[石油焦日評]：石油焦市場價格再度走跌，下游需求支撐一般（20250314）

1.今日摘要 ①、日前，德州市人民政府已發(fā)布了2025年市級工業(yè)重點技改項目名單，共計150個項目。

日評

[數據分析]：中國石油焦港口庫存及出貨量周數據分析（20240510-0516）

石油焦,港存

庫存

Mysteel盤點：動力煤市場暫穩(wěn)運行 產地小幅調漲煤礦增多

從后續(xù)天氣情況來看，本周中后期，北方大部以及西南、華南等地將迎來一輪大范圍升溫過程，不少地方氣溫甚至會逼近30℃，預計電廠日耗整體仍將處于季節(jié)性下行的趨勢之中，需求難以出現(xiàn)根本性的轉變 進口方面，今日進口動力煤各指標價差小幅波動：進口印尼煤Q3800電廠最低投標價為515元/噸，比北港同熱值煤種低8.5元/噸；進口印尼Q4500電廠最低投標價為628元/噸，比北港同熱值煤種高8元/噸；進口澳煤5500電廠最低投標價為828元/噸，比北港同熱值煤種低13元/噸。

盤點

Mysteel日評：11日動力煤市場暫穩(wěn)運行 產地小幅調漲煤礦增多

從后續(xù)天氣情況來看，本周中后期，北方大部以及西南、華南等地將迎來一輪大范圍升溫過程，不少地方氣溫甚至會逼近30℃，預計電廠日耗整體仍將處于季節(jié)性下行的趨勢之中，需求難以出現(xiàn)根本性的轉變 進口方面，今日進口動力煤各指標價差小幅波動：進口印尼煤Q3800電廠最低投標價為515元/噸，比北港同熱值煤種低8.5元/噸；進口印尼Q4500電廠最低投標價為628元/噸，比北港同熱值煤種高8元/噸；進口澳煤5500電廠最低投標價為828元/噸，比北港同熱值煤種低13元/噸。

日評

Mysteel：印尼煤炭發(fā)運效率降低 中低卡貨盤供應緊張

澳煤Q5500到岸艙底價為1000-1030元/噸，與國內同指標價差不到100元，整體來看進口利潤隨內貿煤下跌逐步收窄 隨南方地區(qū)進入汛期降水量增加，水電將有所好轉；減輕燃煤電廠壓力，或減少市場采購需求具體仍需關注天氣變化情況 三、總結與展望 綜上所述，中國動力煤市場供需基本面寬松，中間環(huán)節(jié)庫存高位；終端用戶負荷不高，需求低迷，煤價難有上升空間。

煤焦熱點

Mysteel日評：8日動力煤市場持穩(wěn)運行

目前港口資源仍以長協(xié)保供的電廠用煤為主，價格平穩(wěn)，非電終端需求冷淡，成交暫無據Mysteel統(tǒng)計，截至30日環(huán)渤海港口動力煤調入132.6，調出148，錨地船只101，預到船只70，庫存2113.9，環(huán)比減15.4 下游方面，北方地區(qū)即將進入供暖期，終端庫存經過假期消耗仍需繼續(xù)補充，大會前庫存指標同樣驅動電廠繼續(xù)補庫；非電終端隨著化工、水泥開工率提升，煤炭采購積極性有所提高。

日評

Mysteel：動力煤華南市場各方情緒簡析

港口B：港口庫存小幅增加，來了一船進口煤，電廠自用的，貿易煤很少，價格平穩(wěn)，跟北方港價差不大，都是貿易商堆存了一段時間的 非電終端A：我們維持剛需采購，現(xiàn)在利潤少，也不敢囤貨，就是看指標合不合適吧，不招標了，去港口買現(xiàn)貨比較合適 綜上，近期華南區(qū)域動力煤價格平穩(wěn)，目前電廠日耗不高，需求一般，受北方供暖季需求回升的影響，華南市場內貿資源較少。

日評

Mysteel：港口動力煤價止跌企穩(wěn) 環(huán)渤海港口緩慢去庫

本周港口動力煤市場繼續(xù)保持“冷清”模式，市場煤價陰跌，下游終端拉運及采購情緒較弱，市場震蕩運行，報價及成交逐步下探，目前港口各指標動力煤基本已跌至限價范圍內究其原因，港口市場煤價“陰跌”主要由于：一方面，持續(xù)的高溫天氣雖然導致部分地區(qū)發(fā)電量創(chuàng)下歷史新高，但在保長協(xié)發(fā)運政策下，電廠對市場煤采購情緒較弱；另一方面，由于企業(yè)利潤不足以及下游需求減弱，部分化工和水泥企業(yè)采購積極性放緩，市場觀望情緒較為濃厚。

