Mysteel月報(bào)：3月動(dòng)力煤市場煤價(jià)跌幅有望收窄

從分省市數(shù)據(jù)來看，1-12月，廣東以產(chǎn)量13074.16萬噸位列第一，江蘇產(chǎn)量12858.92萬噸排在第二，安徽產(chǎn)量12211.28萬噸排在第三 四、物流及港口庫存 據(jù)Mysteel動(dòng)力煤港口庫存顯示，截至2025年2月21日，Mysteel統(tǒng)計(jì)55個(gè)港口樣本動(dòng)力煤庫存7291.80，環(huán)比增49.7；其中東北區(qū)域港口庫存284.90，環(huán)比減15.3，環(huán)渤海區(qū)域港口庫存3088.00，環(huán)比增158.4，華東區(qū)域港口庫存1138.00，環(huán)比減9，江內(nèi)區(qū)域港口庫存1147.90，環(huán)比減43.4，華南區(qū)域港口庫存1633.00，環(huán)比減41。

月評

Mysteel月報(bào)：1月金屬鎂市場整體運(yùn)行趨向平穩(wěn) 關(guān)注市場節(jié)前備貨動(dòng)向

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年11月，中國原煤產(chǎn)量42798.4萬噸，同比增長1.8%；1-11月累計(jì)產(chǎn)量432193.8萬噸，同比增長1.2%從分省數(shù)據(jù)來看，1-11月內(nèi)蒙古、陜西和新疆原煤產(chǎn)量累計(jì)同比分別增長5.2%、2.1%和19.4%；山西原煤產(chǎn)量累計(jì)同比下降7.3% 整體來看，在市場供需主線邏輯維持寬松的客觀格局下，上下游將延續(xù)分歧博弈局面，預(yù)計(jì)春節(jié)前夕或有階段性需求釋放，后期隨著供給進(jìn)一步收縮和工業(yè)企業(yè)開工率下降，動(dòng)力煤市場將進(jìn)入供需兩弱的狀態(tài)，預(yù)計(jì)1月動(dòng)力煤市場或維持偏穩(wěn)震蕩走勢，價(jià)格向上驅(qū)動(dòng)力不強(qiáng)。

研究報(bào)告

Mysteel月報(bào)：1月動(dòng)力煤市場煤價(jià)格或區(qū)間震蕩運(yùn)行

從分省數(shù)據(jù)來看，1-11月內(nèi)蒙古、陜西和新疆原煤產(chǎn)量累計(jì)同比分別增長5.2%、2.1%和19.4%；山西原煤產(chǎn)量累計(jì)同比下降7.3% 在保供政策穩(wěn)步實(shí)施背景下，動(dòng)力煤供給能力成效顯著，供需形勢趨于寬松后，保供增產(chǎn)已經(jīng)不再是煤炭行業(yè)的工作核心，據(jù)Mysteel測算，2024年全國動(dòng)力煤產(chǎn)量預(yù)計(jì)32.7億噸，同比2023年增加1.9億噸，增速有所放緩，但新增產(chǎn)能批復(fù)和投產(chǎn)仍在持續(xù)進(jìn)行中。

月評

Mysteel半年報(bào)：2024下半年國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或維持窄幅震蕩走勢

從分省市數(shù)據(jù)來看，1-5月，江蘇以產(chǎn)量5174.18萬噸位列第一，廣東產(chǎn)量5040.23萬噸排在第二，安徽產(chǎn)量4744.99萬噸排在第三 三、物流及港口庫存 據(jù) Mysteel 全國 55港口調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2024 年1-6月中國港口動(dòng)力煤庫存整體處于高位運(yùn)行，但較去年同期有所改善，目前終端電廠存煤充足以及外煤進(jìn)口量高企，港口庫存消耗速度緩慢，終端企業(yè)在議價(jià)時(shí)仍具有較高的主動(dòng)權(quán)。

