Mysteel：2025年1月動力煤市場走勢預測

回顧2024年12月煤炭價格走勢，月初動力煤市場價格暫穩(wěn)運行，晉陜蒙各區(qū)域多數煤礦保持正常生產，以落實長協發(fā)運為主，整體煤炭供應水平穩(wěn)定因主力煤企外購價連續(xù)下調后，煤廠及貿易商發(fā)運積極性較差，礦區(qū)拉煤車減少，部分煤礦有庫存積壓月中長時間僵持市場悲觀情緒開始蔓延，個別煤礦為刺激銷售開始小幅下調價格，幅度單日下調5-15元/噸經過兩周的價格連續(xù)陰跌整體降幅大約為20-90元不等月末煤礦完成全年生產任務，各區(qū)域部分煤礦開始陸續(xù)減產、停產，整體供應縮減。

煤焦熱點

Mysteel：12月16日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

16日鄂爾多斯市場動力煤偏弱運行區(qū)域內多數煤礦保持正常生產，以落實長協發(fā)運為主，整體煤炭供應水平穩(wěn)定受主力煤企站臺外購價格連續(xù)下調，周末市場悲觀情緒加劇，終端下游用戶僅零散采購，貿易戶及煤廠謹慎觀望，到礦拉運車輛較少，部分煤礦庫存壓力增加，坑口煤價被動下調，幅度5-30元/噸當前下游需求未有改善跡象，預計短期內坑口煤價仍有下行空間 。

日評

Mysteel：12月16日(09:00)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

16日鄂爾多斯市場動力煤偏弱運行區(qū)域內多數煤礦保持正常生產，以落實長協發(fā)運為主，整體煤炭供應水平穩(wěn)定受主力煤企站臺外購價格連續(xù)下調，周末市場悲觀情緒加劇，終端下游用戶僅零散采購，貿易戶及煤廠謹慎觀望，到礦拉運車輛較少，部分煤礦庫存壓力增加，坑口煤價被動下調，幅度5-30元/噸當前下游需求未有改善跡象，預計短期內坑口煤價仍有下行空間 。

日評

Mysteel：12月2日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

2日鄂爾多斯市場動力煤弱穩(wěn)運行進入月初，上月末停產檢修煤礦陸續(xù)恢復生產，煤炭產量逐步回升當前到礦拉運以長協兌現和剛需采購為主，冶金、化工及民用等企業(yè)采購需求尚可，主力煤企外購價連續(xù)下調后，煤廠及貿易商發(fā)運積極性較差，礦區(qū)拉煤車減少，部分煤礦有庫存積壓，周末向下調整煤價10-15元/噸，短期內市場供強需弱局面難改，預計煤價延續(xù)緩跌態(tài)勢 。

日評

Mysteel：12月2日(09:00)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

2日鄂爾多斯市場動力煤弱穩(wěn)運行進入月初，上月末停產檢修煤礦陸續(xù)恢復生產，煤炭產量逐步回升當前到礦拉運以長協兌現和剛需采購為主，冶金、化工及民用等企業(yè)采購需求尚可，主力煤企外購價連續(xù)下調后，煤廠及貿易商發(fā)運積極性較差，礦區(qū)拉煤車減少，部分煤礦有庫存積壓，周末向下調整煤價10-15元/噸，短期內市場供強需弱局面難改，預計煤價延續(xù)緩跌態(tài)勢 。

日評

Mysteel解讀： 8月中國進口動力煤3380萬噸 印尼煤月環(huán)比增長5%

上旬印尼礦方供應逐步回歸正常，但印度等國觀望情緒較濃，拿貨情況一般，國際需求弱勢下部分外礦下調報價，低價引導下國內電廠采購遠期貨盤頻率攀升，進口數量也同步增加 澳大利亞作為我國第二大進口動力煤的來源國，8月進口量為563.3萬噸，月環(huán)比下降6%，而澳煤進口量已連續(xù)兩個月呈下降趨勢一方面由于當月澳洲紐卡斯爾港口受碼頭維護影響出貨受阻，一定程度上影響澳煤出口量另一方面是澳洲礦方市場流通貨盤較少，現貨維持高報價；疊加國內港口庫存高位，非電主力需求釋放尚需時日，因此進口貿易商多按需采購，澳煤進口量有所下降。

