Mysteel：本周蒙古國電子競拍成交回溫，51.2萬噸1/3焦原煤全部底價成交

蒙古國電子競拍延續(xù)“動力煤全面遇冷、煉焦煤局部承壓”的格局，致使后期蒙古國需通過進一步降價或調(diào)整供貨策略打破僵局 價格方面，蒙古國進口煉焦煤市場全月維持跌勢，煉焦煤價格自3月以來持續(xù)下跌，但4月跌幅較前期有所收窄，蒙5#原煤價格從3月27日的865元/噸降至4月25日的835元/噸，累計跌幅約3.5%甘其毛都口岸近期嚴查進口煤微量元素超標（如氟、氯含量），通關量單日下降至300車以下，口岸監(jiān)管區(qū)去庫明顯，現(xiàn)甘其毛都口岸監(jiān)管區(qū)庫存最新數(shù)據(jù)為390.81萬噸，后期因五一節(jié)閉關，庫存有望繼續(xù)下降。

煤焦熱點

Mysteel周報：進口煤炭市場一周概覽（4.14-4.18）

進口蒙煤方面，本周蒙古國電子競拍現(xiàn)“煉焦煤局部回暖、動力煤深度承壓”的格局，致使后期動力煤需通過進一步降價或調(diào)整供貨策略打破僵局。

周評

Mysteel：本周蒙古國電子競拍成交回溫，1/3焦精煤溢價40元/噸成交

ER中煤對比同公司洗中煤以底價350元/噸成交2.56萬噸，表明僅部分低硫品種存在零星采購，整體市場信心不足蒙古國電子競拍現(xiàn)“煉焦煤局部回暖、動力煤深度承壓”的格局，致使后期動力煤需通過進一步降價或調(diào)整供貨策略打破僵局 價格方面，蒙古國進口煉焦煤市場全月維持跌勢，僅有部分優(yōu)質煤種在下旬隨著期貨市場飄紅，期現(xiàn)商詢價采買增多而價格有所抬頭，鮮有高價資源成交，但整體來看口岸各煤種跌勢明顯，下跌30.0-45.0元/噸不等，跌幅較2月份有所收窄。

煤焦熱點

Mysteel：本周蒙古國電子競拍成交回溫，成交占比過半

掛牌2.56萬噸洗中煤起拍價350元/噸，以底價全部成交 本周蒙古國電子競拍市場成交稍有回溫，部分煤種流拍常態(tài)化難以改變，價格承壓據(jù)Mysteel統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至本周五2025年4月11日，2025年蒙古國礦方掛牌187場合計714.88萬噸，其中成交37場,合計136.96萬噸，流拍150場合計577.92萬噸，流拍比80.84% 本周競拍數(shù)據(jù)凸顯蒙古國煤炭出口的結構性矛盾：動力煤市場持續(xù)低迷，而部分煉焦煤品種雖能成交，但價格中樞持續(xù)下移；其他煤種則因終端需求疲軟及供應過剩，流拍現(xiàn)象常態(tài)化。

煤焦熱點

Mysteel：本周蒙古國電子競拍流拍數(shù)量總計147.2萬噸，2025年累計流拍已高達528.64萬噸

本周蒙古國電子競拍市場成交依舊冷清，流拍已成常態(tài)化，價格承壓據(jù)Mysteel統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至本周五2025年3月28日，2025年蒙古國礦方掛牌162場合計606.72萬噸，其中成交23場,合計78.08萬噸，流拍139場合計528.64萬噸，流拍比87.13% 本周蒙古國線上競拍呈現(xiàn)“煉焦煤穩(wěn)中偏弱、動力煤持續(xù)低迷”的分化格局煉焦煤中1/3焦精煤因剛需支撐保持成交，但市場整體受制于焦企庫存壓力和期貨市場波動；其他煤種則因終端需求疲軟及供應過剩，流拍現(xiàn)象常態(tài)化。