日評

Mysteel：山西煉焦煤礦增產保供情況調研

從近期頻繁出臺的保供文件可以看出，下半年煤礦保供任務壓力較大，國有煤礦保供任務均在千萬噸以上，山西各市均有保供的任務指標，下發(fā)到各煤礦分解具體保供量，動力煤礦本身存在年度保供情況，在此不具體探討，煉焦煤礦也陸續(xù)要求納入保供范圍，為此，我網具體調研各主產區(qū)重點煤礦保供相關情況且做以下梳理 Mysteel在主產區(qū)調研41家煤礦，合計產能10275萬噸，整體調研下來總結以下四點： 一、高粘結或者較高粘結煉焦煤本身無法作為保供煤供電廠使用，保供對煉焦煤主流煤種影響面較小； 二、忻州、長治等地部分瘦煤、貧瘦煤和氣煤計劃保供動力煤，存在一部分轉化為動力煤保供的情況； 三、多數煤礦在熱值達標情況下都用中煤和煤泥等煤副產品保供，部分中煤不夠用的以外采煤的方式作為補充； 四、去年產能核增情況多數已經按照核增生產，但仍有部分繼續(xù)停產或者難以達到新增產能標準，今年新增1.07億噸達到13億噸任務較為艱巨，不排除下半年陸續(xù)批復停產煤礦重開的情況。

煤焦熱點

瑞達期貨：動力煤可短線偏空交易

上周ZC2205合約震蕩下跌上周動力煤市場暫穩(wěn)運行礦區(qū)多數煤礦基本以長協(xié)保供為主，內蒙月初煤管票充足，煤礦供應逐步增加；陜西受政策情緒影響，終端用戶暫緩采購港口調運仍以長協(xié)保供為主，貿易商出貨意愿增強，下游電廠詢貨增多，有少量成交各地氣溫逐步升高，部分電廠陸續(xù)開始春季檢修，電廠日耗繼續(xù)降低，電廠煤炭庫存也呈現(xiàn)下降，但可用天數卻呈現(xiàn)增加短期動力煤期價或穩(wěn)中偏弱 技術上，ZC2205合約震蕩下跌，周MACD指標顯示紅色動能柱縮窄，關注均線支撐。

機構

瑞達期貨：動力煤可嘗試偏空交易

隔夜ZC2205合約震蕩整理動力煤市場暫穩(wěn)煤礦多保持暫穩(wěn)運行，產銷穩(wěn)定內蒙礦區(qū)受政策號召，以保供長協(xié)為主，暫不對外銷售；陜西礦區(qū)，近期受疫情及下游用戶采購需求放緩，市場銷量有所減少當前港口仍存在貨源結構不均衡性，優(yōu)質高卡貨源稀少，下游觀望情緒濃厚，市場交投僵持受各地氣溫逐步升高，終端電廠熱負荷繼續(xù)降低，部分電廠陸續(xù)開始春季檢修，整體日耗持續(xù)下降 技術上，ZC2205合約震蕩整理，日MACD指標顯示綠色動能柱變化不大，關注均線支撐。

機構

瑞達期貨：動力煤可考慮在800元/噸附近短多

隔夜ZC2205合約沖高回落動力煤現(xiàn)貨價格上漲年末，動力煤主產地區(qū)逐漸進入春節(jié)放假狀態(tài)，供需繼續(xù)收緊部分產地受降雪影響，拉運車輛有所減少港口庫存持續(xù)下降，優(yōu)質現(xiàn)貨資源緊張，結構性貨源偏緊電廠仍以長協(xié)保供用煤為主，日耗不及往年同期水平下游化工企業(yè)因擔心年后產地生產及拉運受阻，當前補庫需求釋放，推動價格繼續(xù)上行 技術上，ZC2205合約沖高回落，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅擴大，均線支撐較強。

機構

瑞達期貨：動力煤可考慮在770元/噸附近短多

隔夜ZC2205合約沖高回落動力煤現(xiàn)貨價格上漲年末，動力煤主產地區(qū)逐漸進入春節(jié)放假狀態(tài)，供需繼續(xù)收緊部分產地受降雪影響，拉運車輛有所減少港口庫存持續(xù)下降，優(yōu)質現(xiàn)貨資源緊張，結構性貨源偏緊電廠仍以長協(xié)保供用煤為主，日耗不及往年同期水平下游化工企業(yè)因擔心年后產地生產及拉運受阻，當前補庫需求釋放，推動價格繼續(xù)上行 技術上，ZC2205合約沖高回落，日MACD指標顯示紅色動能柱變化不大，關注均線支撐。

機構

瑞達期貨：動力煤可考慮在780元/噸附近短多

動力煤現(xiàn)貨價格上漲年末，動力煤主產地區(qū)逐漸進入春節(jié)放假狀態(tài)，供需繼續(xù)收緊部分產地受降雪影響，拉運車輛有所減少港口庫存持續(xù)下降，優(yōu)質現(xiàn)貨資源緊張，結構性貨源偏緊電廠仍以長協(xié)保供用煤為主，日耗不及往年同期水平下游化工企業(yè)因擔心年后產地生產及拉運受阻，當前補庫需求釋放，推動價格繼續(xù)上行 技術上，ZC2205合約大幅上漲，日MACD指標顯示紅色動能柱變化不大，關注均線支撐操作建議，可考慮在780元/噸附近短多，止損參考770元/噸。

