Mysteel：鹽城區(qū)域電廠調(diào)研

11日，動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)方面，在長(zhǎng)協(xié)及非電客戶剛需采購(gòu)支撐下，主產(chǎn)區(qū)煤礦銷售稍有好轉(zhuǎn)，部分煤礦產(chǎn)銷平衡，少數(shù)煤礦小幅下調(diào)煤價(jià)后，下游拉運(yùn)意愿提升，暫無(wú)庫(kù)存壓力，現(xiàn)階段，下游采購(gòu)意愿稍有提升，礦區(qū)出貨尚可，短期內(nèi)煤價(jià)維穩(wěn)運(yùn)行 港口方面，當(dāng)前下游客戶采購(gòu)積極性持續(xù)走弱，北港錨地船舶數(shù)量已降至低位，疊加下游電廠去庫(kù)緩慢，詢貨不多且繼續(xù)以壓價(jià)為主，賣方在長(zhǎng)時(shí)間出貨不暢情況下，挺價(jià)心態(tài)出現(xiàn)松動(dòng)，港口實(shí)際交割冷清。

日評(píng)

[隆眾聚焦]：國(guó)際甲醇航線運(yùn)力緊張局勢(shì)簡(jiǎn)析

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價(jià)格，甲醇綜述

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日評(píng)：16日動(dòng)力煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行

產(chǎn)地方面：市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行主流煤礦多積極保供長(zhǎng)協(xié)用戶需求，落實(shí)中長(zhǎng)期合同合理價(jià)格陜西榆林地區(qū)部分煤礦受化工用戶階段性補(bǔ)庫(kù)需求釋放影響，出貨情況好轉(zhuǎn)，到礦拉運(yùn)車輛增加，高熱化工煤資源坑口價(jià)格出現(xiàn)上行 港口方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行供貨商報(bào)價(jià)逐漸趨穩(wěn)，但下游采購(gòu)需求增加，接貨價(jià)略有上調(diào)，但交割數(shù)量很少據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至15日環(huán)渤海港口動(dòng)力煤調(diào)入132，調(diào)出,163.6，錨地船只102，預(yù)到船只39，庫(kù)存2147，環(huán)比減61.2。

日評(píng)

服務(wù)煤炭保供穩(wěn)價(jià)，鄭商所修訂動(dòng)力煤期貨相關(guān)業(yè)務(wù)細(xì)則

二是完善動(dòng)力煤發(fā)熱量指標(biāo)升貼水計(jì)算方法，采用比例價(jià)差方式，更好適應(yīng)極端市場(chǎng)情況 上述負(fù)責(zé)人表示，本次修訂將進(jìn)一步擴(kuò)大動(dòng)力煤期貨市場(chǎng)可供交割量，便利更多煤炭資源參與期貨市場(chǎng)，更好服務(wù)煤炭保供穩(wěn)價(jià)、服務(wù)煤炭上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展鄭商所將繼續(xù)深入貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，嚴(yán)格按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)工作要求，毫不松懈嚴(yán)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促穩(wěn)定，切實(shí)維護(hù)正常交易秩序

聚焦

“保供穩(wěn)價(jià)”、儲(chǔ)運(yùn)創(chuàng)新，期貨交易所各顯神通

另一方面，鄭商所也注重“練好內(nèi)功”緊跟現(xiàn)貨市場(chǎng)變化趨勢(shì)，修改完善棉花、玻璃、鐵合金等品種合約規(guī)則；調(diào)整動(dòng)力煤期貨滯納金費(fèi)用、優(yōu)化結(jié)算流程“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)提出后，為服務(wù)國(guó)家新能源戰(zhàn)略、助力清潔能源行業(yè)發(fā)展，鄭商所積極探索利用純堿期貨服務(wù)光伏產(chǎn)業(yè)的方式方法，深入調(diào)研光伏玻璃主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)情況，將安徽納入純堿期貨交割區(qū)域 同時(shí)，鄭商所多措并舉，持續(xù)發(fā)力服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

爐料

動(dòng)力煤期權(quán)運(yùn)行現(xiàn)狀及策略展望

因此，從目前期權(quán)隱含波動(dòng)率的位置來(lái)看，30%以上的波動(dòng)率將繼續(xù)維持，三季度的淡季才會(huì)迎來(lái)波動(dòng)率下行拐點(diǎn) 各策略表現(xiàn) 我們結(jié)合基本面和隱含波動(dòng)率的運(yùn)行情況，對(duì)動(dòng)力煤期權(quán)2020年6月30日上市以來(lái)各個(gè)階段合適的策略進(jìn)行了回測(cè) 2020年7—8月，基本面是：7月初動(dòng)力煤價(jià)格受交割行情影響小幅上升，但基本面支撐力度較弱，市場(chǎng)逐步降溫。