月評

Mysteel月報(bào)：1月動(dòng)力煤市場或?qū)⒀永m(xù)震蕩偏弱走勢

1-11月全國原煤累計(jì)產(chǎn)量42.4億噸，同比增長2.9%從分省數(shù)據(jù)來看，2023年山西、內(nèi)蒙古、陜西、新疆、貴州5省原煤產(chǎn)量合計(jì)為35.6億噸，占全國總產(chǎn)量的86%其中，山西、內(nèi)蒙古、陜西、新疆原煤產(chǎn)量同比分別增長3.8%、0.6%、2.1%和7.1%2023年我國繼續(xù)推進(jìn)煤炭保供穩(wěn)價(jià)工作，全國原煤產(chǎn)量不斷增長，動(dòng)力煤供應(yīng)方面明顯增加 據(jù)Mysteel煤礦開工數(shù)據(jù)顯示，截止12月29日，全國426家煤礦開工率為90.1%，周環(huán)比下降0.6%，臨近年末部分煤礦生產(chǎn)任務(wù)即將完成，疊加安全檢查及雨雪天氣等影響，部分煤礦生產(chǎn)階段性受限，整體供應(yīng)水平有所縮減。

月評

Mysteel月報(bào)：7月動(dòng)力煤市場價(jià)或?qū)^(qū)間震蕩運(yùn)行

1-5月全國原煤累計(jì)產(chǎn)量19.1億噸，同比增長4.8%從分省數(shù)據(jù)來看，2023年山西、內(nèi)蒙古、陜西、新疆、貴州5省原煤產(chǎn)量合計(jì)為16.1億噸，占全國總產(chǎn)量的84.3%其中，山西、內(nèi)蒙古、陜西、新疆原煤產(chǎn)量同比分別增長4.9%、2.2%、1.1%和24.1%2023年我國繼續(xù)推進(jìn)煤炭保供穩(wěn)價(jià)工作，全國原煤產(chǎn)量不斷增長，動(dòng)力煤供應(yīng)方面明顯增加 據(jù)Mysteel煤礦開工數(shù)據(jù)顯示，截止6月30日，全國426家煤礦開工率為90.2%，周環(huán)比增0.6%，恰逢月末，部分完成生產(chǎn)任務(wù)的煤礦主動(dòng)停產(chǎn)，同時(shí)前期因安全檢查停產(chǎn)的煤礦恢復(fù)正常生產(chǎn)，整體開工較上周變化不大。

月評

Mysteel月報(bào)：6月動(dòng)力煤市場煤價(jià)或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

從分省數(shù)據(jù)來看，1-4月山西、內(nèi)蒙古、陜西、新疆、貴州5省原煤產(chǎn)量合計(jì)為97183.3萬噸，占全國總產(chǎn)量的84.1%其中，山西、內(nèi)蒙古、陜西、新疆、貴州原煤產(chǎn)量累計(jì)同比分別增長4.6%、2.5%、1.6%、25.1%和4.5%全國原煤產(chǎn)量不斷增長，動(dòng)力煤供應(yīng)方面明顯增加 據(jù)Mysteel煤礦開工數(shù)據(jù)顯示，截止5月26日，全國462家煤礦開工率為90.4%，周環(huán)比上升5.2%，其中內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開工率為83.4%，周環(huán)比持平；陜西地區(qū)樣本開工率為91.1%，周環(huán)比上升16.6%。

月評

Mysteel：建筑原材料周報(bào)（5.15-5.19）

百年建筑調(diào)研：天氣好轉(zhuǎn)后，現(xiàn)階段會有梅雨季前的趕工期；看好市政開工端和重大項(xiàng)目在手訂單所帶來的增量；動(dòng)力煤、礦渣粉等市場價(jià)格均維持偏弱運(yùn)行，成本支撐偏弱，疊加累庫趨勢延續(xù)，建材價(jià)格或仍維持偏弱運(yùn)行 國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月水泥產(chǎn)量為1.94億噸，同比增長1.4%；1-4月產(chǎn)量為5.84億噸，同比增長2.5%從分省數(shù)據(jù)來看，山東以1296.88萬噸居于首位，排名隨后的是江蘇和廣東，產(chǎn)量分別為1284.98萬噸和1267.86萬噸。

