國元期貨：螺紋鋼上下空間皆有限

一方面，國內制造業(yè)需求和出口平穩(wěn)，為市場提供一定支撐；另一方面，下游貿易企業(yè)多維持低庫存策略，在產業(yè)供需格局偏弱背景下，冬儲很難超預期 近期，宏觀政策預期令市場情緒轉暖，螺紋鋼震蕩運行產業(yè)鏈板塊中，鐵礦石表現(xiàn)偏強，煤焦表現(xiàn)偏弱，爐料走勢分化明顯 近段時間雙焦價格連續(xù)下跌，焦煤價格突破前低，究其原因在于供應端過于寬松一方面，海外焦煤價格下跌，蒙煤通關量回升明顯，且上游礦山及港口焦煤庫存創(chuàng)新高；另一方面，動力煤市場情緒偏弱，亦對焦煤形成壓制。

鋼材

Mysteel2024陜西市場動力煤研討會會議報道

張雯雯先對近兩年的化工煤價格走勢做了回顧，梳理了自去年6月出現(xiàn)港口價格最低點以來的歷次煤價波動節(jié)點，并簡要分析了原因接下來總結了今年供應端的整體情況，2024年1-8月我國原煤產量累計值30.5億噸，同比下降0.3%，山西主產地產量下降明顯，疆煤占比持續(xù)提升；2024年1-8月進口動力煤累計值3.4億噸，同比上升11.8%，考慮到澳煤通關的基數(shù)影響，2024上半年進口同比增速預計較高，同時疊加考慮到歐洲2024年恢復煤炭正常采購，印度等東南亞國家煤炭需求增量，預計我國24年進口難以繼續(xù)大幅增長，整體維持穩(wěn)定。

煤焦熱點

Mysteel：8月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得141.33點，環(huán)比下降1.74%

8月煤炭價格偏弱運行8月煤炭行業(yè)供給指數(shù)為161.91，同比下降0.04%，環(huán)比上升0.83%焦煤方面，國內煤礦開工率持續(xù)增長，供應增加，進口煤通關雖有回落，但庫存高位壓力加大8月日均鐵水產量由239.6萬噸下降至220.9萬噸，影響焦鋼企業(yè)對焦煤需求走弱，焦煤價格下跌動力煤方面，在今夏耗煤旺季期間，供應端庫存去化緩慢，煤礦庫存同比高增40%，55港口庫存同比增加16%，均仍處于同期高位，對價格形成壓制。

產業(yè)分析

Mysteel解讀：7月份進口煉焦煤總量1084.1萬噸，澳煤累計進口量達400萬噸

以主流進口國家蒙古國及俄羅斯來看，蒙古國7月份環(huán)比有減，受那達慕大會閉關影響，7月通關天數(shù)為23天另有馬克西煤受礦山生產影響暫停進口，時長約1個月左右，通關車數(shù)亦受到一定影響口岸雖有兩個監(jiān)管庫在積極建設之中，但受限于礦方生產能力，后續(xù)通關進口增量或以動力煤與無煙煤為主，煉焦煤難以繼續(xù)增加俄羅斯方面，7月份進口量環(huán)比漲幅較緩，除穩(wěn)定向國內進口礦山外，GJ由于前期港口貨源相對緊缺，7月整體到港量較為集中，伊娜琳及K4因前期貨源較為充足，且市場下行階段國內買家接貨意愿不足。

煤焦熱點

Mysteel：滿都拉口岸進口動力煤市場持續(xù)向好 貿易量創(chuàng)上半年高峰

該口岸貿易商表示，因每月口岸通關的5500大卡煤種數(shù)量有限，且較北港同熱值煤種約有20元的價格優(yōu)勢，因此惜售情緒較高 綜上來看，6月份蒙古進口動力煤市場總體向好目前終端需求尚未有釋放跡象，清潔能源持續(xù)發(fā)力下，內貿港口及華南進口港口庫存直線攀升，出貨寥寥但臨近7月隨著氣溫逐步升高，電廠日耗有望回升，內貿市場或迎來轉機，而口岸進口動力煤市場或憑借東風繼續(xù)走強預計短期內蒙古國進口動力煤市場將持穩(wěn)運行，后續(xù)需關注口岸成交價及終端實際拿貨情況。

