永安期貨：硅鐵波動(dòng)幅度料加大

蘭炭方面，其原料動(dòng)力煤的全社會(huì)樣本庫(kù)存已進(jìn)入去化階段與此同時(shí)，8月主產(chǎn)區(qū)將開(kāi)展煤礦生產(chǎn)核查，超產(chǎn)部分將受限制，塊煤供應(yīng)趨于收縮，而需求緩慢回升，這一供需格局將對(duì)蘭炭?jī)r(jià)格形成支撐硅石和氧化鐵皮在硅鐵成本中占比偏小，預(yù)計(jì)對(duì)成本的影響有限綜合來(lái)看，8月硅鐵成本中樞的底部有望逐漸夯實(shí) 生產(chǎn)利潤(rùn)快速修復(fù) 回顧7月，盤(pán)面引領(lǐng)現(xiàn)貨價(jià)格上漲，與此同時(shí)成本小幅下移，在雙向因素共同作用下，硅鐵生產(chǎn)利潤(rùn)快速擴(kuò)張。

原料

【上海證券報(bào)】這個(gè)品種，期現(xiàn)貨都在漲

首先自6月以來(lái)，主產(chǎn)地山西、內(nèi)蒙古等地受安全、環(huán)保監(jiān)管壓力升級(jí)影響，產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下滑，而鋼廠利潤(rùn)可觀，高爐開(kāi)工率維持高位，出現(xiàn)階段性供需錯(cuò)配，導(dǎo)致煤價(jià)反彈；其次迎峰度夏以來(lái)動(dòng)力煤市場(chǎng)回暖，導(dǎo)致部分配焦煤種回流動(dòng)力煤市場(chǎng)，低價(jià)配焦煤種資源緊張，近期漲幅較大；最后，盤(pán)面受宏觀政策刺激拉漲，提振市場(chǎng)信心，煉焦煤市場(chǎng)情緒已經(jīng)由一致看空轉(zhuǎn)為相對(duì)樂(lè)觀，貿(mào)易商進(jìn)場(chǎng)拿貨意愿提升，煉焦煤出現(xiàn)階段性、結(jié)構(gòu)性的短缺預(yù)計(jì)7月底隨著主產(chǎn)地煤礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)程加快以及蒙煤通關(guān)恢復(fù)，煤價(jià)漲勢(shì)將有所趨穩(wěn)甚至出現(xiàn)觸頂跡象。

媒體報(bào)道

【隆眾聚焦】：市場(chǎng)情緒帶動(dòng) 純堿價(jià)格弱穩(wěn)震蕩

熱點(diǎn)聚焦

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)3月3日

鐵礦石：下游利潤(rùn)預(yù)期轉(zhuǎn)暖，礦價(jià)相對(duì)偏弱 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：原料成本松動(dòng)，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：多空力量盤(pán)面博弈，錳硅寬幅震蕩 焦炭：消息面擾動(dòng)，寬幅震蕩 焦煤：消息面擾動(dòng)，寬幅震蕩 動(dòng)力煤：煤礦銷(xiāo)售承壓，震蕩偏弱

策略研究

【海通期貨】焦炭供需寬松格局延續(xù)，焦炭?jī)r(jià)格仍將繼續(xù)下移

需求方面，焦化行業(yè)處于產(chǎn)能過(guò)剩時(shí)期，產(chǎn)量仍以利潤(rùn)及下游需求為主，在宏觀好轉(zhuǎn)的預(yù)期下，2025年需求整體可能較2024年有所好轉(zhuǎn)，但預(yù)計(jì)需求增幅仍然不及供給增幅，焦煤價(jià)格仍有下行空間考慮到大部分煉焦煤的成本在800元/噸左右，且低于800元/噸以下部分配煤有轉(zhuǎn)作動(dòng)力煤的可能，因此我們預(yù)計(jì)焦煤盤(pán)面價(jià)格在800元/噸附近有支撐，全年價(jià)格重心繼續(xù)向下，焦煤價(jià)格大概率在[800，1400]的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行 而從焦炭方面來(lái)說(shuō)，2025年仍處于焦化產(chǎn)能投放期，焦炭產(chǎn)能過(guò)剩狀態(tài)進(jìn)一步加劇，在產(chǎn)能過(guò)剩的情況下，利潤(rùn)和下游需求仍然是控制焦炭產(chǎn)量的核心因素。