煤焦熱點

Mysteel月報：2月Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)環(huán)比下降9.05%

供應端，春節(jié)假期結束后，煤礦復工復產(chǎn)，日均產(chǎn)量逐周攀升至相對高位截止2月28日，原煤日均產(chǎn)量188.83萬噸，較1月24日日均產(chǎn)量增幅6.66%需求端，鐵水日均產(chǎn)量、高爐產(chǎn)能利用率及開工率微幅增長基本面依舊承壓，庫存整體延續(xù)累庫趨勢，市場價格呈現(xiàn)單邊下跌運行態(tài)勢，截止2月28日，Mysteel煉焦煤絕對價格指數(shù)為1101.60元/噸，月環(huán)比下跌8.91% 2.動力煤：礦端復工加之累庫壓力下，動力煤價格震蕩下行。

指數(shù)分析

Mysteel：2月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得136.93點，環(huán)比下降9.05%

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個國家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國家和發(fā)達國家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位舉足輕重據(jù)上海產(chǎn)業(yè)轉型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年2月，中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為136.93點，同比上升14.52%，環(huán)比下降9.05%（數(shù)據(jù)起點2014年1月指數(shù)為100點） 能源方面，2月煉焦煤呈現(xiàn)供需雙弱格局，但供應的恢復明顯好于需求，上游庫存累庫壓力逐漸體現(xiàn)，月初春節(jié)期間市場本身成交冷清，產(chǎn)地處于有價無市，春節(jié)假期結束后，供應端快速恢復，需求啟動速度較弱，在庫存壓力暫未有效緩解下，煤價中樞繼續(xù)下移；動力煤方面，隨著煤礦價格及站臺大戶采購價雙向多頻下調(diào)，多數(shù)煤礦銷售并無明顯起色，庫存壓力有所增加，冶金、化工等剛需壓價減量采購，終端電廠庫存高企，需求端整體支撐力度不足，動力煤市場供需格局寬松加劇，價格承壓偏弱運行。

產(chǎn)業(yè)分析

【證券日報】供需格局整體偏寬松，煤炭價格持續(xù)下行

研報顯示，2024年，國內(nèi)煤炭供需格局整體偏寬松，各煤種價格重心均有下行，其中動力煤均價同比下跌10.26%，煉焦煤均價同比下跌10.92%，無煙煤均價同比下跌23.11% 進入2025年，煤價下行壓力依舊不減除動力煤外，焦炭、焦煤等煤種價格也承壓下行中國煤炭運銷協(xié)會發(fā)布的報告顯示，2月上旬，焦肥煤品種綜合售價為1374元/噸，比上月同期下降63元/噸，降幅為4.4%；與去年同期相比下降810元/噸，降幅高達37.1%。

媒體報道

Mysteel：12月23日西北市場煉焦煤價格行情

23日西北市場煉焦煤價格弱穩(wěn)運行區(qū)域內(nèi)煤礦多以安全生產(chǎn)為主，供應暫無明顯增量，近期受動力煤價格弱勢影響，區(qū)域內(nèi)配焦煤價格承壓下行，市場參與者對后市看法悲觀，礦端拉運情況一般本周北方地區(qū)迎來大降溫天氣，或刺激焦鋼企業(yè)適度補庫，但目前焦煤市場可選資源充足，煤價缺乏相應的價格支撐，西北市場煉焦煤價格難有提振，短期內(nèi)西北市場煉焦煤價格弱穩(wěn)運行 價格方面，現(xiàn)延安主流大礦氣煤A9、S0.5、G85執(zhí)行1050元/噸；榆林弱粘煤A4、S0.4、G20價格710元/噸；蘭州弱粘煤A14、S0.2、G27價格890元/噸；拜城氣煤A7、S0.5、G91價格770元/噸，以上價格均為出廠現(xiàn)金含稅價。