觀點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：5月動(dòng)力煤市場或延續(xù)弱穩(wěn)趨勢

從分省數(shù)據(jù)來看，一季度山西、內(nèi)蒙古、陜西、新疆、貴州5省原煤產(chǎn)量合計(jì)為97183.3萬噸，占全國總產(chǎn)量的84.3%其中，山西、內(nèi)蒙古、陜西、新疆、貴州原煤產(chǎn)量累計(jì)同比分別增長5.9%、3.5%、2.3%、22.2%和8.6% 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 截至4月27日，據(jù)Mysteel全國462家動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，全國煤礦開工率為84.1%，環(huán)比下降2.2%；其中內(nèi)蒙古地區(qū)煤礦開工率為80.8%，環(huán)比下降2.8%；山西地區(qū)煤礦開工率為109.7%，環(huán)比增長1.7%；陜西地區(qū)煤礦開工率為82.6%，環(huán)比下降3.8%。

月評

Mysteel月報(bào)：4月動(dòng)力煤市場煤價(jià)或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行

從分省數(shù)據(jù)來看，1-2月山西、內(nèi)蒙古、陜西、新疆、貴州5省原煤產(chǎn)量合計(jì)為62101.5萬噸，占全國總產(chǎn)量的84.6%其中，山西、內(nèi)蒙古、陜西、新疆、貴州原煤產(chǎn)量累計(jì)同比分別增長10.4%、1.9%、1.4%、24.2%和2.6%全國原煤產(chǎn)量不斷增長，動(dòng)力煤供應(yīng)方面明顯增加 據(jù)Mysteel煤礦開工數(shù)據(jù)顯示，截止3月31日，全國527家煤礦開工率為86.0%，周環(huán)比下降0.6%，其中內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開工率為89.5%，周環(huán)比下降1.1%；陜西地區(qū)樣本開工率為88.5%，周環(huán)比下降0.2%。

月評

Mysteel月報(bào)：3月動(dòng)力煤市場煤價(jià)或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行

1-12月全國原煤累計(jì)產(chǎn)量45.6億噸，比去年同期增加3.7億噸，同比增長10.5%從分省數(shù)據(jù)來看，2022年山西、內(nèi)蒙古、陜西、新疆、貴州5省原煤產(chǎn)量合計(jì)為376824.5萬噸，占全國總產(chǎn)量的83.8%其中，山西、內(nèi)蒙古、陜西、新疆原煤產(chǎn)量同比分別增長8.7%、10.1%、5.4%和28.6%2022年以來，在煤炭長協(xié)保供政策以及產(chǎn)能釋放影響下，全國原煤產(chǎn)量不斷增長，動(dòng)力煤供應(yīng)方面明顯增加 據(jù)Mysteel煤礦開工數(shù)據(jù)顯示，截止2月24日，全國527家煤礦開工率為86.3%，周環(huán)比增1.2%，正月十五之后主產(chǎn)區(qū)煤礦迎來集中復(fù)產(chǎn)潮，整體開工率水平持續(xù)提升，坑口市場貨源供應(yīng)形勢明顯改善。

