Mysteel：冷空氣襲擊我國大部 港口動力煤價震蕩偏強

時至今日，下半年最強寒潮已全面影響我國西北地區(qū)并繼續(xù)向東南發(fā)展新疆北疆、內蒙古東北部、東北地區(qū)東北部最低氣溫已普遍跌至-20℃以下，局部地區(qū)跌破-30℃，而江南大部、華南大部、西南地區(qū)東部接力，降溫幅度均超10℃以上，0℃線南壓至江南東北部至湘貴南部一帶隨著本輪冷空氣來襲，民用電需求強烈，終端耗煤量在冷冬季節(jié)的驅使下增加，下游電廠預計仍將持續(xù)進口煤招標及國內煤的剛需采購 12月份，伴隨著“寒潮”來臨，動力煤需求端有望得到釋放，而供給端方面，由于疫情形勢不容樂觀，全國遍地開花，一方面抑制了工業(yè)企業(yè)發(fā)展，工業(yè)用電的邊際需求下降，另一方面，主產(chǎn)區(qū)煤礦的生產(chǎn)及拉運受到影響，汽車運輸受阻，供給端預期保持弱平衡。

日評

Mysteel：4月份我國進口動力煤總量環(huán)比增長56%

4月份進口動力煤金額為24.4億美金，同比大漲92.7%；印尼能礦部將4月份印尼動力煤標桿價上調至288.4美金/噸，環(huán)比上漲41.6%，刷新歷史最高水平供應國受極端天氣影響，煤炭生產(chǎn)受限，疊加歐洲市場需求支撐，海運煤價高企，致使我國進口動力煤總金額激增 從來源國來看，印尼仍是我國進口動力煤最大來源國4月份進口印尼煤1569.1萬噸，同比增長36.5%；受3月份印尼暴雨影響，部分出口訂單未能按時完成，裝期時間延長，疊加中國煤炭市場供應偏緊，煤價震蕩運行，而印尼低卡煤價仍有一定優(yōu)勢，下游轉向采購印尼煤，導致進口印尼煤數(shù)量明顯增加。

煤焦熱點

動力煤價格短期或有回調壓力，專家稱我國煤炭不存在實質性短缺

我國煤炭供應并不存在實質性短缺 近日有機構表示，中長期看，雖然需求依然能保持小幅正增長，當供需錯配未來或經(jīng)常發(fā)生，動力煤價有望維持在高位，中國煤炭行業(yè)或進入供應短缺時代 對于我國是否存在煤炭供應實質性短缺，中國能源研究會學術顧問周大地表示，從當前我國供應能力看，煤炭肯定不存在實質性短缺周大地說：“煤礦生產(chǎn)能力的可調性很強，盡管現(xiàn)在安全各方面有要求，比如開工率各方面不能超定額生產(chǎn)，但實際上煤礦的定額確實是彈性的，連續(xù)生產(chǎn)能力或者工作面的使用情況、安排、新的采掘比等方面，同樣一個礦，至少有10%-20%的彈性。

爐料

我國動力煤的供給格局

與之相比，山西省卻更早地推動煤礦綠色智能開采，推動煤炭分質分級梯級利用，抓好煤炭供需的平穩(wěn)增長尤其是2020年冬季氣溫偏低全國各地的煤炭需求大增，山西省為了保證全國用煤的穩(wěn)定供應，加大了煤炭的開采力度和對外運輸力度 三、動力煤運輸格局 我國動力煤生產(chǎn)與消費天然存在空間錯位，煤炭北多南少，西多東少，形成了“北煤南運、西煤東調”的格局。

爐料

“十四五”能源成就企業(yè)談丨堅定當好能源供應“壓艙石”

“十四五”期間，國家能源集團煤炭產(chǎn)銷量、發(fā)電量、供熱量、鐵路運量分別占全國的1/6、1/8、1/8和1/9，供應發(fā)電供熱用煤約占國內動力煤資源量供給的1/4，以能源安全穩(wěn)定供應彰顯著“國之重器”的使命擔當 “煤電路港航”全產(chǎn)業(yè)鏈 守護能源安全 國家能源集團積極發(fā)揮“煤電路港航、產(chǎn)運銷儲用”協(xié)同一體化核心優(yōu)勢，統(tǒng)籌推進煤炭穩(wěn)產(chǎn)保供、電力安全運行、現(xiàn)代煤化工技術突破與能源運輸大通道建設等重點工作，全力保障我國能源供應安全穩(wěn)定。