煤焦熱點

Mysteel：3月制造業(yè)供給指數（MMSI）為155.79點，環(huán)比上升30.29%【2024年3月中國制造業(yè)供給指數（MMSI）點評】

制造業(yè)不僅直接體現了一個國家的生產力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國家和發(fā)達國家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國民經濟中的地位舉足輕重據上海產業(yè)轉型發(fā)展研究院、上海鋼聯電子商務股份有限公司聯合發(fā)布數據顯示，2024年3月，中國制造業(yè)供給指數（MMSI）為155.79點，同比下降3.97%，環(huán)比上升30.29%（數據起點2014年1月指數為100點） 能源方面，3月雙焦剛需出現小幅下滑，而由于鐵水產量下滑及焦炭價格的下跌，焦企虧損之下，各地焦企紛紛開始限產，市場情緒持續(xù)悲觀，煉焦煤價格呈下跌趨勢；動力煤方面，現階段正處用煤淡季，電廠日耗持續(xù)回落，且整體庫存處于偏高水平，在淡季背景下，終端基本無補庫壓力，加上北港部分煤種再次降價，終端觀望情緒繼續(xù)升溫，整體采購意愿并不強烈，僅維持少量剛需拉運，同時主力煤企外購價格連續(xù)下調，產地市場觀望情緒升溫，礦區(qū)拉煤車減少，整體出貨偏緩，動力煤價格有所回落。

產業(yè)分析

Mysteel月報：4月動力煤市場或將弱勢震蕩運行

概述：3月動力煤市場呈現緩慢回落走勢正月十五過后，礦區(qū)基本全面復工復產，煤炭供應回升至高位，隨著氣溫逐步轉暖，供暖結束后電廠日耗持續(xù)回落，而非電用煤需求無明顯提升，需求端步入季節(jié)性用煤淡季，市場整體呈現寬松局勢，市場煤價持續(xù)下行展望4月，雖有大秦線春檢開啟，但市場供應仍保持充裕，加之需求端煤電、化工行業(yè)需求短期難有提振，市場煤炭價格缺乏上漲驅動，煤價將延續(xù)弱勢震蕩走勢 一、價格方面 產地方面，下游需求整體低迷，加之港口市場下行，站臺發(fā)運倒掛情況下，貿易商暫緩操作，同時主力煤企外購價格連續(xù)下調，產地市場觀望情緒升溫，礦區(qū)拉煤車減少，整體出貨偏緩，煤礦銷售情況不同程度下調煤價，月度累計下調80-120元/噸。

月評

煤炭市場或將維持緊平衡狀態(tài)

按照慣例，2月中下旬，日耗和電煤需求進入迎峰度冬后的回調，各大機構普遍有看跌的預期但出乎意料的是，春節(jié)后的煤炭市場再次演繹了上漲行情相關數據顯示，環(huán)渤海5500動力煤現貨價格已漲至939元/噸，焦煤、焦炭主力合約2月21日、22日連續(xù)大幅上漲面對即將到來的二季度淡季，煤炭市場能否淡季不淡？業(yè)內觀點認為，當前煤礦安全生產工作重要性突出，隨著煤炭保供由階段性措施逐步轉為長效機制，國內煤炭企業(yè)將在確保安全前提下有序釋放煤炭產量，煤炭市場或將維持緊平衡狀態(tài)，總體預期穩(wěn)定向好。

爐料

Mysteel：府谷動力煤市場暫穩(wěn)運行

今日府谷動力煤市場暫穩(wěn)運行區(qū)域內多數煤礦保持正常生產，整體供應基本穩(wěn)定受近期港口報價連續(xù)下調影響，市場觀望情緒濃厚，實際成交有限區(qū)域內煤礦銷售情況稍有分化，部分煤礦前期上調幅度較小，目前拉運情況較好，基本無庫存；部分煤礦出貨不暢，為刺激銷售小幅下調10-15元/噸現府谷區(qū)域Q5500報700-730元/噸，Q5800報740-760元/噸，較前日暫無大幅波動 需求方面，高溫天氣持續(xù)，電廠日耗保持高位，但受長協及進口煤持續(xù)穩(wěn)定輸入，主要省市主力電廠庫存仍然保持較高水平，實際補庫壓力較小。