機構

瑞達期貨：動力煤可考慮在765元/噸附近短多

動力煤現(xiàn)貨價格上漲年末，動力煤主產地區(qū)逐漸進入春節(jié)放假狀態(tài)，供需繼續(xù)收緊部分產地受降雪影響，拉運車輛有所減少港口庫存持續(xù)下降，優(yōu)質現(xiàn)貨資源緊張，結構性貨源偏緊電廠仍以長協(xié)保供用煤為主，日耗不及往年同期水平下游化工企業(yè)因擔心年后產地生產及拉運受阻，當前補庫需求釋放，推動價格繼續(xù)上行 技術上，ZC2205合約震蕩上行，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅擴大，關注均線支撐操作建議，可考慮在765元/噸附近短多，止損參考755元/噸。

機構

瑞達期貨：動力煤建議在660-730元/噸區(qū)間操作

動力煤現(xiàn)貨價格持穩(wěn)運行隨著春節(jié)的臨近，電廠日耗將逐漸回落就目前的供應及庫存水平，電廠采購需求有限；而冶金、化工行業(yè)階段性補庫也將結束現(xiàn)階段煤炭價格上漲更多是受消息、階段性補庫以及港口現(xiàn)貨不多所致，但整體供應仍較為充足短期動力煤價格上漲空間有限 技術上，ZC2205合約大幅上漲，日MACD指標顯示紅色動能柱略有擴大，關注均線壓力操作建議，可考慮在660-730元/噸區(qū)間操作，止損各10個點。

機構

瑞達期貨：短期動力煤價格上漲空間有限

隔夜ZC2205合約沖高回落動力煤現(xiàn)貨價格持穩(wěn)運行隨著春節(jié)的臨近，電廠日耗將逐漸回落就目前的供應及庫存水平，電廠采購需求有限；而冶金、化工行業(yè)階段性補庫也將結束現(xiàn)階段煤炭價格上漲更多是受消息、階段性補庫以及港口現(xiàn)貨不多所致，但整體供應仍較為充足短期動力煤價格上漲空間有限 技術上，ZC2205合約沖高回落，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅擴大，關注均線壓力操作建議，可考慮在660-730元/噸區(qū)間操作，止損各10個點。

機構

瑞達期貨：動力煤建議在765元/噸附近短多

隔夜ZC2205合約低開高走動力煤現(xiàn)貨價格繼續(xù)上調內蒙地區(qū)受月底煤管票緊張，其他產地煤礦正常生產；但臨近春節(jié)，部分小礦陸續(xù)進入假期，煤炭供應略有收緊受坑口價格整體上漲影響，帶動港口價格上探；港口庫存呈現(xiàn)連續(xù)下降，優(yōu)質現(xiàn)貨資源緊張臨近春節(jié)假期及冬奧會召開在即，重點區(qū)域電廠庫存要保持在30天以上，部分非電用戶煤耗上升，下游用戶階段性需求釋放，推動煤價上漲 技術上，ZC2205合約低開高走，日MACD指標顯示紅色動能柱穩(wěn)定，關注均線支撐。

機構

瑞達期貨：動力煤可考慮在765元/噸附近短多

動力煤現(xiàn)貨價格小幅上漲內蒙地區(qū)受月底煤管票緊張，煤礦產量下降港口庫存呈現(xiàn)連續(xù)下降，，受發(fā)運到港成本倒掛影響，貿易商發(fā)運積極性偏低臨近春節(jié)假期及冬奧會召開在即，重點區(qū)域電廠庫存要保持在30天以上，部分非電用戶煤耗上升，下游用戶階段性需求釋放，推動煤價上漲 技術上，ZC2205合約高開高走，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)擴大，短線走勢偏強操作建議，止損參考755元/噸 。

機構

瑞達期貨：下游用戶階段性需求釋放，推動動力煤價上漲

隔夜ZC2205合約震蕩調整動力煤現(xiàn)貨價格小幅上漲內蒙地區(qū)受月底煤管票緊張，煤礦產量下降港口庫存呈現(xiàn)連續(xù)下降，受發(fā)運到港成本倒掛影響，貿易商發(fā)運積極性偏低臨近春節(jié)假期及冬奧會召開在即，重點區(qū)域電廠庫存要保持在30天以上，部分非電用戶煤耗上升，下游用戶階段性需求釋放，推動煤價上漲 技術上，ZC2205合約震蕩調整，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)擴大，關注均線支撐操作建議，可考慮在765元/噸附近短多，止損參考755元/噸。

機構