日評

Mysteel解讀：5月份煉焦煤進口量環(huán)比下跌11.6%，主要進口國不增反降

除印尼煤環(huán)比有增外，其余煤種環(huán)比4月份降幅呈7.84%-78.23%不等以主流進口國家蒙古國及俄羅斯來看，其中蒙煤5月份進口增約3000車，以中灰半硬為主，該煤種進口后主要發(fā)往洗煤廠做配煤使用，洗選后副產品為中煤，主要發(fā)往電廠使用，故進口時被海關劃分為動力煤，進口關稅收取6%，實際通關車數(shù)持平，主要原因在于蒙古國5月除正常假期及佛誕假期，通關工作日較4月減少俄煤方面，4月處于國內焦炭市場提漲階段，外盤市場報價高企，價格倒掛，貿易商還盤情緒不高，港口現(xiàn)貨性價比優(yōu)勢不顯，除個別煤種外，其余煤種出貨不暢，庫存階段性積累。

煤焦熱點

Mysteel：口岸下游給價不及預期 進口蒙古國動力煤延續(xù)弱勢

本周動力煤市場仍然延續(xù)上周陰跌態(tài)勢從港口庫存來看，較去年同期低16.8%，國內需求再創(chuàng)新低，且目前處于用煤淡季，下游采購節(jié)奏放緩，部分坑口大幅降價，貿易商看空情緒較為濃厚在動力煤市場弱勢運行下，蒙古進口動力煤市場情況如何，以下將以滿都拉口岸為例展開闡述 根據(jù)滿都拉口岸本周庫存來看，除長協(xié)拉運外，動力煤通關量本周有顯著增長口岸入庫量較上周增加了8122噸，庫存增長5520噸庫存數(shù)據(jù)表示，口岸貿易環(huán)境正在逐步好轉，但受整體動力煤行情下行影響，口岸活躍度依然處于低位，預測后期非電用戶需求提升后口岸市場或有所好轉。

日評

Mysteel：臨近年關 進口蒙古國動力煤貿易商謹慎操作

本周北港市場繼連續(xù)10天橫盤后，煤價迎來首降，5000大卡跌破800大關臨近春節(jié)假期，產地煤礦陸續(xù)放假，煤炭供應減量明顯，但因下游庫存高企，加之部分發(fā)運倒掛，港口貿易商接貨意愿較弱在春節(jié)效應及供需雙弱現(xiàn)狀的影響下，蒙古國進口動力煤市場操作空間收窄，通關量不斷縮減 在此背景下，就滿都拉口岸貿易商對年前市場操作及年后市場看法進行調研，具體情況如下： 貿易商A：整體動力煤市場都呈現(xiàn)冷清氛圍，下游企業(yè)也即將放假，前期通關的貨盤基本售空，因此蒙古國的動力煤暫停通關，年后看市場行情再決定通關量。

日評

Mysteel解讀：7月中國煉焦煤進口量713.3萬噸 8月或環(huán)比小增

從8月21日到月底，按8月份日均通關噸數(shù)測算，通關合計235萬噸，7月份三大口岸合計進口預計在635萬噸左右由于部分口岸海關統(tǒng)計焦煤按動力煤測算，基本影響量在20%左右，預計8月份蒙煤進口量在508萬噸，月環(huán)比增17%左右 海運進口煉焦煤方面，從京唐和曹妃甸到港和遠期統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示（受數(shù)據(jù)局限性，推測海運煉焦煤進口數(shù)據(jù)作為參考），截止8月20日，港口仍以去庫為主，到港船只數(shù)量有限，據(jù)我網(wǎng)統(tǒng)計，到港船只約10條約56萬噸，目前到月底遠期到港船只統(tǒng)計有5船約17萬噸，8月份環(huán)比7月小增10萬噸，但整體到港仍有限。

煤焦熱點

中州期貨：雙焦震蕩偏強運行

①焦炭第3輪提漲于上周快速開啟，幅度為干熄焦110元/噸，濕熄焦100元/噸，主流鋼廠暫無回應焦煤方面，由于前期煤礦事故導致安檢加嚴，供應仍在收縮，據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，本周原煤日產較上月同期凈減少8.28萬噸，環(huán)比減少7.93%焦煤市場小幅升溫，部分煤種價格上漲幅度較大，達到300元/噸但動力煤上周五開始港口價格開始下跌，周末傳導至坑口，價格趨弱綜合來看，現(xiàn)在盤面小幅回落，焦煤短期雖受供應壓力，但現(xiàn)在處于黑色淡季，下游需求較為一般，并且蒙煤通關維持高位，動力煤價格回落。

