華鑫期貨：煤炭?jī)r(jià)格短期面臨調(diào)整

進(jìn)口方面，1—6月，我國(guó)焦煤進(jìn)口量為5290萬(wàn)噸，同比減少415萬(wàn)噸，降幅為7.3%，其中從蒙古國(guó)進(jìn)口2475萬(wàn)噸，占比47%；從俄羅斯進(jìn)口1481萬(wàn)噸，占比28%；此外，澳洲焦煤進(jìn)口量占比7.2%，印尼焦煤進(jìn)口量占比1.8%四國(guó)焦煤進(jìn)口量占總進(jìn)口量的83.8% 從蒙古國(guó)進(jìn)口的煉焦煤占我國(guó)焦煤總供給的8.3%蒙古國(guó)財(cái)政高度依賴(lài)煤炭出口，煤炭出口占出口收入的80%~90%，其中焦煤出口量占煤炭總出口量的40%。

原料

Mysteel解讀：10月份煉焦煤進(jìn)口總量累積9924.74萬(wàn)噸，全年進(jìn)口量有望突破1.2億噸

當(dāng)前蒙古進(jìn)口煉焦煤仍是我國(guó)最大的焦煤進(jìn)口來(lái)源國(guó)，目前進(jìn)口占比達(dá)47.71%，俄羅斯次之，目前進(jìn)口占比達(dá)25.83%，兩者合計(jì)占比達(dá)73.54%此外，從進(jìn)口增量來(lái)看，澳大利亞煉焦煤進(jìn)口增量明顯，截止2024年10月，我國(guó)進(jìn)口澳大利亞煉焦煤總量達(dá)695.49萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)233.35%但由于此前進(jìn)口基數(shù)較低，進(jìn)口增幅明顯，總量占比缺較低，僅占我國(guó)進(jìn)口總量7.01% 三、11月份進(jìn)口量或維持千萬(wàn)噸級(jí)別 11月隨著天氣逐步降溫，俄羅斯港口受雨雪天氣以及結(jié)冰期影響，礦山煤炭發(fā)運(yùn)以及鐵路運(yùn)輸效率或?qū)⑾禄?/p>

煤焦熱點(diǎn)

中州期貨：進(jìn)口關(guān)稅成本將逐漸轉(zhuǎn)移給下游焦化廠和鋼廠

從各國(guó)進(jìn)口量來(lái)看，2023年1—11月，從蒙古國(guó)進(jìn)口煉焦煤4740萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)119%；從俄羅斯進(jìn)口煉焦煤2381萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)23%從蒙古國(guó)和俄羅斯進(jìn)口占比達(dá)到78.57%，成為煉焦煤的重要進(jìn)口國(guó) 我國(guó)優(yōu)質(zhì)主焦煤一直存在缺口，并且從近一年的價(jià)格走勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，大部分時(shí)間里，蒙古國(guó)和俄羅斯的主焦煤相較我國(guó)的低硫主焦煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)較強(qiáng)，即使在2024年1月1日恢復(fù)進(jìn)口關(guān)稅后，仍存在一定的進(jìn)口利潤(rùn)空間。

爐料

國(guó)海良時(shí)期貨：中國(guó)鋼材搶占國(guó)際市場(chǎng)

印度高爐和電爐比例大致相當(dāng)，高爐對(duì)焦煤的需求使澳煤在其中有廣闊的市場(chǎng)據(jù)悉，印度鐵礦資源豐富而焦煤質(zhì)量并不高，因此焦煤進(jìn)口占比較大根據(jù)印度《國(guó)家鋼鐵政策2017》，目前印度鋼鐵行業(yè)焦煤需求的70%以上是通過(guò)進(jìn)口來(lái)滿足的，預(yù)計(jì)2022—2023財(cái)年印度對(duì)冶金煤的需求量為7500萬(wàn)噸，進(jìn)口量將達(dá)到5800萬(wàn)噸印度鋼鐵發(fā)展帶來(lái)的高需求推高澳洲焦煤的價(jià)格，也壓縮了澳洲焦煤流向其他國(guó)家的可能性，全球煉焦煤新的貿(mào)易流向基本形成。