焦炭

Mysteel: 10月30日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

Mysteel煤焦：30日港口市場(chǎng)噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，俄羅斯鐵路計(jì)劃受限，供應(yīng)明顯縮減，可售資源又比較有限，致使遠(yuǎn)期成交價(jià)格出現(xiàn)小幅回升，山西坑口價(jià)格漲跌互現(xiàn)，后期仍需繼續(xù)關(guān)注宏觀情緒、焦炭?jī)r(jià)格走勢(shì)及鋼廠利潤(rùn)情況對(duì)煤價(jià)的影響需求方面，今日鋼材價(jià)格漲跌互現(xiàn)，期貨盤(pán)面有所降溫，短期鋼材價(jià)格處于高位震蕩行情港口動(dòng)力煤方面，終端電廠需求釋放不佳，貿(mào)易商對(duì)后續(xù)冬儲(chǔ)預(yù)期較好，挺價(jià)心態(tài)偏強(qiáng)，港口市場(chǎng)成交較少，整體以謹(jǐn)慎觀望為主。

日評(píng)

Mysteel: 10月29日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

Mysteel煤焦：29日港口市場(chǎng)噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，俄羅斯鐵路計(jì)劃受限，供應(yīng)明顯縮減，可售資源又比較有限，致使遠(yuǎn)期成交價(jià)格出現(xiàn)小幅回升，國(guó)內(nèi)部分地方煤礦煤價(jià)有所下跌，近期宏觀預(yù)期尚需時(shí)間兌現(xiàn)，之后走勢(shì)需要關(guān)注成材市場(chǎng)走向需求方面，今日鋼材價(jià)格漲跌互現(xiàn)，期貨盤(pán)面有所降溫，上周鐵水產(chǎn)量居于高位，鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)修復(fù)，短期鋼材價(jià)格處于高位震蕩行情港口動(dòng)力煤方面，終端電廠需求釋放不佳，貿(mào)易商報(bào)價(jià)基本持平，港口市場(chǎng)成交較少，整體以謹(jǐn)慎觀望為主。

日評(píng)

Mysteel: 10月28日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

Mysteel煤焦：28日港口市場(chǎng)噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，俄羅斯礦山本月資源基本售空，礦山報(bào)貨挺價(jià)心態(tài)較強(qiáng)鐵路方面恢復(fù)暢通，煤礦供應(yīng)保持正常，國(guó)內(nèi)部分地方煤礦煤價(jià)有所下跌，近期宏觀預(yù)期尚需時(shí)間兌現(xiàn)，煤價(jià)有望走出弱勢(shì)行情，之后走勢(shì)需要關(guān)注成材市場(chǎng)走向需求方面，今日鋼材價(jià)格出現(xiàn)普遍上漲，期貨盤(pán)面有所升溫，上周鐵水產(chǎn)量居于高位，鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)修復(fù)港口動(dòng)力煤下游需求釋放不佳，貿(mào)易商報(bào)價(jià)基本持平，港口市場(chǎng)成交較少，整體以謹(jǐn)慎觀望為主。

日評(píng)

[隆眾聚焦]：供需與成本焦灼對(duì)抗 聚丙烯市場(chǎng)長(zhǎng)線偏暖復(fù)蘇

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：宏觀利好疊加需求回暖 聚丙烯行情或窄幅上探

綜述 本周聚丙烯市場(chǎng)小幅反彈，近期兩會(huì)政策陸續(xù)出臺(tái)，預(yù)期端支撐有所增強(qiáng)，元宵節(jié)后下游需求陸續(xù)啟動(dòng)，同時(shí)下游原料庫(kù)存較低存在一定補(bǔ)庫(kù)空間，市場(chǎng)對(duì)需求端有所期待。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：下游觀望情緒濃厚 煉焦配煤穩(wěn)中偏弱

