦煤425.6萬(wàn)噸，同比增加22.2%、環(huán)比增加13.1%4月份進(jìn)口來(lái)源國(guó)前三分別是俄羅斯、蒙古、加拿大，占比分別為40.1%、30.7%、19.2% 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2022年1-4月累計(jì)進(jìn)口煉焦煤1651.6萬(wàn)噸，同比增加12.1%。

煤焦熱點(diǎn)

6月份中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤增長(zhǎng)6.79% 煉焦煤下降4.5%

　　6月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤626萬(wàn)噸，同比下降4.5%，環(huán)比增加147萬(wàn)噸，增長(zhǎng)30.69%1-6月份累計(jì)進(jìn)口煉焦煤3812萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.3% 　　6月份，中國(guó)進(jìn)口無(wú)煙煤51萬(wàn)噸，同比下降28.2%，環(huán)比增加7萬(wàn)噸，增長(zhǎng)15.91%1-6月份累計(jì)進(jìn)口無(wú)煙煤356萬(wàn)噸，同比下降26.4%

統(tǒng)計(jì)

Mysteel月報(bào)：5月煉焦煤供需支撐減弱，價(jià)格或震蕩運(yùn)行

其中3月份進(jìn)口煉焦煤進(jìn)口量858.8萬(wàn)噸，環(huán)比降3%，同比增5%2025年1-3月份，中國(guó)進(jìn)口煤炭總量11485.2萬(wàn)噸同比1%，1-3月中國(guó)進(jìn)口煉焦煤總量2743.4萬(wàn)噸，同比上漲2% 三、煉焦煤需求 4月煉焦煤需求處于高位，隨著焦鋼利潤(rùn)邊際改善，下游生產(chǎn)積極性較高，四月焦企平均產(chǎn)能利用率為73.62%環(huán)比增2.54%；247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為247萬(wàn)噸環(huán)比上月增7萬(wàn)噸。

月評(píng)

中州期貨：煤焦價(jià)格低位，雙焦震蕩偏弱

①焦炭第二輪提漲擱置，價(jià)格維持不變需求方面，鐵水產(chǎn)量存見(jiàn)頂預(yù)期庫(kù)存方面，焦炭總庫(kù)存繼續(xù)累積，鋼廠庫(kù)存水平尚可，補(bǔ)庫(kù)意愿不足焦煤方面，由于前期跌幅較大，上游庫(kù)存壓力緩解，跌勢(shì)暫緩，并且由于焦化利潤(rùn)小幅修復(fù)，焦煤需求有所上升，價(jià)格略有支撐，盤面雖增倉(cāng)下行，但目前盤面價(jià)格貼水，追空安全邊際不足 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止1月底，2025年中國(guó)進(jìn)口煉焦煤總計(jì)999.94萬(wàn)噸，較去年同期1070.99小幅下降0.22%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：雙焦短期建議觀望

①焦炭第二輪提漲擱置，價(jià)格維持不變需求方面，鐵水產(chǎn)量存見(jiàn)頂預(yù)期庫(kù)存方面，焦炭總庫(kù)存繼續(xù)累積，鋼廠庫(kù)存水平尚可，補(bǔ)庫(kù)意愿不足焦煤方面，由于前期跌幅較大，上游庫(kù)存壓力緩解，跌勢(shì)暫緩，并且由于焦化利潤(rùn)小幅修復(fù)，焦煤需求有所上升，價(jià)格略有支撐，盤面雖增倉(cāng)下行，但目前盤面價(jià)格貼水，追空安全邊際不足 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止1月底，2025年中國(guó)進(jìn)口煉焦煤總計(jì)999.94萬(wàn)噸，較去年同期1070.99小幅下降0.22%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭第二輪提漲擱置，震蕩偏弱

①焦炭第二輪提漲擱置，價(jià)格維持不變需求方面，鐵水產(chǎn)量存見(jiàn)頂預(yù)期庫(kù)存方面，焦炭總庫(kù)存繼續(xù)累積，鋼廠庫(kù)存水平尚可，補(bǔ)庫(kù)意愿不足焦煤方面，由于前期跌幅較大，上游庫(kù)存壓力緩解，跌勢(shì)暫緩，并且由于焦化利潤(rùn)小幅修復(fù)，焦煤需求有所上升，價(jià)格略有支撐，雖方向仍然向下但考慮到目前盤面價(jià)格較低，建議暫時(shí)觀望 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止1月底，2025年中國(guó)進(jìn)口煉焦煤總計(jì)999.94萬(wàn)噸，較去年同期1070.99小幅下降0.22%。

策略研究

Mysteel熊超：5月煤焦供需兩旺，價(jià)格先穩(wěn)后跌

4月份焦煤基本面有所改善，但不是很明顯首先是供給端尤其是進(jìn)口煤受海關(guān)嚴(yán)控微量元素（個(gè)人認(rèn)為控微量元素只是個(gè)手段，實(shí)際可能是為了緩解國(guó)內(nèi)煤炭銷售壓力）以及進(jìn)口關(guān)稅影響（主要是美國(guó)煤，2024年中國(guó)進(jìn)口美國(guó)煤炭總量1213.12萬(wàn)噸，其中煉焦煤1066.92萬(wàn)噸，月均進(jìn)口量為88.91萬(wàn)噸），4月份進(jìn)口焦煤是有明顯下降的，但國(guó)內(nèi)煤礦產(chǎn)量依然維持了小幅增長(zhǎng)，整體焦煤供應(yīng)相對(duì)平衡。

煤焦熱點(diǎn)