日評

方正證券：日耗抬升煤價企穩(wěn)在即，低利率下煤炭高股息值得關注

方正證券在最新研報中指出，受成交較弱及電廠高庫存影響，煤價進一步下滑，截至12月20日，秦港Q5500動力煤平倉價為767元／噸，環(huán)比下跌23元／噸，跌幅2.91%煤價跌幅擴大并跌破770元長協(xié)區(qū)間上限，對市場造成沖擊，由于有部分電廠采購長協(xié)按區(qū)間價格上限簽訂，當前煤價跌至區(qū)間以下會造成部分長協(xié)向市場煤轉換，市場煤價預計會在長協(xié)上限位置有較強支撐 2024年11月份，全國原煤產(chǎn)量4.3億噸，同比增長1.8%，進口動力煤（非煉焦煤）4268.7萬噸，同比增加27.11%，進口增量也是導致煤價承壓的原因之一。

原料

Mysteel：3月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為155.79點，環(huán)比上升30.29%【2024年3月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點評】

3月煤炭行業(yè)供給指數(shù)為169.24，同比下降4.29%，環(huán)比上升12.40%供應整體偏寬松，焦煤方面，3月煉焦煤行情進入加速下跌通道3月焦炭累降三輪，自元旦以來已累降七輪，市場情緒悲觀，需求持續(xù)低迷，雖然本月產(chǎn)地煤礦產(chǎn)量受安監(jiān)影響，產(chǎn)量恢復緩慢，且較去年同期有較為明顯的減產(chǎn)，但是在終端成材負反饋影響之下，煤價依舊承壓下行動力煤方面3月動力煤市場呈現(xiàn)緩慢回落走勢。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：12月長治市場煉焦煤回顧及1月展望市場

本月鋼材市場整體呈偏弱態(tài)勢，加上環(huán)保因素影響，鋼廠總體生產(chǎn)積極性不高，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下滑鋼廠累庫與虧損交加的現(xiàn)狀下，而且運輸恢復后鋼企庫存尚可，月底市場情緒轉弱，山西地區(qū)高價主焦煤、肥煤部分開始回落煉焦配煤受動力煤及噴吹煤價格偏弱影響，加上中間洗煤廠及貿(mào)易環(huán)節(jié)因前期價格較高，觀望情緒濃厚，配焦煤競拍成交氛圍較為冷清，全月呈下降趨勢，煤礦在11月底12月初上漲30-80元/噸后全月基本持平展望1月，長治市場煉焦煤或將先抑后揚，月初個礦產(chǎn)量或有所釋放，鋼廠方面，在環(huán)保要求及自身年檢的雙重影響下，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步下降，剛需進一步回落，近期市場陸續(xù)傳出提降風聲，近期已有中間商開始低價出貨，月初煉焦煤價格預計承壓下行。

煤焦熱點

Mysteel：忻州市場煉焦煤再次走弱

本周忻州市場煉焦煤再次走弱，部分煤種價格承壓下跌 產(chǎn)地來看，煤礦生產(chǎn)基本正常，維持日常水平，但受焦炭提漲落地不暢及需求轉弱影響，中間及下游采購環(huán)節(jié)觀望情緒加重，拿貨積極性降低，市場觀望情緒升溫，疊加近期動力煤市場走弱，部分煤種價格承壓下跌，成交不佳 成交和價格來看，近期線上競拍多降價和流拍25日競拍，氣精煤（A10.5，S0.8，G50，V36）現(xiàn)匯含稅成交均價981元/噸，較上期成交價降41元/噸；26日競拍，1/3焦精煤（A≤10.5，S≤1，G≥80，V≤35 ）掛牌0.3萬噸，起拍價1325元/噸，全部流拍；28日競拍，1/3焦原煤（內(nèi)灰9，S0.9，V36，G80，回收40 ）掛牌3萬噸，起拍價450元/噸，本期全部流拍；29日競拍，低硫氣原煤（內(nèi)灰4，S0.6，G70，V40，回收65）現(xiàn)匯含稅成交均價900元/噸，較上期成交價降193元/噸；1/3焦精煤（A10.5，S2.0，G85，V33）現(xiàn)匯含稅成交價1283元/噸，較上期成交價持平。