機構

中州期貨：動煤價格回落，雙焦震蕩運行

①焦炭第3輪提漲于上周快速開啟，幅度為干熄焦110元/噸，濕熄焦100元/噸，主流鋼廠暫無回應焦煤方面，由于前期煤礦事故導致安檢加嚴，供應仍在收縮，據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，本周原煤日產較上月同期凈減少8.28萬噸，環(huán)比減少7.93%焦煤市場小幅升溫，部分煤種價格上漲幅度較大，達到300元/噸但動力煤上周五開始港口價格開始下跌，周末傳導至坑口，價格趨弱綜合來看，現(xiàn)在盤面小幅回落，焦煤短期雖受供應壓力，但現(xiàn)在處于黑色淡季，下游需求較為一般，并且蒙煤通關維持高位，動力煤價格回落，預計本周震蕩調整。

機構

Mysteel解讀：6月中國煉焦煤進口量774.5萬噸 蒙煤同比大增197%

7月最后10天按7月的日均通關噸數(shù)測算，21-31日通關合計約180萬噸，6月份三大口岸合計進口預計在534.66萬噸由于策克等口岸部分煤種海關以進口動力煤統(tǒng)計，按前期數(shù)據(jù)推算基本占比推測值的15%-20%左右，測算7月份進口量在450萬噸左右波動 海運煉焦煤方面，從京唐和曹妃甸到港和遠期統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示（受數(shù)據(jù)局限性，推測海運煉焦煤進口數(shù)據(jù)作為參考），截止7月17日，港口以去庫為主，到港船只較少，統(tǒng)計到港船只僅有6條接近32萬噸左右，對于7月未來統(tǒng)計的遠期到港船只統(tǒng)計6條噸數(shù)涉及31萬噸，7月份統(tǒng)計數(shù)據(jù)環(huán)比6月下降近20萬噸，整體預計海運進口仍會環(huán)比維持下降。

煤焦熱點

【證券時報】煤價年內弱勢運行，供應寬松格局或延續(xù)

焦炭分析師裴亞梅也分析，三月初焦企發(fā)起提漲，但受制鋼企利潤收縮，焦企的提漲被擱淺，主流地區(qū)焦炭出廠價格持穩(wěn)，港口出庫價格隨期貨走弱價格下跌近期澳煤恢復通關，疊加蒙煤通關高位，進口煤預期增加，原料煤價格重心下移 動力煤市場方面，淡季走勢表現(xiàn)明顯據(jù)CCTD中國煤炭市場網(wǎng)數(shù)據(jù)，北方港口高庫存格局未改，當前環(huán)渤海港口庫存再度逼近2700萬噸關口，其中秦皇島港煤炭庫更是向上突破620萬噸，各港口檢修前庫存較為充裕。

媒體報道

Mysteel：進口澳煤發(fā)運量持續(xù)回升 價格優(yōu)勢明顯

近日有市場消息稱，中國將允許所有國內企業(yè)進口澳大利亞煤炭此消息意味著進口澳煤將不再受限，對動力煤市場或有一定積極影響 據(jù)Mysteel全球海運煤炭周報顯示，本周（3.6-3.12）澳大利亞煤炭發(fā)運總量為568萬噸，發(fā)往中國65.6萬噸，環(huán)比增長152%；中國到岸澳煤共計81.6萬噸，環(huán)比下降14.6% 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 據(jù)悉，當前華南港口已有澳洲動力煤陸續(xù)通關，價格相較國內北方港口同熱值約有150元的價差，且煤質優(yōu)良，一定程度上帶動貿易商采購興趣。

煤焦熱點

大有期貨：雙焦上下兩難

進口方面，近期“288口岸”蒙煤日均通關車數(shù)維持在900車以上，節(jié)后單日通關數(shù)量多次突破1000車，同時，中澳高層頻繁對話后，澳煤進口已經(jīng)重啟，雖然短期對供應影響不大，但后續(xù)有放量預期，再加上蒙煤增量，國內焦煤供應轉為寬松的可能性增加，對價格有一定壓制此外，隨著國內煤礦產能持續(xù)釋放，港口動力煤庫存累積至歷年高位，引發(fā)近期動力煤價格大幅下挫，雙焦也面臨成本支撐弱化的問題 另一方面，節(jié)后鋼材期、現(xiàn)貨價格全面回調后，鋼廠的盈利水平再度轉弱，部分地區(qū)鋼廠已經(jīng)虧損，且當前終端需求還未恢復至正常水平。