爐料

【硅鐵】05月31日期貨收盤評(píng)述

近期交割庫(kù)及社庫(kù)出貨較為順暢，鋼材產(chǎn)量維系同比高增速將支撐鋼廠硅鐵采購(gòu)需求5月全國(guó)硅鐵產(chǎn)量增幅略超預(yù)期，而考慮到今年夏天煤炭供應(yīng)緊張、華南地區(qū)缺水情況難以扭轉(zhuǎn)，不排除生產(chǎn)旺季的限電舉措成為常態(tài)，則供給缺口有望延續(xù)南方鋼廠6月鋼招提價(jià)較為明顯，側(cè)面印證了粗鋼去產(chǎn)量要求放寬后，鋼廠對(duì)爐料庫(kù)存可用天數(shù)進(jìn)行回補(bǔ)的需求較為強(qiáng)烈前期鎂價(jià)波動(dòng)連帶75#硅鐵大起大落，72#暫未受影響；且因蘭炭?jī)r(jià)格受動(dòng)力煤價(jià)格拖累，硅鐵生產(chǎn)成本有所下移。

期貨評(píng)述

【硅鐵】05月28日期貨收盤評(píng)述

近期交割庫(kù)及社庫(kù)出貨較為順暢，鋼材產(chǎn)量維系同比高增速將支撐鋼廠硅鐵采購(gòu)需求考慮到供給剛性，5月全國(guó)硅鐵產(chǎn)量環(huán)比增量或相對(duì)有限，考慮到今年夏天煤炭供應(yīng)緊張、華南地區(qū)缺水情況難以扭轉(zhuǎn)，不排除生產(chǎn)旺季的限電舉措成為常態(tài)，則本已偏緊的貨源或出現(xiàn)明顯的供給缺口南方鋼廠6月鋼招提價(jià)較為明顯，側(cè)面印證了粗鋼去產(chǎn)量要求放寬后，鋼廠對(duì)爐料庫(kù)存可用天數(shù)進(jìn)行回補(bǔ)的需求較為強(qiáng)烈前期鎂價(jià)波動(dòng)連帶75#硅鐵大起大落，72#暫未受影響；且因蘭炭?jī)r(jià)格受動(dòng)力煤價(jià)格拖累，硅鐵生產(chǎn)成本有所下移。

期貨評(píng)述

5月6日-8日爐料概覽

進(jìn)口動(dòng)力煤方面，節(jié)后，國(guó)內(nèi)煤礦生產(chǎn)嚴(yán)格下產(chǎn)量受限，國(guó)際方面受印度疫情加重影響，印度電廠日耗驟降，印尼煤市場(chǎng)需求減少由于節(jié)前貿(mào)易商有出貨避險(xiǎn)心理，市場(chǎng)存在低價(jià)成交行為，而節(jié)后國(guó)際市場(chǎng)需求雖有所下降，但印尼報(bào)盤價(jià)仍高位堅(jiān)挺現(xiàn)印尼Q3800FOB報(bào)盤價(jià)為57-58美元/噸，買賣雙方價(jià)格分歧較大；澳洲5500大卡動(dòng)力煤FOB報(bào)盤價(jià)為55美元/噸，暫穩(wěn) 【鐵合金】【硅錳】綜合來(lái)看，由于5月鋼招的展開，市場(chǎng)成交有所活躍，疊加05期貨盤面價(jià)格較好，且臨近交割，不少期現(xiàn)公司采購(gòu)積極，導(dǎo)致市場(chǎng)可售現(xiàn)貨減少，而鋼招預(yù)計(jì)往7100-7200一線走，廠家端信心較足，港口錳礦庫(kù)存持續(xù)減少，錳礦商頂價(jià)也較為積極，幾方面因素疊加，短期硅錳市場(chǎng)價(jià)格將有所走好，且由于鋼材等大黑色表現(xiàn)強(qiáng)勁，帶動(dòng)市場(chǎng)信心的走好，雖市場(chǎng)供應(yīng)量仍較大，但隨著鋼招及期現(xiàn)公司采購(gòu)的展開，供需短期無(wú)憂，但如等鋼招告一段落，如無(wú)抑制產(chǎn)量的政策出現(xiàn)，交割后的現(xiàn)貨及高開工情況下的現(xiàn)貨供應(yīng)，將對(duì)于高位價(jià)格有所拖累，再次大幅上沖可能減小，仍需政策等其他外因來(lái)促動(dòng)。