原料

Mysteel解讀：2025年8月中國進口動力煤3108.1萬噸 月環(huán)比增長23%

多數(shù)電廠存煤可用天數(shù)處于安全水平，終端電廠對市場煤補庫采購需求有限，僅通過拿貨少量中低卡煤優(yōu)化庫存結構，利用其價格優(yōu)勢降低綜合采購成本非電端如水泥、建材等雖陸續(xù)復工復產(chǎn)，但現(xiàn)階段開工率未出現(xiàn)明顯提升，采購行為偏謹慎，原料采購以剛需為主，進一步抑制高卡煤需求，致使國內進口高卡煤數(shù)量持續(xù)承壓 綜上所述，在傳統(tǒng)用煤旺季背景下我國進口動力煤環(huán)比出現(xiàn)增長，但部分煤種因對比國際市場價差劣勢整體增量表現(xiàn)不及預期。

煤焦熱點

Mysteel月報：9月動力煤市場煤價或區(qū)間震蕩運行

(單位:萬噸) 2025年1-8月，我國港口動力煤庫存呈現(xiàn) “前高后低、區(qū)域分化” 的特點，環(huán)渤海港口庫存來看，5月9日達3425萬噸的歷史新高后逐步回落，核心驅動因素為供應收縮、需求回暖及政策調控截至29日，環(huán)渤海港口庫存已降至2081萬噸，較5月最高點3425減少1344萬噸，降幅達39% 庫存下降的具體原因有以下幾點：首先是季節(jié)性的需求回暖，7、8 月，極端高溫天氣席卷而來，空調制冷等用電需求呈現(xiàn)井噴式增長，推動火電需求迎來爆發(fā)期，電廠為保障電力穩(wěn)定供應，從而加大了動力煤的采購力度；其次，供給端在天氣及政策調控下的產(chǎn)量縮減，三季度以來，針對煤礦的安全核查全面展開，短期內對煤炭產(chǎn)量和發(fā)運量產(chǎn)生了顯著的抑制作用，使得產(chǎn)地到港發(fā)運貨量有所不足。

月評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

【陜西】：陜西市場動力煤價下行調整本周區(qū)域內大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦因完成月度任務、倒工作面減產(chǎn)或停產(chǎn)，市場煤供應稍有收縮；近日坑口拉運變緩，拉運量減少，區(qū)域內煤價出現(xiàn)下調趨勢，部分煤礦降價以刺激銷售，周內陜煤大礦競拍，成交價較上期跌10-19元/噸目前我國北方大部分地區(qū)進入秋季，氣溫有所下降，居民用電需求減弱，電廠日耗回落，暫無較強補庫需求，煤廠及貿易商僅維持剛需采購，預計短期內區(qū)域煤炭價格窄幅調整，后續(xù)需持續(xù)關注港口庫存動態(tài)及下游實際采購需求的釋放節(jié)奏。

周評

Mysteel解讀：2025年7月中國進口動力煤2523.7萬噸 月環(huán)比增長11%

我國大部地區(qū)遭遇持續(xù)性高溫與降雨交織的天氣，部分地區(qū)電網(wǎng)最高用電負荷突破歷史峰值，燃煤電廠日耗同步走高，推動市場需求釋放 供應端來看，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，7月中國原煤產(chǎn)量38098.7萬噸，月環(huán)比下降9.5%，年同比下降2.4%7月以來，動力煤主產(chǎn)區(qū)受安監(jiān)環(huán)保以及區(qū)域性強降雨影響，生產(chǎn)及發(fā)運效率有所降低，港口調入持續(xù)下降，市場現(xiàn)貨資源結構性緊缺，進口煤補充作用凸顯；其次，在供應收緊下煤價上漲明顯，7月31日北港山西煤Q5000現(xiàn)貨報價588元/噸，月環(huán)比上漲39元/噸，進而使得內外貿價差迅速拉大，進口煤價格優(yōu)勢逐漸顯著，下游對進口煤采購意愿回升，進口量相應增長。