爐料

Mysteel：制造業(yè)PMI指數(shù)超預期回落，民間投資信心仍待恢復【2022年7月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點評】

就價格方面，7月煤炭價格下跌為主焦煤方面，由于焦企虧損擴大，主動減產范圍增加，山西等地焦企限產在50%左右，對焦煤需求走弱而供給端，蒙煤通關增加且礦端庫存處于高位，供應壓力逐步顯現(xiàn)此背景下，煤企讓利，焦煤價格大幅回落動力煤方面，隨著國家各項增產保供措施落地及對煤價的持續(xù)監(jiān)管，疊加下游電廠采購需求放緩，港口煤價不斷下跌，基本跌至限價區(qū)間內 7月汽車產銷量維持高增長。

產業(yè)分析

Mysteel周報：黑色系原燃料價格漲跌互現(xiàn)

安徽淮北主焦煤S0.5報2200元/噸，1/3焦煤S0.3報2070元/噸，均車板含稅4.西南地區(qū)：云南玉溪主焦A15，S0.5報1700元/噸，昆明主焦A10.5，S0.8報2670元/噸 【進口煤炭】本周進口煤炭市場穩(wěn)中有漲，市場偏強運行進口冶金煤方面，下游復產兌現(xiàn)下需求高位，且在國內焦炭市場調整第二輪落地，市場情緒明顯好轉，港口資源減少，貿易商惜售，而國際市場在需求刺激下轉好，澳大利亞受天氣影響港口關閉影響發(fā)貨，國外價差刺激下進口冶金煤價格報盤迅速攀升；進口蒙煤口岸通關超百車水平，預計近期有增長可能；進口動力煤市場，國際市場影響出口動力煤價格走高。

周評

Mysteel周報：進口煤炭市場一周概覽（2.28-3.4）

【進口煤炭概覽】本周進口煤炭市場穩(wěn)中有漲，市場偏強運行進口冶金煤方面，下游復產兌現(xiàn)下需求高位，且在國內焦炭市場調整第二輪落地，市場情緒明顯好轉，港口資源減少，貿易商惜售，而國際市場在需求刺激下轉好，澳大利亞受天氣影響港口關閉影響發(fā)貨，國外價差刺激下進口冶金煤價格報盤迅速攀升；進口蒙煤口岸通關超百車水平，預計近期有增長可能；進口動力煤市場，國際市場影響出口動力煤價格走高 進口海運焦煤方面，國際進口煤炭市場不確定性，國外大宗商品需求高位，國內外進口海運焦煤價差刺激下，國內進口焦煤價格亦是上升，且近期澳洲天氣影響關閉一些煤礦發(fā)運港，遠期非澳海運煤方面，受當前國際形勢影響，部分資源有延遲交貨的預期，可用資源緊張加劇，海運煤遠期報價繼續(xù)上漲，國內外報還盤差距進一步拉大。

周評

Mysteel盤點：進口煤炭市場偏強運行

【進口煤炭】28日進口煤炭市場持續(xù)偏強運行進口冶金煤方面，國內焦炭市場調整第一輪落地，市場醞釀第二輪價格調整，復產兌現(xiàn)下下游對煉焦煤需求上升，港口進口資源減少，貿易商惜售，國際市場需求刺激下轉移供應方利好價格，國內詢報盤積極；進口蒙煤口岸通關數(shù)少；進口動力煤市場，印尼發(fā)運影響出口動力煤價格走高。

盤點

Mysteel盤點：進口煤炭市場暫穩(wěn)運行

【進口煤炭】1日進口煤炭市場暫穩(wěn)運行進口冶金煤方面，國內焦炭市場調整第二輪，鋼廠復產下游對煉焦煤需求上升，國內焦煤市場偏強運行，主流礦價格上行，國際市場需求刺激下轉移供應方利好價格；進口蒙煤口岸通關超百車水平，；進口動力煤市場，印尼發(fā)運影響出口動力煤價格走高 進口海運焦煤方面，國際進口煤炭市場不確定性與國內焦煤焦炭偏強運行刺激下，進口海運煤炭方面保持偏強運行，港口資源持續(xù)減少，貿易商捂貨惜售現(xiàn)象增加。

盤點