日評

Mysteel：榆林區(qū)域電廠調研

5日，榆林區(qū)域動力煤市場穩(wěn)中向上運行產地方面，區(qū)域內多數煤礦維持正常生產，煤炭供應量基本穩(wěn)定本周區(qū)域內煤礦整體銷售情況表現一般，礦前拉煤排隊車數量略有增加，煤炭周轉效率稍有提高隨著港口煤價連續(xù)上調及下游需求略有釋放，在一定程度上拉動坑口煤價有所上調，上調幅度在10元/噸-20元/噸下游方面，區(qū)域內主力電廠日耗階段性窄幅波動，在長協煤穩(wěn)定進廠條件下，庫存整體處于較高水平，存煤可用天數尚可。

日評

Mysteel：6月電解鋁成本降至16000元/噸以下 行業(yè)盈利水平提升

據Mysteel6月樣本數據，陜西14家樣本煤礦坑口價較5月底下降10-70元/噸，均值為環(huán)比下降36.6元/噸內蒙18家樣本煤礦坑口價較5月底環(huán)比上升10元/噸至下降125元/噸，平均下跌18元/噸新疆兩家樣本煤礦坑口價環(huán)比下降50-60元/噸港口動力煤車板價環(huán)比持平至下降25元/噸，印尼礦環(huán)比上漲10元/噸 隨著終端耗煤需求季節(jié)性階段釋放，疊加主力煤企外購價格連續(xù)上調，市場情緒有所升溫，主產區(qū)市場情緒較前期略有好轉，部分區(qū)域拉煤車輛增多，坑口煤礦報價試探性上漲。

熱點分析

Mysteel早報：磐金鋼管廠價下調 預計今日無縫管價格趨弱運行

◎2023年1-4月中國進口動力煤總量為1.05億噸，同比增長87%其中4月份進口動力煤3098萬噸，環(huán)比增長4%進口動力煤單月數量繼續(xù)新高，主要體現在進口澳煤方面4月中國進口澳煤371.5萬噸，環(huán)比增加92% ◎中國5月1年期貸款市場報價利率（LPR）報3.65%，上月為3.65%；5年期以上LPR報4.3%，上月為4.3%，均為連續(xù)第9個月維持不變 ◎期盤：5月22日螺紋主力收盤價為3594元/噸，環(huán)比下跌0.42%，熱卷主力為3668元/噸，環(huán)比下跌0.43%。

每日分析

Mysteel日報：鋁價弱勢震蕩 現貨交投不佳

期貨市場，滬鋁主力合約2209截止收盤報收18415元/噸，跌10元/噸，跌幅0.05% 三、明日預測 宏觀面，市場對歐洲能源供應問題仍存擔憂成本端，氧化鋁維持震蕩，但陽極及動力煤價格存下降空間供應端，受部分地區(qū)投復產延遲及部分冶煉廠檢修停產影響，電解鋁產量連續(xù)兩周環(huán)比下降；需求端，8月傳統(tǒng)淡季下，下游新增訂單不佳，依舊處于剛需采購為主，消費未有改觀，基本維持貼水少采。

日報

動力煤縮量減倉

近期，動力煤2205合約連續(xù)收漲，期價重心穩(wěn)步抬升，但持倉量卻持續(xù)下降據統(tǒng)計，3月17日，2205合約持倉量為4578手，而昨日持倉量已降至3253手，累計降幅達28.94%一般來講，減倉上行往往暗示價格繼續(xù)走高動能匱乏 23日，動力煤2205合約持倉排行榜前20席位中，雖然空頭主力合計減持的空單數量超過多頭主力合計減持的多單數量，但整體依然呈現凈空頭寸569手的狀態(tài)，表明空頭仍舊占據優(yōu)勢。