周評(píng)

廣發(fā)期貨：焦炭供給收縮逐漸落地，多單可繼續(xù)持有

期現(xiàn)：截止4月15日，CCI呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1850元/噸，環(huán)比持平，CCI河北唐山一級(jí)焦報(bào)2050元/噸，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2250元/噸，環(huán)比增70元/噸4月15日動(dòng)力煤2105合約收盤價(jià)754.4元/噸，交割品倉(cāng)單成本752元/噸，期貨升水2.4元/噸，升水比例0.32%隨著貿(mào)易商投機(jī)需求加大采購(gòu)，企業(yè)出貨情況好轉(zhuǎn)，多數(shù)焦企表示暫無(wú)庫(kù)存壓力 供給：孝義市關(guān)停當(dāng)?shù)?家焦化企業(yè)4.3米焦?fàn)t，共計(jì)產(chǎn)能145萬(wàn)噸，焦炭供給寬松局面逐漸改善，供給收縮預(yù)期持續(xù)加強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

動(dòng)力煤有望曲折上升

交割情況 近年來(lái)，由于動(dòng)力煤交割品的品質(zhì)越來(lái)越好，期貨交割情況良好，越來(lái)越多的企業(yè)愿意參與動(dòng)力煤期貨的套期保值中，交割量穩(wěn)中有升，且在多年前只有1、5、9合約才有交割行為的基礎(chǔ)上，發(fā)展為近年來(lái)3、7、11合約亦有交割行為 得益于合理的交割規(guī)則和良好的交割品質(zhì)，動(dòng)力煤的期貨交割較為順利，同時(shí)盤面的價(jià)格也更為合理，多數(shù)時(shí)間內(nèi)并不存在過大的升貼水，臨近交割時(shí)基本上可以實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)回歸。

爐料

動(dòng)力煤期貨去年總交割量創(chuàng)新高達(dá)618萬(wàn)噸

產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與度不斷提升，期現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)良好，服務(wù)實(shí)體功能得到認(rèn)可 2020年動(dòng)力煤期貨交割總量達(dá)618萬(wàn)噸，創(chuàng)上市以來(lái)新高2019年，動(dòng)力煤期貨6個(gè)合約共計(jì)交割358萬(wàn)噸期貨日?qǐng)?bào)記者在采訪中了解到，近年來(lái)，動(dòng)力煤期貨成交持倉(cāng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與度不斷提升，期現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)良好，期貨功能得到了較好發(fā)揮，品種影響力逐步擴(kuò)大，交割順暢、服務(wù)實(shí)體的功能得到市場(chǎng)各方認(rèn)可 據(jù)了解，鄭商所貼近現(xiàn)貨市場(chǎng)與產(chǎn)業(yè)客戶需求，長(zhǎng)期跟蹤動(dòng)力煤期貨交割情況，咨詢交割主要參與者對(duì)交割制度和流程的意見，不斷完善優(yōu)化交割制度。

爐料

動(dòng)力煤春節(jié)行情即將到來(lái)？

不過，對(duì)比庫(kù)存形勢(shì)來(lái)看，目前上游國(guó)有重點(diǎn)煤礦庫(kù)存、環(huán)渤海港口煤炭庫(kù)存、甚至是全國(guó)重點(diǎn)電廠煤炭庫(kù)存均好于2018年1月時(shí)的情況，上中下游庫(kù)存增加或超千萬(wàn)噸以上并且政策調(diào)控保供穩(wěn)價(jià)態(tài)度不改，發(fā)改委連續(xù)出臺(tái)各項(xiàng)措施改善供需形勢(shì)政策對(duì)于煤電供應(yīng)高度重視，動(dòng)力煤價(jià)格或與2018年政策調(diào)控結(jié)果類似，在春節(jié)前出現(xiàn)明顯回調(diào) 做空基差正當(dāng)時(shí) 按照期貨價(jià)格持有成本理論，期貨價(jià)格應(yīng)該等于即期現(xiàn)貨價(jià)格加上持有成本，持有成本包括資金成本和質(zhì)檢、運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用以及交割成本等，理論上說，期貨價(jià)格應(yīng)高于現(xiàn)貨價(jià)格，但現(xiàn)實(shí)并非如此，通過回顧動(dòng)力煤基差走勢(shì)來(lái)看，通常情況下，動(dòng)力煤期價(jià)長(zhǎng)期處于貼水狀態(tài)，期價(jià)升水情況相對(duì)較為少見。