鋼材

Mysteel：期現(xiàn)貿(mào)易企業(yè)紛紛采購(gòu)，蒙5#原煤成交價(jià)創(chuàng)新高

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上周（11月6日-11月12日）監(jiān)管區(qū)整體入庫(kù)77.87萬(wàn)噸，環(huán)比減少6.16%，出庫(kù)78.08萬(wàn)噸，環(huán)比增加30.28%現(xiàn)監(jiān)管區(qū)庫(kù)存179.43萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.04%，其中蒙5#原煤、蒙4#原煤、蒙3#精煤等煉焦煤進(jìn)口64.55萬(wàn)噸，進(jìn)口占比82.88%，現(xiàn)庫(kù)存143.24萬(wàn)噸，庫(kù)存占比79.82% 受下游采購(gòu)情緒高漲，口岸蒙煤價(jià)格不斷上漲影響，蒙古國(guó)查干哈達(dá)堆煤場(chǎng)至甘其毛都口岸短盤(pán)運(yùn)費(fèi)價(jià)格也在不斷上漲。

日評(píng)

Mysteel：四季度蒙煤進(jìn)口將迎季節(jié)性下降——基于政策與經(jīng)濟(jì)因素預(yù)測(cè)分析

目前，蒙古已出口4670萬(wàn)噸煤炭11月至12月還有可能出口1000萬(wàn)噸左右煤炭，預(yù)計(jì)今年有可能超5500萬(wàn)噸 從前三季度累計(jì)進(jìn)口蒙煉焦煤3770萬(wàn)噸來(lái)看，第一至第三季度分別為1121萬(wàn)噸、1104萬(wàn)噸和1545萬(wàn)噸按照煉焦煤進(jìn)口占比以及計(jì)劃量與實(shí)際情況的出入，中性預(yù)估第四季度蒙煤累計(jì)進(jìn)口預(yù)達(dá)1100萬(wàn)噸附近。

觀點(diǎn)

Mysteel：8月份煉焦煤進(jìn)口重回高位，蒙煤占比超六成

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)推測(cè)，蒙古國(guó)三大主要進(jìn)口口岸（甘其毛都、策克及滿都拉）通關(guān)車(chē)數(shù)小幅下滑但仍處高位，截止9月21日日均通關(guān)合計(jì)1773車(chē)，環(huán)比減少55車(chē)/日，降幅3.01%目前甘其毛都口岸風(fēng)化煤及ER中煤等動(dòng)力煤種進(jìn)口占比12.35%，策克口岸動(dòng)力煤進(jìn)口占比約35%，以此測(cè)算蒙古國(guó)煉焦煤9月份進(jìn)口量預(yù)估在512萬(wàn)噸左右，環(huán)比下滑12%左右2023年全年進(jìn)口量預(yù)估超5100萬(wàn)噸，同比漲幅超100%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：進(jìn)口蒙煤價(jià)格漲勢(shì)不減，口岸通關(guān)車(chē)數(shù)小幅回升

現(xiàn)監(jiān)管區(qū)庫(kù)存177.40萬(wàn)噸，環(huán)比減少10.54%，其中蒙5#原煤、蒙4#原煤、蒙3#精煤等煉焦煤進(jìn)口65.60萬(wàn)噸，進(jìn)口占比90.35% 下游方面，焦鋼博弈仍在持續(xù)，上周日（9月10日）山西部分焦企開(kāi)啟焦炭一輪提漲，內(nèi)蒙古個(gè)別焦企隨之跟漲。

日評(píng)

Mysteel：澳煉焦煤進(jìn)口為何增不動(dòng)？

從絕對(duì)量上看，2020年澳煤禁令以前，以2019年前七月為例，澳煤、蒙煤、俄煤三者進(jìn)口量合計(jì)為4141萬(wàn)噸今年前七月，蒙煤、俄煤兩者進(jìn)口量合計(jì)為4204萬(wàn)噸，可以看到蒙煤俄煤進(jìn)口總量已超過(guò)澳煤禁令前的三者進(jìn)口總量，因此我國(guó)對(duì)澳煤進(jìn)口的依賴(lài)度大幅下降 對(duì)于出口國(guó)澳大利亞而言，亦在2020年后形成了新的出口格局2020年以前澳大利亞煉焦煤出口中國(guó)流向占比約在15%-20%，2020年后出口中國(guó)的占比消失，印度、日本、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣和越南等出口占比增加，形成了“印度+日韓+東南亞”的主要出口格局。

觀點(diǎn)

Mysteel：進(jìn)口蒙煤價(jià)格強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，口岸通關(guān)車(chē)數(shù)小幅降低