月評

Mysteel成本：2023年1月電解鋁成本解讀

從分省數(shù)據(jù)來看，2022年山西、內(nèi)蒙古、陜西、新疆、貴州5省原煤產(chǎn)量合計(jì)為37.7億噸，占全國總產(chǎn)量的83.8%其中，山西、內(nèi)蒙古、陜西、新疆原煤產(chǎn)量同比分別增長8.7%、10.1%、5.4%和28.6%全國原煤產(chǎn)量不斷增長，動(dòng)力煤供應(yīng)方面明顯增加 產(chǎn)地方面，1月坑口價(jià)格整體穩(wěn)中偏弱，陜西地區(qū)部分煤礦下跌40-50元/噸，晉蒙地區(qū)整體平穩(wěn)鑒于前期受疫情及元旦放假影響，工業(yè)企業(yè)開工率偏低，電廠在長協(xié)支撐下庫存保持中高水平，采購節(jié)奏放緩，致使部分中小民營煤礦對于春節(jié)前后市場看空情緒漸濃。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報(bào)：2月動(dòng)力煤市場煤價(jià)或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行

從分省數(shù)據(jù)來看，2022年山西、內(nèi)蒙古、陜西、新疆、貴州5省原煤產(chǎn)量合計(jì)為37.7億噸，占全國總產(chǎn)量的83.8%其中，山西、內(nèi)蒙古、陜西、新疆原煤產(chǎn)量同比分別增長8.7%、10.1%、5.4%和28.6%全國原煤產(chǎn)量不斷增長，動(dòng)力煤供應(yīng)方面明顯增加 春節(jié)期間部分礦區(qū)暫時(shí)停產(chǎn)放假，煤炭供給階段性收緊，整體產(chǎn)量情況較節(jié)前有所減少。

月評

Mysteel解讀：從成本角度看鋼材市場價(jià)格走勢

隨著焦炭價(jià)格的回歸，焦炭價(jià)格在螺紋成本中的占比近期有望從41%下降至37%附近，隨著動(dòng)力煤價(jià)格的進(jìn)一步下跌，焦炭占比有望恢復(fù)到29%的歷年平均水平 從礦石情況來看：近期北方重污染天氣和部分省份提前開始采暖季錯(cuò)峰生產(chǎn)，鐵水日均產(chǎn)量重回211萬噸/日，并有望進(jìn)一步下跌，突破9月底時(shí)的年內(nèi)低點(diǎn)，鐵礦石價(jià)格再次下跌靠近成本線。

主編視角

Mysteel解讀：全球能源危機(jī)下的滯脹接力，鋅價(jià)延續(xù)漲勢

因此四季度整體煤炭缺口為5000萬噸左右，其中主要用于發(fā)電的動(dòng)力煤缺口約在6000萬噸以上，疊加因各省“能耗雙控”管控，四季度限電或持續(xù)限電將對鋅冶煉端持續(xù)施壓，10月廣西、云南、湖南地區(qū)冶煉廠仍有限電限產(chǎn)情況，并且部分省市電力供應(yīng)較9月更加緊張，預(yù)計(jì)10月國內(nèi)鋅產(chǎn)量環(huán)比減少8400噸，較9月進(jìn)一步下降 三、需求預(yù)期向好，庫存絕對水平偏低。

熱點(diǎn)分析

供需格局或迎轉(zhuǎn)變，黑色系商品走勢分化

”趙永均說 從4月份以來，面對動(dòng)力煤價(jià)格淡季走高，國家發(fā)改委開始積極協(xié)調(diào)產(chǎn)區(qū)煤炭增產(chǎn)，穩(wěn)定價(jià)格碳達(dá)峰以及碳中和背景下，煤炭主產(chǎn)省率先動(dòng)作，部分省份甚至提到要提前達(dá)到碳達(dá)峰、碳中和，疊加嚴(yán)峻的安全環(huán)保檢查，主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)謹(jǐn)慎；今年3月1日開始，正式施行的刑法修正案（十一）規(guī)定：對未發(fā)生生產(chǎn)事故，但存現(xiàn)實(shí)危險(xiǎn)的違法行為提出追究刑事責(zé)任，核定產(chǎn)能成為制約煤炭供應(yīng)的另一瓶頸；此外，內(nèi)蒙古露天煤礦用地政策糾紛遲遲未有妥善解決，內(nèi)蒙古月度產(chǎn)量低迷，進(jìn)一步拖累煤炭產(chǎn)能釋放。

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