煤焦熱點

Mysteel盤點：18日動力煤市場暫穩(wěn)運行 火電負荷仍保持較高水平

當下我國北方大部分地區(qū)氣溫有所下降，居民用電需求減弱，電廠日耗回落，暫無較強補庫需求，產(chǎn)地煤廠及貿易商僅維持剛需采購，今日坑口價格維持平穩(wěn)運行，局部煤礦價格漲跌互現(xiàn)，幅度10元/噸，短期內區(qū)域內煤價將以穩(wěn)為主 北港方面，18日北港市場動力煤報價暫穩(wěn)，上周產(chǎn)地受降雨天氣影響，生產(chǎn)運輸受阻供應縮緊，港口到貨量減少且成本倒掛，貿易商報價小幅探漲或維穩(wěn)持平終端需求仍無明顯改觀，補庫節(jié)奏緩慢，以剛需采購或壓價為主。

盤點

Mysteel日評：18日動力煤市場暫穩(wěn)運行 火電負荷仍保持較高水平

當下我國北方大部分地區(qū)氣溫有所下降，居民用電需求減弱，電廠日耗回落，暫無較強補庫需求，產(chǎn)地煤廠及貿易商僅維持剛需采購，今日坑口價格維持平穩(wěn)運行，局部煤礦價格漲跌互現(xiàn)，幅度10元/噸，短期內區(qū)域內煤價將以穩(wěn)為主 北港方面，18日北港市場動力煤報價暫穩(wěn)，上周產(chǎn)地受降雨天氣影響，生產(chǎn)運輸受阻供應縮緊，港口到貨量減少且成本倒掛，貿易商報價小幅探漲或維穩(wěn)持平終端需求仍無明顯改觀，補庫節(jié)奏緩慢，以剛需采購或壓價為主。

日評

華鑫期貨：煤炭價格短期面臨調整

1—7月，動力煤平均產(chǎn)能利用率為93.7%，略超過去年平均產(chǎn)能利用率93.4% 此外，1—6月，我國原煤產(chǎn)量為24.0455億噸，同比增加1.39億噸，增幅為5.4%；我國煤炭進口量為2.2175億噸，同比減少2773萬噸，降幅為11.1%；國內原煤總供應量（國內產(chǎn)量加進口量）為26.2630億噸，同比增加1.1132億噸，增幅為4.4% 煤炭需求 原煤中動力煤的占比高達83%，動力煤價格對焦煤價格有著重要影響。

原料

Mysteel：8月11日(17:30)進口市場動力煤價格行情

11日進口市場動力煤價格穩(wěn)中偏強運行外盤市場方面，繼上周華南區(qū)域電廠采購一船Q3800FOB44美金/噸后，礦方漲價情緒漸濃，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價在44.5-45美金/噸，周環(huán)比上調0.5-1美金/噸，疊加回國海運費重新回到上行通道，買家拿貨成本急速攀升國內市場上，今日我國華南區(qū)域電廠陸續(xù)開標，其中Q3800投標區(qū)間在419-430元/噸，在成本支撐下最低投標價較上期上調10元/噸。

日評

Mysteel：8月6日(17:30)進口市場動力煤價格行情

6日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國內遠期招標方面，本周以來我國沿海各大電廠紛紛釋放進口煤采購需求，其中多集中于遠期中低卡貨盤，大集團帶頭采購下電廠拿貨量較上周有所增加，但流標現(xiàn)象仍存；據(jù)悉華南區(qū)域電廠Q3800實際拿貨價為409元/噸，周環(huán)比基本持平國內現(xiàn)貨市場方面，隨著南方雨水天氣增多，水電發(fā)力強勁，電廠負荷持續(xù)回落，對現(xiàn)貨資源采購積極性不佳；水泥企業(yè)錯峰生產(chǎn)，其他非電終端也在暴雨天氣影響下開工率受限，因此需求并未規(guī)模釋放。

日評

Mysteel月報：8月迎峰度夏旺季過半 動力煤價上漲幅度受限

回顧6月，一方面隨著高溫天氣到來，居民制冷用電需求陸續(xù)增加，終端發(fā)電負荷隨之攀升，但非電用煤方面受基建、地產(chǎn)等需求低迷導致疲軟，同時雙碳政策也在控制非電力用煤，需求端表現(xiàn)雖有所好轉，但仍以剛需為主另一方面，國內動力煤長協(xié)價下調疊加國際煤價下跌、人民幣匯率波動，進口煤性價比優(yōu)勢減弱等因素導致進口需求承壓因此在國內需求增量有限，且進口煤價格倒掛的情況下，我國6月進口動力煤量進一步減少 六、總結 7月動力煤市場步入需求高峰，在持續(xù)高溫帶動用電需求激增的背景下，坑口、港口及大集團外購價形成聯(lián)動上漲態(tài)勢。