爐料

2021中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)展望暨我的鋼鐵網(wǎng)年會(huì)煤焦論壇圓滿落幕

然后，張鵬分析了動(dòng)力煤市場(chǎng)情況，Mysteel統(tǒng)計(jì)的動(dòng)力煤煤礦開工來(lái)看，受煤礦安全檢查影響，煤礦開工較低，供應(yīng)維持低位下游火力發(fā)電開工持續(xù)上升，港口動(dòng)力煤庫(kù)存呈下降趨勢(shì)需求強(qiáng)、供應(yīng)弱，動(dòng)力煤價(jià)格在明年三月份以前也將持續(xù)上漲 最后，張鵬分析了動(dòng)力煤期貨情況，從動(dòng)力煤交割指標(biāo)來(lái)看，動(dòng)力煤交割為優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤，交割扣罰嚴(yán)重，在資源緊缺情況下，不利于交割。

同期五（2021中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)展望之煤焦分論壇）

Mysteel每日煤焦市場(chǎng)簡(jiǎn)訊匯總（2020.12.29）

總體而言，華東地區(qū)焦炭市場(chǎng)仍偏強(qiáng)運(yùn)行，焦價(jià)十一輪上漲即將落地 【動(dòng)力煤市場(chǎng)】產(chǎn)地方面，陜蒙地區(qū)煤市銷售情況持續(xù)火熱，臨近年底安全環(huán)保檢查頻繁，礦區(qū)調(diào)運(yùn)車輛壓車現(xiàn)象普遍，另外個(gè)別礦全年任務(wù)量已完成進(jìn)入停產(chǎn)狀態(tài)，多數(shù)礦產(chǎn)供偏緊，加之近期寒潮天氣來(lái)襲及下游需求持續(xù)向好，煤價(jià)普遍呈現(xiàn)穩(wěn)中上漲趨勢(shì)；晉北地區(qū)煤市穩(wěn)中偏強(qiáng)，各長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)穩(wěn)定，礦區(qū)調(diào)運(yùn)以電廠、水泥焦化等剛需為主，煤價(jià)偏上行 港口方面，北港庫(kù)存低位小漲，受寒潮天氣影響及月末期貨交割臨近，下游終端需求持續(xù)增加，進(jìn)口煤政策雖有較大程度放開，但緩解國(guó)內(nèi)煤市供應(yīng)緊張格局仍有困難，當(dāng)前港口部分現(xiàn)貨價(jià)格高位再漲5-10元/噸，偏長(zhǎng)協(xié)和固定調(diào)度居多，實(shí)際高價(jià)成交一般。

日評(píng)

鄭商所關(guān)于增設(shè)動(dòng)力煤期貨指定交割計(jì)價(jià)點(diǎn)的公告

經(jīng)研究決定，增設(shè)河北華電曹妃甸儲(chǔ)運(yùn)有限公司、華能太倉(cāng)港務(wù)有限責(zé)任公司為動(dòng)力煤期貨車（船）板指定交割計(jì)價(jià)點(diǎn)，自2021年1月4日起開展動(dòng)力煤期貨交割業(yè)務(wù) 新增指定動(dòng)力煤交割計(jì)價(jià)點(diǎn)基本情況如下： 一、河北華電曹妃甸儲(chǔ)運(yùn)有限公司 地 址：河北省唐山市曹妃甸工業(yè)區(qū) 郵 編：063299 聯(lián)系人：周廣軍 聯(lián)系電話：18231533999 升貼水：0元/噸 二、華能太倉(cāng)港務(wù)有限責(zé)任公司 地 址：江蘇省太倉(cāng)市港區(qū)濱江大道 郵 編：215000 聯(lián)系人：姚濱 聯(lián)系電話：13616225998 升貼水：0元/噸 特此公告。

爐料

動(dòng)力煤主力移倉(cāng) 價(jià)格維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)