近期雖然下游采購(gòu)態(tài)度積極，成交氛圍良好，但國(guó)內(nèi)車(chē)輛運(yùn)力有限，對(duì)比蒙煤增量有所不足，各環(huán)節(jié)集裝箱周轉(zhuǎn)速度跟不上使用需求，導(dǎo)致監(jiān)管區(qū)庫(kù)存重新增加至近200萬(wàn)噸據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上周（8月28日-9月3日）監(jiān)管區(qū)整體入庫(kù)98.18萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.86%，出庫(kù)77.51萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.13%現(xiàn)監(jiān)管區(qū)庫(kù)存198.30萬(wàn)噸，環(huán)比增加11.14%，其中蒙5#原煤、蒙4#原煤、蒙3#精煤等煉焦煤進(jìn)口89.42萬(wàn)噸，進(jìn)口占比91.08%，現(xiàn)庫(kù)存168.79萬(wàn)噸，庫(kù)存占比85.12%。

日評(píng)

Mysteel：2022年中國(guó)進(jìn)口煉焦煤6383.84萬(wàn)噸，蒙古國(guó)煉焦煤占比四成

一、蒙古國(guó)和俄羅斯煉焦煤進(jìn)口占比近九成 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2022年12月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤646.49萬(wàn)噸，占煤炭總進(jìn)口量的20.92%，環(huán)比增加12.78%，同比減少13.66%12月份中國(guó)進(jìn)口煉焦煤主要來(lái)源國(guó)為蒙古國(guó)和俄羅斯，占比分別為62.00%和25.83%12月份整體煉焦煤進(jìn)口量環(huán)比增加73.27萬(wàn)噸，主要增量表現(xiàn)在蒙古國(guó)，俄羅斯、加拿大受天氣等不可抗力因素影響，進(jìn)口量大幅下降。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：2022年煉焦煤市場(chǎng)回顧與2023年展望

可以明顯看出，相較于加拿大、美國(guó)和澳大利亞等國(guó)資源，蒙古國(guó)和俄羅斯仍占據(jù)著中國(guó)煉焦煤進(jìn)口量的主要地位，兩國(guó)合計(jì)進(jìn)口占比超70% 三、2022年煉焦煤需求情況 2022年，地產(chǎn)銷(xiāo)售下行、房企資金緊張、疫情反復(fù)、海外需求下行等因素制約鋼材需求，鋼廠利潤(rùn)持續(xù)收窄，謹(jǐn)慎采購(gòu)原料，持續(xù)壓制焦煤現(xiàn)實(shí)需求。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：11月份中國(guó)進(jìn)口煉焦煤573.22萬(wàn)噸，全年預(yù)計(jì)突破6250萬(wàn)噸

一、蒙古國(guó)和俄羅斯煉焦煤進(jìn)口占80.41% 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2022年11月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤573.22萬(wàn)噸，占煤炭總進(jìn)口量的17.74%，環(huán)比減少7.66%，同比減少25.96%11月份中國(guó)進(jìn)口煉焦煤主要來(lái)源國(guó)為蒙古國(guó)、俄羅斯、加拿大、美國(guó)等，占比分別為43.52%、36.89%、12.82%、2.34%11月份整體煉焦煤進(jìn)口量環(huán)比減少47.57萬(wàn)噸，主要表現(xiàn)在俄羅斯、蒙古國(guó)及美國(guó)等國(guó)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：10月進(jìn)口煉焦煤620.8萬(wàn)噸 環(huán)比降9.31%

一、蒙古和俄羅斯煉焦煤進(jìn)口占84.2% 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2022年10月份，中國(guó)進(jìn)口焦煤620.8萬(wàn)噸，占煤炭總進(jìn)口量的21.27%，同比增長(zhǎng)41.6%，環(huán)比下降9.3%10月份中國(guó)進(jìn)口煉焦煤主要來(lái)源國(guó)為蒙古、俄羅斯、加拿大、美國(guó)，分別占比為45%、39.2%、11.6%、2.2%10月份整體煉焦煤進(jìn)口量環(huán)比減少63.7萬(wàn)噸，主要表現(xiàn)在蒙古、美國(guó)及印尼等國(guó)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：9月進(jìn)口煉焦煤684.5萬(wàn)噸，同比增57.5%

其中蒙煤進(jìn)口量同比增54.5%，俄羅斯煤進(jìn)口量同比增90.9% 三、四季度進(jìn)口煉焦煤總量或有小幅下移 當(dāng)下進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定，2022年1-9月平均月進(jìn)口量500萬(wàn)噸左右，進(jìn)入三季度后隨著口岸疫情好轉(zhuǎn)，甘其毛都口岸通關(guān)車(chē)數(shù)長(zhǎng)期保持500車(chē)以上水平，疊加策克以及滿都拉口岸通關(guān)車(chē)數(shù)的回升，蒙煤進(jìn)口占比逐漸增大。