日評

Mysteel：煉焦煤反彈告一段落 后期依然面臨下行壓力

5月中旬以來，產(chǎn)地部分煉焦煤價格上漲50-150元/噸，市場成交活躍，煉焦煤流拍比例也明顯降低，不過此次煉焦煤價格反彈高度有限一是下游焦化廠和鋼廠利潤一直處于較低水平，煉焦煤價格上漲往下游傳導有較大難度二是煉焦煤供需基本面沒有質的改變中下旬的反彈主要原因是是部分貿(mào)易商入場抄底以及焦鋼企業(yè)的小幅補庫拉動后期煉焦煤市場依然承壓，繼續(xù)震蕩下跌概率較大 一、動力煤價格快速下跌對煉焦煤配煤形成拖累 歐洲方面因電力需求下降，天然氣庫存同比上升，且發(fā)電廠一直青睞天然氣非煤炭，從而對煤炭需求量下降。

煤焦熱點

Mysteel：河南煉焦煤市場偏弱運行

河南市場煉焦配煤穩(wěn)中偏弱運行，煉焦煤價格承壓下行本月平頂山市場主流大礦季度長協(xié)價下調(diào)500元/噸，現(xiàn)主焦煤2000元/噸，1/3焦煤1800元/噸；鶴壁市場貧瘦煤報1160元/噸降70元/噸，累降630元/噸；許昌市場貧瘦煤報1180元/噸，累降740元/噸，瘦煤執(zhí)行一戶一議，報價在1400元/噸左右 河南地區(qū)煤礦正常生產(chǎn)，由于前期下游適當補庫，煉焦配煤礦庫存壓力暫不明顯，但近期市場情緒轉弱，貿(mào)易商及焦鋼企業(yè)多謹慎觀望，疊加動力煤價格持續(xù)下調(diào)，煉焦配煤價格弱勢運行。

日評

Mysteel：忻州市場煉焦煤偏弱運行

本周忻州市場煉焦煤偏弱運行，需求端低迷致使價格承壓 產(chǎn)地來看，煤礦生產(chǎn)基本正常，維持日常水平，但受需求轉弱影響，中間及下游采購環(huán)節(jié)觀望情緒加重，拿貨積極性降低，市場觀望情緒升溫，疊加近期動力煤市場持續(xù)走弱，部分煤種價格承壓，成交一般 成交和價格來看，近期線上競拍多降價和流拍1日競拍，1/3焦精煤（A≤10.5，S≤1，G≥80，V≤35）掛牌0.6萬噸，起拍價1170元/噸，全部流拍；氣原煤（A≤40，S≤1，G50-70，V≤42，回收30-50）成交均價451元/噸，較上期成交價降14元/噸；5日競拍，氣精煤（A10.5，S0.8，G50，V36）掛牌2萬噸，起拍價950元/噸，本期全部流拍；6日競拍，氣精煤（A10.5，S0.8，G50，V36）現(xiàn)匯含稅成交均價950元/噸，較上期成交價降118元/噸；1/3焦原煤（A≤34，S≤1.2，G≤75，V≤29.56）成交價770元/噸，較上期成交降80元/噸；8日競拍，氣精煤（A10.5，S0.8，G50，V36）現(xiàn)匯含稅成交均價952元/噸，較上期成交價漲2元/噸，本期掛牌0.6萬噸，全部成交 短期來看，受下游需求不振影響，忻州市場煉焦煤短期將偏弱運行，后續(xù)價格走勢視焦鋼補庫需求情況及下游利潤狀況而定。