14日多地主流焦企再次提漲焦炭4輪，但焦炭經(jīng)過(guò)三輪漲價(jià)，焦企利潤(rùn)得以修復(fù)，生產(chǎn)積極性尚可，加之盤(pán)面回落，中間貿(mào)易環(huán)節(jié)拋售鋼廠端，天氣好轉(zhuǎn)下，運(yùn)輸效率有所提升，焦企庫(kù)存開(kāi)始下降，鋼廠焦炭庫(kù)存尚可，12月以來(lái)，鋼材成交不及預(yù)期，鋼廠虧損加劇，鋼廠高爐年終檢修增多，鐵水產(chǎn)量下滑，247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量由月初234.45下降至226.64萬(wàn)噸，降幅7.81萬(wàn)噸，對(duì)4輪提漲抵觸心理較強(qiáng)，落地難度加大 綜合來(lái)看，本月煉焦配煤在月初漲價(jià)后大體持穩(wěn)運(yùn)行，長(zhǎng)治地區(qū)競(jìng)拍成交價(jià)格有所回落，產(chǎn)地煤礦因安全問(wèn)題導(dǎo)致供應(yīng)緊張，但極端天氣影響，庫(kù)存在各環(huán)節(jié)積累，運(yùn)力恢復(fù)后都在積極消化庫(kù)存，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煉焦配煤暫穩(wěn)運(yùn)行，需要關(guān)注動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)及焦鋼博弈情況。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)甲醇樣本生產(chǎn)利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20231009-1012）

短期來(lái)看煤價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行節(jié)后，煤制、焦?fàn)t氣制甲醇利潤(rùn)均有回升，天然氣制甲醇利潤(rùn)收緊煤頭甲醇價(jià)格下跌幅度小于原料煤炭下跌幅度，故煤頭甲醇利潤(rùn)有所回升；天然氣價(jià)格維持平穩(wěn)運(yùn)行，氣頭甲醇價(jià)格下跌續(xù)市，故氣頭甲醇利潤(rùn)收緊后市來(lái)看，臨近供暖季煤炭存需求支撐，動(dòng)力煤亦存偏強(qiáng)運(yùn)勢(shì)，短期供應(yīng)來(lái)看存增量預(yù)期，需求面 MTO開(kāi)工有所走高，傳統(tǒng)下游需求偏弱，盤(pán)面偏低震蕩，需關(guān)注國(guó)際原油動(dòng)態(tài)、宏觀因素及供需、成本影響甲醇價(jià)格或重心偏低震蕩運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周甲醇利潤(rùn)延續(xù)漲跌互現(xiàn)。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)甲醇樣本生產(chǎn)利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20231007-1008）

節(jié)日期間，企業(yè)庫(kù)存表現(xiàn)累庫(kù)，社會(huì)庫(kù)存表現(xiàn)大幅去庫(kù)，因?yàn)橹苣簾o(wú)盤(pán)面指引，國(guó)內(nèi)甲醇價(jià)格漲跌互現(xiàn)，周期內(nèi)天然氣及焦?fàn)t氣維持平穩(wěn)運(yùn)行，煤炭?jī)r(jià)格寬幅上行，原料價(jià)格上漲幅度大于甲醇價(jià)格上漲跌幅，故本周利潤(rùn)繼續(xù)收緊后市來(lái)看，動(dòng)力煤仍存偏強(qiáng)支撐，因節(jié)日期間MTO存大量補(bǔ)貨，節(jié)后需求支撐尚不明朗，加之原油及大宗品類(lèi)走勢(shì)欠佳，需關(guān)注工作日盤(pán)面走勢(shì)及宏觀因素影響甲醇價(jià)格或先漲后跌運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周甲醇利潤(rùn)繼續(xù)收緊 三、產(chǎn)品樣本趨勢(shì)與價(jià)格對(duì)比 樣本說(shuō)明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)甲醇主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和甲醇主流成交價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

[隆眾聚焦]：透明聚丙烯市場(chǎng)利潤(rùn)分析

成本持續(xù)偏強(qiáng)，帶動(dòng)盤(pán)面高開(kāi)運(yùn)行，本周透明聚丙烯市場(chǎng)維持高位震蕩OPEC+減產(chǎn)帶來(lái)的供應(yīng)趨緊氛圍延續(xù)，疊加亞洲經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善，本周?chē)?guó)際油價(jià)上漲但透明聚丙烯漲幅不及原油，油制透明PP利潤(rùn)下滑港口與產(chǎn)地價(jià)格同步上漲，產(chǎn)地周邊貿(mào)易商操作積極性較高，動(dòng)力煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，煤制透明PP利潤(rùn)下滑 短期來(lái)看，透明PP驅(qū)動(dòng)力量繼續(xù)圍繞宏觀、成本端及供需端驅(qū)動(dòng)為主。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