日評(píng)

Mysteel：進(jìn)口蒙煤短盤(pán)運(yùn)費(fèi)一路上漲，四季度前最后的瘋狂？

部分貿(mào)易企業(yè)拉運(yùn)需求強(qiáng)烈，為了搶占進(jìn)車(chē)份額，短盤(pán)運(yùn)費(fèi)高至480元/噸，不同煤種間運(yùn)輸價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大口岸貿(mào)易企業(yè)進(jìn)口成本支出增加，蒙5#原煤成交價(jià)上漲速度不及短盤(pán)運(yùn)費(fèi)，利潤(rùn)空間仍然有限，短期內(nèi)煉焦煤進(jìn)口占比難有恢復(fù)可能，多數(shù)貿(mào)易企業(yè)減少拉運(yùn)，觀望四季度坑口價(jià)塵埃落定 需求方面，據(jù)Mysteel最新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)230家獨(dú)立焦化廠產(chǎn)能利用率為78.74%，環(huán)比增加0.19%，漲幅0.24%；同比增加1.03%，漲幅1.33%，但與20年同期的88.58%相比減少了9.84%，降幅11.11%。

煤焦熱點(diǎn)

印度JSW表示將維持對(duì)歐洲的鋼材出口量

在此之前，印度鋼企正在試圖增加對(duì)歐洲的出口份額以彌補(bǔ)當(dāng)?shù)匦枨蟮牟蛔阏€提高了關(guān)鍵煉鋼原料的進(jìn)口關(guān)稅從30%到50%，此舉進(jìn)一步增加了鋼企運(yùn)營(yíng)負(fù)擔(dān)JSW表示，希望國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格下跌，以及取消煉焦煤進(jìn)口稅中獲益以抵消鋼鐵出口稅的影響 2021-22財(cái)年印度JSW生產(chǎn)了1762萬(wàn)噸粗鋼，累計(jì)出口457萬(wàn)噸鋼材，同比增長(zhǎng)8%，出口占銷(xiāo)量的28%印度在該財(cái)年一共出口了1800萬(wàn)噸鋼材，其中400萬(wàn)噸運(yùn)往歐洲。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：4月中國(guó)進(jìn)口俄羅斯煉焦煤數(shù)量創(chuàng)歷史新高

1-4月份進(jìn)口來(lái)源國(guó)前三分別是俄羅斯、蒙古、美國(guó)，占比分別是30.5%、20.6%、16.1% 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯已成為我國(guó)煉焦煤進(jìn)口第一大來(lái)源國(guó)，4月進(jìn)口量占比為40.1%，1-4月份進(jìn)口占比為30.5%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：俄羅斯煉焦煤4月份進(jìn)口預(yù)測(cè)及進(jìn)口焦煤累庫(kù)分析

今年后續(xù)根據(jù)市場(chǎng)變化，進(jìn)口俄羅斯煉焦煤有可能會(huì)取代部分進(jìn)口動(dòng)力煤的體量 - 綜上所述，根據(jù)三個(gè)國(guó)家的進(jìn)口煤種占比，我們可以判斷近期海運(yùn)煤到港的增加，不僅僅是因?yàn)榘l(fā)運(yùn)量的上升從增量最多的俄羅斯來(lái)看，還有焦煤進(jìn)口占比擴(kuò)大的因素假如4月份俄羅斯的煉焦煤進(jìn)口占比仍保持40%以上，則4月份的俄羅斯焦煤進(jìn)口將顯著增加。

煤焦熱點(diǎn)

2021年6月份市場(chǎng)簡(jiǎn)述與焦化行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)

從焦炭進(jìn)出口數(shù)據(jù)可以看出，我國(guó)焦炭出口比進(jìn)口多出295.25%，仍以出口占主導(dǎo) 二、煉焦煤價(jià)格大幅上漲 6月份，國(guó)內(nèi)共進(jìn)口煉焦煤413.42萬(wàn)噸，同比下降33.92%，環(huán)比增長(zhǎng)21.17%,進(jìn)口煉焦煤平均價(jià)格為166.33美元/噸，同比上漲41.92%,環(huán)比上漲5.53%6月份向我國(guó)出口煉焦煤前三名的國(guó)家依次是俄羅斯聯(lián)邦、美國(guó)和加拿大，合計(jì)向我國(guó)出口298.52萬(wàn)噸，占我國(guó)當(dāng)月進(jìn)口總量的72.21%。

爐料