日評

Mysteel月報：6月終端需求不確定性 焦價有下跌風險

展望6月焦炭市場，成材需求難有反轉式起色、而鐵水在歷年高位狀態(tài)下，成材有繼續(xù)下行風險，即鋼廠有減產(chǎn)預期 ，相應的焦炭市場也面臨降價壓力動力煤市場也面臨供應過剩局面，承壓下跌中，長協(xié)與市場價差200多，這是其短時下跌空間、或將成為階段性支撐點后期重點關注，鋼材供應何時降至需求量，成材價格企穩(wěn)，屆時鋼廠或開啟補庫，下游需求啟動之時也是焦價反彈之日 一、價格方面 5月31日MyCCpic煉焦煤國產(chǎn)現(xiàn)貨綜合指數(shù)1963.9，5月均價2062.5 ；山西準一濕熄焦1750元/噸，一級濕熄焦2000元/噸，出廠承兌含稅價；港口準一級濕熄出庫價格1790元/噸，一級濕熄出庫價格1890元/噸；港口準一級濕熄平倉價格1990元/噸，一級濕熄平倉價格2090元/噸，一級干熄2470元/噸。

月評

Mysteel：忻州市場煉焦煤再次走弱

本周忻州市場煉焦煤再次走弱，部分煤種價格承壓下跌 產(chǎn)地來看，煤礦生產(chǎn)基本正常，維持日常水平，但受需求轉弱及焦炭連續(xù)提降影響，中間及下游采購環(huán)節(jié)觀望情緒加重，拿貨積極性降低，市場觀望情緒升溫，疊加近期動力煤市場持續(xù)走弱，部分煤種價格承壓下跌，成交不佳 成交和價格來看，近期線上競拍多降價和流拍25日競拍，氣精煤（A10.5，S0.8，G50，V36）現(xiàn)匯含稅成交均價1099元/噸，較上期成交價降43元/噸；31日競拍，氣精煤（A10.5，S0.8，G50，V36）現(xiàn)匯含稅成交均價1068元/噸，較上期成交價降31元/噸；29日競拍，氣原煤（A≤40，S≤1，G50-70，V≤42，回收30-50）掛牌3萬噸，起拍價500元/噸，全部流拍；31日競拍，1/3焦精煤（A≤10.5，S≤1，G≥80，V≤35）掛牌0.6萬噸，起拍價1225元/噸，全部流拍。

日評

Mysteel：忻州市場煉焦煤降價增多 流拍率明顯升高

本周忻州市場煉焦煤偏弱，受雙焦市場低迷及電煤大范圍降價影響，區(qū)域內(nèi)煉焦煤降價增多，流拍頻現(xiàn) 產(chǎn)地來看，煤礦產(chǎn)量逐步恢復至正常水平，焦煤供應向好發(fā)展，但受市場焦鋼博弈漲跌不明朗的情緒影響，下游企業(yè)及貿(mào)易商觀望情緒仍在，需求整體偏弱，隨著礦方庫存累積，部分煤種承壓下跌同時，忻州地區(qū)動力煤接連下調(diào)價格，跌幅擴大，部分礦區(qū)降幅達60-100元/噸，市場整體悲觀情緒濃重，并蔓延影響到煉焦煤端。

日評

Mysteel周報：黑色系原燃料價格漲跌互現(xiàn)（11.14-11.18）

本周國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)市場價格上漲生鐵市場價格趨強調(diào)整，成交一般成品需求不佳，廢不銹鋼短期承壓期市先揚后抑，全國鋼坯價格整體趨強運行煤焦方面，國內(nèi)噴吹市場基本持穩(wěn)，長治市場主流大礦價格補跌100元/噸，市場整體觀望情緒較濃；疫情形勢略有緩解，煤礦生產(chǎn)好轉，動力煤供應較前期有所增加，受下游需求整體疲軟影響，終端詢貨采購積極性不高；海運煉焦煤市場弱勢下行；焦炭市場暫穩(wěn)運行，部分焦企開啟第一輪價格提漲，個別下游有接漲現(xiàn)象，主流鋼廠暫無接漲動作；蘭炭市場偏弱運行。

周評