爐料

Mysteel晚餐：滬鎳連續(xù)3天漲停，多部門支持煤炭企業(yè)增產增供

因今日有100億元逆回購到期，實現零投放零回籠 ◎ 上海銀行間同業(yè)拆放利率：隔夜SHIBOR報2.0240%，下降3.20個基點7天SHIBOR報2.0590%，下降5.50個基點3個月SHIBOR報2.3590%，下降0.20個基點 3月9日，國內期貨收盤主力合約漲跌不一，滬鎳連續(xù)三個交易日封板漲停，漲幅17%，棕櫚、瀝青漲停，燃油、低硫燃料油漲超7%，SC原油漲超5%，菜粕、豆二、PTA、短纖、塑料、紙漿、滬銀漲超4%；跌幅方面，動力煤跌超6%，滬鋁、純堿跌超5%，滬鋅、鐵礦跌超3%。

資訊

期貨要聞簡訊：黑色全面飄紅，鐵礦石漲超6%

◎3月3日，國內商品期貨收盤，能源化工領漲，原油主力合約連續(xù)兩個交易日漲停，LU漲超9%，燃油、PTA等漲超6%，LPG、EG等漲超5%，SS、短纖等漲超4%，紙漿、PP等漲超3%，熱卷、純堿等漲超2%，蘋果、鄭煤等漲超1%，瀝青、滬銀等小幅上漲；生豬跌超2%，玻璃跌超1%，豆粕、菜粕等小幅下跌 背景1：3月3日，鄭商所：自2022年3月4日結算時起，動力煤期貨2205合約的交易保證金標準調整為60%，動力煤期貨2206、2207、2208、2209、2210、2211、2212、2301及2302合約的交易保證金標準調整為40%。

期評

【財聯社】鋼市寒冬迎暖意，下游發(fā)債情況好轉，分析師：需求淡季，反彈或有限

在連續(xù)多日上漲后，周五鋼材價格迎來回調整理，螺紋各地現貨每噸小幅下跌30-50元，期貨主力合約下跌2.52%此輪螺紋及黑色系大宗商品價格回升的直接原因是地產企業(yè)發(fā)債情況好轉，11月房地產企業(yè)境內發(fā)債規(guī)模超過420億元，較上月增加八成，地產開工預期稍有好轉，而上周五的回調則主要是受動力煤期貨跌停影響分析師認為，短期內鋼材現貨市場進入淡季，反彈幅度或有限，而期貨市場方面投資者需再考慮入期現貼水因素。

媒體報道

鋼市寒冬迎暖意，下游發(fā)債情況好轉，分析師：需求淡季，反彈或有限

在連續(xù)多日上漲后，周五（11月26日）鋼材價格迎來回調整理，螺紋各地現貨每噸小幅下跌30-50元，期貨主力合約下跌2.52%此輪螺紋及黑色系大宗商品價格回升的直接原因是地產企業(yè)發(fā)債情況好轉，11月房地產企業(yè)境內發(fā)債規(guī)模超過420億元，較上月增加八成，地產開工預期稍有好轉，而上周五的回調則主要是受動力煤期貨跌停影響分析師認為，短期內鋼材現貨市場進入淡季，反彈幅度或有限，而期貨市場方面投資者需再考慮入期現貼水因素。

鋼材

能源保供穩(wěn)價形勢如何？發(fā)改委回應經濟熱點

從調度情況看，11月以來煤炭產量仍在穩(wěn)步增長 電廠存煤持續(xù)提升10月份以來，統(tǒng)調電廠供煤持續(xù)大于耗煤，存煤加快回升11月14日，電廠存煤1.29億噸，月底有望超過1.4億噸，目前可用22天其中，東北三省統(tǒng)調電廠存煤超過1400萬噸，可用天數達到31天 煤炭期現貨價格大幅回落10月19日以來，鄭商所動力煤期貨主力合約連續(xù)多日下跌，11月15日收于809.6元/噸，較10月19日高點下跌59%；秦皇島港5500大卡動力煤現貨平倉價降至1095元/噸左右，降幅超過1000元/噸，晉陜蒙主產區(qū)煤礦坑口價降至900元/噸以下。

聚焦