自動(dòng)力煤期貨上市以來(lái)，動(dòng)力煤2月份交割的合約首次出現(xiàn)較大持倉(cāng)量，這或許反映了下游對(duì)明年年初現(xiàn)貨資源偏緊的擔(dān)憂，但2102合約進(jìn)入交割月后將迎來(lái)春節(jié)長(zhǎng)假，長(zhǎng)假前后運(yùn)力偏緊不利于交割工作開展，所以2102合約成為主力合約的可能性較小就歷史情況來(lái)看，2105合約往往會(huì)接棒2101合約成為主力合約，但過去幾年2105合約持倉(cāng)量在11月底便對(duì)其他合約形成絕對(duì)優(yōu)勢(shì)但從當(dāng)前2105合約持倉(cāng)量來(lái)看，主力并沒有表現(xiàn)出從2101合約直接移倉(cāng)2105合約的意圖。

爐料

易盛能化趨勢(shì)性走強(qiáng)

畢竟2020年二季度之后一線地產(chǎn)的強(qiáng)勢(shì)擴(kuò)張，人民幣匯率升值等因素已是現(xiàn)實(shí)，這種現(xiàn)實(shí)目前仍然沒有看到成交方面的證偽信號(hào)當(dāng)然需要注意的是，2020年的特殊情況使得地產(chǎn)強(qiáng)勢(shì)可以容忍，但是2021年其強(qiáng)勢(shì)程度可能會(huì)弱化四季度玻璃現(xiàn)貨難跌，當(dāng)然也難以大幅上漲，暫時(shí)仍是振蕩市，期貨上漲核心在補(bǔ)貼水，隨著時(shí)間逐步走向交割，市場(chǎng)會(huì)逐步縮小貼水空間 動(dòng)力煤方面，電廠耗煤量維持高位，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，沿海八省電廠煤炭消耗維持高位，并顯著高于去年同期水平，市場(chǎng)對(duì)于需求的預(yù)期出現(xiàn)了明顯改觀。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel：年末動(dòng)力煤價(jià)格維持高位運(yùn)行

而當(dāng)前北港煤市現(xiàn)貨資源供不應(yīng)求，多以長(zhǎng)協(xié)剛需調(diào)運(yùn)為主，現(xiàn)貨交投異常謹(jǐn)慎，疊加期貨盤面不斷沖高和供應(yīng)缺口頗大，中高卡低硫煤價(jià)漫天漲價(jià)，現(xiàn)5500大卡主流成交價(jià)680-695元/噸，5000大卡600-615元/噸，總體處于供不應(yīng)求和有價(jià)無(wú)市狀態(tài)，價(jià)格虛高之下終端接受度不高，實(shí)際成交稀少 因此，在整體內(nèi)緊外不足供需格局無(wú)明顯改善下，近期國(guó)內(nèi)煤價(jià)維持易漲難跌但從中后期而言，由于國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤產(chǎn)業(yè)政策是“自上而下”，而當(dāng)前供需嚴(yán)重失衡導(dǎo)致北港煤價(jià)過高過熱，使得其保供限價(jià)政策調(diào)控趨向尤為敏感，加之明年進(jìn)口煤新額度釋放，有望緩解中下游供應(yīng)偏緊局面，另外隨著近月期貨合約交割鎖定貨源放量，預(yù)計(jì)歲末年初期間煤價(jià)將高位震蕩后窄幅回落，且偏弱調(diào)整空間有限，價(jià)格區(qū)間660-720元/噸，仍需持續(xù)關(guān)注上下游供需情況以及內(nèi)外政策變化。

日評(píng)

鐵路檢修10月31日結(jié)束 港口煤價(jià)跌宕起伏

下游對(duì)北方港口的動(dòng)力煤采購(gòu)熱情降溫，用戶詢貨和交割數(shù)量減少此外，東北地區(qū)已經(jīng)獲得了新的煤炭進(jìn)口指標(biāo)，雖然華東、華南地區(qū)沒有新增進(jìn)口煤額度，但恐高心理作怪，用戶對(duì)高價(jià)煤保持觀望，促使煤價(jià)下跌了10元/噸 3.下旬，煤價(jià)趨穩(wěn)止跌 在國(guó)內(nèi)供應(yīng)缺口、大秦線檢修和進(jìn)口補(bǔ)充不足的情況下，貿(mào)易商出現(xiàn)挺價(jià)而澳洲煤的暫停接卸，刺激國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)迅速轉(zhuǎn)好各大運(yùn)煤港口和鐵路努力增加運(yùn)量，全力為南方增運(yùn)煤炭，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)再度活躍起來(lái)。

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