月評

Mysteel：高溫與政策調控交織 動力煤市場的矛盾與破局

受內貿煤與進口煤價格倒掛影響，進口煤優(yōu)勢不足，上半年我國動力煤累計進口量同比下降14%預計2025年全年動力煤進口量將延續(xù)減量態(tài)勢，這將在一定程度上減輕國內市場的供應壓力 值得關注的是，7月1日中央財經(jīng)委會議明確提出“依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，引導提升產(chǎn)品品質，推動落后產(chǎn)能有序退出”這一政策導向被市場廣泛類比為2016年供給側改革，旨在淘汰低效產(chǎn)能、規(guī)范市場競爭，長遠來看將改善行業(yè)競爭生態(tài)，助力動力煤市場價格回歸理性。

煤焦熱點

Mysteel：7月29日(17:30)進口市場動力煤價格行情

29日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行外礦價格表現(xiàn)方面，印尼礦方挺價情緒濃厚，Q3800巴拿馬船型FOB報價42.5-43.5美元/噸，8月即期貨盤資源稀少，9月上旬貨盤成交價圍繞42-43美元/噸徘徊澳大利亞Q5500巴拿馬船F(xiàn)OB報價67-68美元/噸，俄羅斯Q5500大船CFR報價75-76美元/噸國內電廠招標方面，今日我國沿海電廠陸續(xù)釋放8月-9月低卡貨盤招標需求，其中印尼Q3800投標區(qū)間在405-407元/噸，周環(huán)比基本持平，但因外盤市場低價采貨不易，部分進口貿易商或將繼續(xù)面臨成本倒掛局面。

日評

下半年煤炭價格或“旺季反彈、中樞下移”

今年上半年，我國煤炭市場在供需格局變化、政策調控以及國際市場波動等多重因素交織影響下，動力煤價格整體呈下降趨勢且波動運行 進入下半年，煤炭價格將何去何從？業(yè)內人士分析認為，市場整體供需失衡格局仍未發(fā)生實質性改變，下半年煤炭價格將繼續(xù)區(qū)間震蕩的走勢，價格中樞較上半年將略有下移 供大于求，上半年煤炭價格刷新數(shù)年新低 回顧上半年煤炭價格走勢，雖然煤價整體呈現(xiàn)先抑后揚再震蕩的態(tài)勢，但在供大于求的局面影響下，煤炭行業(yè)交出一份復雜答卷：動力煤價格觸及5年低點，焦煤和焦炭價格創(chuàng)下8年來的新低。

原料

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格偏強運行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦產(chǎn)銷維持常態(tài)化，整體煤炭供應量基本穩(wěn)定，近期市場情緒明顯升溫，周內產(chǎn)地漲價煤礦數(shù)量陸續(xù)增多下游方面，目前南方多地迎來降雨，高溫天氣得以緩解，電廠日耗隨之出現(xiàn)小幅回落，存煤可用天數(shù)被動增加，終端庫存維持去化趨勢，但整體來看，多數(shù)終端同比存煤數(shù)量依然可觀，且煤價持續(xù)上漲使得下游抵觸情緒依然存在，終端僅以少量剛需采購為主未來幾天，受“范斯高”和“竹節(jié)草”的共同影響，我國東部海區(qū)將有較強風雨天氣，后續(xù)還將西移影響浙閩地區(qū)，雙臺風影響下電廠負荷提升有限；8月上旬，受副高影響，華南高溫將全面開啟，甚至可能出現(xiàn)極端高溫，屆時隨著耗煤量提升，庫存消耗加快，部分終端階段性采購量或增加。

周評

Mysteel：進口動力煤市場迎來周期拐點 短期內或小幅震蕩上行

上半年以來，由于內貿煤價不斷深跌，進口煤價格優(yōu)勢被削弱，從而導致進口市場長時間處于下行通道根據(jù)海關最新數(shù)據(jù)顯示，我國上半年動力煤累計進口量2.22億噸，同比下降11.1%，而6月我國煤炭進口量更是同比下跌25.9%，創(chuàng)2023年2月至今最低水平進口不斷減量的背后反映了國內產(chǎn)能釋放、經(jīng)濟結構調整及政策調控等多重深層趨勢進入本月后，在需求釋放及成本帶動下，進口煤市場穩(wěn)中小漲，以下我們將從國際市場、國內供需格局以及本周進口價格走勢三個方面具體闡述。

煤焦熱點