一、利潤(rùn)趨勢(shì)定性分析 本周（20230915-0921）丙烯制、油制、煤制PP利潤(rùn)下滑。

利潤(rùn)

[隆眾聚焦]：聚丙烯高處不勝寒 高價(jià)觸頂回落

綜述 本周聚丙烯市場(chǎng)維持高位震蕩，成本持續(xù)偏強(qiáng)，帶動(dòng)盤(pán)面高開(kāi)運(yùn)行，現(xiàn)貨跟隨上漲需求端保持剛需，增量空間有限，基差走弱當(dāng)前市場(chǎng)供需矛盾不大，下游原料庫(kù)存水平仍不高，疊加需求旺季周期和雙節(jié)補(bǔ)庫(kù)支撐，自身現(xiàn)實(shí)壓力相對(duì)有限。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：俄羅斯噴吹煤穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

5.雙焦盤(pán)面拉漲，市場(chǎng)情緒較好6.宏觀政策房地產(chǎn)二手房放貸、認(rèn)房不認(rèn)貸等提振市場(chǎng)信心 市場(chǎng)整體穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，但漲價(jià)幅度有限，動(dòng)力煤漲價(jià)支撐較弱，盤(pán)面拉漲可持續(xù)性差，鋼廠利潤(rùn)一般，預(yù)計(jì)短期內(nèi)小幅上漲，仍需謹(jǐn)慎操作

日評(píng)

[隆眾聚焦]：漲幅難以消化 聚丙烯沖高回落

綜述 本周聚丙烯市場(chǎng)繼續(xù)沖高，布倫特原油價(jià)格持續(xù)走高，突破下半年價(jià)格高點(diǎn)，聚丙烯市場(chǎng)受原料價(jià)格上漲及情緒提振，現(xiàn)貨價(jià)格保持上行趨勢(shì)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國(guó)廢鋼價(jià)格主穩(wěn)個(gè)調(diào)（20230906）

鋼廠方面到貨量尚能滿足日耗，廢鋼收購(gòu)價(jià)格暫穩(wěn)，利潤(rùn)基本無(wú)改善，市場(chǎng)方面鋼價(jià)局部下跌，黑色期貨飄綠，焦炭?jī)r(jià)格暫穩(wěn)，鐵礦石盤(pán)面震蕩，基地出貨隨行就市，金九銀十有所期待，強(qiáng)預(yù)期下但現(xiàn)實(shí)需求仍較弱，廢鋼價(jià)格上漲空間有限，綜上所述，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蒙古市場(chǎng)廢鋼價(jià)格窄幅盤(pán)整運(yùn)行，價(jià)格變動(dòng)不大 三、今日全國(guó)鋼廠廢鋼調(diào)價(jià)匯總 四、熱點(diǎn)消息 宏觀新聞 1、 中物聯(lián)：8月全球制造業(yè)PMI為48.3%，連續(xù)2個(gè)月環(huán)比上升 2、C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：8月CPI增速或由負(fù)轉(zhuǎn)正，年內(nèi)降準(zhǔn)仍有可能 產(chǎn)業(yè)消息 1、中鋼協(xié)：8月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)204.56萬(wàn)噸 2、遙遙領(lǐng)先！中國(guó)造船業(yè)接單量完勝韓國(guó)重返第一 3、鄭商所：動(dòng)力煤期貨2409合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為50%，漲跌停板幅度為10% 4、贏聯(lián)盟與中國(guó)寶武就西芒杜項(xiàng)目投資合作簽署里程碑協(xié)議 。

每日分析

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)7月31日

鐵礦石：估值回調(diào) 螺紋鋼：限產(chǎn)提振，盤(pán)面利潤(rùn)擴(kuò)張 熱軋卷板：限產(chǎn)提振，盤(pán)面利潤(rùn)擴(kuò)張 硅鐵：下游減產(chǎn)發(fā)酵，價(jià)格承壓 錳硅：需求相對(duì)受限，偏弱震蕩 焦炭：限產(chǎn)擾動(dòng)，偏弱震蕩 焦煤：限產(chǎn)擾動(dòng)，偏弱震蕩 動(dòng)力煤：需求制約，偏弱運(yùn)行

機(jī)構(gòu)